Основные выводы. 1. Под денежно-кредитной политикой подразумевают совокупность мероприятий

1. Под денежно-кредитной политикой подразумевают совокупность мероприятий, предпринимаемых центральным банком в денежно-кредитной сфере с целью регулирования экономики. Ее конечными целями являются: устойчивые темпы экономического роста, высокий уровень занятости, стабильный уровень цен, равновесие платежного баланса страны. Поскольку отсутствует прямой механизм воздействия денежно-кредитной политики на сферу производства, центральный банк страны устанавливает промежуточные цели денежно-кредитного регулирования: предложение денег, процентную ставку, обменный курс национальной валюты. Изменения данных параметров передаются в реальный сектор экономики, способствуя реализации конечных целей. Для достижения промежуточных целей центральный банк в свою очередь определяет набор тактических целей. Ими могут быть: денежная база, денежные агрегаты, межбанковская процентная ставка или ставка процента по государственным ценным бумагам и другие.

2. Одним из основных объектов денежно-кредитного регулирования является предложение денег. В его формировании участвует три типа экономических субъектов: центральный банк, коммерческие банки, другие экономические субъекты (фирмы, население). Особая роль в этом процессе принадлежит коммерческим банкам, поскольку они способны создавать новые деньги, используя избыточные резервы, источником которых служат депозиты. Увеличение (уменьшение) банковских резервов приводит к многократному расширению (сужению) денежной массы, определяемому банковским мультипликатором. Он рассчитывается как величина обратная норме обязательных резервов.

3. В мировой практике банковский мультипликатор меньше его расчетной величины, как из-за излишних резервов, которые хранят банки, так и вследствие утечки наличности из банковской системы (не вся сумма денег, выданная в качестве ссуды, вновь попадает в банк). Более точно процесс мультипликации денег показывает денежный мультипликатор.

4. Эффективность монетарной политики в значительной мере зависит от выбора методов денежно-кредитного регулирования. Основными инструментами являются: дисконтная политика, изменение норм обязательных резервов; операции на открытом рынке. Регулируя учетную ставку, центральный банк управляет объемами рефинансирования коммерческих банков, влияя на денежную базу и возможности создания ими новых денег. А изменяя резервную норму, он воздействует на денежный мультипликатор. Операции на открытом рынке (продажа-покупка государственных ценных бумаг) являются оперативным инструментом влияния на денежную базу.

5. Процесс поэтапного влияния изменений в денежно-кредитной политике на ее промежуточные цели и в конечном счете – на реальный сектор экономики описывает передаточный механизм. Дж. М. Кейнс и его последователи считают его достаточно сложным и длительным, что является их основным аргументом при доказательстве преимуществ фискальной политики. Согласно монетаристской концепции, передаточный механизм денежно-кредитной политики значительно проще.

6. В период инфляции центральный банк проводит политику «дорогих денег», направленную на сокращение денежной массы. В периоды спада производства для стимулирования деловой активности он реализует политику «дешевых денег», приводящую к увеличению предложения денег. В зависимости от выбора центральным банком промежуточной цели различают гибкую, жесткую и эластичную денежно-кредитную политику.

7. Большинство экономистов считают, что денежно-кредитная политика в краткосрочном периоде способна воздействовать на уровень совокупного дохода (выпуска) и занятости, т.е. она эффективна. В долгосрочном периоде денежно-кредитная политика такими возможностями не обладает, но если она является стимулирующей, то может привести к росту уровня цен.

8. Национальный банк Республики Беларусь в период с 1992 г. и по настоящее время в зависимости от состояния экономики и задач, стоящих перед ней, проводил различную денежно-кредитную политику. В последние годы ее основными целями были: снижение темпов инфляции и обеспечение устойчивости национальной денежной единицы; развитие и укрепление банковской системы; обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы страны. В последние годы Национальный банк проводит жесткую денежно-кредитную политику в связи с необходимостью нейтрализации негативных последствий мирового финансово-экономического кризиса.

Вопросы для самопроверки

1. По какому критерию цели денежно-кредитной политики делятся на конечные, промежуточные и тактические?

2. Покажите, в чем недостатки и преимущества выбора в качестве промежуточной цели предложения денег, процентной ставки.

3. Как влияют обязательные и избыточные резервы на предложение денег? Что изменится, если центральный банк отменит обязательные резервы?

4. Назовите достоинства и недостатки таких инструментов денежно-кредитной политики, как изменение резервной нормы, изменение учетной ставки, операции на открытом рынке.

5. Почему центральные банки развитых стран используют в качестве оперативного инструмента денежно-кредитной политики операции на открытом рынке?

6. Как центральный банк должен использовать основные инструменты денежно-кредитной политики во время инфляции?

7. Что, по вашему мнению, должен сделать Национальный банк Республики Беларусь в целях повышения эффективности проводимой денежно-кредитной политики?

Основные понятия

Банковский мультипликатор Гибкая денежно-кредитная политика Денежная база Денежно-кредитная политика Денежный мультипликатор Жесткая денежно-кредитная политика Избыточные резервы Конечные цели Норма обязательных резервов

Обязательные резервы Операции на открытом рынке Передаточный механизм Политика «дешевых денег» Политика «дорогих денег» Промежуточные цели Тактические цели Учетная ставка Эластичная денежно-кредитная политика

Литература

Агапова, Т.С. Макроэкономика: Учебник / Т.С. Агапова, С.Ф. Серегина, под. общ. ред. д.э.н., проф. А.В. Сидоровича. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2004. – 448с.

Бланшар, О. Макроэкономика: учебник / О. Бланшар. – М.: Изд. Дом Гос. ун-та – Высшая школа экономики, 2010. – 671 с.

Мишкин, Ф.С. Экономическая теория денег, банковского дела и финансовых рынков / Ф.С. Мишкин – М.: ООО «И.Д. Вильямс», 2006. – 880 с.

Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики / Н.Г. Мэнкью. – СПб.: Питер, 2003. – 576 с.

5. Тарасевич, Л.С., Макроэкономика: Учебник / Л.С. Тарасевич, П.И.Гребенников, А.И.Леусский. – М.: Высшее образование, 2007. – 654 с.

Дата добавления: 2015-08-05