14.ВзаимосвязьАD –AS и кейнсианского креста Модель равновесия AD-AS
AS AD ВВП
Расходы Е С+I
доходы
Главное отличие: Одна модель основана на том, что цены – фиксированы (кейнс крест), в модели АD –AS ценя изменяются. Общее: Оба варианта отражают равновесие общ-ва в целом.Т.о равновесие по кейнсу - один из Эл-тов теории совок спроса
| Кейнсианский крест, как теория совок спроса:
Расх P2 P3
доходы
A P3 B C AD P2 P1 В тА уст-ся равновесие между расх и дох в 1 гр, значит во 2 – тА соотв равновесному Ур-ню цен… Концеация Кейнса не лишена недостатков и решает далеко не все проблемы макроэко-кой политики, но его заслуга в том, что он показал: 1) Функ-ие экон сист во многом опрд факторми поведенческого характера (экон политика) 2) Кейнс обосновал необх-ть гос регулирования
| 18. Дискреционная и недискреционная фискальные политики (встроенные стабилизаторы) Вся фиск политика подраздел-ся а 2 типа: 1) Дискреционная 2) Недискреционная Дискреционная фискальная политика – целенаправленное изменение величин гос расходов, налогов и сальдо гос бюджета в результате соц решений правительства, направленных на изменение уровня занятости, объемов пр-ва и темпов инфляции. Дискреционная – активная политика. Инструменты манипулирования: нал ставки, общ-е работы, изм-е трансфертных платежей, занятость. Применяется при: спаде и подъеме в эк-ке(при спаде нал ставки уменьшают, при подъеме возраст-т, при спаде гос-во увеличивает вклады в кризисные пр-ва…) Недискреционная фискальная политика – автоматическое изменение названных величин в результате циклических колебыний совокупного дохода. Недискриционная – пассвная политика – политика изменений, которые вводятся в уровень налоговых расходов автоматически. Инструменты(встроенные стабилизаторы): *изм-я в налоговых поступлениях *пособия по безработице и др выплаты * субстдии фермерам. Недискреционная фискальная политика предполагает автоматическое изменение чистых налоговых поступлений в периоды изменения ВНП, которое окаывает стабилизирующее воздействие на экономику. Чистые налоговые поступления – разность между величиной общих поступлений и суммой выплаченных прав-вом трансфертов. При дискреционной фискальной политике в целях стимулирования совок спроса в период спада целенаправленно создается дефицит госбюджета вседствие увеличения госрасходов (например по финанс-ю программ по созданию рабочих мест) или снижение налогов. Соответственно в период подъема целенаправленно создается бюджетный излишек. При недискреционной политике бюджетный дифицит и излишек возникают автоматически, в результате возд-я встроенных стабилизаторов. Дискреционная политика осущ-ся 2мя видами: 1) Экспансианистская (стимулирующая) – связана с увеличением гос расходов и уменьшением налогов 2) Рестрикционная (сдерживающая) – связана с увеличеием налогов и уменьшением гос расходов (ограничить инфл рост в экономике) Разновидности дискреционной фискальной политики: 1) При спаде в эк-ке применяют стимулирующую политику. Стимулирование сводится к увеличению гос расходов и уменьшению налогов. Но это все ведет к бюджетному дифициту. (тк увеличиваются расходы, а доходы ументшаются) 2) при подъеме в экономике, при возникноыении инфляции применяется сдерживающая политика. Мы уменьшаем гос расходы, увеличиваем налоги. Это приведет к росту доходов, движению в сторону бюджетного профицита
Встроенный стабилизатор – экономический мех-м, позволяющий снизить амплитуду циклических колебаний уровня занятости и выпуска, не прибегая к частым изменениям экономической политики государства. В кач-ве таких стабидизаторов могут вычтупать: прогруссивная система налогооблажения, система гос транфертов и система участия в прибылях. Степень встроенной стабильности экономики зависит от величин циклических бюджетных дефицитов и излишков. Встроенные стабилизаторы не устраняют причин циклических колебаний равновесного ВНП вокруг его потенциального уровня, а только ограничивают их размах. Влияние встроенных стабилизаторов Варианты влияния: 1) Уменьшение налогов, трансферты (пособия, стипендия) увеличиваются, следовательно ограничивается спал пр-ва, но это приводит к росту дефицита гос бюджета. 2. Налоги увеличиваются, трансферты уменьшаются, следовательно, сдерживается инфл бум, образовывается излишек гос бюджета, или профицит..
