Строительство

Этот график берет свое начало только в 1990 году. Он довольно хо­рошо говорит сам за себя. Интересно, что строительство и связанная с ним индустрия никогда не были в состоянии подняться выше 70-про­центного уровня. Вы можете увидеть на рисунке 8.5, что потрясающая возможность может появиться сама по себе, если индекс опустится всего на одну клетку к 30-процентному уровню. Разворот наверх от 30-процентного уровня или ниже изменяет уровень риска на Бычью На­стороженность (с красного света на зеленый). Если индекс разворачи­вается из области выше 30 процентов, покидая свое Медвежье Под­тверждение, уровень риска будет изменен на Медвежью Коррекцию (с красного на мигающий красный).

Химия

Приблизительно последние четыре года этот сектор держался вы­ше своего 40-процентного уровня. Большинство секторов за этот про­межуток времени уже посещало свой 30-процентный уровень. Индекс показывал хороший пример того, как уровни риска переходят на мед­вежью сторону рыночного уравнения. Обратившись к рисунку 8.6, по­смотрите на колонку, соответствующую сентябрю 1989 года, в которой нолики начинаются выстраиваться на 76 процентах. Это третья ко­лонка вправо от 1989 года. Вершина рынка акций химических пред­приятий пришлась на 78 процентов в августе. Последовавший разво­рот в сентябре дает возможность предположить, что инвестор поте­рял мяч в этом секторе. Теперь за дело взялся сектор, намеревающий­ся забрать как можно больше денег от инвестиций, вложенных в от-

Анализ секторов

Рисунок 8.5 Строительство

расль. Ваше дело в этой фазе - противостоять сектору, не дав ему за­брать ваши деньги. Первый путь - выйти из игры. Второй - хеджиро­вание с помощью производных инструментов. Во всяком случае, ин­декс явно намекнул на предстоящие неприятности. В то время газеты, вполне вероятно, писали о хорошем состоянии дел в химической про­мышленности, потому что на 78-процентном уровне каждый вполне доволен своим капиталовложением. Теперь все фундаментальные по­казатели проявились и стали отчетливо видны каждому. В таких случа­ях опасность может исходить от скрытых факторов влияния на ры­нок, которые могут запросто убить вас. К октябрю (А) индекс превы­шает предыдущее основание мая (5). Это изменяет уровень риска, пе­реводя его в состояние Медвежьего Подтверждения. Падение про­грессирует.

Большинство инвесторов не могут видеть, что происходит в этот момент, потому что газеты никак не откликаются на то, что акция не-

Рисунок 8.6 Химия

182 Анализ секторов

двусмысленно подает сигнал к продаже на графике "крестики-ноли­ки". Дела в секторе, в основном, все еще идут хорошо. Помните, 66 процентов означает то, что 66 процентов акций, образующих сектор, являются бычьими. А как насчет уровня, на котором был дан первый сигнал, 72-х процентного? Он означает, что только 28 процентов ак­ций, лежащих в основе индекса, демонстрируют негативный харак­тер, а 72 процента характеризуются позитивно. Как говорит Альфред Ньюмэн из журнала Mad Magazine: "К чему мне беспокоиться?". Ну а для опытного инвестора, использующего всеобъемлющий график "крестики-нолики", есть о чем волноваться.

Индекс падает к своему минимуму на 44 процентах в октябре (в ко­лонке нет точки входа, описывающего ноябрь, потому что в этом ме­сяце нет никаких движений). В декабре (С) индекс разворачивается вверх, находясь на 50 процентах. Уровень риска изменяется на Медве­жью Коррекцию. К январю индекс снова разворачивается в колонку "О" на 56 процентах, изменяя уровень риска обратно к Медвежьему Подтверждению. Это движение ведет индекс вниз, к минимуму на 34 процентах. Наступает напряженный момент для тех инвесторов, кото­рые все еще находятся в этих акциях. Временное облегчение наступа­ет в мае с разворотом обратно наверх в колонку "X", что происходит на уровне в 40 процентов. Уровень риска изменяется на Медвежью Коррекцию. Акции химического сектора снова всплывают наверх к 52 процентам в июне (6). К августу индекс снова делает реверс вниз (8) к 46 процентам, изменяя уровень риска обратно на Медвежье Под­тверждение. Это движение уводит индекс ниже 30 процентов (зеленая зона) к минимуму на 18 процентах. В октябре 1990 года индекс разво­рачивается наверх, изменяя уровень риска на Бычью Насторожен­ность (смена красного света на зеленый). Этот сигнал к покупке выво­дит химический сектор наверх к 74 процентам без какого-либо разво­рота, где весь процесс начинается снова.

Дата добавления: 2015-08-18