Оценка риска финансовой несостоятельности малого предприятия

ОЦЕНКА РИСКА ФИНАНСОВОЙ НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ МАЛОГО ПРЕДПРИЯТИЯ

http://www.mbm.ru/calcs-crysys/bankr.asp

Данный калькулятор позволяет оценить вероятность банкротства предприятия и предоставляет рекомендации как этого избежать. подробнее...

В настоящее время разработано и применяется на практике множество методик прогнозирования вероятности банкротства предприятий. Наиболее популярными в России на сегодняшний день являются следующие модели:

1. Двухфакторная модель Альтмана;
2. Пятифакторная Z-модель Альтмана;
3. Показатель платежеспособности Конана и Гольдера;
4. Четырехфакторная модель Таффлера;
5. Модель Савицкой (белорусская факторная модель)
6. Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова.

Все эти модели построены на основе дискриминантного анализа, то есть исследовались показатели по определенным группам предприятий, относительно которых к моменту исследования было известно, обанкротились они или нет. Исследование включало анализ данных за несколько лет, при этом рассматривалось большое количество показателей с целью выбрать наиболее информативные индикаторы ухудшения финансового состояния предприятий. Набор значений показателей по каждому предприятию определял точку в пространстве, размерность которого соответствовала количеству значимых для исследования (вошедших в итоговую модель) показателей.

Таким образом, дискриминантная факторная модель представляет собой гиперплоскость, отделяющую полупространство "хороших" предприятий от полупространства "плохих" (обанкротившихся) фирм.

Помимо дискриминантных факторных моделей для анализа вероятности банкротства предприятий сегодня начинают активно использоваться модели, построенные на основе методов теории нечетких нейронных сетей. Тем не менее, мы считаем нецелесообразным их использование для создания настоящего калькулятора по нескольким причинам:

• неоправданное усложнение вычислительной части при незначительном повышении точности прогноза;
• неясность алгоритма для конечного пользователя;
• отсутствие богатой эмпирической базы по применению данного метода;
• недостаточная информативность промежуточных расчетов.

Среди дискриминантных методов для создания калькулятора нами была выбрана пятифакторная модель Альтмана, модифицированная для предприятий, не являющихся акционерными обществами. Ряд исследований показал, что добротно составленная на достаточной статистической выборке модель демонстрирует хорошие показатели достоверности и по современным российским предприятиям. Следовательно, в настоящее время и в обозримом будущем результаты ее применения также будут достаточно точными. В дальнейшем параметры данной модели (включаемые показатели и их весовые коэффициенты) будет необходимо периодически (в процессе накопления изменений в структуре экономики страны) проверять на основе статистической информации.

Пятифакторная модель Альтмана (модифицированная) по оценке вероятности несостоятельности предприятия имеет вид:

Z^F = 0,717 × X₁ + 0,847 × X₁ + 0,3107 × X₃ + 0,42 × X₄ + 0,995 × X₅

где

X₁ - доля собственных оборотных средств в активах малого предприятия;
X₂ - отношение чистой прибыли к величине активов предприятия (рентабельность активов);
X₃ - отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к величине активов малого предприятия (экономическая рентабельность);
X₄ - отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала (коэффициент финансирования);
X₅ - отношение выручки от продажи продукции к величине активов предприятия (ресурсоотдача).

Область значений результативного показателя Z^F разбивается на несколько характеристических интервалов, по каждому из которых можно составить отдельный вывод о степени угрозы банкротства в ближайшем будущем. Значения границ интервалов были получены на основе соответствующих границ для модели Альтмана 1968 года, поскольку была установлена высокая теснота связи (более 0,9772) между данной и модифицированной моделью, используемой для создания калькулятора.

Рассмотренная методика предполагает не только анализ результативного показателя степени угрозы банкротства малого предприятия (Z^F), но также изучение значений промежуточных показателей (X_i), что позволяет полнее разобраться в причинах сложившейся на предприятии ситуации и выбрать направление действий по предотвращению возможной финансовой несостоятельности.

После расчета каждого показателя формируется вывод по соответствующему аспекту финансового состояния и деятельности малого предприятия. Эти выводы призваны дополнить и пояснить общий вывод по степени защищенности предприятия от угрозы банкротства, помочь руководству малого предприятия с выбором мер по предотвращению несостоятельности предприятия.

function showMoreInfo() { moreData.style.display = ""; showMoreLink.style.display = "none"; return false; } Показатель	Начало периода	Конец периода
Оборотные средства предприятия (строка 290 бухгалтерского баланса):
Активы предприятия (строка 300 бухгалтерского баланса):
Капитал и резервы (строка 490 бухгалтерского баланса):
Задолженность по краткосрочным кредитам и займам (строка 610 бухгалтерского баланса):
Кредиторская задолженность (строка 620 бухгалтерского баланса):
Другие краткосрочные обязательства (сумма строк 630 и 660 бухгалтерского баланса):

Дата добавления: 2015-11-04