|
15. Цели и виды бюджетно-налоговой (фискальной) политики Бюджетно-налоговая (фискальная) политика – система реулирования экономики, посредством двух инструментов: 1) гос расходы 2) налоги, т.е гос-во по Кейнсу манипулирует гос расходами и налогами. Фискальня политика сосредоточена в 3-м элементе ВВп по расходам (G), и соответственно от того, какую политику ведет гос-со, от этого ВВП может возрастать или уменьшаться. Гос расходы: *покупки тов-в и услуг гос-вом *увеличение трансфертных платежей * снижение налогов. G влияет на ВВП как С и I
ход С
доходы Гос расходы и фискальная политика приводят к тому, что объем пр-ва и нац доход могут расти или наоборот. Цели фискальной политики:1) Сглаживаение колебаний экономического цикла 2) Обеспечивание устойчивости экономического роста (количественные и качественные изменения ВВП) 3) Достижение увеличения Ур-ня занятости при умеренных темпах инфл-ии. Вся фиск политика подраздел-ся а 2 типа: 1) Дискреционная 2) Недискреционная 1) Дискреционная - политика манипулирования гос-вом определенными главными задачами (алоговыми ставками, общ работами, занятостью населения). Это – активная политика. Инструменты манипулирования: нал ставки, общ-е работы, изм-е трансфертных платежей, занятость. Применяется при: спаде и подъеме в эк-ке(при спаде нал ставки уменьшают, при подъеме возраст-т, при спаде гос-во увеличивает вклады в кризисные пр-ва…) 2) Недискриционная – пассвная политика – политика изменений, которые вводятся в уровень налоговых расходов автоматически. Инструменты(встроенные стабилизаторы): *изм-я в налоговых поступлениях *пособия по безработице и др выплаты * субстдии фермерам. Дискреционная политика осущ0ся 2мя видами: 1) Экспансианистская (стимулирующая) – связана с увеличением гос расходов и уменьшением налогов 2) Рестрикционная (сдерживающая) – связана с увеличеием налогов и уменьшением гос расходов (ограничить инфл рост в экономике)
| Разновидности дискреционной фискальной политики: 1) При спаде в эк-ке применяют стимулирующую политику. Стимулирование сводится к увеличению гос расходов и уменьшению налогов. Но это все ведет к бюджетному дифициту. (тк увеличиваются расходы, а доходы ументшаются) 2) при подъеме в экономике, при возникноыении инфляции применяется сдерживающая политика. Мы уменьшаем гос расходы, увеличиваем налоги. Это приведет к росту доходов, движению в сторону бюджетного профицита Влияние встроенных стабилизаторов Встроенные стабилизаторы приводят либо к дефициту, либо к профициту. Варианты влияния: 1) Уменьшение налогов, трансферты (пособия, стипендия) увеличиваются, следовательно ограничивается спал пр-ва, но это приводит к росту дефицита гос бюджета. 2. Налоги увеличиваются, трансферты уменьшаются, следовательно, сдерживается инфл бум, образовывается излишек гос бюджета, или профицит.. Одной из наиболее сложных проблем фискальной политики является проблеиа выбора времени. Фактор времени важен и при сборе налогов: в период высокой инфл-ии поступления в гос бюджет от прямых налогов успевают обесцениваться в промежуток времени между получением дохода и уплатой налогов. Этот эф-т был назван «эффектом танзи-оливера». Поэтому лаг Принятия решения отсутствуетв автоматической политике. И встроенные стабилизаторы реагируют только на изменение экон конъюнктруы, поэтому встроенные стабилизаторы поддерживают экон стабильность на осн саморегуляции (прогр подоходн налог, пособия по безработице и бедности). Т.о бюджетные дефициты оказывают стимулирующее воздействие, а бюджетные профициты – сдерживающее. Обычно гос-ва применяют оба вида политики в совокупности.
