Анализ состава и структуры пассива баланса

Таблица 3

Пассив баланса	На начало периода, на 31.12.2010	На конец периода, на 31.12.2011	Абсолютное отклонение т. руб.	Темп роста, %
т. руб.	% к итогу	т. руб.	% к итогу
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставной капитал (складочные капитал, уставный фонд, вклады товарищей)		0,003		0,002	-5536	30,459
Собственные акции, выкупленные у акционеров	(6070638)	(6,643)	(267)	0,001	(6070371)	(2299484,09)
Переоценка внеоборотвых активов		5,174		0,928		104,207
Добавочный капитал(без переоценки)		0,331		37,605	-183750038	0,165
Резервный капитал		0,001		0,001
Нераспределенная прибыль(непокрытый убыток		60,419		17,964	-32710364	62,796
Итого по разделу III		59,285		56,499	-222345428	19,592
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства		28,254		17,117	-57958604	30,818
Отложенные налоговые обязательства		1,229		3,018	-13648824	7,605
Оценочные обязательства
Прочие обязательства		1,828		0,339		100,846
Итого по разделу IV		31,311		20,474	-7153425	28,554
V. КРАДКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства		0,578		15,059	-73177446	0,717
Кредиторская задолженность		7,107		6,319	-24429136	21,002
Доходы будущих периодов		0,007		0,156	-750695	0,875
Оценочные обязательства		1,712		1,496	-5757772	21,362
Прочие обязательства
Итого по разделу V		9,404		23,027	-104115049	7,625
БАЛАНС					-398053902	18,671

Проведя анализ состава и структуры актива и пассива, можно сделать выводы, какие изменения произошли на 31.12.2011г. Эта дата берется как отчетный период на конец года.

1) За отчетный период декабря 2011г. общая стоимость имущества увеличилась на 16,766 %, что свидетельствует о увеличении хозяйственной деятельности предприятия;

2) Увеличение стоимости имущества на 370046346 тыс. руб. на это повлияло увеличение оборотных активов на 28007556 тыс. руб. (на 37,556 %);

3) увеличение стоимости внеоборотных активов произошло вследствие повышения стоимости основных средств на 262239165 тыс.руб. (что на 12,695 % выше, чем за предшествующий год.);

4) увеличение стоимости оборотных активов произошло в основном вследствие повышения дебиторской задолженности на 23233029 тыс. руб. (что составило 25,05 %.);

На основе данных аналитической табл. 3 можно сделать следующие выводы:

1)увеличение собственного капитала на 222345428 тыс.руб. (что составило 19,592%) на это повлияло повышение добавочного капитала (без переоценки) на 183750038 тыс. руб.(0,165%), а также, за счет повышения нераспределенной прибыли (непокрытый убыток) на 32710364 тыс. руб.(что составило 62,796 %);

2) произошло повышение долгосрочных обязательств на 7153425 тыс. руб., или на 28,554 %, на это повлияло увеличение заемных средств на 30,818% (что составило 57958604 тыс.руб.)

3) увеличение краткосрочных обязательств на 104115049 тыс.руб. (что составляет 7,625%)

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из основных задач анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия. Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей (рис.4)

	Абсолютные показатели финансовой устойчивости		Относительные показатели финансовой устойчивости

Рис. 4. Показатели, составляющие оценку финансовой устойчивости

2.1Анализ финансовой устойчивости в абсолютных показателях

В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные (долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы). Анализируя соответствие и несоответствие (излишек или недостаток) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели устойчивости (рис.5).

	Источники средств для формирования запасов и затрат		Абсолютный показатель финансовой устойчивости
		Величина запасов и затрат

Рис.5. Определение абсолютных показателей финансовой устойчивости

Для полного отражения разных видов источников (собственных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запасов и затрат используются следующие показатели:

На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.
Определяем наличие собственных оборотных средств
Ec=Иc-F= -20354976	Ec=Иc-F= -167305199
Определяем наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат
Ет=Ес+ Кт = 8211468	Ет=Ес+ Кт = -67099330
Определяем общую величину основных источников средств для формирования запасов и затрат
EΣ= Ет+Kt= 879854	EΣ= Ет+Kt= 6606505
Определим излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств
+/-Ес = Ес – Z= -20755787	+/-Ес = Ес – Z= -172301265
Определим излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат
+/- Ет = Ет-Z = 7810657	+/- Ет = Ет-Z = -72095396
Определим излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат
+/- EΣ =EΣ-Z= 8339045	+/- EΣ =EΣ-Z=1610439

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (+/-Ес;. +/-Ет; +/-Е_Σ) - база для классификации финансового положения предприятия, по степени устойчивости.

