Полоса 6. 6 ФИНАНСЫ российская бизнесгазета

Оригинал файла в PDF (207Kb)

Предыдущий документ

Следующий документ

6 ФИНАНСЫ российская бизнесгазета

http://business.rg.ru 4

марта 2014 вторник №8 (937) также на эту тему

www.rg.ru/finansy

ВАЛЮТА Вверх по коридору Рубль продолжал падать на торгах Московской биржи по отношению к доллару и евро, расширив падение до трех недель кряду. Доллар всю АКЦИИ неделю двигался по пятилетним максимумам, закрепившись к окончанию недели выше уровня 36 рублей. В первые минуты торгов 3 марта были преодолены исторические рекорды, достигавшиеся в феврале 2009 года на пике девальвации (36,55 руб./$1). На рынке резко активизировались валютные продажи, рубль упал до рекордных минимумов, доллар кратковременно достигал отметки 37 руб., а евро превышал 51 руб. В последующие минуты падение рубля сократилось. Вскоре после открытия стало известно, что Совет директоров Банка России с 11.00 мск 3 марта 2014 года принял решение временно повысить ключевую ставку до 7% годовых с 5,5%. «Решение направлено на предотвращение возникновения рисков для инфляции и финансовой стабильности, связанных с наблюдаемым в последнее время повышенным уровнем волатильности на финансовых рынках

», —

сообщил регулятор. Ключевым фактором, толкающим рубль к обновлению все новых и новых минимумов, стала ситуация на Украине, в частности, рост напряженности вокруг Крыма. Кроме того, продолжал действовать фактор покупок минфином валюты у ЦБ РФ для пополнения госфондов: эти покупки сокращали объемы рыночных интервенций регулятора, тем самым подталкивая стоимость бивалютной корзины к верхней границе коридора ЦБ РФ. Министр финансов РФ Антон Индексы ринулись вниз Рынок акций РФ начал март с обвала на 10— 12% (ММВБ упал к 1300п, РТС — к 1120п — минимум с сентября 2009 г.) изза эскалации напряженности на Украине и опасения обострения отношений мирового сообщества с Россией, которая объявила о готовности использования своего воинского контингента в Крыму. После обвала возможна коррекция акций вверх, хотя негативная реакция Запада будет способствовать усилению оттока капитала из России и дальнейшему ослаблению рубля. На минувшей неделе рынок также снизился изза оттока капитала из фондов, ориентированных на акции РФ (с 20 по 26 февраля отток составил $111 млн против $116 млн оттока неделей ранее, данные

EPFR).

Прошлая неделя начиналась со стагнации под уровнем 1490п по ММВБ на смешанных внешних факторах. Во вторник индекс ММВБ упал ниже 1480п изза просевшей Европы и нефти; локомотивом отката выступили бумаги «Газпрома

» (11%)

изза неопределенности с оплатой за поставки газа на Украину. «Нафтогаз Украины» выплатил «Газпрому» за 2013 г. и январь 2014 г. всего $1,68 млрд из $3,3 млрд долга за поставленный газ. В среду снижение рынка акций продолжилось на фоне ослабления рубля, снижения Китая и Европы, индекс ММВБ сдал рубеж 1470п. Взлетели «префы» «Сургутнефтегаза

