<p> 342 </p>
<p> ------------ page 343 -------------- </p>
<p> 5. КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ </p>
<p> следованием частного сектора-2004. Признаки надувающегося огромного «пузыря» присутствуют повсюду Китайские массмедиа сообщают о многочисленных случаях резкого роста цен на акции ряда компаний, ранее оштрафованных за мошеннические практики. Это уже не «неразумные излишества», как Алан Гринспен однажды охарактеризовал американский фондовый рынок и как он же в 2007 г. охарактеризовал китайский фондовый рынок68. Это «излишняя неразумность». </p>
<p> То. что рост биржевых котировок не подкреплен улучшением фундаментальных экономических показателей, говорит о том. что Китай весьма уязвим к ударам. Толчком к обвалу рынка активов вполне может стать рассеивание психологического эффекта от летних Олимпийских игр 2008 г. Олимпийские игры-2008 могут оказывать двойное влияние на биржевые котировки. Во-первых, недавнему росту, возможно, поспособствовало распространенное убеждение, что китайское правительство будет своими действиями поддерживать фондовый рынок, чтобы обеспечить успешное проведение Олимпиады. Во-вторых, бытует мнение, что рынок выйдет на пик где-то ближе к Олимпийским играм. Если этого мнения придерживаются многие, вероятность краха рынка накануне Олимпийских игр является далеко не нулевой. </p>
<p> До 2005 г. взлеты и падения китайского фондового рынка почти никак не были связаны с реальной экономикой. Учитывая далекие от идеальных практики корпоративного управления в котирующихся фирмах, низкие регуляторные стандарты и коррупцию, это было скрытым благом, поскольку отсутствие связи снижало влияние финансовых неурядиц на реальную экономику. Но теперь все изменилось. Прежде всего представители первого поколения инвесторов фондового рынка в начале 1990-х были своего рода избранными. Они были немногочисленны и предпочитали не рисковать без особой необходимости. Нынешнее же поколение китайских инвесторов фондового рынка весьма неоднородно. В число его представителей входят как искушенные институционные инвесторы, так и неопытные и несведущие инвесторы — физические лица, как то школьные учителя, трудовые мигранты и даже няни. Инвесторы второй группы живут на мизерные доходы и, очевидно, инвестировали в ценные бумаги все свои сбережения. По состоянию на 2007 год в Китае насчитывалось около 100 млн инвесторов фондового рынка. Ряд исследований показывают, что китайские активы в форме сбережений сосредоточены в руках небольшого числа депонентов. Подавляющее большинство китайских депонентов имеют незначительные активы в форме сбережений. Экономические — и политические — последствия стремительной утраты значительной части инвестиций такой большой группой людей могут быть катастрофическими. </p>
<p> Взрыв «пузыря» на фондовом рынке являет собой такой системный риск, с которым китайское правительство ранее не сталкивалось. Китайское </p>
<p> 343 </p>
<p> ------------ page 344 -------------- </p>
<p> КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ </p>
<p> государство предотвращало кризисные ситуации в прошлом главным образом благодаря своему умению контролировать распространение информации и не допускать корреляций рисков. В 1990-х имело место несколько эпизодов панического изъятия банковских вкладов. Но благодаря тому, что правительство оперативно вводило жесткую информационную блокаду, эти панические изъятия вкладов носили локальный характер. Роль такого контроля за распространением информации была очень велика, потому как он позволял властям мобилизовать сбережения в одном регионе, чтобы рекапитализировать финансовые учреждения в другом, проблемном регионе. Таким образом, контроль над распространением информации снижал вероятность нарастания оттока вкладов, вызванного паникой. А вот движения цен на фондовом рынке прозрачны, и сам фондовый рынок как институт функционирует по принципу корреляции ожиданий, мнений и поведения десятков миллионов инвесторов. Иными словами, фондовый рынок автоматически координирует мнения и действия большой группы людей. Традиционный подход, ключевыми составляющими которого являются изоляция и сегментация, здесь уже не действенен. Это — совершенно новая среда для китайского правительства. </p>