При определении типа финансовой устойчивости следует использовать трехмерный (трехкомпонентный) показатель:

S = { S₁ (х₁); S₂ (x₂); S₃ (х ₃) }

где х₁ = ±Е_С; х₂ = ±Е_Т; х₃ = ±Е_t

Функция S (х) определяется следующим образом:

S(x)= 1, еслих > 0;

О, если х <0;

Выделяются 4 основных типа финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 4

Типы финансовой устойчивости предприятия

Тип финансовой устойчивости	Трехмерный показатель	Использованные источники покрытия затрат	Краткая характеристика
1. Абсолютная	S = (l;l;l)	Собственные оборотные средства	Высокая платежеспособность предприятия, не зависит от кредиторов.
2. Нормальная	S = (0;l;l)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные кредиты	Нормальная платежеспособность, эффективное использование заемных средств, высокая доходность производственной деятельности.
3. Неустойчивое	S = (0;0;l)	Собственные оборотные средства плюс долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы	Нарушение платежеспособности, необходимость привлечения дополнительных источников; возможность улучшения ситуации.
4. Кризисное	S = (0; 0; 0)	-	Неплатежеспособность предприятия, грань банкротства.

1.Абсолютная устойчивость финансового состояния Определяется условием:

±Е_С > 0;

±Е_Т > 0;

±Е_Σ > 0.

Трехмерный показатель: S=(l;l;l).

Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами. Предприятие практически не зависит от кредитов. Такая ситуация к крайнему типу финансовой устойчивости и на практике встречается довольно редко. Однако ее нельзя рассматривать как идеальную, т.к. предприятие не использует внешние источники финансирования в своей хозяйственной деятельности.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния определяется условием:

±Е_С < 0;

±Е_Т > 0;

±E_Σ > 0.

Предприятие оптимально использует собственные и кредитные ресурсы. Текущие активы превышают кредиторскую задолженность. Трехмерный показатель: S = (0; 1;1).

3. Неустойчивое финансовое состояние определяется условием:

±Е_С < 0;

±Е_Т < 0;

±E_Σ > 0.

Трехмерный показатель: S = (0; 0; 1).

Неустойчивое финансовое положение характеризуется нарушением платежеспособности: предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат, наблюдается снижение доходности производства. Тем не менее еще имеются возможности для улучшения ситуации.

4. Кризисное (критическое) финансовое состояние

Определяется условием:

±Е_С< 0;

±Е_Т< 0;

±E_Σ<0.

Трехмерный показатель: S = (0; 0; 0).

Кризисное финансовое положение - это грань банкротства: наличие просроченной кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. В рыночной экономике при неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.

Проведем проверку произведенных ранее расчетов табличным способом.

Таблица 5

Анализ финансовой устойчивости предприятия

Показатель	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Абсолют­ное отклоне­ние, тыс. руб.	Темп роста, %
1. Источники собственных средств, (Ис)				511,753
2. Внеоборотные активы, (F)			-29953654	59,814
3. Собственные оборотные средства (Ес) (1-2)	-20354976	-167305199	-187660175	821,938
4. Долгосрочные кредиты и заемные средства (Кт)				350,218
5. Наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат (Ет), (3+4)		-67099330	-75310798	817,142
6. Краткосрочные кредиты и заемы (Kt)				13949,2
7. Общая величина основных источников для формирования запасов и затрат (ЕΣ), (5+6)			-2133349	75,591
8. Величина запасов и затрат (Z)				1246,489
9.Излишек (недостаток) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат (+/- Ес), (3-8)	-20755787	-172301265	-193057052	830,136
10. Излишек (недостаток) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (+/- Ет), (5-8)		-72095396	-79906053	923,039
11.Излишек (недостаток) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (+/- ЕΣ), (7-8)			-6728606	19,312
12. Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости (9;10;11).	(0,1,1)	(0,0,1)	-	-

Анализируя и оценивая финансовую устойчивость предприятия (табл.5), можно сделать следующие выводы:

- запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами (Ес) на начало периода, и составляют -20755787 тыс. руб., а на конец периода покрытие запасов и затрат составило -172301265 тыс. руб.;

- на начало периода покрытие запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными средствами составило -7810657 тыс. руб., а на конец не покрывает запасы и затраты собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными средствами, недостаток составляет -72095396 тыс. руб.;

- Общая величины основных источников для покрытия запасов и затрат на начало периода составила 8339045 тыс. руб., а на конец периода излишек составляет 1610439 тыс. руб.

