Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Фінансовий ринок

Читайте также:
  1. Ринок праці
  2. Ринок ресурсів
  3. Ринок товарів і послуг

Сучасна ринкова економіка не може існувати без розвинутого фінансового ринку.

Фінансовий ринок — це і середовище купівлі-продажу фінансових ресурсів, і сукупність інститутів, які забезпечують їх обіг, тобто сукупність економічних відносин у сфері трансформації бездіяльних грошових засобів в початковий капітал через фінансово-кредитні інститути на основі попиту і пропозиції.

В економіці постійно відбувається кругообіг фінансових ресурсів, суб’єктами якого є домогосподарства, підприємства, держава і різноманітні фінансові установи (інститути). У процесі господарювання у деяких суб’єктів виникає потреба в коштах для розширення їх діяльності, а у інших накопичуються заощадження. Розподіл таких засобів відбувається шляхом формування фондів: централізованих (належать державі) і децентралізованих (належать господарським суб’єктам). Економіка неможлива без відповідної фінансової системи, а в останній найважливіше місце займає фінансовий ринок, на якому відбувається рух грошей (капіталу).

Основними суб’єктами фінансового ринку є:

1. позичальники — фізичні або юридичні особи, що залучають грошові засоби кредиторів для розвитку бізнесу, і стають дебіторами (боржниками) перед інвесторами (кредиторами);

2. інвестори — фізичні або юридичні особи національної (резиденти) або іноземної (нерезиденти) економіки, що приймають рішення про вкладання власних, займаних або залучених майнових та інтелектуальних цінностей в об’єкти інвестування. Інвестори можуть виступати у ролі вкладників, кредиторів, покупців. Права у всіх інвесторів однакові, незалежно від форми власності, рівні, і здійснення інвестицій в будь-які об’єкти є їх добровільним і неподільним правом, що охороняється законом;

3. фінансові інститути — це посередники, що забезпечують зустріч позичальника і інвестора (кредитора) на фінансовому ринку. Вони і здійснюють трансформацію тимчасово вільних грошових засобів. Якщо інвестор діє самостійно, то він має великі витрати, а при роботі з посередниками його витрати спадають. До того ж фінансові інститути приймають на себе ризик відповідних операцій. Основними фінансовими інститутами виступають наступні кредитні установи:

- емісійний банк (центральний банк країни, в Україні — Національний банк України);

- комерційні банки;

- спеціальні кредитні інститути, до яких відносяться як спеціалізовані банківські установи (інвестиційні банки, зовнішньоторговельні банки, іпотечні банки тощо), так і спеціалізовані небанківські установи (інвестиційні компанії, ощадні установи, пенсійні фонди, фінансові фонди, страхові компанії, трастові (довірчі) товариства, ломбарди тощо).

Основними функціями фінансового ринку є:

- мобілізація коштів для економічного розвитку;

- перерозподіл грошових засобів між галузями, сферами, регіонами;

- забезпечення нагромадження коштів, що визначають економічне зростання;

- забезпечити рівнодоступності грошових засобів для всіх учасників фінансового ринку — держав, підприємств, домогосподарств. Складовими фінансового ринку виступають грошовий ринок, ринок капіталів і ринок цінних паперів (або фондовий ринок)..

Ринок цінних паперів — це частина фінансового ринку, де здійснюється емісія і купівля-продаж цінних паперів. Через ринок цінних паперів (або фондовий ринок), тобто через банки, спеціалізовані кредитно-фінансові інститути і фондову біржу акумулюються грошові накопичення підприємств, держави і приватних осіб, які спрямовуються на виробниче і невиробниче вкладення капіталів.

Є первинний і вторинний ринок цінних паперів. До первинного ринку цінних паперів відносяться ринок інструментів позики (облігації державних займів, казначейських обов’язків, векселів); ринок інструментів нерухомості (акції відкритих акціонерних товариств); ринок інструментів інвестицій (акцій, інвестиційних і депозитних сертифікатів). До вторинного ринку цінних паперів відноситься біржовий ринок (фондова біржа); позабіржовий ринок (ринок похідних інструментів, тобто ф’ючерсів, опціонів, варрантів, тощо). Біржовий ринок пов’язаний з діяльністю фондової біржі. Це ринок з найвищим рівнем організації, що максимально сприяє мобільності капіталів і формуванню реальних ринкових цін на фінансові вклади, які знаходяться в обігу. Позабіржовий ринок охоплює операції з цінними паперами поза біржею. Переважно на ньому відбувається первинне розташування, а також перепродаж цінних паперів емітентів, які не бажають або за об’єктивними причинами не можуть виставляти свої активи на біржу.

