Практические задачи для контрольной работы № 1.

Задание 1

Предприятие приобрело здание за ($20000 + № зачётной книжки) на следую­щих условиях: 25% стои­мо­сти оплачивается немедленно; оставшаяся часть погаша­ется равными годовыми пла­тежами в течении 10 лет с начислением 12% годовых на непогашенную часть кредита по схеме сложных процентов. Определить величину годового платежа.

Задание 2

Вы заняли на пять лет ($10000 + № зачётной книжки) под 8% годовых, начис­ляемых по схеме слож­ных процентов на непогашенный остаток. Возвращать нужно равными суммами в конце каждого года. Определите общую сумму процентов к вы­плате.

Задание 3

Предприятие образовало фонд развития, в который каждые 3 года отчисляется 4 млн. гривен, вкладывая их в банк, который начисляет на вложенные деньги 6 % годовых (сложных процентов). Какая сумма будет в фонде через 12 лет.

Задание 4

Оплата по долгосрочному контракту предполагает выбор одного из двух
вариантов: 25 млн. грн. через 6 лет или 50 млн. грн. через 12 лет. При каком значе­нии коэффициента дисконтирования выбор безразличен.

Задание 5

Фирма желает построить здание под офис. Она получила предложение от двух строительных организаций построить подходящее для не здание, первое здание стоит 20 млн. грн., строители требуют два авансовых платежа по 5 млн. грн. Первый в мо­мент заключения контракта. Второй - через два года после этого. Готовое зда­ние сда­ется после второго авансового платежа и на оставшуюся сумму предоставля­ется кре­дит на три года под 6 % годовых, который должен погашаться равными еже­годными платежами. Второе здание стоит 22 млн. гривен и строители желают полу­чить три авансовых платежа по два млн. гривен, первый - в момент заключения кон­тракта, вто­рой - через год, и третий - еще через год. Готовое здание сдается после третьего аван­сового платежа и на оставшуюся сумму строители предоставляют фирме кредит на пять лет под 4 % годовых, который должен погашаться равными
ежегодными срочными уплатами. Какой контракт выгодней для фирмы? Сравнение произведите по ставке сравнения i = 10 %.

Задание 6

Долг в 300 тыс. грн. надо погасить равными срочными уплатами за 5 лет, де­лая платежи в конце каждого года. За долг выплачиваются проценты по годовой ставке равной 5 %. Составить план погашения долга

Задание 7

Банк предоставил ссуду в размере (5000 + № зачётной книжки) $ на 39 меся­цев под 20 % годовых на ус­ловиях полугодового начисления процентов. Рассчи­тайте возвращаемую сумму при различных схемах начисления процентов: а) схема сложных процентов; б) сме­шанная схема.

Задание 8

Участок сдан в аренду на 15 лет. Сумма годового платежа (схема
постнумерандо) ($ 1200 + № зачётной книжки), причем каждые 5 лет происходит индексация величина платежа на 15 %. Рассчитайте текущую цену договора на мо­мент его заключения, если банковская процентная ставка равна 10%.

Задание 9.

Раз в полгода делается взнос в банк по схеме пренумерандо в размере (500 $ + № зачётной книжки) на условии 8 % годовых, начисляемых каждые шесть месяцев. Какая изменится эта сумма, если проценты будут начисляться раз в год.

Задание 10.

Предприятие имеет возможность участвовать в некоторой деловой операции, которая принесет доход в размере 10 млн. гривен по истечении двух лет.

1. Выберите один из двух вариантов получения доходов: либо по 5 млн.
гривен по истечении каждого года, либо единовременное получение всей суммы в конце двухлетнего периода.

2. Существуют ли такие условия, когда выбор варианта для вас безразличен?
3. Изменится ли ваше решение, если доход второго года уменьшится до четырех
млн.гривен?

4. Сформулируйте различные условия, при которых вариант единовременного
получения дохода может быть предпочтительным?

Задание 11.

Банк предлагает 15 % годовых. Чему должен быть равен первоначальный
вклад, чтобы через 3 года иметь на счете 5 млн. грн.?

Задание 12.

Приведены данные о денежных потоках (см. табл.2)

Таблица 2. Исходные данные

Поток	Год
А
Б		-	-	-	-
В	-	-	-	-
Г		-		-

Рассчитайте для каждого потока показатель при =12% и при =15%

для двух случаев: а) потоки имеют место в начале года; б) потоки имеют место в конце года.

Задание 13.

