Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Метод порівняння доходів

Читайте также:
  1. Battement tendu. Методика преподавания, виды.
  2. I. Задачи и методы психологии народов.
  3. II. Метод они должны иметь поистине универсальный, где нужно соблюдать следующее.
  4. III. Методы строительства
  5. IV. Изучите методику объективного обследования.
  6. IV. Методические указания студентам по подготовке к занятию
  7. PEST-аналіз як ефективний метод дослідження макросередовища діяльності підприємства.

Для оцінки ефективності інвестицій з використанням показника доходів необхідно створити цільову функцію, що характеризує середньорічний розмір прибутку або чистого доходу.

При оцінки окремої інвестиції доходи повинні як мінімум дорівнювати нулю (Д і 0). При розгляді альтернативних варіантів вигіднішою є інвестиція з більшими середньорічними доходами, наприклад інвестиція 1 при Д1 > Д2. Для практичних розрахунків критерій порівняних доходів для окремої інвестиції в загальному вигляді можна сформулювати таким чином:

1 – Кзаг1) >0 (3.8)

де Е – доходи від інвестицій, го/рік;

Кзаг – загальні витрати на інвестиційний об’єкт, го/рік.

Зважаючи на те, що залишкова вартість інвестиційних об’єктів (R) може приймати різні значення, зазначений критерій варто розглядати для двох ситуацій.

При R = 0

(3.9)

де Р – ціна одиниці виробленої продукції, го;

Х – обсяг виробленої продукції, одиниць.

При R1 > 0 та R2 > 0

(3.10)

Визначимо вигідність нашого інвестиційного проекту з точки зору методу порівняння доходів: залишкова вартість R=0, середньорічні доходи Е=5945 тис. грн., витрати на придбання (створення) інвестиційного об’єкта А=10000 тис. грн., прийнята процентна ставка на капітал i=8 %, потокові витрати В=3528,65 тис. грн., період експлуатації, n=4 квартали.

 

Наш інвестиційний проект є вигідним з погляду методу зіставлення доходів, тому що Д=90,68>0.

Метод окупності

Показник окупності або термін амортизації інвестиції характеризує час, необхідний для компенсації задіяного в інвестиції капіталу за рахунок доходів, що отримуються. Для оцінки ефективності проекту необхідно визначити термін окупності за наявними характеристиками об’єкта та порівняти його з установленим критерієм. Критерій можна сформулювати таким чином: доцільно реалізувати ті інвестиційні об’єкти, за якими фактичний час (t) амортизації не перевищує максимально припустимий (tmax).

За амортизаційним критерієм первинна інвестиція є вигідної тільки тоді, коли отримані доходи перевищать витрачені кошти протягом періоду амортизації (t Ј tmax). Максимально припустимий час амортизації встановлюється під час планування інвестиційного проекту.

Визначення фактичного періоду окупності інвестиції можна здійснити прискореним і накопичуваним способом. Рівняння (3.11) і (3.12) побудовані на основі усередненого способу з урахуванням варіанта залишкової вартості об’єкта.

При R = 0

(3.11)

 

 

де е – щорічні доходи, го;

а – щорічні витрати, го.

При R № 0

(3.12)

Як видно з вищенаведених формул, інвестиційні витрати з обліком чи без обліку залишкової вартості зіставляються із середньорічним чистим доходом, тобто не враховуються можливі різниці в доходах, отриманих у різні періоди існування інвестиційного об’єкта.

Для нашого інвестиційного проекту залишкова вартість R=0, витрати на придбання (створення) інвестиційного об’єкта А=10000 тис. грн., різниця доходів і витрат в I, II, III, IV кварталах дорівнює відповідно 2133,9; 3744,1; 4119,8 та 4364,9 тис. грн.

Максимально припустимий час амортизації tmax =4 квартали.

Визначимо середньоквартальний показник:

Визначимо фактичний період окупності інвестиції:

Згідно з прискореним способом, інвестиція є вигідною, бо термін фактичної окупності – 2,7 кварталів менший за максимальний – 4 квартали.

На відміну від цього способу накопичуваний спосіб бере до уваги тимчасову різницю в рівні чистих річних доходів. Критерій окупності при цьому встановлюється шляхом зіставлення інвестиційних витрат з сумою чистого доходу, яка накопичується:

А = (е1 – а1)+(е2 – а2)+…...+(еn – an + R),

0 = (e1 – a1)+(e2 – a2)+….+(en – an + R) – A (3.13)

Визначимо фактичний період окупності витрат накопичуваним способом (табл. 3.1) і побудуємо графік.

Таблиця 3.1 - Накопичуваний спосіб амортизації

Квартал Квартальна сума амортизації, тис. грн. Накопичувана сума амортизації, тис. грн.
  2133,9 3744,1 4119,8 4364,9 2133,9 9997,8 tф 14362,7


Інвестиція є вигідною, тому що фактичний строк окупності менше, ніж максимально припустимий.


Дата добавления: 2015-09-07; просмотров: 155 | Нарушение авторских прав


Читайте в этой же книге: Основні положення | Сутність управління інвестиціями | Цілі і задачі управління інвестиційною діяльністю підприємства | Підготовка інвестиційних проектів | Обґрунтування джерел фінансування інвестиційних проектів | Джерела інвестиційних ресурсів, доступні вітчизняним підприємствам | Шляхи підвищення економічної ефективності. | Оцінка економічної ефективності. Розрахунок показників | Розрахунок точки беззбитковості | Метод чистої дисконтованої вартості |
<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Метод порівняння витрат| Метод рентабельності

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)