<p> Имеются и другие риски. Сегодня инфляция в Китае выходит на новый уровень. Это может быть обусловлено отдельными временными факторами, такими как рост цен на нефть на международных рынках, но структурной причиной, вероятно, является масштабный городской бум. Городской бум — возведение многочисленных небоскребов и роскошных административных зданий в городских районах — не укрепляет долгосрочный потенциал экономики, но оказывает огромное краткосрочное давление в виде спроса на сырье и промежуточные продукты. Можно утверждать, что этот городской бум, длящийся уже десятилетие, вытянул Китай из дефляционной спирали второй половины 1990-х и поместил страну на инфляционный путь. Цены на товары и сырье растут все более высокими темпами. Китайские СМИ сообщают о длинных очередях на автозаправочных станциях: страна ныне испытывает дефицит топлива. </p>
<p> Еще одно следствие этого искусственно созданного городского бума — рост энергоемкости китайской экономики. Городской бум оказывал особенно значительное влияние на те сектора и продукты, которые являются наиболее энергоемкими, как то цемент, сталь и алюминий. (Небоскребы, автодороги и легковые автомобили — в значительной мере городские продукты: они весьма энергоемки.) Теперь, когда цены на нефть превышают $150 за баррель и когда Китай половину своих потребностей в энергоносителях удовлетворяет за счет импорта. Китай будет платить дорогой ценой за свои программные ошибки 1990-х. </p>
<p> Политическое происхождение имеет и еще один источник роста расходов. Укрепление национальной валюты уже поставило под угрозу при- 344 </p>
<p> ------------ page 345 -------------- </p>
<p> 5. КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ </p>
<p> быльность мелких и средних экспортно ориентированных предприятий. В 2008 г. давление со стороны Соединенных Штатов — где в год выборов, возможно, наступит рецессия — на Китай, имеющее целью заставить последний ревальвировать юань еще больше, скорее всего, существенно вырастет. В 2008 г. ожидается и другой удар политического характера. 1 января 2008 г. в Китае вступил в силу новый закон о труде, который требует от работодателей предоставлять постоянную работу работникам, трудовой стаж которых превышает 10 лет. Этот новый закон нанесет огромный вред экономике. Негибкость рынка труда сократит стимулы к созданию предприятий для предпринимателей и приведет к переводу существующих предприятий в такие страны, как Вьетнам и Индия. Вследствие этого может уменьшиться совокупное количество занятых, что еще больше ослабит внутренний спрос, несмотря на то, что целью этого закона было облегчить жизнь для многострадальной рабочей силы Китая. </p>
<p> Этот новый закон о труде весьма показателен. Правительство Ху Цзиньтао внесло множество коррективов в программные цели, но не в программные методы. Эпоха Цзяна Цзэминя ассоциировалась с промышленной политикой и масштабными правительственными инициативами. Правительство Ху Цзиньтао пересмотрело программные приоритеты — оно стало придавать большую значимость социальным целям. Но реализует оно эти цели при помощи существенного вмешательства со стороны государства. Мало кто признает, что большинство социальных проблем в сегодняшнем Китае являются следствием ненадлежащего функционирования экономического процесса (в частности, притеснения мелкого предпринимательства) и что верным способом устранения этих искажений является дальнейшая либерализация. Закон о труде 2008 г. — лишь один из множества примеров. Еще один пример — программа «Создание нового социалистического села», направленная на повышение доходов крестьян при помощи значительных государственных инвестиций. Это в явном виде сворачивание модели политики 1990-х с перекосом в сторону города, но метод — целиком и полностью административный, подобно модели политики с перекосом в сторону города. </p>