» (+5%,

до 27,5 рубля — уровень конца 2006 г.) благодаря росту доллара до 36 руб./$%). В Китае курс юаня упал Силуанов сообщил на неделе, что, по его оценке, курс рубля близок к равновесию. Параллельно падению рубля шло и падение украинской гривны. В связи с экономическими проблемами курс гривны опускался в конце недели до исторических минимумов, котировки достигали 11,8 грн./$1. В пятницу сообщалось, что национальный банк Украины временно вводит ограничение на доступ к средствам валютных вкладов. Курс рубля останется неустойчивым в первые дни марта. В ходе колебаний доллар может превысить на торгах Московской биржи уровень 37 рублей, евро, возможно, закрепится выше 50 рублей, считают эксперты. Центробанк будет сдерживать рынок за счет интервенций, постепенно сдвигая вверх границы бивалютного коридора. Прогноз опирается на предположение, что внешний фон останется неблагоприятным для рубля, в частности, в связи с сохранением политической напряженности в отношении Украины. Кроме того, вероятно сохранение давления на валюты ряда стран с развивающимися рынками, связанное с планами некоторой либерализации валютного рынка в Китае. В результате корзина останется в крайнем диапазоне продаж ЦБ РФ, т.е. регулятор будет продавать не менее $300 млн в день. При этом меры ЦБ РФ, предпринятые в понедельник (в частности, повышение ключевой ставки) могут стать фактором, сдерживающим снижение рубля, считают эксперты. Андрей Лусников, «Финмаркет», специально для «Российской газеты Бизнес» рекордными темпами за 4 года, что вызвало опасения в отношении восстановления мировой экономики. В Европе была понижена оценка роста ВВП Великобритании за IV кв. (до 2,7% с 2,8%). В четверг индекс ММВБ скатился ниже 1450п изза ослабления рубля, снижения Европы и нефти на фоне эскалации политической нестабильности на Украине. Индекс РТС рухнул к 1260п на фоне роста доллара до 36,19 руб./$1 (+20 копеек). В конце недели рынок акций увеличил волатильность, оставаясь под давлением продавцов изза ослабления рубля на фоне политической нестабильности на Украине и опасений инвесторов, что Россия может прибегнуть к силовому вмешательству в события в Крыму. Индекс ММВБ в падении протестировал 1430п, после чего отскочил в район 1445п. Аутсайдерами дня выступили акции «Мечела», рухнувшие до нового исторического минимума на фоне продаж по сигналам

margincall;

обвал на 40% привел к временной приостановке торгов обыкновенными бумагами. Негативом для акций «Мечела» стал вышедший в конце февраля слабый отчет за 2013 г. по РСБУ (чистый убыток компании составил 27,8 млрд рублей против прибыли в размере 19,181 млрд рублей годом ранее) и известия, что компания отказалась от выкупа

ADR

на свои обыкновенные акции на сумму 100 млн долларов. Роман Караков, «Интерфакс», специально для «Российской газеты бизнес» ИНФОГРАФИКА «РГ

» /

МАРИЯ САВЕЛЬЕВА / АНГЕЛИНА ЖУКОВА ИНФОГРАФИКА «РГ

» /

МАРИЯ САВЕЛЬЕВА / АНГЕЛИНА ЖУКОВА Жертвы пластика Гарантированно защититься от хищения средств с карты нельзя УГРОЗА Евгения Носкова Все больше россиян оплачивают покупки банковскими картами, свидетельствуют результаты исследования

MasterIndex от MasterCard.

За последние три года доля держателей карт, которые используют их только для получения наличных, сократилась более чем вдвое. А доля тех, кто расплачивается карточкой раз в неделю и чаще, за три года увеличилась вдвое и достигла 41%. Из них 7% платят картами каждый день, 22% — несколько раз в неделю, 12% — раз в неделю. Реже раза в неделю расплачиваются картами 34% держателей пластиковых карт. Обладатели карт, использующие их исключительно для получения наличных, объясняют это привычкой расплачиваться «живыми» деньгами (82%). Также респонденты отмечали, что им трудно контролировать расходы, расплачиваясь картой (52%). При этом 34% сказали, что не любят отдавать свою карту кассиру или официанту, опасаясь мошенничества. Опасения эти небезосновательны, причем угроза расстаться с хранящимися на карте деньгами есть не только когда карта передается третьему лицу, но и когда ей пользуется сам владелец. По данным

ACI Payment Systems,

за последние пять лет с мошенничеством по картам сталкивались 37% держателей карт в США, 31% в Великобритании, 30% в Китае, 18% во Франции, 11% в Швеции и 10% в Германии. В 2012 году платежные системы