- на начало периода на предприятии наблюдается недостаток собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат, а на конец периода ситуация не меняется– наблюдается надостаток собственных оборотных средств.

На начало периода на предприятии наблюдается нормальное финансовое положение. А на конец периода неустойчивое финансовое состояние, что характеризуется нарушением платежеспособности предприятия. Предприятие вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия запасов и затрат.

2.2. Анализ финансовой устойчивости в относительных показателях

Одна из основных характеристик финансово-экономического состояния предприятия - степень зависимости от кредиторов и инвесторов. Владельцы предприятия заинтересованы в минимизации собственного капитала и в максимизации заемного капитала в финансовой структуре организации. Заёмщики оценивают устойчивость предприятия по уровню собственного капитала и вероятности банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием собственных и заёмных средств и анализируется с помощью финансовых коэффициентов.

Анализ проводится посредствам расчета и сравнения полученных значений коэффициентов с установленными базисными величинами, а также изучение динамики их изменений за определенный период. Базисными величинами могут быть:

- значения показателей за прошлый период;

- среднеотраслевые значения показателей;

- значения показателей конкурентов;

-теоретически обоснованные или установленные с помощью экспертного опроса оптимальное или критическое значения относительных показателей.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится" с помощью достаточно большого количества относительных финансовых коэффициентов (таб.6)

Таблица 6

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки финансовой
устойчивости предприятия

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывается	На Н.П	На К.П.	Комментарий
1. Автономии	Характеризует независимость от заемных средств, показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств предприятия	Ка = Ис/В Отношение источников собственных средств к общей сумме всех средств предприятия	0,593	0,567	Минимальное пороговое значение на уровне 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности превышения средств со стороны.
2. Соотношения заемных и собственных средств	Сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. вложенных в активы собственных средств	К з/с = (Кт+Кt)/Ис Отношение всех обязательств к собственным средствам	0,538	0,388	К з/с < 0,7 Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономии).
3. Обеспечен- ности собственными средствами	Наличие у предприятия собственных оборотных средств необходимых для его финансовой устойчивости. Критерий для Определения неплатежеспособности предприятия	Ko=Ec/Ra=(Иc-F)/Ra Отношение собственных оборотных средств к общей величине оборотных средств предприятия	-1,208	-3,730	Ко > 0,1 Чем выше показатель (0,5), тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей Проведения независимой финансовой политики
4. Маневренности	Способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные ср-ва за счёт собственных источников	Км= Ес/ Ис Отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных средств (собственного капитала предприятия)	-0,376	-0,603	0,2-0,5 Чем ближе значения показателя к верхнее границе, тем больше возможность финансового маневра у предприятия.
5. Соотношения мобильных и иммобилизован- ных средств	Сколько внеоборотных средств приходиться на 1руб. оборотных активов	Км/и= Ra /F Отношение оборотных средств к внеоборотным активам	0,226	0,101	Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы
6. Имущества производствен- ного назначения	Долю имущества производственного назначения в общей стоимости всех средств предприятия	Кп.им= (Z+F)/B Отношение суммы внеоборотных активов и Производственных запасов к итогу баланса	0,820	0,919	Кп.им > 05 При снижении показателя ниже рекомендуемой границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличении имущества производственного назначения
7. Прогноза банкротства	Доля собственных оборотных активов в стоимости всех средств предприятия	Кп.б.= (Ra- Kt)/B Отношение разницы оборотных средств и краткосрочных пассивов к итогу баланса	0,179	-0,059	Снижение показателей свидетельствует о том, что предприятие испытывает финансовые затруднения

Таблица 7

Расчет и анализ относительных коэффициентов финансовой устойчивости

Показатели	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.	Абсолют­ное отклонение, тыс. руб.	Темпы роста, %
1. Имущество предприятия, тыс. руб. (В)				535,595
2. Источники собственных средств (капитал и резервы),тыс. руб. (Ис)				511,753
3. Краткосрочные пассивы, тыс. руб. (Kt)				13949,241
4. Долгосрочные пассивы, тыс. руб. (Кт)				350,218
5. Итого заемных средств (Kt+ Кт)				61,467
6. Внеоборотные активы, тыс. руб. (F)				596,460
7. Оборотные активы тыс. руб. (Ra)				266,269
8. Запасы и затраты, тыс.руб. (Z)				1246,489
9. Собственные оборотные средства, тыс.руб. (Ес), (2-6)	-20354976	-167305199	-187660175	821,938
Коэффициент	Интервал оптимальных значений	На начало года, тыс. руб.	На конец года, тыс. руб.	Абсолютные изменения (+.-)	Темпы роста, %
10. Автономии (Ка) (2/1)	>0,5	1,687	1,765	0,078	104,624
11. Соотношения заемных и собственных средств (К з/с) (5/2)	<0,7	0,538	0,627	0,089	116,542
12. Обеспеченности собственными средствами (Ко) (9/7)	>0,1	-1,208	-3,730	-2,522
13. Маневренности (Км) (9/2)	>0,2..0,5	-0,376	-0,603	-0,227	160,372
14. Соотношение мобильных и иммобилизованных средств (Км/и) (7/6)	_	0,226	0,101	-0,125	44,690
15. Имущества производственного назначения (К п/им) (6+8)/1	>0,5	0,820	0,919	0,099	112,073
16. Прогноза банкротства (Кп.б)	_	0,179	-0,059	-0,238	-32,961

