Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Расчёт эффективности лизинговой сделки

Читайте также:
  1. Адаптация «рыночных» методов оценки экономической эффективности корпоративного управления при помощи экономико-статистических подходов.
  2. Алгоритм сделки купли-продажи квартиры
  3. Анализ и обобщение результатов опытно-экспериментальной работы по проверке эффективности приемов формирования нравственно-правовых представлений у младших школьников.
  4. Анализ интенсивности и эффективности использования основных средств
  5. АНАЛИЗ ЭКОН. ЭФФЕКТИВНОСТИ СТРАХОВАНИЯ И САМОСТРАХОВАНИЯ
  6. Анализ эффективности деятельности предприятия
  7. Анализ эффективности использования оборотных активов предприятия

 

2.1 Расчёт лизинговых платежей по грузовым автомобилям МАЗ-… и Volvo …

 

Рассмотрение вопроса об эффективности лизинга для лизингополучателя проводится через сравнение экономической эффективности альтернативных ему вариантов. В данном курсовом проекте оценка эффективности лизинга грузовых автомобилей производится на примере двух седельных тягачей – нового отечественного модели МАЗ-… и зарубежного подержанного модели Volvo … (20… г.в.). Расчёты производятся согласно методике, изложенной в [5].

При этом в качестве альтернативных стоимости чистой покупки техники вариантов рассматриваются платежи по лизингу и платежи по кредиту на приобретение автомобилей, заменяющие. Первым уровнем анализа является обоснование стоимости лизинговых платежей. Исходные данные для расчёта лизинговых и кредитных платежей представлены в виде таблицы 2.1.

 

Таблица 2.1 – Исходные данные для расчёта лизинговых и кредитных платежей

Наименование показателя Условные обозначения Единица измерения Значение показателей
Балансовая стоимость автомобилей: – МАЗ-… – Volvo …   БСМАЗ БСVLV руб.  
Срок лизинга T квартал  
Ставка рефинансирования e %  
Годовая процентная ставка за кредит ПС %  
Налог на добавленную стоимость СНДС %  
Квартальная ставка комиссионного вознаграждения лизингодателю СКВ %  
Остаточная стоимость ОС %  
Авансовый платёж АП %  
Ставка налога на прибыль Сп %  
Квартальная лизинговая ставка ЛСкварт %  

  (2.1)
Расчёт лизинговых платежей по договорам о лизинге грузовых автомобилей производится по следующей формуле:

ЛП i = АО i + ЛС i + ДУ + СП + НДС i,

где АО i – сумма амортизационных отчислений за i -й период, руб.;

ЛС i – сумма выплат по лизинговой ставке, (возврат средств, затраченных на приобретение автомобиля) за i -й период, руб.;

ДУ – плата за дополнительные услуги (сервисное обслуживание автомобиля, предоставление дисконтной карты для сети АЗС при лизинге, консалтинговые услуги, транспортировка к месту расположения предприятия лизингополучателя и др.), руб.;

СП – страховые платежи, руб.;

НДС i – сумма налога на добавленную стоимость за i -й период, руб.

  (2.2)
При этом ежеквартальные амортизационные отчисления рассчитываются по следующей формуле:

АО i = (БС – БС · (АП + ОС)) / T,

где БС – балансовая стоимость автомобиля, руб.;

АП – авансовый платёж, в процентах от балансовой стоимости;

ОС – остаточная стоимость лизингового контракта, в процентах от балансовой стоимости;

Т – срок лизинга, кварталы.

  (2.3)
При отсрочке уплаты формула (3.2) принимает следующий вид:

АО i = (БС – БС · (АП + ОС)) / (T – Тотср),

где Тотср – продолжительность отсрочки в погашении стоимости автомобиля.

В настоящем курсовом проекте рассматривается лизинг грузовых автомобилей без применения отсрочки выплат (Тотср = 0), и таким образом расчёт ежеквартальных амортизационных отчислений производится по формуле (2.2).

  (2.4)  
Стоимость объекта лизинга на начало действия лизингового контракта Снк определяется по формуле:

Снк = БС · (1 – АП),

а на конец каждого из последующих периодов:

  (2.5)   (2.6)
Ск i = Снк – АО i,

где i – порядковый номер квартала.