MasterCard и Visa

предупредили банки США о возможной утечке данных о 10 миллионах пластиковых карт в связи с нарушением системы безопасности. Крупнейшая утечка о владельцах пластиковых карт произошла в 2008 году — тогда хакеры похитили информацию о 130 млн карт. По данным «Лаборатории Касперского», за 2013 год с киберугрозами, нацеленными на получение доступа к онлайнсчетам, в мире столкнулись 62% пользователей. В России число пострадавших даже выше — 74%. Особенно активно в прошлом году создавались вирусы для фишинга, кражи данных кредитных карт и хищения денег с банковских счетов — их число увеличилось почти в 20 раз (с 67 банковских троянцев на начало года до 1321 к концу). В октябре прошлого года был отмечен рост случаев заражения мобильных телефонов вредоносной программой, которая переводит мошенникам деньги с банковских карт абонентов. При этом в отличие от прошлых смстроянцев новый вирус позволял похищать деньги не с мобильного телефона, а с банковского счета жертвы. Механизм довольно простой — мошенники рассылали смссобщения с гиперссылками, открыв которые пользователь скачивал себе вредоносную программу. Без участия владельца она может запрашивать баланс, пополнять счет с банковской карты, привязанной к номеру, а также переводить деньги со счета абонента на счета мошенников. — Самым популярным видом мошенничества с банковскими картами является скимминг, — рассказал руководитель отдела по расследованию компьютерных инцидентов «Лаборатории Касперского» Руслан Стоянов. — Это связано и с относительно несложными и недорогими технологиями производства скиммингового оборудования, и с несовершенством российского законодательства, и с недостаточной грамотностью пользователей. Безусловно, банки принимают все новые методы защиты своих клиентов. Так, сейчас в России все больше пользуются популярностью чипованные карты, до недавнего времени эта технология считалась едва ли не панацеей от скиммеров. Однако, если карта имеет также магнитную полосу, чип не спасет. При этом большинство людей не в состоянии определить наличие скиммера на банкомате. Современные скиммеры устанавливаются под панель банкомата, внутрь приемника карт — это делает их незаметными даже для профессионалов, не говоря о среднестатистическом пользователе. Также, по словам Стоянова, популярным методом кражи денег со счетов является фарминг, когда с помощью троянских программ киберпреступники получают реквизиты доступа к веббанкингу. Весьма распространен и фишинг — смесь вредоносных технологий и социального инжиниринга, с помощью которой пользователь перенаправляется на поддельный сайт, где он вводит свои реквизиты, которые становятся доступны злоумышленникам. При этом участие пользователя практически не требуется. Гарантированно защититься нельзя, утверждает Стоянов. По его словам, далеко не все банки могут позволить себе дорогостоящие технологии защиты. Также банки в основном принимают меры против хорошо известных угроз, с которыми им уже приходилось сталкиваться, а остальные остаются без должного внимания. В результате финансовые организации становятся отличной мишенью для злоумышленников, которые находят все новые и новые уязвимости системы. Мошенничество — не единственная угроза остаться без денег, если полагаться только на пластик. Так, во время февральских событий на Украине ряд банков (Приватбанк, Райффайзен Банк Аваль, «Надра» и др.) ввели временные ограничения на снятие наличных в банкоматах. Украинские информагентства также сообщали, что в магазинах стали возникать проблемы с оплатой картами через платежные терминалы. — Если наш турист едет в страны, подобные Украине (в свете последних событий), мы рекомендуем не пользоваться картами — возможность их использования стремится к нулю, — сказал вицепрезидент по развитию розничного бизнеса «С банк» Павел Шубин. — Такие страны будут являться высокорискованными в плане мошеннических операций по картам. Также иногда могут возникать проблемы с самим пластиком — карты ломаются, размагничиваются (хотя такие случаи уже скорее редкость — множество карт имеют чип). Кроме того, не стоит исключать возможность кражи карты. Поэтому советуем рассчитывать не только на пластик — всегда иметь при себе и наличные деньги. Эксперты считают, что россияне не готовы к полному переходу на безнал и психологически. До сих пор многие снимают деньги с карты для того, чтобы оплатить через терминал телефон или Интернет. «Безналичные платежи для граждан должны стать дешевле и удобнее наличных, должна быть создана широкая инфраструктура, получение платежной карты — стать простым и доступным, ее использование повсеместным, на рынке помимо карт должны присутствовать и электронные деньги, и мобильные платежи, и их разнообразные гибриды и пр.