На основе данных табл. 7 можно сделать вывод, что предприятие независимо от внешних источников средств, о чём свидетельствует достаточно высокий уровень коэффициента автономии, так Ка на начало периода=1,687; Ка на конец периода=1,765. У предприятия не достаточно собственных оборотных средств для его финансовой устойчивости, так Ко на начало периода = -1,208; Ко на конец периода = -3,730 и предприятие на конец периода неспособно пополнять оборотные средства за счёт собственных источников (Км на начало периода = -0,376; Км на конец периода = -0,603). Км/и к началу периода составил 0,226. А к концу периода уменьшилось на 0,125 и составило 0,101. Для имущества производственного назначения привлечение заёмных средств не требуется (Кп/им на конец периода составило 0,919). Коэффициент прогноза банкротства уменьшился (Кпб на начало периода=0,179, на конец -0,059).

3. Анализ ликвидности и платежеспособности

Платежеспособность определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнить платежные обязательства, вытекающих из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в т. ч. на возможность получения кредита.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легко реализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом является не только невыполнение им в течение нескольких месяцев своих обязательств перед бюджетом, но и невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с получением управления оборотным капиталом, которое нацелено на минимизацию финансовых обязательств.

Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы (рис.6):

- структурный анализ изменений активных и пассивных платежей
баланса, то есть анализ ликвидности баланса;

- расчет финансовых коэффициентов ликвидности;

- анализ движения денежных средств за отчетный период.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков -оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Рис.6. Приёмы проведения оценки платежеспособности и ликвидности предприятия

3.1. Оценка ликвидности предприятия

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируются по следующим признакам (рис. 7):

- по степени убывания ликвидности (актив);

- по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы.

A3 - медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из
раздела II баланса "Оборотные активы.

А4 - труднореализуемые активы. Это статьи раздела I баланса "Внеоборотные активы".

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи "Кредиторская задолженность".

П2 - краткосрочные пассивы. Статьи "Заемные средства" и другие статьи раздела V баланса "Краткосрочные пассивы".

ПЗ - долгосрочные пассивы. Долгосрочные кредиты и заемные средства.

П4 – постоянные пассивы. Статьи раздела 1 баланса «капитал и резервы».

Условия абсолютной ликвидности:

А1>=П1,

А2>=П2,

АЗ>=П3,

А4>=П4.

Высокая		Сравнение		Высокая
Наиболее ликвидные активы	А1	↔	П1	Наиболее срочные пассивы
Быстрореализуемые активы	А2	↔	П2	Краткосрочные пассивы
Медленно-реализуемые	А3	↔	П3	Долгосрочны е пассивы
Труднореализуемые	А4	↔	П4	Постоянные пассивы
Низкая		↔		Низкая

Рис. 7. Группировка статей актива и пассива ликвидности баланса

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так

называемый сбалансированный характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (Ес=Ис-F).Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной.

Таблица 8

Анализ ликвидности баланса предприятия

Актив	На начало периода, тыс.руб.	На конец периода, тыс.руб.	Пассив	На начало периода, тыс.руб.	На конец периода, тыс.руб.	Платежный излишек(+) недостаток(-)	% покрытия обязательств
На начало периода, тыс.руб.	На конец периода, тыс.руб.	на начало периода, тыс.руб.	на конец периода, тыс.руб. (3/6*100)
(2-5)	(3-6)	(2/5*100)
Наиболее ликвидные активы А1			Наиболее срочные пассивы П1			-56305082	-24714585	133,026	20,079
Быстро реализуемые активы А2			Краткосрочные пассивы П3				-42707770	1469,56	41,161
Медленно реализуемые активы А3			Долгосрочные пассивы П3			-29743164	-100600162	1,458	7,060
Трудно реализуемые активы А4			Постоянные пассивы П4					137,585	160,776
БАЛАНС			БАЛАНС			-	-	-	-

По данным таблицы 8 сделаем вывод. Процент покрытия обязательств по наиболее срочным пассивам к концу года составил 20,079%. А процент покрытия обязательств по трудно-реализуемым пассивам к концу года составил 160,776%.

