Читайте также:
|
Произведем расчет банкротства по модели Альтмана в таблице 9.
Таблица 9
Модель Альтмана
| Показатели | Формула | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | Отклонение |
| х1 | ОА/КО | 0,6582 | 0,7453 | -0,0871 |
| х2 | ВБ/СК | -1,9759 | -2,9391 | 0,9632 |
| Показатель Z | -0,3877-1,0736*х1+0,0579*х2 | -1,2087 | -1,3580 | 0,1493 |
| x1 | СОС/ВБ | -0,5 | -0,3 | -0,2 |
| x2 | Чистый убыток/ВБ | -0,2 | -0,2 | |
| x3 | Убыток от продаж/ВБ | -0,1 | -0,2 | 0,1 |
| x4 | Рыночная стоимость СК/(КО+ДО) | |||
| x5 | Вр/ВБ | 5,1 | 4,7 | 0,4 |
| Показатель Z | 1,2*х1+1,4*х2+3,3*х3+0,6*х4+х5 | 3,9 | 3,4 | 0,5 |
Проанализировав двухфакторную модель Альтмана нужно сказать, что вероятность банкротства предприятия ОАО «Сервис» большая, так как Z<0. В 2010 г. вероятность возникновения банкротства больше, чем в 2011 г. Исходя из пятифакторной модели Z>2,99 (3,9 в 2011 г. и 3,4 в 2010 г.) и это означает, что предприятие ОАО «Сервис» финансово-устойчивое.
Произведём расчёт банкротства по модели Ж. Конана и М. Голдера в таблице 10.
Таблица 10
Модель банкротства Ж. Конана и М. Голдера
| Показатели | Формула | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | Отклонение |
| х1 | (ДС+ДЗ)/ВБ | 0,940 | 0,898 | 0,042 |
| х2 | (СК+ДП)/ВБ | -0,506 | -0,340 | -0,166 |
| x3 | ЗК/ВБ | 0,298 | 0,283 | 0,015 |
| x4 | ЗП/Чистый убыток, ЗП=себестоимость*20% | -5,608 | -4,626 | -0,982 |
| x5 | Убыток до выплаты % и налогов/ЗК | -0,122 | -0,148 | 0,026 |
| Z | Z=-0,16*x1-0,22*x2+0,87*x3+0,10*x4-0,24*x5 | -0,311 | -0,250 | -0,062 |
Итак, вероятность задержки платежей предприятия ОАО «Сервис» менее 10%.
Произведём обработку данных по модели Фулмера в таблице 11.
Таблица 11
Модель Фулмера
| Показатели | Формула | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | Отклонение |
| х1 | Нераспределенный убыток/ВБ | -0,507 | -0,341 | -0,166 |
| х2 | Вр/ВБ | 5,051 | 4,731 | 0,320 |
| x3 | Убыток до налогообложения/СК | 0,364 | 0,584 | -0,220 |
| x4 | (Чистый Убыток+Амортизация)/(КО+ДО) | -0,118 | -0,152 | 0,034 |
| x5 | ДО/ВБ | 0,000 | ||
| x6 | КО/ВБ | 1,503 | 1,340 | 0,163 |
| x7 | Log10(ВБ-НМА-ДФВ-НДС-ДЗ) | 3,915 | 4,057 | -0,142 |
Продолжение таблицы 11
| x8 | ОА/(КО+ДО) | 0,658 | 0,745 | -0,087 |
| x9 | Log10((УДН*0,1)+УДН) | |||
| H | 5,528*х1+0,212*х2+0,073*х3+1,27*х4-0,12*х5+2,335*х6+0,575*х7+1,083*х8-3,075*х9 | 4,618 | 5,236 | -0,618 |
По данным таблицы Модели Фулмера мы видим, что крах банкротства довольно маленький, в 2011 г. он составил 4,618, а в 2010 г. – 5,236 что свидетельствует о том, что в 2011 г. крах банкротства меньше, чем в 2011 г. Вероятность банкротства в 2010 г. намного меньше, чем в 2011 г. на 0,168.