Анализируются два варианта накопления средств по схеме аннуитета
постнумерандо, т.е. поступление денежных средств осуществляется в конце
соответствующего временного интервала:

План 1: вносится вклад на депозит $ 500 каждые полгода при условии, что банк
начисляет 8 % годовых с полугодовым начислением процентов.

План 2: делается ежегодный вклад в размере $ 1000 на условиях 9 % годовых
при ежегодном начислении процентов.

Определите:

А) какая сумма будет на счете через 10 лет при реализации каждого плана?
Какой план более предпочтителен?

Б) изменится ли ваш выбор, если процентная ставка в плане 2 будет снижена до
8,5 %?

Задание 14.

Анализируются 2 варианта накопления средств по схеме аннуитета
пренумерандо; т.е. поступление денежных средств осуществляется в начале
соответствующего временного интервала:

План 1: вносится вклад на депозит $ 500 каждые полгода при условии, что банк
начисляет 8 % годовых с полугодовым начислением процентов.

План 2: делается ежегодный вклад в размере $ 1000 на условиях 9 % годовых
при ежегодном начислении процентов.

Определить:

А) какая сумма будет на счету через 12 лет при реализации каждого плана?
Какой план более предпочтителен?

Б) изменится ли ваш выбор, если процентная ставка в плане 2 будет снижена до
8,5 %?

Задание 15.

Господин Н в течение шести лет намерен ежегодно вкладывать по ($ 4000 + № зачётной книжки) в об­лигации с купонной доходностью 7 % (схема пренуме­рандо). Чему равна сумма к по­лучению в конце периода?

Задание 16.

Господин Н инвестировал ($ 700 000 + № зачётной книжки) в пенсионный контракт. На основе ана­лиза таблиц смертности страховая компания предложила условия, согласно которым опре­деленная сумма будет выплачиваться ежегодно в течение 20 лет исходя из ставки 15 % годовых. Какую сумму будет получать еже­годно господин Н? К мо­менту выхода на пенсию, т.е. через 8 лет, господин Н желает иметь на счете $ 30 000. Для этого он на­мерен делать ежегодный взнос в банк по схеме пренумерандо. Определить размер взноса, если банк предлагает 7 % годовых.

Задание 17.

Необходимо сравнить следующие два контракта. Первый контракт: товар стоит 20 млн. гривен. Делается три авансовых платежа по 3 млн. гривен каждый: первый - в момент заключения контракта, второй – через год, третий - еще через год. поставка товара производится по окончанию авансовых платежей, кредит дается на шесть лет, считая с момента поставки товара под 5 % годовых, и погашается разо­вым платежом в конце срока кредита.

Второй контракт: товар стоит 21 млн. гривен. В момент заключения контракта дела­ется один авансовый платеж, равный 5 млн. гривен. Поставка производится в мо­мент заключения контракта. Кредит выдается на 10 лет под 5 % годовых с погаше­нием рав­ными срочными уплатами. Сравнение контрактов произвести при ставке сравнения i = 1 %.

Задание 18.

Каков ваш выбор - получение ($ 5000 + № зачётной книжки) через год или $ 12000 через 6 лет, если ко­эффициент дисконтирования равен: а) 0%; б) 12%; в) 20%?

Задание 19.

Фирме нужно накопить $ 2 млн., чтобы через 10 лет приобрести здание под офис. Наиболее безопасным способом накопления является приобретение без риско­вых государственных ценных бумаг, генерирующих годовой доход по ставке 8 % при годовом начислении процентов. Каким должен быть первоначальный вклад фирмы?

Задание 20.

Сравнить следующие два контракта.

Первый контракт: товар стоит 100000 грн.; делаются два авансовых платежа:
первый, равный 20000 гривен, - в момент заключения контракта; второй, равный 10000 грн., - через год после заключения контракта. Поставка товара производится по­сле второго авансового платежа. Кредит выдается на 3 года, считая от момента по­ставки товара, под 8 % годовых и погашается разовым платежом в конце срока.

Второй контракт: товар стоит 110000 грн.; делаются три авансовых платежа по
10000 грн.: первый - в момент заключения контракта, второй - через год после
заключения контракта, третий - еще через год; поставка производится в момент
заключения контракта. Кредит выдается на 10 лет, считая от момента поставки
товара, под 3 % годовых и погашается равными срочными ежегодными уплатами. Сравнение контрактов выполнить при ставке сравнения i = 10 %.