», —

считает директор департамента розничного бизнеса и управления региональной сетью Росгосстрах Банка Вилен Ли. По словам руководителя департамента маркетинга и развития розничного бизнеса Совкомбанка Натальи Васильевой, ожидать достаточного развития инфраструктуры, которая бы позволила жителю нашей страны забыть про наличные в бумажнике, следует как минимум через несколько лет. «Для того чтобы для нас стала привычной картина, когда в небольшом поселке городского типа пенсионер покупает хлеб на рынке по карте, необходимо подождать еще несколько лет. Но есть абсолютная уверенность, что такое время наступит

», —

сказала эксперт. Фонд ушел на пенсию Количество НПФ сократится в три раза РЕФОРМА Евгения Носкова Негосударственные пенсионные фонды начали процесс акционирования — заявки в ЦБ уже подали несколько НПФ. «Насколько мне известно из общения с фондами, два фонда уже подали документы, третий подает на это

», —

сказал замминистра финансов Алексей Моисеев. И в минфине, и в ЦБ ожидают, что больше половины фондов будут акционированы к 1 января 2015 года. Сегодня на рынке работают 120 организаций (по данным ПФР на 24.01.2014), однако ряд экспертов высказывали мнение, что после акционирования и вступления в систему гарантирования накоплений рынок может сократиться втрое. Так, в «Прогнозе развития рынка НПФ на 2014 год: год выживания» аналитики «Эксперт РА» отмечают, что к концу 2015 года на рынке будет работать всего 30—40 фондов. При этом уже сегодня более 90% рынка по объему сосредоточено в 30 крупнейших фондах. — Всевозможные оценки относительно количества НПФ, которые будут представлять рынок, — это гадание на кофейной гуще, — считает президент Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов (НАПФ) Константин Угрюмов. — Основываться необходимо на заключениях экспертного и профессионального сообщества, в частности — регулятора. Сергей Швецов, руководитель службы ЦБ РФ по финансовым рынкам, подтвердил, что более половины существующих НПФ пройдут акционирование и вступят в систему гарантирования. Швецов также заявлял, что большинство НПФ будут акционированы как единые структуры. Акционироваться через разделение будут те НПФ, которые испытывают сложности консолидации капитала с материнскими компаниями. Реформа пенсионной системы предусматривает разделить процесс акционирования НПФ на два этапа. В первом фонды, занимающиеся ОПС, до 1 января 2016 года должны быть акционированы или ликвидированы. НПФ, совмещающие ОПС и НПО, должны выделить обязательную часть в отдельный фонд и акционировать его до этой даты. Акционирование НПФ, занимающихся только НПО, должно быть завершено до 1 января 2019 года. В противном случае такие фонды также должны быть ликвидированы. — Вопросы акционирования наибольшее число рыночных и крупных внутригрупповых фондов готовы решать, выходя на этот процесс как единые структуры или путем разделения фондов на те, которые работают с ОПС, и те, где ЗА ПЯТЬ ЛЕТ С МОШЕННИ ЧЕСТВОМ СТАЛКИВА ЛИСЬ 37% ДЕРЖАТЕЛЕЙ КАРТ В США, 31% В ВЕЛИКОБРИ ТАНИИ, 30% В КИТАЕ, 18% ВО ФРАНЦИИ ИНФОГРАФИКА «РГ