Произведём расчёт банкротства по модели Таффлера в таблице 12.
Таблица 12
Модель Таффлера
| Показатели | Формула | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | Отклонение |
| х1 | Убыток от продаж/КО | -0,097 | -0,145 | 0,048 |
| х2 | ОА/(КО+ДО) | 0,658 | 0,745 | -0,087 |
| х3 | КО/ВБ | 1,506 | 1,340 | 0,166 |
| х4 | Вр/ВБ | 5,051 | 4,731 | 0,320 |
| Z | 0,53*х1+0,13*х2+0,18*х3+0,16*х4 | 1,113 | 1,018 | 0,095 |
Так как 1,113 и 1,018>0,3, то это говорит о том, что у предприятия ОАО «Сервис» имеются неплохие долгосрочные перспективы и банкротство пока ему не грозит.
Обработаем данные по Дискриминантной модели Лиса в таблице 13.
Таблица 13
Дискриминантная модель Лиса
| Показатели | Формула | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | Отклонение |
| х1 | ОА/ВБ | 0,991 | 0,999 | -0,008 |
| х2 | Убыток от продаж/ВБ | -0,147 | -0,195 | 0,048 |
| х3 | Чистый убыток/ВБ | -0,178 | -0,205 | 0,027 |
| х4 | СК/(ДО+КО) | -0,336 | -0,254 | -0,082 |
| Z | 0,063*х1+0,092*х2+0,057*х3+0,001*х4 | 0,038 | 0,033 | 0,005 |
Предельное значение данной модели 0,037. По предприятию ОАО «Сервис» на 31 декабря 2010 г. наблюдался риск банкротства, так как Z=0,033. На 31 декабря 2011 г. предприятие смогло улучшить своё положение и сократить риск банкротства (Z=0,038).
Проанализируем данные по модели ИГЭА в таблице 14.
Таблица 14
Модель ИГЭА
| Показатели | Формула | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | Отклонение |
| R | 8,38 K1+ K2 + 0,054 K3 + 0,63 K4 | 8,89 | 9,21 | -0,32 |
| Х1 | ОА ВБ | 0,99 | 1,00 | -0,01 |
| Х2 | ЧП СК | 0,35 | 0,60 | -0,25 |
| Х3 | Вр ВБ | 5,05 | 4,73 | 0,32 |
| Х4 | ___ ЧП ___ Затраты | -0,04 | -0,04 |
По модели ИГЭА значение показателя банкротства предприятия ОАО «Сервис» менее 10%, так как Z>0,42 (8,86>0,42; 9,21>0,42).
Проанализируем риск банкротства по модели Бивера в таблице 15.
Таблица 15
Модель Бивера
| Показатель | Формула | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | Отклонение |
| Коэффициент Бивера | (ОС+ДЗ(просроченная)/(КО+ДО) | 0,0006 | 0,0009 | -0,0003 |
| Рентабельность активов, % | (ОС*100%)/ВБ | 0,09 | 0,12 | -0,03 |
| Финансовый леверидж, % | ((ДО+КО)*100%/ВБ) | 150,6 | 134,0 | 16,6 |
Продолжение таблицы 15
| Коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами | (КР-ОС)/ВБ | -0,0009 | -0,0012 | 0,0003 |
| Коэффициент текущей ликвидности | ОА/КО | 0,658 | 0,745 | -0,087 |
По системе показателей У. Бивера для диагностики показателей видно, что коэффициент Бивера, финансовый леверидж, коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными средствами, коэффициент текущей ликвидности соответствуют сроку менее 1 года до банкротства, а у показателя «рентабельность активов» этот срок составляет почти 5 лет. Под влиянием этих факторов срок банкротства предприятия в целом составляет около 2 лет.
