Приложение 11

Фактор	Значение	Комментарии
Размер компании	3%	Предел 0 – 3%. В своей отрасли предприятие является довольно крупным, объемы производства в масштабах страны.

Финансовая структура	2%	Предел 0 – 5 %. Значение этого показателя определяется коэффициентом концентрации собственного капитала[13] и показателем текущей ликвидности[14].
Производственная а также территориальная диверсификация	1,5%	Предел 0–3%. Диверсивикация производсвенного характера практически отсутствует, т.к. основное направление деятельности предприятия – это авиационный ремонт, и образовательная деятельность влияет незначительно. Говоря о территориальной диверсификации следует отметить, что она средняя, поскольку ОАО «ВАРЗ-400» занимается авиционным ремонтом не только на территории РФ, но и за рубежом.
Диверсификация клиентуры	3%	Предел 0–4%. Величина данного риска определяется степенью зависимости доходов компании от одного или нескольких крупнейших клиентов. Чем зависимость доходов компании будет при таких условиях меньше, тем она будет стабильнее. В авиационной отрасли клиенты как правило немногочисленны, и, следовательно, достаточно весомы, а значит риск здесь будет достаточно высок.
Фактор риска	Значение	Комментарии
Рентабельность предприятия и прогнозируемость его доходов	2%	Предел 0–4%. Рентабельность и стабильность доходов в данном бизнесе высокие, но зависят от политики государства.
Качество управления	1,5 %	Управление влияется на все сферы деятельности компании, т.е. ее текущее состояние и перспективы развития и роста предопределяются во многом качеством этого менеджмента. Величина этого фактора определяется как средняя величина факторов, не включая зависящие от величины компании и прогнозируемости доходов.
Прочие собственные риски	3%	Предел 0 – 5 %. Учитывает вероятность влияния на получение прогнозируемых доходов других специфических рисков, присущих оцениваемой компании. Принимая во внимание специфику ведения бизнеса в России, необходимо предусмотреть в ставке дисконта величину данного фактора на уровне середины диапазона.
Итого:	16,0%

[1]Инвестиции: учеб.пособие/ Л.Л.Игонина: под ред. д-ра экон.наук, проф. В.А.Слепова. – М.: Экономист 2007, стр.32

[2]Там же

[3]Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

[4]Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

[5]Там же

[6]Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

[7]Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»

[8]Там же

[9]Головань С. И., Спиридонов М. А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/Д, Феникс, 2008, стр. 150

[10] Головань С. И., Спиридонов М. А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/Д, Феникс, 2008, стр.182

[11]Головань С. И., Спиридонов М. А. Бизнес-планирование и инвестирование. Учебник. Ростов н/Д, Феникс, 2008, стр.183

[12]Аннуитет рассчитывается по формуле,

где R – аннуитет, PV – сумма кредита, Е – ставка по кредиту, n – срок

[13] Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле: ,где СК - собственный капитал ВБ - валюта баланса

[14] Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (англ. Current ratio, CR) — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1): (Строка 290 — строка 230 — строка 220) / (строка 690-650-640). или где: ОА — оборотные активы; ДЗ_д — долгосрочная дебиторская задолженность; ЗУ — задолженность учредителей по взносам в уставный капитал; КО — краткосрочные обязательства

Дата добавления: 2015-10-28