Глава 8. Финансы предприятия (фирмы)

ФИНАНСЫ ПРЕДПРИЯТИЯ (ФИРМЫ)

8.1. Финансовы й механиз м и ег о элемент ы

Финансыпредприятия — этосистемаденежныхотношенийфир- мы, возникающих в процессе ее функционирования и включающих ряд элементов:

• отношения с поставщиками по поставкам сырья, материа- лов, топлива и т. д.;

• отношения с потребителями по реализации товаров в соот- ветствии с заключенными договорами;

• отношения с контрагентами фирмы по взысканию и уплате штрафов за нарушение договорных обязательств;

• отношения с банковской системой по получению и погаше- нию кредитов, уплате процентов по ним, по расчетам за банков- ские услуги по открытию и ведению счетов, факторинговые, аваль- ные и другие операции банков;

• отношения со страховыми организациями по страхованию коммерческих и финансовых рисков;

• отношения с инвестиционными фондами по осуществлению финансовых инвестиций;

отношения с персоналом фирмы по выплате заработной платы; отношения с акционерами по выплате дивидендов; отношения с учредителями по формированию уставного ка-

питала и распределению дохода;

отношения с государством по уплате налогов и платежей в бюджет и внебюджетные фонды;

• отношения с филиалами и представительствами, дочерними и зависимыми обществами;

• отношения с аудиторскими, юридическими и консалтинго- выми фирмами.

Отличительной чертой перечисленных отношений является то, что они представляют собой совокупность денежных поступлений и выплат. Финансы предприятия выполняют следующие основные функции:

• формирование денежных фондов (доходы);

• использование денежных фондов (расходы);

• финансовое планирование;

• контрольную функцию — осуществление контроля за фор- мированием и использованием денежных средств при помощи по- казателей бухгалтерской (финансовой) отчетности и оперативно- го учета;

• стимулирующую функцию, поскольку рациональная орга- низация финансов способствует повышению эффективности дея- тельности хозяйствующего субъекта.

204

Финансовый механизм хозяйствующего субъекта строится на принципах:

• самостоятельности осуществления хозяйственной деятель- ности;

• самофинансирования, т. е. расходы осуществляются за счет доходов, временный недостаток средств пополняется за счет за- емных источников финансирования;

• ответственности за соблюдение кредитных договоров и рас- четной дисциплины, а также по другим обязательствам, возника- ющим в процессе производственно-хозяйственной деятельности;

• прибыльности деятельности;

• материальной заинтересованности персонала фирмы в резуль- татах работы.

Финансовый механизм представляет собой систему воздействия на финансовые отношения посредством финансовых рычагов, с помо- щью финансовых методов и заключающийся в организации, планирова- нии и стимулировании использования финансовых ресурсов. Таким об- разом, элементами финансового механизма являются финансовые отношения, финансовые рычаги, финансовые методы, правовое, нормативное и информационное обеспечение.

Финансовые отношения представляют собой объект управле- ния, возникают в процессе производственно-хозяйственной дея- тельности организации и отражают денежные потоки предприя- тий, связанные с инвестированием, кредитованием, налогообло- жением и т. д.

Финансовые рычаги — это приемы воздействия на деятельность предприятия. Они включают набор показателей, таких как прибыль, доход, дивиденды, цена, амортизационные отчисления и т. п.

Финансовые методы — это способы воздействия на систему, объе- диняющие прогнозирование, финансовое планирование, финан- совый учет, анализ, контроль, регулирование, кредитование, на- логообложение, страхование.

Система управления финансами на предприятии, представлен- ная на рис. 8.1, включает управляющую систему (субъект управле- ния) и управляемую систему (объект управления). В зависимости от размеров предприятия организационная структура управления фи- нансами может строиться по-разному. На крупных предприятиях, как правило, создается специальная служба, возглавляемая финан- совым директором. На малых предприятиях функции финансового управления выполняет главный бухгалтер.

Правовое обеспечение финансового управления заключается, с одной стороны, в формировании налогового законодательства, в создании законодательной базы регулирования расчетно-денежных отношений, рынка ценных бумаг и т. д., с другой — в выработке законодательных основ порядка составления финансовой отчетно- сти предприятий.

205

Рис. 8.1. Схема финансового управления на предприятии

Целью информационного обеспечения финансового управления яв- ляется предоставление информации, необходимой для принятия управленческих решений. Эта информация содержится как в годовой и квартальной финансовой (бухгалтерской) отчетности, так и мо- жет быть получена из данных оперативного учета и опросов руково- дителей подразделений предприятия. Информация может группиро- ваться таким образом, чтобы было возможно оценить финансовое состояние хозяйствующего субъекта в целом, а также принять реше- ние по возникающим конкретным проблемам. В процессе управле- ния кроме внутренней используется и внешняя информация финан - сового характера (сообщения финансовых органов, информация бан- ковской системы, товарных, фондовых и валютных бирж и т. п.).