Рассчитаем риск банкротства по методу Париж-Дафин в таблице 16.
Таблица 16
Метод Париж-Дафин
| Показатель | Формула | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | Отклонение |
| х1 | (ДЗ+ДС)/ВБ | 0,94 | 0,90 | 0,04 |
| х2 | СК/ВБ | -0,51 | -0,34 | -0,17 |
| х3 | Финансовые расходы/Вр | 0,008 | 0,001 | 0,007 |
| х4 | Расходы на персонал/Добавочный капитал | - | - | - |
| х5 | ВП/ЗК | 0,04 | -0,02 | 0,06 |
| Z | -0,16X1 - 0,22X2 + 0,87X3 + 0,10X4 - 0,24X5 | -0,043 | -0,064 | 0,021 |
Таким образом, вероятность задержки платежей по предприятию ОАО «Сервис» составляет менее 10%.
Произведём расчёт банкротства по модели О.П.Зайцевой в таблице 17.
Таблица 17
Модель О.П.Зайцевой
| Показатель | Формула для расчета | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | Отклонение |
| Х1 | 
| 0,35 | 0,60 | -0,25 |
| Х2 | 
| 1,64 | 1,52 | 0,12 |
| Х3 | 
| 62,47 | 71,84 | -9,37 |
| Х4 | 
| -0,04 | -0,04 | |
| Х5 | 
| -2,98 | -3,94 | 0,96 |
| Х6 | 
| 0,20 | 0,21 | -0,01 |
| Кфакт. | 0,25Х1 + 0,1Х2 + 0,2Х3 + 0,25Х4+ 0,1Х5 + 0,1Х6 | 12,45 | 14,29 | -1,84 |
| Кn | 0,25 * 0 + 0,1 * 1 + 0,2 * 7 + 0,25 * 0 + 0,1 * 0,7 + 0,1 * Х6прошлого года | - | 1,59 |
Так как фактический коэффициент больше нормативного, то у предприятия ОАО «Сервис» крайне высока вероятность наступления банкротства (12,45>1,59; 14,29>1,59).
Рассчитаем рейтинговую оценку предприятия по модели Донцовой, Никифоровой в таблице 18.
Таблица 18
Рейтинговая оценка предприятия (Донцова, Никифирова)
| Показатель | Значение показателя | Значение границы, % | Класс | |||
| На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | |
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,05 | 0,089 | ||||
| Коэффициент быстрой ликвидности | 0,016 | 0,014 | ||||
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,658 | 0,745 |
Продолжение таблицы 18
| Показатель | Значение показателя | Значение границы, % | Класс | |||
| На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | |
| Коэффициент финансовой независимости | -0,51 | -0,34 | ||||
| Коэффициент обеспеченности СОС | 2,96 | 3,93 | ||||
| Коэффициент обеспеченности запасов СК (Запасы/СК) | -0,0003 | -0,0007 | ||||
| Минимальное значение границы | - | - |
Таким образом, Предприятие ОАО «Сервис» относится к V классу по рейтинговой оценке предприятия по модели Донцовой, Никифоровой. Это характеризует то, что у предприятия имеется высочайший риск банкротства и оно несостоятельно.
Проведём расчёт данных по методике оценки кредитоспособности Московского индустриального банка в таблице 19.
Таблица 19
Методика оценки кредитоспособности Московского индустриального банка
| Показатель | Значение показателя | Категория коэффициента | Бальная оценка | |||
| На 31.12.2011 | На 31.12.2010 | На 31.12.2011 | На 31.12.2010 | На 31.12.2011 | На 31.12.2010 | |
| к1 (Коэффициент срочной ликвидности) | 0,016 | 0,014 | ||||
| к2 (Коэффициент текущей ликвидности) | 0,658 | 0,745 | ||||
| к3 (Коэффициент обеспеченности СОС) | 2,96 | 3,93 | ||||
| Общая кредитоспособность (сумма баллов) | - | - | - | - | ||
| Оценка кредитоспособности | - | - | - | - | Клиент некредитоспособен |
Итак, по методике оценки Московского индустриального банка данное предприятие некредитоспособно, так как общая кредитоспособность составляет более 300 баллов.
