Оптимизация денежных потоков.

Оптимизация денежных потоков представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии, с учетом условий и особенностей осуществления хозяйственной деятельности. При построении системы управления денежными потоками важно оптимизировать соответствующие бизнес-процессы на предприятии, для чего необходимо определить:

ü состав центров финансовой ответственности (ЦФО), по которым формируются и контролируются бюджеты денежных средств;

ü участников процесса, т.е. сотрудников компании, выступающих в роли инициаторов платежей, контролеров выполнения внутренних регламентов, акцептантов и других участников;

ü необходимо определить обязанности и полномочия каждого участника бизнес-процесса, в частности по определению платежных лимитов и ответственных за принятие решений по тем или иным платежам;

ü необходимо определить временной график прохождения платежей, в частности установить сроки и последовательность прохождения оплаты

Основными направлениями оптимизации денежных потоков являются:

Ø Сбалансирование денежных потоков. Это направление оптимизации призвано обеспечить необходимую пропорциональность объемов положительного и отрицательного видов денежных потоков. На результаты хозяйственной деятельности предприятия оказывают как дефицитный так и избыточный денежные потоки. При этом отрицательные последствия дефицитного денежного потока проявляются в снижении ликвидности, платежеспособности, росте просроченной кредиторской задолженности перед поставщиками, задержка выплаты заработной платы и, в конечном счете, снижение рентабельности использования собственного капитала. Отрицательные последствия избыточного денежного потока проявляются в потери реальной стоимости неиспользуемых денежных средств от инфляции, потери потенциального дохода от неиспользуемой части денежных активов сфере краткосрочного их инвестирования, что в конечном счете также отрицательно сказывается на уровне рентабельности активов и собственного капитала предприятия.

Методы сбалансирования дефицитного денежного потока направлены на обеспечение роста объема положительного и снижения объемов отрицательного их видов.

Рост объема положительного денежного потока в перспективном периоде м.б. достигнут за счет:

1) Привлечение стратегических инвесторов с целью увеличения собственного капитала;

2) Дополнительная эмиссия акций

3) Привлечение дополнительных долгосрочных финансовых кредитов

4) Продажа части или всего объема финансовых инструментов инвестирования

5) Продажа или сдача в аренду неиспользуемых видов основных средств

Снижение объема отрицательного денежного потока в перспективном периоде может быть достигнуто за счет:

1) Сокращение объема и состава реальных инвестиционных программ

2) Отказ от финансового инвестирования

3) Снижение суммы постоянных издержек предприятия

Методы сбалансирования избыточного денежного потока, связанного с обеспечением роста его инвестиционной активности.

В системе этих методов могут быть использованы:

1) Увеличение масштабов расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов

2) Ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации

3) Осуществление региональной диверсификации операционной деятельности

4) Активное формирование инвестиционного портфеля

5) Досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов

Ø Синхронизация денежных потоков во времени. Это направление оптимизации денежных потоков предприятия призвано обеспечить необходимый уровень платежеспособности предприятия в каждом из интервалов перспективно периода при одновременном снижении размеров страховых резервов денежных активов.

Объектом синхронизации выступают: предсказуемые денежные потоки, поддающиеся изменению во времени. В процессе синхронизации денежных потоков во времени используются два основных метода:

· Выравнивание тесноты корреляционной связи между отдельными видами потоков

· Повышение тесноты корреляционной связи между отдельными видами потоков

Ø Максимизация чистого денежного потока. Обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия на принципах самофинансирования, снижает зависимость развития от внешних источников формирования финансовых ресурсов, а также обеспечивает прирост рыночной стоимости предприятия.

Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет:

· Снижение суммы постоянных издержек

· Снижение уровня переменных издержек

· Осуществление эффективной налоговой политики, обеспечивающей снижение уровня суммарных налоговых выплат

· За счет осуществления эффективной ценовой политики

· Использования метода ускоренной амортизации

· Продажа неиспользуемых видов основных средств и нематериальных активов

Важнейшими задачами, решаемыми в процессе оптимизации управления денежными потоками являются:

ü Выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия от внешних источников формирования фин. ресурсов

ü Это обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам

ü Обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия

ü Повышение суммы и качества чистого денежного потока генерируемого хозяйственной деятельности предприятия

Дата добавления: 2015-08-27