| 11. Определение равновесного объема пр-ва в модели «доходы-расходы
расх E
доходы 1)Если эк-ка сбалансир-на, то доходы=расходам 2)В соответствии с формулой С=С0+МРС*У, Кейнс чертит прямую совок потр-я, но не с 0, а начиная с точки С0 (тк есть некоторые вклады). Конфигурация С зависит от предельной склонности к потреблению. В точке пересечения прямых, доходы= расходам, те все средства пошли на потребление. Кейнсианский крест показывает: * равенство доходов и расходов *что не всегда доходы равны расходам, и поэтому происходят отклонения. В точке Е, также инвестиции= сбережениям. Факторы, определяющие динамику потребления и сбережения: 1) Доход – объективный фактор. Потребление и сбережение зависят от дохода 2) Богатство и накопление в дом хоз-ве 3) Ур-нь цен влияет на потребление и доходы и сбережение 4) Экономическое ожидание связано с цикличностью в эк-ке 5) Величина потреб задолженности 6) Ур-нь налогооблажения Если все факторы, за искдючением последнего могут по разному влиять на С и S, то налоги влмяю на них одинакого (ечли налоги увеличиваются, то они уменьаются). Субъективные факторы: 1) накопление резервов 2) наследство для будущ поколения 3) Для чувства наслаждения. В открытой экономике в гос вмешательством и вн-экон операциями из потока доходов и расходов часто происходят утечки и вливания. Уиечки не исп-ся для покупки тов-в внутри страны. Утекают сбережения, налоги, импорт. Значит утечки уменьшают доходную часть. Инъекции – расходы на финанс-е нац продукта(инвестиции, ГОм расходы, экспорт). При равновесном состоянии утечк должны ровняться инъекциям, но это не всегда происхоит
|
10. Инвестиции: ф-ии, факторы, опред их объем. Спрос на инв-ии. Если первый компонент совокупного спроса, потребительские расходы, относительно стабильны, то второй компонент – инвестиции, наоборот, изменчивы. Инвестиционные расходы – долгосрочные вложения в различные отрасли экономики. Структура инвестиций многогранна: 1) Сущ-т валовые и чистые инвестиции. Чистые инвестиции – капиталовложения, которые напр-ся в новое (оборудование, здания…). Они зависят от 2х факторов: а) предельный продукт капитала, те дополнительный выпуск продукции, который Мб получен от прироста капитала, как фактора пр-ва. Сумма чистых инв в нормальных усл-х яво-сы положительной величиной. Однако, она может принять отрицптельное значение, особнно в усо-х кризиса. Это будет означать, сто чума вал инв-ий меньше амморт. Б) норма процента, которую можно интерпретировать как альтернативные издержки для вложения средств в производственные фонды. Валовые инвестиции= чистые инв+амортизация. 2) Инв-ии бывают также: * производственные (напр-е в пр-во) *инв в товаро-материальные запасы *инв-ии в жилищное строительство *новая форма имущественных прав (те инв вклад-ся в имущ-ые права (авторское право, ноу-хау, право польз-я)) 3) *планированные *незаплаированные 4) *автономные(планир-е инв по плану) *индуцированные (инв, связанные с ростом ВВП). Инв расходы зависят от след факторов: *рост(снижение) нац пр-ва (особенно это влияет на индуцированные инв-ии) *инв зависят от нормы ссудного процента. Зависимость обратная.