» /

МАРИЯ САВЕЛЬЕВА / ЕВГЕНИЯ НОСКОВА ИНФОГРАФИКА «РГ

» /

МАРИЯ САВЕЛЬЕВА / ЕВГЕНИЯ НОСКОВА сосредоточены корпоративные программы, — сказал директор Центра по работе с корпоративными и институциональными клиентами УК «АльфаКапитал» Игорь Волошин. По нашим оценкам, более половины фондов смогут завершить этот процесс в установленные сроки — 1 января 2016 года для ОПС и 1 января 2019 года для НПО. По словам Угрюмова, оценка деятельности НПФ на соответствие требованиям для вступления в систему гарантий основана на нескольких группах показателей. НПФ должны будут раскрыть информацию о составе акционеров, предоставить сведения о достаточности собственных средств активов, соответствовать требованиям организации инвестиционной деятельности, а также требованиям к системе внутреннего контроля и системе управления рисками. По всем этим группам показателей НПФ должен получить удовлетворительную оценку. Результат будет обобщающим, поэтому важными являются все критерии, подчеркнул он. «Важно понимать, что показатели для вступления НПФ в систему гарантирования были разработаны в тесном и конструктивном диалоге Центробанка с участниками рынка. Они совершенно объективные. Более того, основная часть этих критериев применялась контролирующими органами для проверки НПФ с начала их деятельности

», —

рассказал Угрюмов «РГБ». По мнению Игоря Волошина, важнейшим критерием является организация инвестиционного процесса. Крайне важны качество и прозрачность активов фонда, их ликвидность, организация полноценной системы рискменеджмента при принятии решений об инвестировании в тот или иной актив. Цены привлекательны, но покупать пока не хочется, — утверждают иностранные инвесторы в отношении акций российских компаний, согласно недавно представленному исследованию одного из крупнейших международных банков. Было опрошено 54 институциональных инвестора из Европы и Северной Америки, суммарно вложивших в ценные бумаги российских компаний 4,9 млрд долларов. Больной темой для международных инвесторов остается практика корпоративного управления в России. Тем не менее инвесторы положительно отзываются о таких компаниях, как «Магнит

», «

НО ВАТЭК» и «Яндекс». Несмотря на обеспокоенность инвесторов по поводу коррупции и ИНФОГРАФИКА «РГ