Определим класс кредитоспособности по отраслевому аспекту по методике, разработанной учеными Казанского государственного технологического университета в таблице 20.
Таблица 20
Определение класса кредитоспособности. Отраслевой аспект.
| Показатели отрасли | Значение показателя | Класс показателя | ||
| На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | |
| Соотношение заемных и собственных средств | -2,97 | -3,94 | ||
| Вероятность банкротства (Z-счет Альтмана) | 3,9 | 3,4 | ||
| Общий коэффициент покрытия | -0,0009 | -0,0012 |
Проанализировав данные таблицы 20, мы видим, что предприятие ОАО «Сервис» относится к 1 классу, которому соответствуют фирмы, имеющие хорошее финансовое состояние, финансовые показатели выше среднеотраслевых, с минимальным риском невозврата кредита.
Произведём расчёт банкротства по спектр-балльному методу ранжирования Салова А.Н. и Маслова В.Г. в таблице 21.
Таблица 21
Спектр-балльный метод ранжирования
| Показатели отрасли | Значение показателя | Зона банкротства | ||
| На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | На 31 декабря 2011 г. | На 31 декабря 2010 г. | |
| I Показатели оценки структуры баланса | ||||
| Коэффициент текущей ликвидности | 0,658 | 0,745 | риск (0) | риск (0) |
| Коэффициент обеспеченности СОС | 2,96 | 3,93 | благополучие (5) | благополучие (5) |
| Коэффициент соотношения чистых активов и уставного капитала | - | - |
Продолжение таблицы 21
| II Показатели рентабельности | ||||
| Коэффициент рентабельности использования всего капитала | -0,1 | -0,07 | риск (0) | риск (0) |
| Коэффициент использования собственных средств | -0,3 | -0,28 | риск (0) | риск (0) |
| Коэффициент рентабельности продаж | -0,03 | -0,04 | риск (0) | риск (0) |
| Коэффициент рентабельности по текущим затратам | 0,04 | 0,04 | риск (0) | риск (0) |
| III Показатели финансовой устойчивости | ||||
| Коэффициент независимости или автономности | -0,51 | -0,34 | риск (0) | риск (0) |
| Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств | -2,97 | -3,94 | благополучие (5) | благополучие (5) |
| Коэффициент дебиторской задолженности | 5,5 | 5,4 | риск (0) | риск (0) |
| IV Показатели платежеспособности | ||||
| Коэффициент абсолютной ликвидности | 0,05 | 0,089 | риск (0) | риск (0) |
| Промежуточный коэффициент покрытия | 0,016 | 0,014 | риск (0) | риск (0) |
| Коэффициент обеспеченности запасами краткосрочных обязательств | 0,0001 | 0,0002 | риск (0) | риск (0) |
| V Показатели деловой активности | ||||
| Общий коэффициент оборачиваемости | 4,7 | благополучие (5) | благополучие (5) | |
| Коэффициент оборачиваемости запасов | 29125,9 | 21301,2 | благополучие (5) | благополучие (5) |
| Коэффициент оборачиваемости собственных средств | -10 | -14 | риск (0) | риск (0) |
Проанализировав данные таблицы 21, мы видим, что, исходя из большинства показателей у предприятия ОАО «Сервис» наблюдается кризисное состояние, но за счет показателей деловой активности предприятие развивается неустойчиво и вследствие этого предприятие существует.
Дата добавления: 2015-08-27; просмотров: 112 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Анализ деловой активности предприятия | | | РАЗДЕЛ 2. СТРУКТУРНАЯ ОРГАНИЗАЦИЯ ЦЕНТРАЛЬНОЙ НЕРВНОЙ СИСТЕМЫ |