<p> Наиболее неблагоприятный сценарий для Китая — так называемый «идеальный шторм», когда несколько экономических и политических рисков накладываются друг на друга в самый неподходящий момент Срок пребывания нынешних руководителей на высших государственных постах истекает в 2012 г. Следующие пять лет покажут, станет ли страна еще одним «восточноазиатским чудом» или же латиноамериканской версией порочного круга разбитых надежд и перманентной нестабильности. Китайское правительство при Ху Цзиньтао и Вэне Цзябао начало исправлять ситуацию на селе. По всем приемлемым ориентирам имеем улучшение по сравнению с 1 990-ми. Вместе с тем практически все их достижения на данный момент </p>
<p> ЗД5 </p>
<p> ------------ page 346 -------------- </p>
<p> КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ </p>
<p> являются результатом корректирования и пересмотра программных целей, а не программных методов 1990-х. </p>
<p> Многие из проблем сегодняшней китайской экономики — загрязнение окружающей среды, коррупция, неэффективное размещение капитала, захваты земли и т.д. — невозможно разрешить без значимых институциональных реформ, в частности реформ системы политического управления. Пока что программная риторика обнадеживает. Вопрос только в том, когда нынешние руководители доведут свою программную риторику до логического завершения — наделения людей более широкими полномочиями посредством политических реформ. Являются ли Ху Цзиньтао и его коллеги именно такими руководителями, которые сегодня нужны стране, покажет только время, но одно мы знаем точно: все. что они делают, будет иметь важные последствия для Китая и для всего мира. </p>
<p> ------------ page 347 -------------- </p>
<p> ПРИМЕЧАНИЯ </p>
<p> Глава 1 </p>
<p> 1. Детально об этом рассказывает Лу (Lu. 2000). </p>
<p> 2. Многие из подробностей ранней истории Lenovo приводятся в Lu (2000). </p>
<p> 3. Более подробно это явление я рассматриваю в другой публикации. См. Huang (2003). </p>
<p> 4. См. Eckstein (1977). </p>
<p> 5. См. Qian (2003) и Naughton (2007). Более подробно эти взгляды я рассматриваю ниже в этой главе. </p>
<p> 6. Этот судебный иск получил широкое освещение в китайской прессе. См. http://arch.pconline.com.en/news/suiji/l 0308/210452.html, страница посещена 11 декабря 2004 г. </p>
<p> 7. Таблица 4.5 в Bai. Li and Wang (2003). </p>
<p> 8. Это сделали Линь. Цай и Ли (1996). </p>
<p> 9. Любопытно, что некоторые ученые, хоть и признают проблемы, связанные с приравниванием негосударственного сектора к частному сектору, все же рассматривают развитие негосударственного сектора в качестве мерила реформ. Пример — Бай, Ли и Ван (2003, с. 99). которые в явной форме признают эту проблему, отмечая: «В действительности коллективные предприятия находятся под жестким контролем государства. Важные решения касательно инвестирования средств или принятия на работу работников без указания или утверждения соответствующего госоргана не принимаются». </p>
<p> 10. Их работа легла в основу отчета ОЭСР по Китаю. См. Dougherty and Herd (2005). </p>
<p> 11. Их методология включает два шага. Сперва они разбивают все компании на государственные и негосударственные. Государственные компании, в свою очередь, включают в себя фирмы двух типов: госпредприятия и коллективные хозяйства, коллективный акционерный капитал в ко- </p>
<p> 347 </p>
<p> ------------ page 348 -------------- </p>
<p> КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ </p>
<p> торых превышает 50%. Второй шаг — разделение всех компаний, относящихся к негосударственным, на компании, более 50% акционерного капитала которых владеют юридические лица, компании, более 50% акционерного капитала которых владеют частные инвесторы, и компании, более 50% акционерного капитала которых владеют иностранные фирмы. </p>
<p> 12. Массив данных Национального бюро статистики не содержит данных по добавленной стоимости промышленности за 2001 г., поэтому в своих расчетах я использовал их близкий заменитель — прибыль промышленности. Цифра 28.9% в 1998 г. в моих расчетах весьма близка к цифре 27,9% (доля частного сектора в добавленной стоимости промышленности), приведенной в исследовании ОЭСР </p>
