|
1.Классификация инвестиций их виды. Инвестиции – долгосрочное вложение временно свободных экономических ресурсов на длительный период времени для получения в дальнейшем дохода превышающего первоначально вложенный капитал. Виды инвестиций: - реальный (капиталообразующий) - финансовые (портфельные) - в нематериальные активы. Реальные – вложение денежных средств в основной капитал и на прирост материально – производственных запасов. Финансовые – денежные средства, вкладываемые в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпускаемые государством, предприятиями, местными органами власти. Инвестиции в нематериальные активы – вложение денежных средств в приобретение научно – технических средств в приобретение научно – технических разработок. Исходя из целей инвестирования реальные инвестиции делятся на группы: 1.инвестиции, направляемые на повышение эффективности производства; цель- создание условий для снижения производственных затрат за счет замены оборудования на более производительные или перемещение производственных мощностей в регионы с более привлекательными условиями производства и налогообложения, 2.инвестиции в расширение производства; цель – увеличение объемов производства и реализации продукции, 3.инвестиции в реконструкцию и техническое перевооружение существующих производств; цель – повышение эффективности производства, расширение его объемов, улучшение качества продукции, 4.инвестиции в создание новой или принципиально новой продукции; цель - расширение, выход на новые рынки сбыта, выпуск новой продукции, 5.инвестиции в создание дополнительных рабочих мест; цель – снижение социально – экономической напряженности в отдельном регионе и по стране в целом, 6.инвестиции на достижение стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами производства, 7.инвестиции на охрану окружающей среды и обеспечение безопасности выпускаемой продукции. Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции – это общее увеличение капитала. Чистые инвестиции – это валовые минус средства идущие на возмещение (то есть на замену изношенного основного капитала). Если валовые инвестиции > возмещения, то чистые инвестиции – положительные; если валовые инвестиции < возмещения, то чистые инвестиции – отрицательные; если валовые инвестиции = возмещению, то запас капитала остается на прежнем уровне, производство товаров и услуг продолжается в тех же масштабах, то есть простое воспроизводство. 8. Прибыль после уплаты налогов и других обязательных платежей из прибыли в бюджет у предприятия остается читая прибыль. Часть ее предприятие в праве направить на инвестиции производственного и непроизводственного назначения. Порядок формирования прибыли отражен в форме 2 «отчет о прибыли и убытках». Использование прибыли как источника финансирования реальных инвестиций направленных на расширение, реконструкцию и техническое перевооружение предприятия имеет положительный аспект для него в том плане, что эта прибыль не облагается налогом.
| 2. структура инвестиционного процесса и его участники Инвестиционный процесс - механизм сведения вместе тех, кто предлагает временно свободные ресурсы с теми, кто испытывает временную потребность в них. Структура инвестиционного процесса отражает механизм взаимодействия между поставщиками денежных ресурсов (капитала) и их потребителями. И те, и другие являются основными участниками инвестиционного процесса. При этом взаимодействие между ними происходит через финансовые институты и финансовые рынки. Под финансовыми учреждениями (или финансовыми институтами) понимают банковские учреждения, страховые организации, паевые инвестиционные фонды и тому подобные организации, организации принимающие вклады и дающие привлеченные деньги в долг, либо инвестируют их в других формах.(КБ,Россельхоз,Сбер,ПИФ,пенсионный фонй,Внебюджетный) Финансовыми рынками механизм сведения вместе тех, кто предлагает деньги с теми, кто их ищет для заключения сделок. Рынок капитальных вложений – включает капитальные вложения в новое строительство, реконструкцию, расширение и текущее перевооружение действующих предприятий. Рынок недвижимости – включает землю и готовые строительные объекты. Рынок привлекательных объектов – включает предприятия, продающихся на аукционах, либо покупаемые трудовыми коллективами. РЦБ – включает ценные бумаги, выпускаемые для целей организации и расширения масштабов хоз. Деятельности реального сектора экономики. Денежный рынок – включает банковские депозиты и иностранную валюту. В структуре финансовых рынков можно выделить краткосрочный сектор, или денежный рынок, и долгосрочный сектор, или рынок капитала. Участниками инвестиционного процесса традиционно являются физические и юридические лица, а также государство. Каждый участник может выступать в этом процессе в качестве как поставщика, так и потребителя финансовых ресурсов. два типа инвесторов в инвестиционном процессе: 1.Институциональные – специалисты, работа которых состоит в управлении чужими деньгами. 2. Индивидуальные – инвесторы, которые распоряжаются собственными средствами в своих финансовых интересах. Инвестирование – процесс помещения денег в те или иные финансовые инструменты с расчетом на увеличение их стоимости и получения положительного дохода. 1.предварительные условия инвестирования, 2.постановка целей инвестирования; цель – определение срока вложения, его размера, формы, уровня риска с которым оно сопряжено, 3.оценка финансовых инструментов. Оценка – процедура определения предполагаемой стоимости финансовых инструментов, которая включает измерение доходности риска, цены, 4.выбор конкретного варианта инвестирования, 5.формирование диверсифицированного портфеля. Портфель – набор финансовых инструментов, которые выбираются в расчете на достижение одной или нескольких целей. Для формирования удачного портфеля важнейшее значение имеет диверсификация - это включение в портфель различных финансовых инструментов с целью повышения доходности или уменьшения риска. Существуют два вида диверсификации: - случайная – набор финансовых инструментов вне связи с поставленной целью, - целенаправленная – подбор финансовых инструментов для достижения поставленной цели, ради которой формируется портфель. 6.управление портфелем. Управление – не только создание оптимального набора финансовых инструментов, но также слежение за ними и изменение структуры в соответствии с фактической динамикой тех или иных инструментов.