ставка
I
I * норма прибыли. Она всегда сравнивается с реальной процентной ставкаой (номин ставка устан-ся банком,,, реальная = номинальная – процент инфляции) * инфляционная политика * налоговый климат (налогооблажение) *изменение в технологиях пр-ва *наличный осн капитал Т.к инвестиции финансип-ся из предпринимательской прибыли, а последняя растет с ростом совок дохода, то инв увелич-ся с увеличением дохода. МРI – предельная норма инвестирования МРI = дельта I/ дельта У –изменение ивестиций к изменению дохода
Зависимость инв от дохода моет быть представлениа виде ф-ии: I = Iавт – dR + МРI*Y Iавт – автономные инв-ии dR – эмперичекий коэф-тчувствительности инв к динамике проц ставки
|
расх С+I C
доходы
Если в обществе увеличиваются инвестиции, значит увеличаться расходы, кривая С смещается вверх, точка равновесия Е1 смещается в т Е2, которая говорит, что увеличились как доходы так и расходы. Значит увеличение инвестиций приводит к увеличению доходов. Сущ-т и не стабильное положение инв климата в странах с факторами нестабильности. Кним относятся: *продолжительные сроки службы оборудования *нерегулярные инновации, нерегулярное влияние новых средств на новое развитие *изменсивость экон ожиданий *Циклические колебания экономики В 1931г Роберт Канн исследовал влияие общественных работ на величину занятости. Он отметил, что, благодаря первичным вливаниям гос-ва в какое-то дело, происходит сначала увеличение первчной занятости, затем вторичной и 3ой. Т.е безработица уменьшается. Мультипликатор автономных инвестиций = дельта I/ дельта У. Мультипликатор – ускоритель первоначальных вливаний в экономику, которые отразидись в увеличении объема ВВП, но он может и снижать его. МРС прямопропорционально мультипликатору. МРS обратопропорциональна. М = дельта I/ дельта У = 1/МРS = 1/(1-МРС). Чем выше склонность к сбережению, тем менше зачение мультипликатора. Что касается инвестицй индуцированных, то здесь работает не мультипикатор, а акселератор. Акселератор - коэф-т раскрывающий зависимоть медлу новыми инв-ми и приращением дохода. А=I(новые)/ дельта(У2-У1). Взаимосвязь между мультипликатором и акселератором: исходя из модели автономного мультипликатора инвестиций, рост их оказывает умноженное воздействие на доход, а доход возрастает в соответствии с полученным мультипликатором, что ызывает ускоренный(акселеративный) спрос на новые инвестиции, и акселератор всегда говорит о деловой активности общества и прогнозирует эту деловую активность. В каждой стране сущ-т различное соотношение между потреблением и сбережением, но для нормального движения экономики, как сделал анализ Кейнс (а потом Фридмен),на потребление экономика должна расходовать 2/3 дохода. Если сбережение затрвчивает более 30%, то возникает парадокс бережливости (если предельная склонность к сбережению равна 1, это означает, что величина мультипликатора тоже равна 1. Следовательно прирост инв или др составляющих совок спроса ведет к минимальному увеличению совок доходов). Мультипликативный эффект
C
| 12. Определение равновесного объема пр-ва в модели «утечки-инъекции» Существует также определение равновесного объема в модели «утечки - инъекции» Инъекции = I+G+экспорт Утечки = S+T+импорт
I.S I 1
S1 S I
В результате пересечения кривых S и I возникает равновесие в т Е, оно говорит о том, что сущ-т равновесный объем пр-ва, соответствующий 2с показателям S и I. Но это равновесие теоретическое. Предположим, население увеличивает свои сбережения, тогда S переходит в S1 и при увеличении сбеоежения доход падает без изменения инв-ий, значит нам надо увеличит инвестиции, чтою оставить доход на том же уровне, если этого не сделать экономика пойдет назад. Следовательно, это равновесие – еоретическая основа, которая возникает из доходов и асходов кейнса. Мультипликатор авт расходов=мультипликатор авт инв-ий= дельта I\дельтаУ
| ||||||||||||