Крім того, фондовий ринок можна дифиренцювати за такими ознаками:

- за категоріями емітентів — корпорацій, держави;

- за терміном випуску — із встановленим терміном обігу і без встановленого терміну обігу, безстрокових цінних паперів;

- за територією розповсюдження — місцевий, локальний, регіональний, національний, інтернаціональний;

- за видами цінних паперів — ринок цінних паперів, ринок облігацій та інших цінних паперів.

Акція — це цінний папір без встановленого терміну обігу, яка свідчить про внесення певного паю в статутний фонд акціонерного товариства, дає право на участь в управлінні ним, отримання частини прибутку в формі дивідендів, а також на участь у розподілі майна у випадку його ліквідації.

Облігація — це цінний папір, який свідчить про внесення її власником певних засобів і підтверджує обов’язки емітенту повернути власнику номінальну вартість в передбачений термін із сплатою процентів.

Акція Облігація
Немає фіксованого терміну існування Має фіксований термін існування
Свідчить про право власника на частку майна акціонерного підприємства Виступає як боргове зобов’язання
Дохід акції — дивіденд Дохід облігації — процент
Дивіденд залежить від прибутковості підприємства Процент має фіксовані, заздалегідь встановлений розмір
Акціонер має право приймати участь в управлінні підприємством Власник облігації не має право приймати участь в управлінні підприємством
Джерелом дивідендів є чистий дохід, який залишається після сплати податків Процентні платежі, що сплачуються по облігаціям, відносяться до витрат і вираховуються із загального прибутку
Акції випускають переважно акціонерні фірми Облігації випускає переважно держава

 

Головним інститутом (організацією) ринку цінних паперів виступає фондова біржа. Особливостями функціонування фондової біржі є те, що:

1. на фондовій біржі відбувається торгівля акцій тільки найбільших національних фірм, перелік яких обмежується декількома сотнями;

2. фондова біржа є організованим великооптовим ринком цінних паперів;

3. співвласником акціонерної фірми може стати будь-яка фізична або юридична особа, яка придбає акції;

4. торгівлю акціями на фондовій біржі здійснюють не безпосередньо покупці і продавці, а біржові посередники (брокерські фірми і брокери).

Акції в сучасній ринковій економіці:

- дають можливість спрямовувати відносно вільні великі грошові засоби на розвиток підприємств;

- допомагають тоді, коли навіть декільком великим підприємствам не до снаги відкривати певну комерційну справу;

- сприяють розвиткові економічної демократизації суспільства, оскільки утворюється багато власників, тобто багато людей, які безпосередньо стають економічно відповідальними за діяльність підприємств.

В Україні передумовами формування ринку цінних паперів є наступні обставини:

- масштабна приватизація державних підприємств і пов’язаний з нею масовий випуск цінних паперів;

- створення і діяльність комерційних установ, які залучають засоби на акціонерній основі;

- розширення практики акумуляції засобів загальнодержавними і муніципальними органами через біржові цінні папери;

- використання підприємствами і регіонами облігаційних займів, які є більш дешевим видом ресурсів в порівнянні з банківськими кредитами.

Труднощі формування сучасного фондового ринку пов’язані з тим, що акції купуються переважно для отримання контролю над системою управління підприємством, а не для отримання дивідендів. Тому переважна кількість акцій, особливо прибуткових підприємств, зовсім не виставляються на публічні торги на Українську фондову біржу. Інакше кажучи реальний фондовий ринок в Україні ще не сформований.


Задача 1 Щорічно ділянка землі приносить 40 тис.грн. чистого доходу.

а) якою буде рівно вигідні для покупця і продавця ціна цієї ділянки, якщо ставка проценту дорівнює 20%;

б) як зміниться ця ціна, якщо процент впаде до 10%?

