Построение платежного баланса

Платежный баланс

Платежный баланс – это систематизированная запись всех торговых и финансовых операций между домашними хозяйствами, фирмами, правительством данной страны и остальным миром. Иными словами, платежный баланс отражает все поступления в иностранной валюте, приходящие в страну из-за границы, а также все валютные платежи, осуществляемые страной за границу. Приток валюты в страну записывается в платежном балансе со знаком «плюс», а ее отток из страны – со знаком «минус».

Платежный баланс содержит две основные части:

- счет текущих операций;

- счет операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Счет текущих операций включает в себя, прежде всего, торговый баланс как разницу между экспортом товаров и их импортом. Обратите внимание, что экспорт приводится в таблице 5 со знаком «плюс», а импорт – со знаком «минус». Это так, поскольку экспорт – продажа товаров за границу – ведет к притоку иностранной валюты в страну, а импорт – к ее оттоку. Поскольку экспорт в 2011 г. заметно превысил импорт, торговый баланс оказался положительным.

Вторая статья счета текущих операций – баланс услуг. Он представляет собой разницу между стоимостью транспортных, туристических, иных услуг, оказанных нашей страной загранице, и стоимостью услуг, полученных нами от зарубежных партнеров. Отрицательное сальдо по этой статье говорит о том, что мы оказали меньше услуг, чем получили, следовательно, валюта ушла из страны.

Баланс оплаты труда – это разница между заработной платой, поступившей на счета россиян из-за рубежа, и заработной платой, выплаченной иностранцам в России. Он был также сведен с отрицательным сальдо.

Следующая статья счета текущих операций – баланс инвестиционных доходов. Важно не смешивать такие доходы с собственно инвестициями. Финансовые инвестиции – вложения капитала в экономику, например путем покупки акций предприятия или выдачи ему кредитов. Инвестиционные же доходы возникают, когда инвестор получает дивиденд на ранее купленные акции или процент на выданный кредит. Баланс инвестиционных доходов оказался у нас отрицательным: иностранцы получили больше доходов на капиталовложения в нашей стране, нежели россияне – доходов на заграничные инвестиции.

Текущие трансферты – это безвозмездные перечисления средств из России за границу и оттуда в Россию. Если, например, работающий за границей россиянин посылает семье денежный перевод, то в балансе текущих трансфертов эта операция будет отражена со знаком «плюс»: иностранная валюта приходит в страну. В обратном случае – семья посылает деньги ребенку, учащемуся в американском университете, - валюта уходит из России, что отражается в балансе текущих трансфертов со знаком «минус». Отрицательное сальдо по балансу текущих трансфертов говорит о том, что в 2011 г. мы помогли загранице больше, чем она нам.

Сложив результаты по всем пяти вышеназванным статьям, получаем общее сальдо по счету текущих операций. Оно, как видно из табл. 5, получилось в 2011 г. положительным, т.е. по этому счету имел место чистый приток иностранной валюты в нашу страну.

Сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами фиксирует приток денежного капитала в страну или его отток из страны. Если, например, правительство, банки или нефинансовые компании нашей страны привлекают зарубежные кредиты, то происходит приток капитала в Россию и в ее платежном балансе такие операции отражаются со знаком «плюс». Напротив, выдача кредитов за рубеж означает отток капитала и отражается в балансе со знаком «минус».

Рано или поздно, однако, приходит время возвращать взятые займы. Когда займы возвращаем мы, валюта уходит из страны, и в балансе появляется «минус». Если же заграница возвращает займы нам, то все происходит наоборот: валюта приходит в Россию, а значит, в балансе появляется «плюс».

Капитал может перемещаться из страны в страну также и путем покупки акций зарубежных фирм. Если иностранцы покупают наши акции, то валюта приходит в России, что положительно отражается на ее платежном балансе. В обратном случае – иностранцы продают российские акции – происходит отток капитала, фиксируемый в балансе со знаком «минус». При покупках (продажах) россиянами иностранных акций капитал уходит из России (возвращается в нее) с соответствующими изменениями в нашем платежном балансе.

Из табл. 5 видно, что сальдо по счету операций с капиталом и финансовыми инструментами оказалось отрицательным. Это означает, что больше денежного капитала ушло в 2011 г. из нашей страны, нежели пришло в нее.

Подводя итог, мы видим, что по счету текущих операций имел место приток валюты в нашу страну в размере $98834 млн. Напротив, по счету операций с капиталом произошел отток валюты в сумме $86204 млн. Вычтя из притока отток, получаем общий итог по обеим статьям. Он оказался положителен и составил $12630 млн. Именно на эту величину выросли в 2011 г. валютные резервы нашей страны.

Таким образом, результирующая статья платежного баланса «изменение валютных резервов» получается путем сложения сальдо по счету текущих операций и счету операций с капиталом и финансовыми инструментами. Положительный результат означает рост валютных резервов страны (что и произошло в 2011 г.), а отрицательный – их уменьшение.

Обратите внимание, что увеличение валютных резервов отражено в балансе знаком «минус». Дело здесь в том, что любой баланс (в т.ч. и платежный) должен сводиться с общим нулевым сальдо. Этого можно достичь, поменяв знаки в итоговой статье баланса. Иными словами, если во всех предыдущих статьях знак «плюс» означает приток валюты, а знак «минус» – ее отток, то в статье «изменение валютных резервов» – все наоборот: о притоке валюты говорит знак «минус», а ее оттоке – знак «плюс».

Хотя платежный баланс в принципе должен иметь нулевое сальдо, экономисты часто говорят о положительном либо отрицательном сальдо платежного баланса. Это возможно, если иметь в виду общее сальдо по счету текущих операций и счету операций с капиталом. Будучи положительным, оно ведет, как уже говорилось, к увеличению валютных резервов страны и – наоборот.

Дата добавления: 2015-12-08