Задание 21

Для организации нового бизнеса требуется сумма в $ 200000. Имеются 2
варианта:

выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму $ 100000 под 10% годовых плюс $ 100 000 обыкновенных акций номинал $ 1;

выпуск необеспеченных долговых обязательств на сумму $ 20 000 под 10% годовых плюс $ 180 000 обыкновенных акций номиналом $ 1.

Прибыль до выплаты процентов, налогов и дивидендов прогнозируется по
годам в следующем объеме: ($ тыс.): 1997 г. - 40; 1998 г. - 60; 1999 г. - 80. Ставка налога на прибыль составляет 33 %. Определите доход на акцию, на который могут рассчитывать акционеры в каж­дом из вариантов.

Задание 22

Имеются данные о двух проектах:

Проект А	Проект Б
Доходность, %	Вероятность	Доходность. %	Вероятность
	0,2		0,4
	0,3		0,3
	0,4		0,2
	0,5		0,1

Требуется: а) рассчитать среднеожидаемую доходность; б) рассчитать стандартное отклонение; в) обосновать выбор того или иного проекта.

Задание 23.

Рассчитайте средневзвешенную цену капитала (WACC) компании В, если струк­тура ее источников такова:

Источник средств	доля в общей сумме источников
1 вариант	2 вариант
Акционерный капитал	80 %	12,0 %
Долгосрочные долговые обязательства	20 %	6,5 %

Как изменится значение показателя WACC, если доля акционерного капитала
снизится до 60 %?

Задание 24.

АОЗТ приняло решение приобрести новые швейные машины. По расчетам, для такой закупки потребуется 12 млн. грн. срок жизни проекта составляет 1 год, а он обеспечит приток денежных средств в сумме 1,5 грн. Проработка проекта пока­зала, что на четверть он может быть профинансирован за счет дополнительной эмиссии ак­ций для существующих акционеров, а на три четверти его придется фи­нансировать за счет заемного капитала. Средняя ставка для кредиторов составляет в данный период 8%. Акционеры же требуют доходы на уровне 12 %. У них есть на это причины; их права принадлежат удовлетворению после погашения обязательств перед кредиторами, а значит, их вло­жения подвергаются большему риску. Спраши­вается, какова же должна быть при­быльность инвестиционного проекта, чтобы удовлетворить всех инвесторов?

Задание 25.

Акционерное общество получило инвестиции в сумме 12 млн. грн., о которых говорилось в задаче 24, а теперь ему нужны новые средства - для установки более со­временных гладильных прессов. При этом руководство фирмы хотело бы сохра­нить прежнюю структуру финансирования: 75% за счет кредита и 25% за счет эмис­сии ак­ций. Но ситуация на денежном рынке изменилась - теперь кредиторы требуют платы за заемные средства на уровне уже 10 %. Тогда как акционеры со­гласны при­обрести дополнительные акции лишь под обещание дивидендов наи уровне 14 %, полагая, что именно такой уровень дохода они могли бы получить по вложениям в другие сферы с тем же уровнем риска. Определить маржинальную стоимость до­полнительных инве­стиций?

Задача 26.

Компания имеет 3 источника капитала: облигации, обыкновенные и
привилегированные акции. Исходные данные для расчета:

Источники	Их стоимость, %	Рыночная стоимость, $
Облигации
Обыкновенные акции
Привилегированные акции

Требуется найти средневзвешенную стоимость капитала.

Задание 27.

Предприятие планирует выпустить облигации нарицательной стоимостью 1000 грн. со соком погашения 20 лет и ставкой процента 9%. Расходы по реализации обли­гаций составят в среднем 3% нарицательной стоимости. Для повышения при­влека­тельности облигаций они продаются на условиях дисконта - 2 % нарицатель­ной стои­мости. Налог на прибыль и прочие обязательные отчисления от прибыли составляют 35 %. Требуется рассчитать цену этого источника средств.

Задание 28.
Найти оптимальную структуру капитала исходя из условий, приведенных ниже:

Показатель	Варианты структуры капитала и его цена
Доля собственного капитала
Доля заемного капитала
Цена собственного капитала	13,0	13,3	14,0	15,0	17,0	19,5	25,0
Цена заемного капитала	7,0	7,0	7,1	7,5	8,0	12,0	17,0
Взвешенная цена

Задание 29.

Проекты	1 год	2 год	3 год
Проект А
Проект Б

Рассматриваются два проекта, имеющие примерно равные результаты. Затраты
по каждому проекту представлены в таблице 16. Какому проекту стоит отдать
предпочтение? Норма дисконта равна 0,2. При какой ставке дисконта проекты
равноценны?

Задание 30.

