Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Факторы, влияющие на тактику формирования структуры капитала компании

Виды корпоративных информационных систем | Локальные системы | Переход от управления персоналом к управлению человеческими ресурсами | Система мотивации персонала. Основные факторы мотивации | Управление конфликтом в организации | Банковские инструменты финансовых инвестиций компании | Консультационные и финансовые услуги банка для компании | Трастовые услуги, виды траста | Особенности эмиссии акций как источника финансирования. Практика IPO в России и за рубежом | Инструменты долгосрочного финансирования |


Читайте также:
  1. Q]3:1: К какому типу контактных аудиторий относят инвестиционные компании?
  2. А) в отсутствии официального статуса бухгалтерской отчетности, составляемой по МСФО, а также необходимой инфраструктуры применения МСФО;
  3. АВС-анализ структуры затрат
  4. Адаптивные и механистические организационные структуры
  5. Адаптивные и механистические организационные структуры
  6. Адаптивные и механистические организационные структуры
  7. Адаптивные и механистические организационные структуры

К этим факторам относятся:

· Темпы наращивания оборота фирмы. Повышенные темпы роста оборота требуют и повышенного финансирования. Это связано с возрастанием переменных, а зачастую и постоянных затрат. Поэтому фирмы на крутом подъеме оборота склонны делать ставку на внешнее финансирование с упором на возрастание доли заемных средств.

· Стабильность динамики оборота. Предприятие со стабильным оборотом может позволить себе относительно большой удельный вес заемных средств в пассиве и более значительные постоянные расходы.

· Уровень и динамика рентабельности. Замечено, что наиболее рентабельные предприятия имеют относительно низкую долю долгового финансирования в среднем за длительный период. Фирмы генерируют достаточную прибыль для финансирования развития и выплаты дивидендов и обходятся во все большей степени собственными средствами.

· Структура активов. Если предприятие берет кредит, то оно должно иметь в наличии активы, обеспечивающие его возвратность (т.е. реальное имущество). Потому если в структуре имущества значительна доля активов, могущих служить обеспечением кредита, то растет и доля заемных средств в пассиве.

· Тяжесть налогообложения. Чем выше налог на прибыль, чем меньше налоговых льгот и возможностей использовать ускоренную амортизацию, тем более притягательно долговое финансирование из-за отнесения хотя бы части процентов за кредит на себестоимость. Чем тяжелее налоги, тем болезненнее фирма ощущает недостаток средств и тем чаще она вынуждена обращаться к кредиту.

· Отношение кредиторов к фирме. Если фирма зарекомендовала себя как дисциплинированный заемщик, то банки, считая ее надежной, дают кредиты без проблем. Но не всегда банки с «удовольствием» идут навстречу клиентам. У фирм могут появиться вынужденные ограничения при долговом финансировании.

· Состояние рынка кредитов. Возможность получить кредит зависит также и от сложившейся конъюнктуры на рынке денег и капиталов. Если велико предложение кредитных ресурсов и банки конкурируют за право предоставить кредит, то получить кредит легко при благоприятных для фирмы условиях. Если же спрос на кредитные ресурсы превышает их предложение, то получить кредит сложнее и фирме приходится подчиняться обстоятельствам, откладывая до лучших времен формирование рациональной структуры источников средств.

· Приемлемая степень риска для руководителя фирмы. При отсутствии доказательств, что одна структура более рациональна, чем другая, руководство может использовать свой собственный здравый смысл. Оно может проявлять большую или меньшую консервативность в смысле определения допустимого риска при принятии финансовых решений.

· Подходы и мнения консультантов и оценочных агентств. Независимо от собственного анализа, проведенного менеджером, необходимо учитывать позицию консультантов и оценочных агентств, которая является важным фактором установления финансовой структуры. Эти независимые оценочные организации, учитывая все внешние и внутренние факторы, могут дать более правильную оценку структуры капитала.

На структуру капитала могут влиять и другие факторы, зависящие от условий деятельности фирмы. Следует также отметить, что выбранная фирмой рациональная структура источников средств не может длительное время оставаться неизменной.

Финансирование — это «пульсирующий» процесс. В оперативном управлении предприятием важно стремиться к максимальному приближению к выбранной структуре хотя бы в среднем за достаточно длительный период, например год. Условия долгового финансирования меняются во времени. Поэтому в краткосрочном периоде, если условия по тому или иному способу финансирования представляются выгодными, надо пользоваться моментом, а не ждать еще более выгодных условий.


 


Дата добавления: 2015-08-27; просмотров: 138 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Функции финансового менеджера и организация работы финансового подразделения в компании| Банк как организатор выпуска и размещения корпоративных ценных бумаг

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)