Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Модель Стоуна

Читайте также:
  1. Gilette запускает модельный ряд Sensor при помощи мощного паблисити
  2. http://bmsi.ru/doc/0f239126-c1ed-4918-b370-2bfa31335099 Компетентностная модель специалиста по физической культуре и спорту
  3. Quot;ЖИВУ ОДНИМ ДНЕМ" - ХОРОШАЯ МОДЕЛЬ ВОССТАНОВЛЕНИЯ ПОЛОЖИТЕЛЬНОГО НАСТРОЯ
  4. Аддитивно-мультипликативная модель
  5. Арифметическая модель мира
  6. Базовая искусственная модель
  7. Бизнес-модель № 1. Недвижимость

Модель Стоуна[1] в отличие от предыдущей модели больше внимания уделяет управлению целевым остатком, нежели его определению; вместе с тем она во многом сходна с моделью Миллера-Орра. Верхний и нижний пределы остатка средств на счете подлежат уточнению в зависимости от информации о денежных потоках, ожидаемых в ближайшие несколько дней. Данная модель дополняет модель Миллера-Орра, в которую дополнительно к внешним включаются внутренние контрольные лимиты, устанавливаемые примерно на уровне 10% от размаха вариации средств на расчетном счете. Концепция модели Стоуна представлена на на рис. 4.4.

Рис. Концепция модели Стоуна

Когда в момент времени t остаток денежных средств на расчетном счете достигает верхнего внешнего лимита (точка А), который определяется как верхний предел в модели Миллера-Орра, финансовый менеджер делает прогноз на k (обычно k =5 как и изображено на рис.4.4) предстоящих дней. Если ожидаемый остаток средств в момент времени t + k останется выше внутреннего верхнего лимита (например, его размер определяется в точке B), то на величину (B-Tв) у.е. должны покупаться ценные бумаги. Если же прогноз покажет, что в момент времени t + k остаток окажется ниже внутреннего верхнего лимита (например, точка C), то фирма не должна покупать ценные бумаги. Аналогичные рассуждения верны и в случае нижнего лимита.

Таким образом, основной особенностью модели Стоуна является то, что действия фирмы в текущий момент времени определяются прогнозом на ближайшее будущее. Следовательно, достижение верхнего предела не вызовет немедленного перевода наличности в ценные бумаги, если в ближайшие дни ожидаются относительно высокие расходы денежных средств, тем самым минимизируется число конвертационных операций и, следовательно, снижаются расходы.

 


[1] Stone B.K. Thr use of forecast and smoothing in control limit models for cash management // Financial Management. 1972


Дата добавления: 2015-09-06; просмотров: 109 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Модель Миллера-Орра| Реализация параллельного светового пучка.

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)