| 3. Источники финансирования инвестиционного процесса. Основные источники финансирования: Собственные средства: прибыль, амортизация, выпуск собственных обычных акций. Привлеченные: кредиторская задолженность, выпуск привилегированных акций. Заемные: кредит банка, выпуск облигаций. -Бюджетное финансирование (субсидирование на возвратной и безвозвратной основе); -государственное финансирование (на возвратной основе – средства выделяемые Министерством финансов в пределах лимита кредитования установленного Центральным Банком, на безвозвратной – средства выделяемые региональным бюджетом). - смешанное финансирование, -банковское кредитование, -акционерное финансирование, - проектное финансирование. Проектное финансирование выступает в форме регресса. Регресс – требование о возмещении предоставленной в заем суммы. Существуют три формы этого финансирования: - с полным регрессом на заемщика, - без права регресса на заемщика, - с ограниченным регрессом на заемщика. Данный вид источника финансирования не зависит от государства, так как он формируется на основе учета и управления рисками и их распределение между участниками проекта, а так же анализа доходов и затрат. Ипотека – вид залога недвижимого имущества в целях получения ссуды. Лизинг – (аренда) – способ финансирования инвестиций. Арендодатель, (лизингодатель), по договору финансовой аренды (лизинга) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору за плату во взаимное пользование.
6. основные этапы разработки ИС Этапы формирования ИС:
|
4. Понятие ИС и ее роль в развитии предприятия. ИС предприятия является эффективным инструментом перспективного управления ИД следовательно ИС является концепцией развития ИД. ИС как концепция определяет: -Приоритетные направления ИД. -Формы ИД -Определяет характер формирования инвестиционных ресурсов -Определяет последовательность этапов реализации долгосрочных инвестиционных целей предприятия. -Границы возможностей инвестиционной активности предприятия по различным направлениям и формам его ИД -Определяет систему формируемых критериев, по которым предприятие моделирует, реализует и оценивает свою ИД Процесс разработки ИС предприятия включает: -Постановка целей ИД -Определение приоритетных направлений форм ИД -Оптимизация структуры формируемых инвестиционных ресурсов -Выработка инвестиционной политики по наиболее важным аспектам ИД. -Поддержка взаимоотношений с внешней инвестиционной средой. Важно представлять, что ИС – важная составная часть общего стратегического выбора предприятия. В связи с этим ИС – в одном ряду с оперативной стратегией, финансовой стратегией и т.д. Три важнейшие условия, которые диктуют необходимость разработки ИС предприятия: Процесс разработки ИС предприятия связан с выделением так называемых объектов стратегического управления предприятием.К ним относятся: -ИД предприятия в целом -ИД стратегической зоны хозяйствования -ИД стратегического инвестиционного центра.
