Економіко-організаційні основи біржової торгівлі

Економіко-організаційні основи біржової торгівлі

ТЕМА 1. Організація посередницької діяльності на біржовому ринку

Клієнт може передати "дискретне доручення", що надає брокеру право діяти в рамках конкретної суми. Причому в останньому випадку вибір товару, його кількість, напрямок угоди, ціни і час виконання обирає брокер. Таке замовлення фактично означає передання брокеру всіх повноважень щодо прийняття інвестиційних рішень. Необмежені повноваження вимагають високої кваліфікації і бездоганної репутації брокера.

Близьким за значенням до дискретного доручення є "зв'язане замовлення". Воно припускає, що брокер виконає для клієнта протягом однієї біржової сесії ряд угод на купівлю і продаж товарів. Іноді клієнт призначає різницю, що повинна бути між цінами продажу і купівлі.

Інші види наказів обмежують повноваження брокера і вима­гають від нього знання нинішньої кон'юнктури ринку для успішного визначення ціни і часу проведення угоди.

"Кращий наказ" зобов'язує брокера завжди прагнути одержати ціну кращу, ніж ціна обмеженого наказу. Наказ, оцінений як "кращий", показує, що ціна обмеженого наказу вище ринкової (при купівлі) чи нижча (у випадку продажу).

Якщо брокер одержав наказ "виконати, якщо можливо, а інше скасувати", цей наказ виконується негайно або цілком, або частково, а невиконана частина скасовується. Можлива і більш тверда форма наказу - виконати чи скасувати. Такий наказ виконується цілком і негайно після одержання, інакше він повинен бути відмінений.

Клієнту надається право поставити в залежність результат однієї угоди від результату іншої. Наказ "або" припускає, що висновок однієї з угод автоматично скасовує всі інші замовлення. Наказ "з переключенням" означає, що виторг від продажу одних товарів може бути використаний для купівлі інших. Трохи інакше формулюється, близький до нього за значенням наказ "спочатку..., а потім...,". Вико­нання цього наказу також припускає купівлю і продаж товарів у послідовності, обов'язковій для брокера "спочатку продати, а потім купити" товари чи навпаки. Наприклад, клієнт може побажати спо­чатку зробити продаж, щоб мати грошовий резерв для торгівлі това­рами, а потім здійснити купівлю. Наказ "усі чи нічого" означає, що брокер повинен чи купити, чи продати всі товари, зазначені в замовленні, перш, ніж клієнт погодиться з виконанням заявки. Наказ "прийму в будь-якому вигляді" припускає, що клієнт прийме будь-яку кількість товарів із зазначенням їх у заявці аж до замовленого максимуму.

Наказ "виявити увагу" допомагає клієнту звернути увагу бро­кера на важливість угоди. Покладаючись на думку і досвід брокера, клієнт у той же час орієнтує брокера на найбільш важливі заявки, що передані йому.

Крім вказаних видів доручень клієнта брокеру, існує ще ряд обмежувальних чи додаткових умов, які можуть бути внесені до заявки (рис. 17).

Рис. 17. Інші види обмежувальних умов доручень клієнта брокеру

Після одержання заявок від своїх клієнтів брокер здійснює реєст­рацію (прийом) торгових доручень і введення їх у біржовий торг.

Попередньою фазою торгів, що професійною мовою називається грою кваліфікованими заявками, є період реєстрації (прийому) заявок. У цей час брокер аналізує ситуацію, що складається на ринку, переглядає усі подані заявки, коригує їх за будь-якими параметрами,

Дата добавления: 2015-10-21