Стоимость объекта лизинга на начало каждого периода, следующего за первым:

Сн i = Ск( i-1).

По формулам (2.2) и (2.4) – (2.6) определяется стоимость объекта лизинга на начало и конец каждого квартала, соответствующие расчёты представлены в таблице 2.2.

 

Таблица 2.2 – Стоимость объектов лизинга на начало и конец периода (руб.)

Квар-тал МАЗ-… Volvo …
Сн i АО i Ск i Сн i АО i Ск i
             
             
             
             
             
             
             
             
             
             
Всего:    

 

  (2.7)
Далее следует расчёт ежеквартальных выплат по лизинговой ставке компании-лизингодателю за предоставление автомобиля в лизинг. Сумма выплат по лизинговой ставке рассчитывается от невыплаченной на момент расчёта текущей стоимости объекта лизинга по следующей формуле:

ЛС i = ЛСкварт · Ск i.

Тогда выплаты по лизинговой ставке составят:

ЛС1МАЗ = … руб. и т.д.;

ЛС1VLV = … руб. и т.д.

Расчёт выплат по лизинговой ставке за каждый из рассматриваемых объектов лизинга согласно формуле (3.7) представлен в таблице 2.3.

 

Таблица 2.3 – Расчёт выплат по лизинговой ставке за объекты лизинга (руб.)

Квартал МАЗ-… Volvo …
Ск i ЛС i Ск i ЛС i
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
Всего:    

 

Дополнительные услуги входят в состав лизинговых платежей при «мокром» лизинге, т.е. лизинге с полным или частичным набором услуг. Их стоимостная величина варьируется в каждом конкретном лизинговом контракте. Более распространён «чистый» лизинг – без предоставления дополнительных услуг. В данном курсовом проекте рассматриваются случаи «чистого» лизинга грузовых автомобилей (ДУ = 0).

  (2.8)  
Ежеквартальный размер комиссионного вознаграждения лизингодателю рассчитывается следующим образом:

КВ = БС · СКВ.

Таким образом, размер комиссионного вознаграждения за каждый квартал составит:

КВМАЗ = … руб.;

КВVLV = … руб.

  (2.9)  
Налог на добавленную стоимость начисляется на общий объём лизинговых платежей и рассчитывается по следующей формуле:

НДС i = (АО i + ЛС i + ДУ + КВ) · СНДС.

Тогда сумма налога на добавленную стоимость для каждого квартала соответственно составит:

НДС1МАЗ = … руб. и т.д.;

НДС1VLV = … руб. и т.д.

Соответственно, размер ежеквартальных лизинговых платежей с учётом НДС согласно формуле (2.1) составит:

ЛП1МАЗ = … руб. и т.д.;

ЛП1VLV = … руб. и т.д.

Результаты расчёта размеров комиссионного вознаграждения по формуле (2.8) и налога на добавленную стоимость по формуле (2.9), а также итоговый расчёт лизинговых платежей по формуле (2.1) для каждого из рассматриваемых в курсовой работе объектов лизинга представлены в таблицах 2.4 и 2.5.

 

Таблица 2.4 – Расчёт комиссионного вознаграждения лизингодателю, суммы НДС и полного размера ежеквартальных лизинговых платежей по объекту лизинга МАЗ-… (руб.)

Квартал АО i ЛС i КВ НДС i ЛП i
           
           
           
           
           
           
           
           
           
           
Всего:          

Таблица 2.5 – Расчёт комиссионного вознаграждения лизингодателю, суммы НДС и полного размера ежеквартальных лизинговых платежей по объекту лизинга … (руб.)

Квартал АО i ЛС i КВ НДС i ЛП i
           
           
           
           
           
           
           
           
           
           
Всего:          

 

Из данных в таблицах 2.4 и 2.5 следует, что суммарные лизинговые платежи составляют по каждому из объектов лизинга соответственно … руб. (в сделке по лизингу автомобиля МАЗ-…) и … руб. (в сделке по лизингу автомобиля Volvo …).

За весь период лизинга среднеквартальный лизинговый платёж составляет … руб. по автомобилю МАЗ-… и … руб. по автомобилю Volvo...