| 5 Принципы разработки ИС. Ускоренный рост: Сокращение (сжатие): 3. Принцип преимущественной ориентации на предпринимательский стиль стратегического управления. Различают 2 стиля инвестиционного поведения предприятий в стратегической перспективе: 4.Принцип инвестиционной предприимчивости и коммуникабельности. Данный принцип заключается в активном поиске эффективных инвестиционных связей по всем направлениям и формам инвестиционной деятельности, а также на различных стадиях инвестиционного процесса. Инвестиционное поведение такого рода связано с постоянной трансформацией направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности на всем пути к достижению поставленных стратегических целей с учетом изменяющихся факторов внешней инвестиционной среды. 5.Принцип инвестиционной гибкости и альтернативности. Инвестиционная стратегия должна быть разработана с учетом адаптивности к изменениям факторов внешней инвестиционной среды. Помимо прочего в основе стратегических инвестиционных решений должен лежать активный поиск альтернативных вариантов направлений, форм и методов осуществления инвестиционной деятельности, выбор наилучших из них, построение на этой основе общей инвестиционной стратегии и формирование механизмов эффективной ее реализации. 6.Инновационный принцип. Формируя инвестиционную стратегию, следует иметь в виду, что инвестиционная деятельность является главным механизмом внедрения технологических нововведений, обеспечивающих рост конкурентной позиции организации на рынке. Поэтому реализация общих целей стратегического развития организации в значительной степени зависит от того, насколько его инвестиционная стратегия отражает достигнутые результаты технологического прогресса и адаптирована к быстрому использованию новых его результатов. 7.Принцип минимизации инвестиционного риска. Практически все основные инвестиционные решения, принимаемые в процессе формирования инвестиционной стратегии, в той или иной степени изменяют уровень инвестиционного риска. В первую очередь это связано с выбором направлений и форм инвестиционной деятельности, формированием инвестиционных ресурсов, внедрением новых организационных структур управления инвестиционной деятельностью. Особенно сильно уровень инвестиционного риска возрастает в периоды колебаний ставки процента и роста инфляции. В связи с различным менталитетом инвестиционного поведения по отношению к уровню допустимого инвестиционного риска на каждом предприятии в процессе разработки инвестиционной стратегии этот параметр должен устанавливаться дифференцированно. 8.Принцип компетентности. Какие бы специалисты не привлекались к разработке отдельных параметров инвестиционной стратегии организации, ее реализацию должны обеспечивать подготовленные специалисты – финансовые менеджеры.
| 7. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности.классификация - Стратегические цели предприятия в целом – определяющая роль; - это процесс переноса стоимости основных фондов на вновь созданный продукт в течение их нормативного срока службы. В процессе эксплуатации основные средства изнашиваются, т.е. утрачивают свои первоначальные физические свойства и реальную первоначальную стоимость. Реальная первоначальная стоимость- сумма фактических затрат предприятия на приобретение, строительство и изготовление объектов основных средств за исключением ндс и иных косвенных налогов. Стоимость объектов основных средств погашается по средствам начисления амортизации, включаемой в себестоимость продукции, на основании чего формируется цена на продукцию и возвращается амортизация в виде выручки от ее реализации. Способы начисления амортизации: 1.линейный-амортизацию начисляют равными долями в течение срока службы основного средства до полного перенесения его стоимости на себестоимость продукции. АО=Первонач.Стоимю*НормаАм.Отч.(%) Нао=1/срок полезного использования 2.Способ уменьшаемого остатка- ам. Начисляют не по первоначальной стоимости а по остаточной. 3.пропорционально объему выпускаемой продукции- ам. начисляется исходя из натурального показателя объема продукции в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции за весь срок полезного использования объекта основных средств. Аотч=Кол-во продукции* норму ам.отч. Норма ао=Первонач. Стоимость/объем выпускаемой продукции 4.По сумме чисел лет срока полезного использования. Ам начисляется по линейному методу но ам срок службы увеличивается на период в течение которого отдельные виды основных средств находятся в ремонте, на консервации или модернизации и в течение которого ам-ия не начисляли. Ао=первоначальная стоимость*число лет до конца срока исполльзования/сумму чисел лет эксплуатации |
8. Основные этапы формирования стратегических целей ИД Стратегические цели ИД предприятия представляют собой описанные в формализованном виде желаемые параметры стратегической инвестиционной позиции предприятия, позволяют ему направлять эту деятельность в долгосрочной перспективе и оценивать ее результаты. 1.Анализ тенденций развития ИД отдельных объектов стратегического управления предприятия.Устанавливаются важнейшие особенности, закономерности тенденции развития, а также степень влияния различных факторов как внешней, так и внутренней среды. В условиях стабильной экономики горизонт = 2-3 года. Система всех этих целей должна быть не только сформулирована, но и отражена в конкретных показателях. Они являются целевыми стратегическими нормативами. Пример:
|