8.2. Финансовы е ресурс ы предприяти я

В процессе управления финансовой системой предприятия реша- ются вопросы получения финансовых ресурсов, управления финан - совыми ресурсами и их использования. Основой деятельности про- изводственного предприятия является производство, и соответственно движение денежных средств обусловливается движением материаль- ных ресурсов. Другими словами, отраслевые особенности предприя- тия, его размеры, продолжительность производственного цикла из- готовления продукции определяют структуру и способы финансиро- вания конкретного вида предпринимательской деятельности.

Финансовые ресурсы предприятия — это денежные средства, фор- мируемые при образовании предприятия и пополняемые в результате про- изводственно-хозяйственной деятельности за счет реализации товаров и услуг, выбывшего имущества организации, а также путем привлечения внешних источников финансирования. Источники и движение денеж- ных ресурсов предприятия представлены на рис. 8.2. Все источники средств предприятия условно можно разделить на две большие груп- пы — собственные и заемные. Собственные источники включают:

• уставный капитал;

• фонды, накопленны е предприятием в процессе деятельности (резервный капитал, добавочный капитал, нераспределенная при- быль);

• прочие взносы юридических и физически х ли ц (целевое фи - нансирование, взносы и пожертвования).

Собственный капитал начинает формироваться в момент созда- ния предприятия, когда образуется его уставный капитал. Форми - рование уставного капитала связано с особенностями организаци- онно-правовых форм предприятий: для товариществ — это скла- дочный капитал, для обществ с ограниченной ответственностью — уставный капитал, для акционерных обществ — акционерны й ка- питал, для производственных кооперативов — паевой фонд, для унитарных предприятий — уставный фонд. В любом случае устав- ный капитал — это стартовый капитал, необходимый для начала

207

Рис. 8.2. Источники и движение денежных ресурсов предприятия

деятельности предприятия. Способы формирования уставного ка- питала определяются организационно-правовой формой предпри- ятия: путем внесения вкладов учредителями либо путем проведе- ния подписки на акции, если это акционерное общество. Вкладом

208

в уставный капитал могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи или имущественные права, имеющие денежную оценку. Уставный капитал минимально гарантирует права кредиторов предприятия, поэтому его нижний предел законодател-ьно ограничивается. На- пример, для обществ с ограниченной ответственностью и закры- тых акционерных обществ он не может быть менее 100-кратного размера минимальной месячной оплаты труда (ММОТ), для откры- тых акционерных обществ и унитарных предприятий — менее 1000- кратного размера ММОТ.

В процессе деятельности предприятие вкладывает деньги в ос- новные средства, закупает материалы, топливо, оплачивает труд работников, в результате чего производятся товары, оказываются услуги, которые, в свою очередь, оплачиваются покупателями. После этого затраченные деньги в составе выручки от реализации возвра- щаются на предприятие. После возмещения затрат предприятие получает прибыль. Прибыль идет на формирование различных фон- дов предприятия (резервного фонда, фондов накопления, фондов социального развития, фондов потребления) либо образует еди- ный фонд предприятия — нераспределенную прибыль. Прибыль является основным источником развития предприятия и формиро- вания резервного капитала.

Помимо фондов, сформированных за счет прибыли, составной частью собственного капитала предприятия является добавочный капитал, который по своему финансовому происхождению имеет разные источники формирования:

• эмиссионный доход, т. е. средства, полученные акционерным обществом — эмитентом при продаже акций сверх их номиналь- ной стоимости;

• суммы дооценки внеоборотных активов, возникающие в ре- зультате прироста стоимости имущества при проведении его пе- реоценки по рыночной стоимости;

• курсовая разница, связанная с формированием уставного капитала, т. е. разность между рублевой оценкой задолженности учредителя (участника) по вкладу в уставный капитал, оценен- ному в учредительных документах в иностранной валюте, исчис- ленной по курсу Центрального банка РФ на дату поступления суммы вкладов, и рублевой оценкой этого вклада в учредитель- ных документах.

Кроме этого, предприятия могут получать средства для осуще- ствления мероприятий целевого назначения от вышестоящих орга- низаций и лиц, а также из бюджета. Бюджетная помощь может вы- деляться в форме субвенций и субсидий. Субвенция — бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня или предприя- тию на безвозмездной и безвозвратной основе на осуществление определенных целевых расходов. Субсидия — бюджетные средства, предоставляемые другому бюджету или предприятию на условиях долевого финансирования целевых расходов. Данные средства яв-

209

ляются частью собственного капитала организации. Собственный капитал выражает остаточность прав собственника на имущество предприятия и его доходы.