19. Бюджетный дефицит и гос долг, источники финанс-я. Сущ 3 концепции балансирования бюд дефицита: - балансирование по эк циклу - балансирование не бюджета, а учет и балансирование главных программ благосостояния и развития - ежегодное балансирование (в РБ – дефицит 1,5% к ВВП) Хронический дефицит превращ в гос долг, кот бывает: - внутренний – долг своим гражданам, предприятиям - внешний – долг другим странам. Он более опасен, опасен процентами. Дефицит и гос долг взаимосвязаны. Какие же возникают проблемы при балансир гос бюджета и гос долга? 1) проблема при оценке реального дефицита гос бюджета. Реальн деф = номин деф – вел-на гос долга*темп инфляции на нач года 2) проблема бюджетирования капитала. Это расчёт и учет не только активного капитала, но и обязательств, кот берет гос-во перед гражданами или др странами (учтённые обяз-ва) 3) Бюджет должен включать неучтённые обяз-ва, т.е. будущие пенсии и пособия по соц страхованию, отчисления текущего года, кот. не вошли в план учётных обяз-в. Эти проблемы выводят нас на различные виды дефицита и долга. Следует различать структурный дефицит и циклический дефицит. Степень стабильности эк-ки завис от вел-ны циклических бюджетных дефицитов и излишков. Они выполняют ф-цию амортизаторов. Способы финансирования дефицита: 1) кредитно-денежная эмиссия (монетизация) 2) Выпуск займов 3) Увеличение разл способов налоговых поступлений в бюджет. 1)В случае монетизации нередко возникает сеньораж – доход гос-ва от печатанья денег. Темпы роста ден массы опережают темпы роста ВВП реального и это приводит к повышению среднего ур-ня цен. В рез-те все эк объекты платят своеобразный инфляционный налог, т.е. выплачивают владельцы ден ср-в, которые несут потери, вызванные ростом инфляции. Сеньораж – разность между суммой дополнительно выпущенных денег и затратами на их выпуск. Этот доход всегда получает гос-во. Сеньораж усилив з/п в стране и он может быть пров не только с пом эмиссионного пути, но и путём создания резервов комбанков. В условиях повышения ур цен возник эфф. Оливера – Танзи. Это сознательное затягивание налогоплательщиками сроков внесения нал отчислений в бюджет. Во время затяжки происх обесц денег, выигрывает налогоплательщик. В итоге дефицит гос бюджета может возрасти. 2) Если дефицит гос бюджета финанс с пом выпуска гос займов, то происх увеличение ср рыноч ставки %, от этого снижаются инвестиции в частном секторе, сниж чистый экспорт, потреб расходы и в итоге возникает эфф-т вытеснения частных производителей. (Выс % ставка, не под силу им брать кредит) 3) В краткоср периоде снижение нал ставки сопровожд 3-мя явл: - снижается степень встроенности стабильности эк-ки - происх вытеснение негос сектора на фоне повышения % ставки - возможно увеличение бюд дефицита из-за одновременного снижения ставок налогообл-я и сниж налог посупления в бюджет. Отношение гос долга к ВВП характ бремя долга. Вел-на долга завис от размера реальн % ставки, от темпов роста ВВП и от вел-ны первичного дефицита (это разность между вел-ной общ деф и суммой %-ых выплат по долгу. Формы: 1) рефинансир-е (выпуск новых займов 2) конверсии, т.е. изменение условий займа относительно доходности 3) консолидация гос долга – изменение усл относительно сроков переноса. | 20. Эффективность фискальной политики и ос-сти в РБ. Эфф-ной считается та фискальная политика, кот. обеспечивает наиболее полное поступление налогов в бюджет, при наименьших затратах по их сбору. Для определения эфф-сти используют различные показатели: - ур-нь или норма налогообложения. Надо всегда сравнивать с темпом роста ВВП. Нал нагрузка = ∑нал поступл/ВВП. - предельная нал ставка = ∆доходы/∆ВВП - налоговый мультипликатор, т.е. разделение между MPC и MPS (MPC/MPS), (для РБ – 3,8) - уровень нал нагрузки по отраслям предприятий. В РБ высока доля централизации финансовых ресурсов в государственном бюджете (48,7 %), большое количество взимаемых налогов и льгот; неравномерна налоговая нагрузка по отраслям и секторам экономики. Наблюдается слабая координация ФП с другими формами госрегулирования. Сильный налоговый пресс стимулирует уклонения от уплаты налогов; ухудшает финансовое положение хозяйствующих субъектов, снижает налоговые поступления в бюджет, способствует утечке отечественного капитала из страны. Предприятиям и организациям наряду с налогами приходится выплачивать сборы во внебюджетные фонды, которые значительно повышают себестоимость и цены на отечественную продукцию. Недостатки обусловливают необходимость поэтапного реформирования фискальной системы по следующим направлениям. В области налоговой политики предстоит серьезная реформа не только всей системы применяемых налогов и сборов, но и законодательных основ налогообложения в рамках подготовки к введению в действие Налогового кодекса РБ унифицированного с Налоговым кодексом РФ. Бюджетная политика в ближайшие годы будет направлена на инвестирование бюджетных средств в формирование конкурентоспособной структуры национальной экономики, реализацию соц.-экономических приоритетов и гос. программ, проведение активной соц. политики.