  (2.10)
Чистый денежный оборот по лизинговой сделке Чл i рассчитывается следующим образом:

Чл i = ЛП i – (ЛП i · Сп),

где ЛП i – лизинговые платежи за i -й период, руб.;

Сп – ставка налога на прибыль, %.

По формуле (2.10) получим:

Чл1МАЗ = … руб. и т.д.;

Чл1VLV = … руб. и т.д.

Текущая стоимость дисконтированного денежного оборота по лизинговой сделке рассчитывается по следующей формуле:

  (2.11)
ЧлД = БС · (АП + ОС) + ∑(Чл i / (1 + e / nкварт)T),

где e – годовая ставка дисконта, %;

nкварт – количество кварталов в году (nкварт = 4).

В качестве годовой дисконтной ставки e в расчётах курсового проекта использовано значение ставки рефинансирования, уставленной Национальным Банком Республики Беларусь (с 1 сентября 2012 г. – 30%).

  (2.12)
Для каждого слагаемого под знаком суммы в формуле (2.11) введём следующее обозначение:

Чд i = Чл i / (1 + e / nкварт)T,

где Чд i приведённое к моменту заключения договоров о лизинге рассматриваемых объектов значение чистого денежного оборота по лизинговой сделке за i -й квартал.

По формуле (2.12) получим:

Чд1МАЗ = … руб. и т.д.;

Чд1VLV = … руб. и т.д.

Расчёт поквартальных значений чистого денежного оборота по лизинговым сделкам Чл i по формуле (2.10), а также их приведение к начальному моменту времени Чд i по формуле (2.12) представлены в таблице 2.6.

 

 

Таблица 2.6 – Расчёт значений чистого денежного оборота по рассматриваемым лизинговым сделкам и их приведение к моменту заключения сделок (руб.)

Квартал МАЗ-… Volvo …
Чл i Чд i Чл i Чд i
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
Всего:        

 

Из данных таблицы 2.6 по формуле (2.11) рассчитываются значения текущей стоимости дисконтированного денежного оборота с учётом авансового платежа и остаточной стоимости объектов лизинга для каждой из сделок:

- по лизингу автомобиля МАЗ-…:

ЧлД = … руб.;

- по лизингу автомобиля Volvo …:

ЧлД = … руб.

 

2.2 Расчёт кредитных платежей по грузовым автомобилям МАЗ-… и Volvo …

 

  (2.13)
Суммарные платежи на погашение кредита по кварталам с учётом выплат процентов (СПК i) рассчитываются по формуле:

СПК i = ПК i – ПКп,

где ПК i – ежеквартальные платежи по кредиту рублей, руб.;

ПКп – выплаты процентов по кредиту по кварталам, руб.

  (2.14)
Платежи по кредиту рассчитываются следующим образом:

ПК i = К / Т,

где К – общая сумма кредита, руб.;

Т – количество периодов выплат (в данном случае – кварталов, Т = 10).

  (2.15)
Сумма кредита определяется по формуле:

К = БС · (1 – АП).

Тогда сумма кредита на приобретение каждого из рассматриваемых грузовых автомобилей соответственно составит:

КМАЗ = … руб.;

КVLV = … руб.

Платежи по кредиту в квартал составят:

ПК i МАЗ = … руб.;

ПК i VLV = … руб.

  (2.16)     (2.17)     (2.18)  
Остаток кредита на конец квартала (ОКк i) определяется по формуле:

ОКк i = ОКн i – ПК i,

где ОКн i – сумма кредита на начало квартала, рассчитываемая по формуле:

ОКн i = ОКк ( i-1).

Сумма выплат процентов по кредиту определяется по следующей формуле:

ПКп = ОКк i · ПСкварт,

где ПСкварт – квартальная процентная ставка за кредит, %.

По формуле (2.18) получим:

ПКп1МАЗ = 489 … руб. и т.д.;

ПКп1VLV = … руб. и т.д.

Тогда суммарные платежи по кредиту согласно формуле (2.13) составят:

СПК1МАЗ = … руб. и т.д.;

СПК1VLV = … руб. и т.д.

Расчёт суммы кредита на приобретение грузовых автомобилей МАЗ-… и Volvo … представлен соответственно в таблицах 2.7 и 2.8.