Для оценки ликвидности предприятий отдельных организаци- онно-правовых форм Гражданским кодексом РФ введено понятие чистых активов. Это величина определяется путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы обязательств, при- нимаемых к расчету. Активы, принимаемые к расчету, — это сто- имость имущества организации (итог баланса) за вычетом налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, задол- женности участников (учредителей) по взносам в уставный капи- тал, стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров. Обязательства, принимаемые к расчету, — это целевые финанси- рование и поступления, долгосрочные обязательства, статьи ба- ланса «Краткосрочные обязательства» за вычетом «Доходов буду- щих периодов». Если стоимость чистых активов становится меньше величины уставного капитала, то общество должно объявить об уменьшении его размера. Если стоимость чистых активов становит- ся меньше установленного законом минимального размера устав- ного капитала, то общество должно ликвидироваться.

Предприятие не может покрыть свои потребности только за счет собственных источников. Это связанно с особенностями движения денежных потоков, при которых моменты поступления платежей за товары и услуги на предприятие не совпадают со сроками погаше- ния обязательств предприятия, могут возникать непредвиденные за- держки платежей. Дополнительная потребность в источниках финан- сирования может быть также обусловлена инфляцией, когда посту- пающие на предприятие в виде выручки от реализации средства обесцениваются и не могут обеспечить возросшую в связи с повы- шением цен на сырье и материалы потребность предприятия в де- нежных средствах. Кроме этого, расширение деятельности предпри- ятия требует вовлечения дополнительных ресурсов. Таким образом, появляются заемные источники финансирования. Они могут быть по- лучены путем взятия кредитов, а также выпуска облигаций и других ценных бумаг. Помимо этого, источником финансирования деятель- ности предприятия является кредиторская задолженность, т. е. от- срочка платежа, в результате которой денежные средства временно используются в хозяйственном обороте предприятия-должника. Ис- пользование кредиторской задолженности в качестве источника фи- нансирования значительно повышает риск потери ликвидности, по- скольку это наиболее срочные обязательства предприятия.

Заемные средства для предприятия являются платным источни- ком финансирования. Практика показывает, что их использование является более эффективным, чем собственных. Предприятия по- лучают кредиты на условиях плановости, срочности, возвратно- сти, целевого использования, под обеспечение (гарантии, залог недвижимости и других активов предприятия). Банк проводит про-

210

верку кредитной заявки на предмет юридической кредитоспособ- ности (юридический статус заемщика, размер уставного капитала, юридический адрес и т. д.) и финансовой кредитоспособности (оцен- ка возможностей предприятия своевременно возвратить ссуду). Не- достатком кредитной формы финансирования являются:

• необходимость выплаты процентов по кредиту;

• сложность оформления;

• необходимость обеспечения;

• ухудшение структуры баланса в результате привлечения за- емных средств, что может приводить к потере финансовой устой- чивости, неплатежеспособности и в конечном счете к банкрот- ству предприятия.

Предприятия могут получать ресурсы путем выпуска облигаций. Облигации — это разновидность ценных бумаг, выпускаемых в ка- честве долговых обязательств. Облигации могут быть краткосроч- ными (на 1—3 года), среднесрочными (на 3—7 лет), долгосрочны- ми (на 7—30 лет). В конце срока обращения они погашаются, т. е. владельцам выплачивается их номинальная стоимость. Облигации могут быть купонными, по которым выплачивается периодический доход. Купон — это отрывной талон, на котором указана дата вы- платы процента и его размер. Облигации могут быть бескупонны- ми, периодический доход по которым не выплачивается. Они разме- щаются по цене ниже номинала, а погашаются по номиналу. Разни- ца между ценой размещения и номиналом образует дисконт — доход владельца. Недостатком данного способа финансирования является наличие затрат на эмиссию ценных бумаг, необходимость выплаты процентов по ним, ухудшение ликвидности баланса.

8.3. Доход ы и расход ы предприяти я

Целью деятельности любой коммерческой организации являет- ся получение прибыли. Ее величина складывается под влиянием соотношения между доходами и расходами организации. Доходами организации признаетсяувеличениеэкономических выгодврезульта- тепоступленияактивови/илипогашенияобязательств,приводящеек увеличению капитала этой организации, за исключением уставных вкладов участников (собственников имущества). Доходы организа- ции делятся на:

• доходы от обычных видов деятельности;

• операционные доходы;

• внереализационные доходы.

Кроме этого, выделяются чрезвычайные доходы, возникающие

как последствия чрезвычайных обстоятельств (стихийных бедствий,

пожаров и т. п.). Такими доходами могут быть страховые возмеще-

ния, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания

непригодных к восстановлению и дальнейшему использованию ак-

тивов, и др. (табл. 8.1).

211

Дата добавления: 2015-08-05