Краткие выводы. Последовательное хеджирование короткого опциона колл со- стоит в приобретении актива

Последовательное хеджирование короткого опциона колл со- стоит в приобретении актива каждый раз, когда цена спот подни- мается выше цены исполнения, и продаже его при падении цены актива ниже цены исполнения.

Дельта представляет собой отношение изменения цены опцио- на к изменению цены актива. Она позволяет страховать позицию инвестора от небольших изменений цены актива. Дельта длинного опциона колл является положительной и изменяется от нуля до единицы. Дельта длинного опциона пут отрицательна и изменяет- ся от нуля до минус единицы.

При росте цены актива дельта опциона пут уменьшается, а оп- циона колл — растет, и наоборот. Дельта может рассматриваться как коэффициент хеджирования при формировании портфеля, состоящего из открытых позиций по опционам и активу, лежаще- му в основе опциона. Позицию с дельтой, равной нулю, называют дельта хеджированной. При хеджировании дельтой часто исполь- зуют не сам актив, а фьючерсный контракт на данный актив. Дельта портфеля из опционов для одного актива равна сумме дельт.

Гамма — это отношение величины изменения дельты к изме- нению цены актива. Она показывает скорость изменения дельты. Гамма положительна для длинных опционов колл и пут.

Тета — это показатель, который говорите скорости изменения цены опциона по мере приближения времени истечения контрак- та. Практически для всех длинных опционов колл и пут тета отри-

цательна.

Вега — это показатель, который говорит об изменении цены опциона при изменении стандартного отклонения цены актива. Вега положительна для длинных опционов колл и пут.

Rho — это показатель, который говорит об изменении цены опциона при изменении процентной ставки.

Дата добавления: 2015-08-27