Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Параметр гамма

ВВЕДЕНИЕ | Понятие и сущность опциона | Маржинальные требования | Опционные стратегии | Параметр дельта |


Читайте также:
  1. s668 - настройка разгона. Это очень важный параметр. Смотрим на первую цифру справа ползунка в зеленом поле. В моем случае это668
  2. VII. Унификация правил и норм внешнеэкономической деятельности, стандартизация параметров технических средств в различных странах
  3. VII. Унификация правил и норм внешнеэкономической деятельности, стандартизация параметров технических средств в различных странах
  4. Автогамма-съемка.
  5. Аэрогамма-съемка.
  6. В) Гамма
  7. Взаимосвязь параметров воротника и горловины, стойки и отлета

 

Как уже отмечалось, коэффициент дельта не является постоянной величиной. Поэтому инвестору чрезвычайно важно знать, как изменится её значение при изменении цены базисного актива. С этой целью рассчитывают коэффициент чувствительности, получивший название гамма . Гамма показывает, в какой мере изменится опциона, при изменении базисного актива на один пункт. При этом:

где – премия опциона.

Если коэффициент гамма слишком мал, то изменяется медленно и операции по сохранению дельта - нейтральной позиции требуется выполнять относительно редко. Однако при больших значениях коэффициент дельта является высокочувствительным к изменениям цены базового актива, и оставлять без изменений дельта - нейтральный портфель может оказаться рискованной халатностью.

Гамма измеряется в дельтах на один пункт изменения базисного актива. Она является положительной величиной для длинных опционов колл и пут, соответственно, для коротких она отрицательна. При повышении цены базисного актива значение прибавляется к значению , при падении цены – вычитается.

Для европейских опционов на активы с дивидендной доходностью (при непрерывном начислении) коэффициент вычисляется по формуле:

Если акции не приносят дивидендов, то в формуле просто не будет множителя их начисления.

Если активом является фондовый индекс, то величина должна соответствовать дивидендной доходности этого индекса.

Если иностранная валюта устанавливается равной иностранной безрисковой ставке

Фьючерный контракт – тогда , а

 

Задача 4.1. Расчёт параметра с помощью приложения DerivaGem

 

Рассмотрим опцион пут на индекс РТС с ценой исполнения 1 400 пунктов. Дата его исполнения соответствует 15.03.2012. Сегодня только 04.01.2012 и значение индекса 1 434,19. Примем годовую волатильность индекса , дивидендную доходность , безрисковую процентную ставку .

Воспользуемся совершенно изумительной программой DerivaGem. Выбрали расчёт для европейского put - опциона на индекс и указали исходные данные, в том числе . Получившее значение коэффициента гамма соответствует 0,00301.

 

 

Рисунок 4 – Вычисление греческих параметров в приложении DerivaGem

Ответ. При увеличении индекса РТС на один пункт коэффициент дельта возрастёт примерно на величину 0,00301.


Дата добавления: 2015-08-26; просмотров: 42 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Динамическое дельта-хеджирование| ЗАКЛЮЧЕНИЕ

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)