Анализ кризисных факторов внутренней финансовой среды функционирования предприятия.

В процессе этого этапа фундаментальной диагностики осуществляется исследование важнейших внут­ренних факторов развития финансовой несостоятельности предприя­тия с оценкой степени их влияния.

Состав наиболее важных факторов внутренней финансовой сре­ды, подлежащих оценке в процессе фундаментальной диагностики финансового кризиса, можно представить в следующем виде:

Доминантная сфера (направление) финансового развития предприятия	Фактор внутренней финансовой среды
Потенциал формирования финансовых ресурсов	1. Операционный леверидж 2. Политика формирования прибыли предприятия. 3. Амортизационная политика предприятия. 4. Налоговая политика предприятия. 5. Дивидендная политика предприятия. 6. Эмиссионная политика предприятия. 7. Уровень кредитоспособности предпри­ятия. 8. Средневзвешенная стоимость капитала.
Уровень эффективности инвестиций предприятия	1. Инвестиционная политика предприятия в разрезе направлений и форм инвести­рования. 2. Структура инвестиционных ресурсов. 3. Структура активов реализованных инвестиционных проектов. 4. Оборачиваемость активов реализован­ных инвестиционных проектов.
Уровень финансовой безопасности предприятия	1. Политика управления оборотными активами предприятия. 2. Состав текущих финансовых обяза­тельств. 3. Структура капитала. 4. Политика управления денежными потоками предприятия. 5. Уровень самофинансирования инвести­ций. 6. Политика управления финансовыми рисками предприятия. 7. Формы страхования финансовых рисков
Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия	1. Уровень образования финансовых менеджеров. 2. Широта финансовой информации, фор­мируемой системой управленческого учета. 3. Прогрессивность используемых форм и методов анализа, планирования и контроля финансовой деятельности. 4. Уровень технической оснащенности финансовых менеджеров. 5. Эффективность организационной структуры управления финансовой деятельностью. 6. Уровень корпоративной культуры финансовых менеджеров

При проведении фундаментальной диагностики по исследованию внутренних факторов наряду с традиционными методами факторного анализа используются и такие специальные методы, как SWOT-ана­лиз, SNW- анализ, портфельный анализ, сценарный анализ, экспертный анализ и др.

3. Анализ кризисных факторов внешней финансовой среды фун­кционирования предприятия.

На данном этапе исследуются и оце­ниваются факторы внешней среды как непрямого, так и непосредствен­ного влияния на финансовую деятельность предприятия.

Для оценки влия­ния внешних факторов финансового развития предприятия в процес­се фундаментальной диагностики применяются такие специальные методы аналитического исследования, как SWOT-анализ, РЕSТ-анализ, портфельный анализ, сценарный анализ, экспертный анализ и др.

Состав наиболее важных факторов внешней финансовой среды непосредственного и непрямого влияния

Фактор непосредственного влияния	Фактор опосредованного (непрямого) влияния
Потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия
1. Конъюнктура рынка ценных бумаг. 2. Конъюнктура кредитного рынка. 3. Общепринятая практика предостав­ления коммерческого кредита покупа­телям. 4. Состав кредитных продуктов коммер­ческих банков и небанковских финан­совых институтов. 5. Кредитная политика коммерческих банков	1. Система налогообложения. 2. Нормы амортизационных отчислений. 3. Соотношение параметров потребле­ния и накопления используемого национального дохода. 4. Учетная ставка национального банка. 5. Характер регулирования эмиссион­ной деятельности предприятий. 6. Характер государственной поддерж­ки отдельных отраслей и сфер деятель­ности. 7. Государственная политика привлече­ния и защиты иностранных инвестиций.
Уровень эффективности инвестиций предприятия
1. Конъюнктура финансового рынка. 2. Конъюнктура товарного рынка. 3. Уровень доходности реальных инвестиционных проектов, предлагаемых субъектами хозяйствования	1. Инвестиционный климат. 2. Динамика учетной ставки. 3. Темп инфляции. 4. Структурные сдвиги в экономике. 5. Государственная региональная экономическая политика
Уровень финансовой безопасности предприятия
1. Уровень стабильности коммерческих связей с покупателями продукции и их платежеспособность. 2. Конъюнктура страхового рынка. 3. Состав страховых продуктов страхо­вых компаний. 4. Уровень развития рынка производ­ных ценных бумаг (депозитарные рас­писки, фондовые варранты, опционы, форварды, фьючерсы и т.д.)	1. Темпы экономической динамики. 2. Формы и методы регулирования фи­нансовой деятельности предприятий. 3. Характер государственной поддерж­ки отдельных отраслей и сфер деятель­ности. 4. Темпы инфляции. 5. Динамика валютных курсов. 6. Характер государственного регули­рования процедур финансовой санации и банкротства предприятий
Уровень качества управления финансовой деятельностью предприятия
1. Уровень прозрачности финансового рынка. 2. Эффективность коммуникационных связей предприятия с контрагентами. 3. Характер логистических связей предприятия с контрагентами в системе финансового рынка. 4. Возможность использования альтернативных финансовых инструментов в процессе осуществления отдельных видов финансовых операций.	1. Уровень подготовки финансовых специалистов в системе высшего образования. 2. Уровень корпоративной культуры в стране. 3. Стандарты финансовой отчетности предприятия. 4. Технический прогресс в сфере управления. 5. Технологический прогресс в сфере финансовой деятельности.

4. Прогнозирование способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса за счет внутреннего финансового потенциа­ла.

В процессе этого прогнозирования определяется, как быстро и в ка­ком объеме предприятие способно:

— обеспечить рост чистого денежного притока;

— снизить общую сумму финансовых обязательств;

- реструктуризировать свои финансовые обязательства путем перевода их из краткосрочных форм в долгосрочные;

- снизить уровень текущих затрат и коэффициент операционно­го левериджа;

— снизить уровень финансовых рисков своей деятельностью;

- положительно изменить другие финансовые показатели, не­смотря на негативное воздействие отдельных факторов.

Обобщающую оценку способности предприятия к нейтрализации финансового кризиса в краткосрочном перспективном периоде позво­ляет получить прогнозируемый в динамике коэффициент возможной нейтрализации краткосрочного финансового кризиса предприятия, который рассчитывается по следующей формуле:

КН_ФК = ЧДП: ФО,

КН_фк - коэффициент возможной нейтрализации краткосрочного финан­сового кризиса предприятия в перспективном периоде;

ЧДП — ожидаемая сумма чистого денежного потока;

ФО — средняя сумма финансовых обязательств.

Рекомендуемая нижняя граница равна 1,0.

5. Комплексная оценка масштабов кризисного финансового со­стояния предприятия.

Идентификация масштабов кризисного фи­нансового состояния должна включать результаты фундаментальной диагностики угрозы банкротства и определять возможные направления восстановления финансово-эконо­мической состоятельности предприятия.

Таким образом, фундаментальная диагностика финансовой не­состоятельности позволяет получить наиболее развернутую карти­ну кризисного финансового состояния предприятия и конкретизи­ровать план мероприятий по предстоящему его финансовому оздоровлению.

Дата добавления: 2015-08-27