 

Таблица 2.7 – Расчёт объёмов кредитования на приобретение седельного тягача МАЗ-…

Квартал ПК i ОКн i ОКк i ПКп СПК i
           
           
           
           
           
           
           
           
           
           
Всего:      

 

Таблица 2.8 – Расчёт объёмов кредитования на приобретение седельного тягача Volvo …

Квартал ПК i ОКн i ОКк i ПКп СПК i
           
           
           
           
           
           
           
           
           
           
Всего:      

 

Суммарные выплаты по кредиту для рассматриваемых автомобилей составляют соответственно:

- МАЗ-…: … руб.;

- Volvo …: … руб.

  (2.19)     (2.20)  
Чистый денежный оборот по кредиту рассчитывается по формуле:

Чк i = СПК i – ((ПКп + ПК i) · Сп).

По формуле (2.19) получим:

Чк1МАЗ = … руб. и т.д.;

Чк1VLV = … руб. и т.д.

Текущая стоимость дисконтированного оборота определяется следующим образом:

ЧкД = БС · АП + ∑(Чк i / (1 + e / nкварт)T,

  (2.21)
Согласно методике, использованной в пункте 2.1 проекта, для каждого слагаемого под знаком суммы в формуле (2.20) введём следующее обозначение:

Чд i = Чк i / (1 + e / nкварт)T,

где Чд i приведённое к моменту заключения кредитных договоров значение чистого денежного оборота по кредиту за i -й квартал.

По формуле (2.21) получим:

Чд1МАЗ = 79 736 800 / (1 + 0,3 / 4)1 = 74 173 767 руб. и т.д.;

Чд1VLV = 72 232 160 / (1 + 0,3 / 4)1 = 67 192 707 руб. и т.д.

Расчёт поквартальных значений чистого денежного оборота по кредиту Чк i по формуле (2.19), а также их приведение к начальному моменту времени Чд i по формуле (2.21) представлены в таблице 2.9.

 

Таблица 2.9 – Расчёт значений чистого денежного оборота по рассматриваемым кредитным сделкам и их приведение к моменту заключения сделок (руб.)

Квартал МАЗ-… Volvo …
Чк i Чд i Чк i Чд i
         
         
         
         
         
         
         
         
         
         
Всего:        

 

Из данных таблицы 2.9 по формуле (2.20) рассчитываются значения текущей стоимости дисконтированного денежного оборота с учётом авансового платежа по приобретаемым в кредит автомобилям для каждой из сделок:

- по кредитованию на приобретение автомобиля МАЗ-…:

ЧкД =...;

- по кредитованию на приобретение автомобиля Volvo …:

ЧкД =...

2.3 Определение экономического эффекта от лизинговой сделки в сравнении с кредитованием на покупку грузовых автомобилей МАЗ-… и Volvo …

 

  (2.22)   (2.23)  
Экономический эффект от лизинговой сделки в сравнении с приобретением в кредит рассчитывается по формуле:

Э1 = ЧкД – ЧлД.

Согласно формуле (2.22) экономический эффект кредитного контракта по сравнению с лизинговым в денежном выражении составит:

Э1МАЗ = … – … = – … руб.;

Э1VLV = … – … = – … руб.

Таким образом, при принятых в проекте значениях лизинговых и кредитных ставок приобретение каждого из седельных тягачей по кредитному контракту выгоднее (дешевле), чем по лизинговому, на суммы, рассчитанные выше.

Экономический эффект лизинговой сделки в сравнении с покупкой может быть оценен следующим образом:

Э2 = Чп – ЧлД,

где Чп – чистый денежный оборот при покупке за собственные средства, руб. (То есть в обозначениях, принятых в курсовом проекте, Чп = БС)

Согласно формуле (2.23) экономический эффект покупки по сравнению с лизингом в денежном выражении составит:

Э2МАЗ = … – … = – … руб.;

Э2MAN = … – … = – … руб.

Таким образом, покупка седельных тягачей за собственные средства также оказалась дешевле приобретения их по лизинговому контракту.

<ДАЛЬШЕ МОЖНО СЛОВЕСНО НЕМНОГО «ПОХВАЛИТЬ» ЛИЗИНГ>


Дата добавления: 2015-08-13; просмотров: 254 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Информационная карта проекта| ВВЕДЕНИЕ

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.031 сек.)