Ціну землі знаходимо за формулою:

Pt = R x 100%. Тобто Pt = 40000 грн. х 100% = 200000 грн.  
r 20%  

Якщо процент впаде до 10%, то ціна землі становитиме: Рt = 40000/10% x 100% = 400000 грн. Тобто ціна землі зросте вдвічі.

Задача 2 Припустимо, що на чернівецькому ринку некваліфікованої робочої сили крива попиту на працю характеризується залежністю: Ld = 600 – 2 х W, а крива пропозиції: Ls = 3 х W – 400 (де W — місячна зарплата, а Ld і Ls — величини попиту і пропозиції чоловік на рік).

Потрібно знайти:

а) рівноважну кількість і ціну праці;

б) як зміниться зайнятість, якщо держава встановить мінімальну оплату на рівні 250 грн.

Рівноважний рівень оплати праці визначає, що прирівнянням величини попиту і пропозиції (Ld = Ls): 600 – 2 х W = 3 х W – 400 => W = 200 грн.

Рівноважна кількість знаходиться або через функцію попиту: Ld = 600 – 2 x 200 = 200 чол., або через функцію пропозиції: Ls = 3 x 200 – 400 = 200 чол.

Якщо держава встановить мінімальну ціну на рівні 250 грн., то величина попиту на працю становитиме: Ld = 600 – 2 x 250 = 100 чол.; величина пропозиції: Ls = 3 x 250 – 400 = 350 чол. Виникне надлишок робочої сили обсягом 250 чол. (350 – 100). А зайнятість зменшиться на 100 чол. (200 – 100).

Для кожного підприємства важливим є проблема найму робочої сили. Задача 3 показує, що фірмі слід продовжувати наймати кожну додаткову одиницю праці до тих пір доки розмір зарплати додаткового робітника не перевищить додаткову доходність використання додаткової одиниці праці.

Задача 3 Залежність щотижневої виручки (TR) від числа найнятих робітників (L) має вигляд таблиці 14.2.

L          
TR          

Скільки робітників слід найняти фірмі, якщо тижнева ставка зарплати складає 70 грн.

Доки гранична віддача праці (MRPL) більше за приріст витрат праці (W) фірмі слід збільшувати чисельність найму робітників. Оптимальний обсяг найму буде при умові MRPL = W. Якщо MRPL < W, то чисельність зайнятих потрібно зменшувати. Гранична віддача праці характеризує приріст загального доходу (DTR), що виникає внаслідок залучення додаткової кількості робітників:

Таблиця 14.3 – Розрахунок до задачі 3

L          
TR          
MRPL        
W          

Фірмі слід найняти 2 робітників, бо MRPL (110 грн.) > W (70 грн.). Найом третього робітника буде не вигідним, бо його найом обійдеться в 70 грн., а приріст загального доходу внаслідок цього зросте лише на 60 грн.

Задача 4 Акціонерне товариство більшу частину свого прибутку сплачує у вигляді дивідендів. Якщо на одну акцію припадає 50 грн. дивідендів в рік, а позичковий процент складає 20%, то скільки становитиме курс акції?

Курс акції знаходимо шляхом ділення розміру дивіденду на ставку позичкового проценту:


Дата добавления: 2015-08-03; просмотров: 84 | Нарушение авторских прав


Читайте в этой же книге: Теніс, настільний теніс, бадмінтон як ігрові види оздоровчо-рекреаційної рухової активності | Вибір видів оздоровчо-рекреаційної рухової активності для занять із дітьми дошкільного віку | Вибір видів оздоровчо-рекреаційної рухової активності для занять із дітьми, підлітками та юнаками шкільного віку | Вибір видів оздоровчо-рекреаційної рухової активності для занять із особами першого і другого зрілого віку | Вибір видів оздоровчо-рекреаційної рухової активності для занять із особами літнього віку | ЛЕКЦІЯ 16 | Дозування фізичних навантажень з урахуванням індивідуальних особливостей людини | Педагогічний контроль і самоконтроль при дозуванні фізичних навантажень | Ринок товарів і послуг | Ринок ресурсів |
<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Ринок праці| Види рослин на латині

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.011 сек.)