<p> 13. Еще одна проблема заключается в том, что в этом исследовании отечественные фирмы частного сектора и предприятия с иностранными инвестициями рассматриваются как одна однородная категория. Такой подход не учитывает того, что Китай оказывал предпочтение иностранным фирмам перед отечественными фирмами частного сектора. Таким образом, эта оценка неявно включает эффект замещения между предприятиями с иностранными инвестициями и отечественными фирмами частного сектора. </p>
<p> 14. С историей этой компании можно ознакомиться на ее веб-сайте. На нем выложена детальная информация об организационном развитии компании. Тут можно провести аналогию с фирмами, находящимися в собственности и под контролем Temasek, холдингового и инвестиционного подразделения правительства Сингапура. Действует ли Temasek как частная фирма — это отдельный вопрос, но с точки зрения бухгалтерского учета, поскольку сама Temasek является государственной компанией, фирмы, контролируемые ею. следует также относить к государственным. </p>
<p> 15. Более подробно этот вопрос я рассматриваю в другой публикации. См. Huang (2003). </p>
<p> 16. Есть в Интернете. См. http://law.baidu.com. сайт посещен 19 декабря 2006 г. </p>
<p> 17. Цитата из Yergin and Stanislaw (1998). </p>
<p> 18. В расчетах использованы данные по стоимости произведенной промышленной продукции с разбивкой по формам собственности. Под частным сектором здесь следует понимать только индивидуальные предприятия. Эти данные приведены в NBS (1997Ь). </p>
<p> 19. Эта теория была сформулирована Чэ и Цянем (1998а). Роланд (2000) пересказывает ее. Штиглиц (2006) защищает китайскую модель, обращаясь к обоснованию предназначения поселково-волостных предприятий. </p>
<p> 368 </p>
<p> ------------ page 349 -------------- </p>
<p> ПРИМЕЧАНИЯ </p>
<p> 20. Некоторые ученые также утверждают, что. принимая во внимание китайскую институционную среду, поселково-волостные предприятия находятся в лучшем положении, чем в чистом виде частные фирмы. Поселково-волостные предприятия имеют важное преимущество — они находятся под политической защитой местных органов власти, и в финансовой системе с перекосами они имеют доступ к капиталу, потому как их заимствования гарантируются государством. См. Chang and Wang (1994) и Li (1996). </p>
<p> 21. Асемоглу и Джонсон (2005) продемонстрировали, что институционные механизмы, которые защищают права собственности и не позволяют чиновникам действовать по своему усмотрению, имеют наибольшее воздействие на экономический рост. Все институты важны, но наиболее важное значение имеет конкретная группа институтов. См. детальный анализ и оценку этой работы (Acemoglu, Johnson and Robinson, 2005). Финансовые экономисты продемонстрировали значимость роли финансовых институтов. Доступ к финансированию является очень важным детерминантом долгосрочного экономического роста (King and Levine. 1993; Levine. 1997; Rajan and Zingales. 1998). Ла Порта. Лопес- де-Силанес, Шляйфер и Вишни (1997) связывают структуру правовых институтов с финансированием. Литературы на эту тему очень много, и резюме, приведенное здесь, носит поверхностный характер. Некоторые из работ, упомянутых ранее, — это работы с описанием исследований, имеющие более широкий охват. </p>
<p> 22. В главе 2 я поясняю, почему это так, и привожу документальные данные в качестве подтверждения. Главная причина заключается в том. что централизованное планирование и «культурная революция» практически уничтожили капитализм в городах, но не уничтожили в сельской местности. Помимо этого, сельское хозяйство, даже в разгар централизованного планирования, было подвержено планированию в меньшей степени, нежели промышленность, а сельские жители не имели такой социальной защиты, как городские жители. </p>
<p> 23. Тема частных наделов в эпоху системы коммун хорошо освещается в Perkins and Yusuf (1984). </p>
<p> 24. Проблема политического насильственного отбора раскрывается в Acemoglu. Johnson and Robinson (2005). </p>