3.2. Оценка относительных показателей ликвидности и платежеспособности

Для качественной оценки платежеспособности и ликвидности предприятия кроме анализа ликвидности баланса необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе, с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности: абсолютно ликвидны денежные средства, далее по убывающей степени ликвидности следуют краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность, запасы и затраты.

		Чистый оборотный капитал
	оборотные активы		Краткосрочные пассивы

- - =

Рис. 8. Определение чистого капитала.

Таблица 9

Исчисление чистого оборотного капитала

Показатели	На начало периода, тыс. руб.	На конец периода, тыс. руб.
1. Оборотные активы (Итого 2 раздел)
2. Краткосрочные пассивы (Итого 5 раздел)
3. Чистый оборотный капитал (1-2)

Поэтому, для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

При проведении анализа платежеспособности и ликвидности предприятия с использованием коэффициентов ликвидности, внешний аналитик может столкнуться с некоторыми трудностями, например такими:

1) статичность показателей. Представленные коэффициенты одномоментные, рассчитываются на основе балансовых данных, составляемых на определенную дату;

2) мало информативность для прогнозирования. Трудно определить способно ли предприятие генерировать денежные средства в объеме достаточном для осуществления инвестиций;

3) неполноценность и недостаточная информационная база. Это связано с ограничениями, заложенными в финансовую отчетность. Предприятие на основе проводимой учетной политики может показывать в балансе завышенные значения дебиторской задолженности (за счет «Неликвидных статей») и вести неполный учет обязательств. В этом случае показывается сумма основного долга без процентов за использование заемных средств и др.

Главное достоинство показателей - простота и наглядность – может обернуться существенным недостатком, неточностью выводов, поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.

Таблица 10

Финансовые коэффициенты, применяемые для оценки ликвидности предприятия

Коэффициент	Что показывает	Как рассчитывать	На начало периода, тыс.руб.	На конец периода, тыс.руб.	комментарий
1. Текущей ликвидности (покрытия)	Достаточность оборотных средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств. Характеризует запас прочности, возникшей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами.	Kn=Ra/Kt Отношение текущих активов (оборотных средств)к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам).	31,880	0,609	1 > Кп < 2 Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно, чтобы покрыть свои краткосрочные обязательства. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается нежелательным, т. к это свидетельствует о нерациональном вложении своих средств и неэффективном их использовании.
2.Критической ликвидности	Прогнозные платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.	Ккл = (Д+га)/Кt Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений + суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам	31,047	0,505	Ккл> 1 Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.
3. Абсолютной ликвидности	Какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность.	Кал = Дт/Kt Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.	16,351	0,084	Кал > 0,2-0,5 Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия.

Таблица 11

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности

Показатель	На начало периода	На конец периода	Изменение
1 Денежные средства, тыс. руб.			-3120274
2. Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.
3. Итого денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, тыс. руб. (Д)			-2430637
4. Дебиторская задолженность, тыс. руб.
5. Прочие оборотные активы, тыс. руб.
6. Итого дебиторской задолженности и прочих оборотных активов, тыс. руб. (ra)
7. Итого денежных средств, финансовых вложений и дебиторской задолженности, тыс. руб. (Д+ га)
8. Запасы и затраты (без расходов будущих периодов), тыс. руб. (Z)
9. Итого оборотных средств, тыс. руб. (Ra)
10. Текущие пассивы, тыс. руб. (Kt)
Коэффициент	Интервал оптимальных значений	На начало	На конец	Измене- ние
11. Покрытия (Кп) (9/10)	>1-2	0,031	1,643	1,612
12.Критической (срочной) ликвидности (Ккл) (7/10)	>1	31,047	0,505	-30,542
13. Абсолютной ликвидности (Кал) (3/10)	>0,2-0,5	16,351	0,084	-16,267

Примечание: в связи с отсутствием краткосрочных кредитов и займов при расчете коэффициента ликвидности в таблице 11, взяты значения кредиторской задолженности.

Анализ коэффициентов ликвидности показывает, что предприятие имеет достаточно оборотных средств, чтобы оплатить свои краткосрочные обязательства, так же на конец периода произошло увеличение платежеспособности(на начало периода К_ал =0.053;на конец периода К_ал = 0.023). Наблюдается увеличение платежеспособности предприятия. Высокое значение критической ликвидности на конец периода указывает на стабилизацию работы с дебиторами.

Дата добавления: 2015-10-30