| 21. Понятие и цели денежно-кредитной политики. ДКП – совокупность экономических мер по регулированию денежно-кредитного обращения, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста. Объектами ДКП являются спрос и предложение на денежном рынке, а субъектами – нацбанк и сеть комбанков. Осуществляет д-кп центральный банк Цели ДКП: - экономический рост - полная занятость - стабильность цен - устойчивый платежный баланс ДКП имеет промежуточныецели: - денежная масса (основана на - % ставка - обменный курс - объем кредитов Все основные и промежуточные цели определяет гос политика с помощью инструментов ДКП. Процесс д-к регулирования включает 2 этапа. На первом – центральный банк воздействует на пар-ры д-к сферы. На втором – изменённые пар-ры передаются в сферу пр-ва. | ||||||||||||
22. Создание банковской системы “новых денег”. Комбанки проводят балансовые операции. Существуют банковские активы и пассивы. По активам осуществляется развитие денежных ср-в, по пассивам – их накопление. Баланс
Активы = пассивы - резерв Банковская система обладает способностью создавать деньги, т.е. увеличивать предложение денег. В основе способности создания денег лежат: 1) избыточные резервы 2) обязательные резервы 3) принцип мультипликатора 1) – разница между фактическими и обязательными резервами. Именно их банк может использовать для выдачи ссуд 2) – части резервов, которые комбанк держит наличными на счетах НацБанка. Созданные одним банком деньги превращаются в депозиты других банков, за исключением обязательных резервов, используемых для дальнейших выдач ссуд. Пример: Комбанк имеет 10000уе вкладов и норма обязательных резервов пусть 10%. Баланс
Всего фигурирует 19000 уе. Норма обяз резервов (R) устан в НБ в % от объема депозитов и этот фиксированный размер ден ср-в каждый банк обязан хранить в форме резервов в НБ. Обяз резервы НБ использует для страхования вкладов, осуществления межбанковских расчётов, регулирования различ деят-сти банк-ой системы. Банк-ий мультипликатор (мультипликатор денег) – вел-на, обратная норме обязательных резервов Но сущ и более общая модель предл-я денег с учетом возможности оттока части денег с депозитов в наличночть. Денежная база (MB) – деньги выс эфф-сти, вкл: - наличность вне банковской системы - обязательные резервы комбанков, хран. в НБ. MB = С+R (нал деньги + резервы)
| 23. Инструменты денежно-кредитной политики. Инструменты – совокупность монетарных методов, исп НБ для достижения намечанных результатов
Инструменты ДКП: - прямое регулирование % ставки - изменение нормы обязательного резерва - изменение учетной ставки (ставки рефинансирования) - операции на открытом рынке Учетная ставка - %, кот. Комбанк платит НБ за предоставление ему ссуды. С помощью неё опред усл-е доступа к централизованным кредитам, влияющие на доходность банков, что может сказаться на избыточные резервы. Изменение учетной ставки: ↓ учет ставка → ↑ объем кредитования Комбанков → ↑ масса денег, предлаг в ссуду фирмам и населению → ↓ проц ставка → ↑ ден-кредитная масса в обращении Изменение нормы обяз резервов: ↓ резервная норма → ↓ обяз резервы → ↑ избыточные резервы → ↑ денежный мультипликатор → ↑ ден-кредитная масса в обращении. Операции на открытом рынке: для увеличения предложения денег НБ покупает ценные бумаги, для уменьшения – продает их. НБ занимается покупкой или продажей гос ценных бумаг Комбанкам и населению. Этот способ контроля ден массы – самый гибкий во всех странах. Эти операции проводятся в странах с развитым рынком ценных бумаг. Посредством проведения НБ–ом операций увеличивается при продаже или уменьшается при покупке объем собственных резервов Комбанков как в отдельности, так и в банковской системе в целом. Если НБ выкупает облигации у населения, он платит ему за ценные бумаги чеками. Владелец передает их своему Комбанку, кот. предъявляет его к оплате Нацбанку. НБ оплачивает и увеличивает резервы Комбанка.
|
|
Дата добавления: 2015-11-05; просмотров: 17 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая лекция | | | следующая лекция ==> |
P
Кейнсианский крест:
Р1
С+I+G
рас С+I
ы
Равновесие доходов и расходов – 1ая и самая проста модель равновесия. При этом равновесии сущ-т фиксированные цены и уравновешиваются компоненты совок спроса (С+I+G+X) и совок предложеия(ЗР, прибыль, рента, ссудн процент, косв расх, амморт). Кейнс крест
%
Расх С+I ΔI
Доходы ΔY
Y
)
= 1/R и выражает макс кол-во кредитных денег, кот. может быть создана избыточными резервами при данной норме обязательных резервов.
= наличные деньги + депозиты