Проект, рассчитанный на пятнадцать лет, требует инвестиций в размере $
150000. В первые пять лет никаких поступлений не ожидается. Однако, в
последующие 10 лет ежегодный доход составит $ 50000. Следует ли принять этот проект?

Проекты	1С	С1	С2
А	-4000
Б	-2000

Ранжируйте проекты по критериям IRR, PP, NPV, если г =10%.

Задание 31.

Сделать выбор одного из проектов:

Проект	ІС	С1	С2	СЗ
А	-5000
Б	-3000

При выборе использовать критерии IRR, NPV, РР (дисконтированный), Если
к= 10%.

Задание 32.

Проект, требующий инвестиций в размере $ 160000, предполагает получение го­дового дохода в размере $ 30000 на протяжении пятнадцати лет. Оцените целесо­об­разность такой инвестиции, если коэффициент дисконтирования - 15 %. Рассчи­тайте критерии: NPV, PI, IRR, PP.

Задание 33.

Для каждого из нижеприведенных проектов рассчитайте NPV и IRR, если
значение коэффициента дисконтирования равно 20 %.

А -370 - - - - 1000

В -240 60 60 60 60

С -263,5 100 100 100 100 100

Задание 34.

Рассчитайте IRR проекта:

А - 200 20 40 60 60 80

Задание 35.

Сравните по критериям NPV, IRR, РР два проекта если цена капитала 13 %.

А - 20000 7000 7000 7000 7000

Б - 25000 2500 5000 10000 20000

Задание 36.

Величина требуемых инвестиций по проекту равна $ 18000; предполагаемые до­ходы: в первый год - $ 1500, в последующие 8 лет - по $ 3600 ежегодно. Оцените целе­сообразность принятия проекта, если цена капитала 10 %.

Задание 37.

Найдите IRR денежного потока: - 100, 230, - 132.

Задание 38.

Величина инвестиции - 1 млн. грн.; прогнозная оценка генерируемого по
годам дохода (тыс. грн.) 344; 395; 393; 322. Рассчитайте значения показателей IRR и MIRR если СС=10%.

Год	П1	П2	П3	П4
	- 10000	- 13000	- 10000	-6000

Задание 39.
Имеются данные о четырех проектах:

Полагая, что цена капитала составляет 12 %, ответьте на следующие вопросы:

1. Какой проект имеет наибольший NPV?

2. Какой проект имеет наименьший NPV?

3. Чему равно значение IRR проекта П1?

4. Чему равно значение IRR проекта П1, если денежные потоки 3-го года
считаются слишком непредсказуемыми и потому должны быть исключены из рас­чета?

Задание 40.

Фирма X собирается купить завод по производству глиняной посуды.
Стоимость этого предприятия составляет 100 млн. грн. Кроме того, расчеты
показывают, что для модернизации, этого предприятия потребуется в первый же год дополнительные затраты в сумме 50 млн. грн. Однако при этом предполагается, что в последующие 9 лет этот завод будет обеспечивать ежегодные денежные поступле­ния в сумме 25 млн. грн. Затем, через 10 лет предполагается, что фирма продаст за­вод по остаточной стоимости, которая составит, согласно расчетам, порядка 80 млн. грн. Определить, будут ли для фирмы инвестиции полезными, приведут ли они к
росту капитала фирмы?

Задание 41.

Инвестиционный проект предполагает инвестирование (600 + № зачётной книжки) млн. грн. и получение затем в течение 8 лет денежных поступлений в раз­мере 150 млн. грн. еже­годно. Определить период окупаемости (дисконтированный и не дисконтированный), если ставка дисконтирования равна 10 %.

Задание 42.

АО планирует осуществление инвестиционного проекта, предполагающего еже­годные вложения по 100 млн. грн. в течение 3-ех лет, после чего - в начале 4-го года - новый объект можно начать использовать. По расчетам, это обеспечит АО по­лучение чистого дохода (после уплаты налогов) в размере 100 млн. грн. ежегодно на протяже­нии 5 лет. Ставка дисконтирования в АО принята на уровне 10 % в год. Оценить при­емлемость инвестиционного проекта применительно к дате сдачи но­вого объекта в эксплуатацию.

Задание 43.