<p> 25. Базу данных Polity создали Джаггерс Кит из Университета штата Колорадо и Тед Роберт Гурр из Университета штата Мэриленд (источник: http://www.bsos.umd.edu/cidcm/polity/). В основе оценки Polity лежат две переменные из их базы данных - DEMOC и AUTOC. Каждая из этих переменных может принимать одно из 11 значений (от 0 до 10). Для DEMOC 0 означает «наименее демократичное», а 10 — «наиболее демократичное». Для AUTOC 0 означает «наименее автократичное». а 10 - </p>
<p> 349 </p>
<p> ------------ page 350 -------------- </p>
<p> КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ </p>
<p> «наиболее автократичное». Значения DEMOC и AUTOC определяются такими факторами, как конкурентность участия в политической жизни, открытость и конкуренция при принятии на работу руководящих работников и ограничения для главы исполнительной власти. Оценка Polity определяется по следующей формуле: Оценка Polity = DEMOC - AUTOC. Таким образом. -10 означает «наиболее автократичное», а 10 — «наиболее демократичное». </p>
<p> 26. Подробно о роли Дэна в политике реформ читайте в Harding (1987). </p>
<p> 27. Действительно ли Дэн был удален в политическом плане от Мао. не столь важно. В конечном итоге Дэн оказался гораздо более политически консервативным, чем явствует из его выступления в 1980 г. Однако более важное значение имеет то, как его воспринимали в начале 1980-х. </p>
<p> 28. См. Chua (2007). </p>
<p> 29. Несмотря на то что имеются определенные усложнения, можно с уверенностью говорить, что предприятия с иностранными инвестициями — это частные фирмы, пусть и иностранного сектора. Поскольку нас интересует главным образом отечественный частный сектор, мы не рассматриваем предприятия с иностранными инвестициями подробно; остановимся лишь на двух моментах. Во-первых, в начале 1990-х предприятия с иностранными инвестициями полностью доминировали в категории фирм с «иной» формой собственности: в 1993 г. на них приходилось 71,2% инвестиций в основные фонды этих фирм. Во- вторых, проведение либеральной политики в отношении иностранных фирм и одновременно введение жестких ограничений в отношении отечественных частных фирм — очень интересная тема, к которой мы возвращаемся позже. </p>
<p> 30. Следует отметить, что Национальное бюро статистики уже не употребляет термин «индивидуальная экономика» в своем массиве данных по выработке промышленной продукции, хотя до сих пор использует эту категорию в своих отчетах по инвестициям в основные фонды. Цифра 11,7%, приведенная в тексте, относится только к сыин цие и предположительно не включает промышленные гэтиху. См. NBS (2003b). р. 459. </p>
<p> 31. Здесь есть одна проблема, которая заключается в том. что сельский коллективный сектор на самом деле включает отдельные виды деятельности частного сектора. Начиная примерно с 1993 г.. информация по инвестициям в основные фонды для коллективной экономики и акционерных кооперативных фирм приводится в источниках отдельно. Таким образом, несмотря на то. что коллективная экономика по- прежнему может включать отдельные акционерные кооперативы, было бы неверно предположить, что рост отношения сельских частных </p>
<p> ------------ page 351 -------------- </p>
<p> ПРИМЕЧАНИЯ </p>
<p> фирм к коллективным предприятиям был обусловлен главным образом изменением формы собственности коллективных поселково-волостных предприятий. </p>
<p> Глава 2 </p>
<p> 1. Это повествование о Няне Гуанцзю составлено на основе нескольких источников. См. Wu Xiaobo (2006) и Zhang and Ming (1999). </p>
<p> 2. Подробные данные по провинции приводятся в National Bureau of Statistics (1996). </p>
<p> 3. Данные взяты из экономической переписи 1985 г. (State Council. 1988). </p>
<p> 4. CM.http://209.85.165.104/search?q=cache:b2JPcTT19MJ:www1.worldbank. org/economicpolicy/globalization/dollarqa.htm+David+Dollar+China+ World+Bankcgl=us, страница посещена 1 5 февраля 2007 г. </p>
<p> 5. Официальный источник — исследование сельских домохозяйств Национального бюро статистики. См. NBS (2007b, с. A3). </p>