12. поняти и формы инвестиционного планирования Все инвестиционные решения по осуществлению реальных инвестиционных проектов и программ, вложению денежных средств в финансовые активы, а также решения по их финансированию объективно взаимосвязаны, а значит, их нельзя принимать порознь и нужно использовать инструменты планирования для связи этих решений. Стратегическое планирование должно обеспечить согласование долгосрочных целей предприятия и использование ресурсов. определяет концепцию развития, главные и основные цели предприятия, стратегию развития на предстоящий перспективный период (5—10 лет). -сформировать структуру доходов и затрат предприятия; -обеспечить финансовую устойчивость и постоянную платежеспособность предприятия; -предопределить прирост и структуру активов предприятия на конец планируемого периода. план общего объема инвестиционной деятельности План доходов и расходов по инвестиционной деятельности
| 11. Лизинг Лизинг как способ финансирования инвестиций. Лизинг долгосрочная аренда машин и оборудования на срок от 3-х до 20 лет и более, купленных арендодателем с целью их производственного использования при сохранности права собственности на них за арендодателем на весь срок договора. Лизинг можно рассматривать как специфическую форму финансирования в основные фонды, осуществляемую специализированными лизинговыми компаниями, которые, приобретая для инвестора машины и оборудование, как бы кредитуют арендатора. Субъекты лизинговой сделки: 1) лизингодатель 2) лизингополучатель. В рамках долгосрочной аренды различают два основных вида лизинговых операций: 1) финансовый лизинг 2) оперативный лизинг. Финансовый лизинг – соглашение с полной окупаемостью, при котором затраты лизингодателя, связанные с приобретением сдаваемого в лизинг имущества, полностью окупаются в течении первоначального срока аренды. При этом сумма аренды достаточна для полной амортизации имущества и обеспечивает фиксированную прибыль лизингодателя. В рамках финансового лизинга различают: 1) лизинг с обслуживанием 2) леверидж-лизинг 3) лизинг в пакете По источникам приобретения объекта лизинговой сделки различают: 1) прямой лизинг 2) возвратный лизинг При заключении лизингового соглашения зачастую не предусматривается полная амортизация стоимости арендуемого имущества. Как правило ликвидационная стоимость рассчитывается в переделах 10% первоначальной стоимости в этом случае сумму платежа корректируют на % остаточной стоимости величина которой согласовывается между арендатором и арендодателем. При заключении договора стороны устанавливают общую сумму лизинговых платежей, форму, метод начисления, периодичность уплаты взносов, а также способы их уплаты. Платежи могут осуществляться в денежной форме, компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя), а также в смешанной форме. методы начисления лизинговых платежей: 1.метод "с фиксированной общей суммой", когда общая сумма платежей начисляется равными долями в течение всего срока договора в соответствии с согласованной сторонами периодичностью; 2.метод "с авансом", когда лизингополучатель при заключении договора выплачивает лизингодателю аванс в согласованном сторонами размере, а остальная часть общей суммы лизинговых платежей (за минусом аванса) начисляется и уплачивается в течение срока действия договора, как и при начислении платежей с фиксированной общей суммой; 3.метод "минимальных платежей", когда в общую сумму платежей включаются сумма амортизации лизингового имущества за весь срок действия договора, плата за использованные лизингодателем заемные средства, комиссионное вознаграждение и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором, а также стоимость выкупаемого лизингового имущества, если выкуп предусмотрен договором. В договоре лизинга стороны устанавливают периодичность выплат (ежегодно, ежеквартально, ежемесячно, еженедельно), а также сроки внесения платы по числам месяца. По соглашению сторон взносы могут осуществляться равными долями, в уменьшающихся или увеличивающихся размерах. целесообразно осуществлять расчет лизинговых платежей в следующей последовательности: 1. Рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга. 2. Рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам. 3. Рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты. При оперативном лизинге, когда срок договора меньше одного года, размеры лизинговых платежей определяются по месяцам. Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле: ЛП=АО+ПК+КВ+ДУ+НДС где: ЛП - общая сумма лизинговых платежей; АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году; ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга; КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга; ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга; НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя. Если лизингополучатель является малым предприятием, в общую сумму лизинговых платежей налог на добавленную стоимость не включается. Расчет размеров лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной периодичностью Расчет лизинговых платежей по договору финансового лизинга с полной амортизацией Лизинговые платежи с уплатой аванса при заключении договора и применения механизма ускоренной амортизаци.
|
Дата добавления: 2015-08-29; просмотров: 51 | Нарушение авторских прав
<== предыдущая лекция | | | следующая лекция ==> |
Задача. С какой силой будут притягиваться два свинцовых шара с радиусами | | | 1. Принципы риск - менеджмента. Оценка рисков и методы их минимизации. 1 страница |