» /

МАРИЯ САВЕЛЬЕВА / ЕВГЕНИЯ НОСКОВА ИНВЕСТИЦИИ ДМИТРИЙ БОБРОВ, ДИРЕКТОР НАПРАВЛЕНИЯ «ФИНАНСОВЫЕ КОММУНИКАЦИИ» АГЕНТСТВА

CITIGATE DEWE ROGERSON MOSCOW

УПРАВЛЕНИЕ ПОДКАЧАЛО ИНВЕСТОРЫ КРАЙНЕ ПОЛО ЖИТЕЛЬНО НА СТРОЕНЫ К КОМ ПАНИЯМ ИЗ ПО ТРЕБИТЕЛЬСКОЙ ОТРАСЛИ, ВКЛЮ ЧАЯ РИТЕЙЛ, ТЕХ НОЛОГИЧЕСКИЙ СЕКТОР — ОСО БЕННО IT И «ХАЙ ТЕК», А ТАКЖЕ К ОТРАСЛИ ЗДРА ВООХРАНЕНИЯ странового риска, респонденты отмечают, что российские компании, несомненно, могут привлечь больше капитала от инвесторов, вкладывающихся в развивающиеся рынки. Главное — улучшить корпоративное управление и повысить собственную прозрачность до уровня компаний развитых рынков. Такие изменения позволят российским эмитентам выгодно дифференцировать себя от конкурентов за капитал в виде компаний из других стран БРИКС. Отношение к будущему российского фондового рынка на ближайшие три года у опрошенных в ходе исследования разнится: 43% придерживаются негативного прогноза, 30% — позитивного, 22% — нейтрального (и 5% не ответили на этот вопрос). В качестве негативных факторов упоминаются страновой риск, зависимость от цен на нефть, несовершенные практики корпоративного управления. Позитивно настроенные респонденты утверждают, что именно эти факторы привели к существенному дисконту в цене российских акций, что сделало их покупку экономически привлекательным решением — в надежде на будущий рост. Интересно, что в числе оптимистов по отношению к российскому фондовому рынку преобладают европейские инвесторы. Они утверждают, что ситуация с российскими компаниями просто «неправильно истолкована», а также ожидают «позитивных фундаментальных изменений». Соответственно авторы исследования советуют российским компаниям идти за капиталом именно в Европу либо увеличить время на общение с американскими инвесторами, более тщательно и подробно объяснять им местную ситуацию. Первые пять факторов, мешающих вложениям в Россию, по мнению опрошенных, выглядят следующим образом: корпоративное управление (89%), коррупция (89%), политические риски (83%), уровень прозрачности (66%) и практика бухгалтерского учета (53%). Три из упомянутых пяти факторов находятся в сфере контроля самих компаний, существенные изменения в этих вопросах помогут поднять уверенность инвесторов по отношению к российским компаниям, и в итоге привлечь больше инвестиций. Наиболее близкими конкурентами России на мировом рынке капитала называются Китай (30%) и Бразилия (28%). При этом практически все респонденты говорят, что Россия сильно отличается от других стран БРИКС: другие страны — это «именно развивающиеся истории», а Россия характеризуется неблагоприятной демографией, и ее благополучие базируется на экспорте сырьевых ресурсов. В исследовании не задавались специальные вопросы относительно других стран БРИКС, но в целом ряде других опросов, которые я видел, инвесторы восторженно отзываются о бразильском опыте повышения качества корпоративного управления. Складывается впечатление, что кроме объективных изменений, бразильские компании, местная биржа и весь бразильский фондовый рынок проделали крайне хорошую коммуникационную работу. Возможно, российским компаниям также стоит объединить свои усилия и провести разъяснительную рекламную кампанию нашего рынка. Возвращаясь к упомянутому исследованию международного банка, инвесторы крайне положительно настроены к компаниям из потребительской отрасли, включая ритейл — всем очень нравится успех «Магнита», технологический сектор — особенно IT и «хайтек» (что подтверждает успешное

IPO

ТКСБанка, которое проходило уже после проведения опроса и во время которого ТКСБанк позиционировался скорее как ITкомпания), а также к отрасли здравоохранения. При этом отношение к компаниям из классических ресурсных отраслей у инвесторов смешанное. В целом опрошенные инвесторы выставили российским компаниям 2,5 балла за деятельность по связям с инвесторами в 2013 году. Респондентам предлагали оценить эту сферу по шкале от 0 до 5 баллов. В прошлогоднем исследовании оценка была 2,4 балла, таким образом, изменение укладывается в пределы статистической погрешности. Особо инвесторы отметили российские компании за «содержание инвестиционных презентаций» и «качество встреч один на один». Респонденты назвали следующие компании как лучшие в IRдеятельности: «Магнит

», «

Яндекс

», «

ЛУ КОЙЛ

», «

НОВАТЭК

», «

М.Видео

», «

Газпром», Сбербанк,

Polymetal, «

Уралкалий

», MD Medical Group,

МТС, «Норильский никель» и

Eurasia Drilling Company.

Также был задан вопрос относительно желаемого количества встреч с руководством российских компаний — респонденты проголосовали за однудве встречи в год, но тут надо отдавать себе отчет в том, что, судя по ответам на другие вопросы, российским компаниям все же надо усилить образовательную работу среди международных инвесторов. При этом «две встречи в год с фондом» со стороны компании выливаются в намного более напряженную работу, ибо фондов много, а следовательно, менеджменту компании надо выезжать на общение с инвесторами намного чаще, чем два раза в году. В качестве заключения — несколько рекомендаций, которые сами инвесторы дали российским компаниям, желающим привлечь капитал. В основном советы касаются повышения качества корпоративного управления и учета интересов миноритарных инвесторов: «будьте открыты и взвешенно сочетайте интересы контролирующих акционеров, менеджмента и миноритарных акционеров

», «

стремитесь к высшим стандартам корпоративного управления

», «

поддерживайте стабильный рост дивидендов, демонстрируйте финансовую дисциплину».

Полоса 1

Дата добавления: 2015-07-26