Городской мясокомбинат планирует приобрести еще один холодильник, для чего сначала необходимо подготовить соответствующее помещение. Такая
подготовка займет несколько месяцев и будет рассматриваться нами как
прединвестиционные затраты в году 0. Сама же холодильная камера будет
приобретена в конце первого года и будет затем эксплуатироваться в течение трех лет. Как оценить этот инвестиционный проект, если подготовительные затраты со­ставят 5 млн. грн., стоимость самой камеры-30 млн. грн., денежные поступления в году 2, 3 и 4 - соответственное, 15 и 20 млн. грн., а требуемый уровень рентабельно­сти (коэффи­циент дисконтирования) - 10%.

Задание 44.

На основе карты прогноза движения наличных средств, сделать экспресс-
анализ окупаемости проекта (тыс. грн.).

Месяцы
Продажи
Переменные затраты (сырье, материалы)
Постоянные затраты
Финансовый поток, текущий
Финансовый поток, накопительный

Задание 45.

Предприятие инвестировало на строительство гостиницы 40 млн. грн.
Ежегодные планируемые поступления от эксплуатации гостиницы составят
соответственно 35, 60, 80 и 100 миллионов гривен. Определить срок окупаемости и внутреннюю норму доходности. Уровень дисконтирования равен 100 %.

Месяцы
Продажи
Переменные затраты (сырье, материалы)
Постоянные затраты
Финансовый поток, текущий
Финансовый поток, накопительный

Контрольная работа № 2
Теоретические вопросы

1. Структура капитала. Определение цены капитала, отличие от цены предприятия. Значение при оценке инвестиционных проектов.

2. Формирование потоков денежных средств при реализации проекта. Поток
реальных денег от инвестиционной, операционной, финансовой деятельности пред­приятия.

3. Оценка денежных потоков во времени. Процесс дисконтирования.

4. Аннуитеты. Виды аннуитетов. Определение будущей и текущей стоимости аннуитетов.

5. Сущность экономической эффективности капитальных вложений.

6. Система показателей эффективности инвестиционных проектов.

7. Особенности оценки эффективности проектов с учетом факторов риска и неопределенности.

8. Методы оценки инвестиционных проектов, основанные на дисконтированных оцен­ках.

9. Простейшие методы оценки инвестиционных проектов.

10.Преимущества и недостатки отдельных методов оценки инвестиционных

проектов.
11.Бизнес-план. Сущность, требования к бизнес-плану и его структура.

12.Жизненный цикл продукта и анализ отрасли при составлении бизнес-плана.
13.Обоснование и анализ стратегии маркетинга будущей продукции при разработке бизнес-плана.
14. Основные аспекты организации производственной деятельности при составлении бизнес-планов.

15.Формы финансовой отчетности при составлении бизнес-планов.

16.Сущность инструментария анализа инвестиционных проектов.

17. Анализ безубыточности в финансовом анализе инвестиционных проектов.
18. Оценка альтернативных инвестиций.

19.Риски инвестирования. Классификация рисков по различным признакам.

20.Методы оценки рисков инвестиционных проектов. Метод анализа чувствительности.
21. Вероятностные методы анализа рисков инвестиционных проектов. Построение дерева решений проектов.

22.Учет фактора инфляции в отечественной практике инвестиционного проектирования.
23. Преимущества и недостатки отдельных методов оценки рисков инвестиционных проектов.
24.Портфель инвестиций в ценные бумаги. Сущность и классификация.

25.0ценка стоимости ценных бумаг.

26.Риск и доходность ценных бумаг.

27.Сущность инвестиционной стратегии.

28. Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности.

29.Формирование бюджета капиталовложений при отборе и реализации инвестиционных проектов.

30. Оптимизация бюджета капиталовложений при формировании инвестиционного портфеля. Способы оптимизации.

31. Характеристика недвижимости как актива для инвестирования.

32. Оценка рынка недвижимости. Его классификация по различным признакам.

33. Риски инвестирования в недвижимость.

34. Понятие ставки доходности при инвестициях в доходную недвижимость.

35. Влияние фактора неопределенности, фактора времени и риска на изменение
денежного потока от инвестиций в доходную недвижимость.

36. Основные показатели оценки инвестиционной привлекательности недвижимо­сти.

37. Методы оценки недвижимости. Доходный метод, Метод сравнительного анализа рыночных продаж. Затратный метод.

38. Ипотека, как инструмент инвестирования недвижимости. Характеристика первичного и вторичного рынка закладных.

39. Виды закладных при ипотечном кредитовании. Организация выдачи ипотечного кредита.
40.Организационные модели ипотечного кредитования.

41. Сущность инновационного предпринимательства. Проблемы развития иннова­ционной деятельности в Украине.

42. Организационные формы инноваций. Источники финансирования инновацион­ных проектов.

Дата добавления: 2015-12-07