Рынок основного капитала. Источники инвестиционных ресурсов.

Фактор производства-капитал. Следует различать 1) капитал как фактор производства, который включает в себя производственные ресурсы, здания.сооружения, созданные людьми для того, чтобы с их помощью можно было производить кономические блага для получения прибыли. 2) капитал предприятия-стоимостная оценка всего принадлежащего имущества. Капитал предприятия бывает основной и оборотный –оборотные фонды-сырье материалы, фонды обращения-денежные средства

Основной капитал функционирует и постепенно потребляется в течение нескольких производственных циклов. Основной капитал является наибольшей по стоимости составной частью имущества фирмы и представлен зданиями. Сооружениями, машинами, станками, оборудованием, транспортными средствами. Т.е. всем тем, с помощью чего осуществляется производственный процесс. Особенно ванна относительная дороговизна основного капитала по сравнению со стоимостью текущего выпуска продукции. Скажем невозожно профинансировать поломку станка за счет средств полученных от реализации продукции. Для этого нуны амортизационные отчисления.

Есть три возможных источника инвестиционных ресурсов:

1) Самофинансирование

2) Кредиты

3) Эмиссия-выпуск ценных бумаг

Каждый из этих источников небесплатен.и в основе цены лежит общенациональная ставка процента, подвергнутая определенной корректировке. Необходимо обепечить собственникам капитала получение дохода на уровне не ниже альтернативных вложений.

Существует два основных источника финансирования инвестиций за счет собственных средств: амортизационные отчисления и прибыль. Собственные средства предприятий традиционно являются базовыми источниками инвестиционных ресурсов. Как правило, на их долю в странах с развитой рыночной экономикой приходится порядка 50—60% всех финансовых ресурсов. Примерно также обстоит дело в нашей стране/ где доля самофинансирования колеблется вокруг 50% и примерно в равных долях распадается на реинвестируемые прибыли и амортизационные отчисления. Главным достоинством самофинансирования как источника инвестиций является отсутствие внешних издержек. Используя собственные ресурсы фирма ни перед кем не несет финансовых обязательств что существенно увеличивает степень свободы ее поведения. Для осуществления инвестиционного проекта в этом случае достаточно внутреннего убеждения руководства фирмы в его целесообразности. Это существенное преимущество в реальных условиях неопределенности и риска. Неоднократно наблюдались в частности ситуации когда самые удачные проекты на первых этапах реализации приносили одни убытки. Очевидно что доводить их до благополучного окончания было значительно проще когда не было нужды отчитываться перед внешними инвесторами. Главный недостаток самофинансирования состоит в ограниченности имеющихся у фирмы средств. Она существенным образом сдерживает темпы роста и масштабы инвестиционной деятельности и заставляет прибегать к внешним источникам финансирования. Бизнес-история полна примеров того как опиравшиеся только на собственные ресурсы фирмы не могли обеспечивать необходимые темпы роста и в итоге проигрывали конкурентам несмотря на то что первоначально лидировали. Особенно часто такие истории случались с первооткрывателями новых товаров или технологий которых в итоге вытесняли с рынка конкуренты, имевшие доступ к большим финансовым ресурсам.

Внешнее финансирование инвестиционной деятельности осушествляется с помощью кредитно-финансового рынка. Истинное его предназначение заключается в аккумуляции (накоплении и объединении) сбережений экономических агентов и использовании этих средств для создания нового капитала т.е. в превращении бездействующих денежных средств в работающий капитал. Механизм работы кредитно-финансового рынка основан на двухполюсной модели. Один полюс представлен субъектами, располагающими временно свободными денежными средствами и желающими отложить часть современных доходов на будущее. На другом полюсе — стороны испытывающие острую нехватку денежных средств для осуществления новых проектов обновления технологии/ расширения производства или открытия своего дела. Выступая в качестве посредника кредитно-финансовый рынок организует целенаправленное движение денежных средств от лиц желающих сделать сбережения к тем кто нуждается в заемных средствах.

В зависимости от того каким образом осуществляется передача денежных средств от продавцов капитала к его потребителямкредитно-финансовый рынок можно разделить на две части:

1) рынок банковских кредитов;

2) рынок ценных бумаг.

Классической технологией заимствования необходимых финансовых ресурсов является привлечение банковского кредита.

Второй составной частью кредитно-финансового рынка является рынок ценных бумаг, с помощью которого можно организовать приток инвестиций. В настоящее время рынок ценных бумаг завоёвывает позиции одного из наиболее перспективных инструментов привлечения финансовых средств. Выпуская акции и облигации компания получает возможность привлекать денежные средства множества поставщиков капитала, аккумулировать большие суммы на более длительный срок. Акционерные общества аккумулируют капитал для начала своей деятельности или расширения с помощью эмиссии ценных бумаг.

Дата добавления: 2015-12-07