<p> 6. Мировой банк утверждает, что основная причина сокращения бедности в Китае — глобализация, несмотря на то, что его же экономисты приводят данные, говорящие об ином. Равальон и Чэнь (2007) самостоятельно рассчитали размер прожиточного минимума; если исходить из него, в Китае бедных людей больше, чем говорит официальная статистика. Согласно им, в 1980 г. за чертой бедности пребывали 602 млн жителей Китая, тогда как в 2001 г. — 99,5 млн. Но если принять к сведению только эти две цифры, упускается из виду тот факт, что наиболее существенным сокращение бедности было в 1980-х. Согласно тому же мерилу Равальона и Чэня, к 1988 г. число сельских жителей, находящихся за чертой бедности, сократилось до 190,7 млн. (Более того, в 1985 г. за чертой бедности пребывало 183,1 млн человек.) </p>
<p> 7. Этот подход Всемирного банка впервые отметил Цянь (2003). Более подробную информацию о подходе Мирового банка можно почерпнуть из World Bank (1996), в частности, на с. 14-17. </p>
<p> 8. Данные, которые приводятся в этом разделе, взяты из Bureau of Industry and Commerce Administration (1990). </p>
<p> 9. См. показатели развития Всемирного банка. </p>
<p> 10. Западный ученый Джон Берне (1981) отмечает, что крестьяне провинции Гуандун занимались спекулятивной деятельностью, масштабы которой были довольно существенными. </p>
<p> 11. Эту информацию приводят Чжан и Мин (1999). </p>
<p> 351 </p>
<p> ------------ page 352 -------------- </p>
<p> КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ </p>
<p> 12. Коммуну Дачай. что в провинции Шаньси. «банда четырех» ставила в пример всем регионам как коммуну, полностью уничтожившую частную собственность и рыночную экономику. </p>
<p> 13. Эта история приводится в Wu (2006. с. 17-18). В Zhou (1996) есть подобные, но менее подробные материалы о деятельности частного сектора в период «культурной революции». </p>
<p> 14. К примеру. Ой (1999. с. 73) отмечает, что до 1987 г. «иметь более семи работников запрещалось». </p>
<p> 15. См. Jiangsu Statistical Bureau (1987) и (1988). </p>
<p> 16. Информация об этих случаях взята из Zhang and Ming (1999). </p>
<p> 17. Исследование Управления по исследованию политики на селе при Центральном комитете и Управления по исследованию развития на селе при Государственном совете (1987). Это исследование на местах проводилось в период с осени 1984 г. по весну 1985 г; оно дает ценную и редкую картину реального положения вещей в сельском Китае по прошествии пяти лет с начала реформ на селе. Исследованием охвачены 28 провинций (за исключением Тибета) и 37 422 сельских домохозяйства. </p>
<p> 18. То. что многие сельские предприниматели работали в секторе обслуживания, что мы не можем подтвердить ввиду отсутствия данных, также говорит о том. что общепринятое мерило — доля частного сектора в произведенной промышленной продукции — преуменьшает значимость частного сектора в 1980-х. когда сбор данных по сфере обслуживания правительством не велся. </p>
<p> 19. Мне не известны исследования, которые в явной форме связывают частное сельское предпринимательство с изменениями в распределении доходов, но в отдельных исследованиях отмечается, что увеличение разницы в доходах во второй половине 1980-х обусловлено индустриализацией на селе (Rozelle. 1996). Вместе с тем важно указать, как именно индустриализация на селе могла способствовать увеличению разницы в доходах. Она могла способствовать этому двумя способами, но эти два механизма влекут за собой противоположные выводы касательно политики. Суть первого заключается в том. что сельские предприниматели происходили из более привилегированной социально- экономической группы и получали высокие доходы за счет представителей менее привилегированной группы. Суть второго — в том. что сельские предприниматели были более способными и сообразительными, что позволило им обрести определенные преимущества, когда регуляторная среда стала гибкой. Более вероятно то. что сельское предпринимательство способствовало увеличению разницы в доходах посредством второго механизма. </p>
<p> 20. В период с 1980 по 1985 г. разница в доходах на селе росла, тогда как разница в доходах на уровне страны снижалась. Во второй половине </p>
<p> 352 </p>
<p> ------------ page 353 -------------- </p>
<p> ПРИМЕЧАНИЯ </p>
<p> 1980-х разница в доходах на селе росла быстрее, чем разница в доходах на уровне страны. Таким образом, наиболее важным событием 1980-х было умеренное уменьшение разницы в доходах между сельскими и городскими районами (Ravallion and Chen. 2007). </p>
