Управление финансированием оборотных активов.

Управление финансированием оборотных активов предприятий подчинено целям обеспечения необходимой потребности в них соответствующими фин. ресурсами и оптимизации структуры источников формирования этих ресурсов. Основными этапами управления являются:

1 этап. Анализ состояния финансирования ОА предприятия в предшествующем периоде. Основной целью этого анализа является оценка уровня доходности и достаточности фин. ресурсов инвестируемых в ОА, а также оценка степени эффективности формирования структуры источников их финансирования с позиции влияния на фин. устойчивость предприятия. Во время такого анализа определяются такие коэффициенты как:

· Коэффициент достаточности финансирования ОА в целом

КДФ_ОА = ФПО_ОА / НПО_ОА

где: ФПОоа – фактический период оборота Оборотный активов, дни

НПОоа – норматив периода оборота ОбА, дни, установленный на соответствующий период

· Коэффициент чистых оборотных активов (соотношение ОА к валюте баланса)

КЧА_О = ОА / ВБ

· Объем текущего финансирования ОА

ОТФ_З = З_ТМЦ + ДЗ - КЗ

где: Зтмц – средняя сумма запасов ТМЦ в составе ОбА

2 этап. Выбор политики финансирования ОА предприятия. В соответствии с теорией финансового менеджмента существуем 3 принципиальных типа политики финансирования различных групп ОА:

1. Консервативный тип политики финансирования ОА. Предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала должны финансироваться постоянная часть ОА и примерно половина переменной их части., вторая половина переменной части ОА должна финансироваться за счет краткосрочного заемного капитала.

2. Умеренные или компромиссный тип политики финансирования ОА. Предполагает, что за счет собственного и долгосрочного капитала должна финансироваться постоянная часть ОА, а за счет краткосрочного заемного капитала весь объем переменной части ОА.

3. Агрессивный тип политики финансирования ОА. Предполагает, что за счет собственного и долгосрочного заемного капитала финансируется лишь небольшая доля постоянной их части (не более половины), а за счет краткосрочного заемного капитала преимущественная доля постоянной и вся переменная части ОА

3 этап. Оптимизация объема текущего финансирования ОА с учетом формируемого финансового цикла предприятия. Такая оптимизация позволяет выявить и минимизировать реальную потребность предприятия в финансировании ОА за счет собственного капитала и привлекаемого финансового кредита.

4 этап. Оптимизация структуры источников финансирования ОА. При определении структуры такого финансирования выделяют:

· Собственный капитал предприятия,

· Краткосрочный фин. кредит предприятия

· Долгосрочный кредит предприятия

· Товарно-коммерческий кредит предприятия

· Минимальный размер текущих обязательств по расчетам

Дата добавления: 2015-08-27