<p> 21. Данные, которые приводятся в этом разделе, взяты из Editorial Committee of Ten Years of Reforms in Guizhou (1989) и Editorial Committee of Contemporary China Series (1989). </p>
<p> 22. Cm. Rural Policy Research Office and Rural Development Research Office (1987). </p>
<p> 23. Все данные касательно Цзуньи по банкам, упомянутым в этом разделе, взяты из Editorial Board of Financial History of Zunyi (1992). </p>
<p> 24. Эта цитата принадлежит должностному лицу отделения Народного банка Китая в провинции Гуйчжоу; другие подробности приводятся в Editorial Committee of Ten Years of Reforms in Guizhou (1989). </p>
<p> 25. Еще в 2006 г. Штиглиц по-прежнему являлся сторонником поселково- волостных предприятий, несмотря на тот факт, что многие из коллективных поселково-волостных предприятий в конце 1990-х претерпели упадок (Stiglitz. 2006). На его точку зрения по поселково-волостным предприятиям существенное влияние оказала модель, показывающая, что поселково-волостные предприятия являются эффективным инструментом защиты от расхищения активов государством (Che and Qian. 1998b). Следует отметить, что эта модель опирается на два потенциально несовместимых предположения. Первое заключается в том. что государство — хищник, пекущийся только о собственных интересах. Второе же — в том, что это самое государство-хищник доверяет местным органам власти как раз потому, что они считаются эффективными распределителями общественных благ. </p>
<p> 26. Подробная информация об этой компании приводится в Huang and Lane (2002). </p>
<p> 27. Помимо путаницы относительно задолженности за акционерный капитал, была и практическая причина: в 1980-х единственным серьезным препятствием для развития частного сектора была идеологическая неоднозначность в отношении числа работников. С первого дня своего существования Kelon была относительно крупной фирмой — в ней работало около 4000 работников. </p>
<p> 28. Вот что об этом говорится в статье в журнале The Economist («Infatuation's End». 1999): </p>
<p> Когда Whirlpool в 1994 г. открывала в Китае заводы по производству холодильников, кондиционеров, стиральных машин и микроволновых печей, она предполагала, что будет конкурировать здесь с другими иностранными компаниями. Но, как оказалось, ее основные конкуренты — китайские производители бытовых электроприборов, как то Haier и Guangdong Kelon. Их технологии </p>
<p> 353 </p>
<p> ------------ page 354 -------------- </p>
<p> КАПИТАЛИЗМ ПО-КИТАЙСКИ </p>
<p> практически не уступали технологиям Whirlpool, цены у них были ниже, а дизайн их продукции и способы распространения были более подходящими для Китая. К 1997 г.. понеся убытки на сумму более $ 100 млн. Whirlpool закрыла свои заводы по производству холодильников и кондиционеров. Завод по производству микроволновых печей был переориентирован на выпуск продукции на экспорт, а завод по производству стиральных машин теперь выпускает бытовые электроприборы по контракту с Kelon. которая продает их под своим брендом — вопреки сложившемуся представлению об иерархических отношениях между западными и китайскими компаниями. </p>
<p> 29. Эта цифра приводится в Groves, Hong, McMillan and Haughton (1995). </p>
<p> 30. Историю Huabao стоит рассмотреть более подробно. В 1993 г. государственная холдинговая компания, владелец Huabao, решила продать контрольный пакет акций фирмы одной гонконгской компании за 10 млн юаней. Ценность этой сделки была весьма сомнительной. Стоимость Huabao составляла 1.8 млрд юаней, а активы этой гонконгской компании оценивались в 700 млн юаней. Вскоре между государственной холдинговой компанией и гонконгской компанией возник конфликт касательно управления фирмой, который затянулся на долгие годы. Как следствие, у Huabao, которая в 1993 г. стала лидером по объему продаж кондиционеров, начались серьезные проблемы. К 1998-му она уже была убыточной компанией. См. Wu (2007, с. 39). </p>
Дата добавления: 2015-08-29; просмотров: 22 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая лекция | | | следующая лекция ==> |