Ключові поняття. Розділ 4. Міжнародна торгівля фінансовими інструментами

РОЗДІЛ 4. МІЖНАРОДНА ТОРГІВЛЯ ФІНАНСОВИМИ ІНСТРУМЕНТАМИ

МІЖНАРОДНІ ФІНАНСОВІ РИНКИ

Ключові поняття

Акції.

Арбітраж.

Банківські позики.

Борг: гарантований державою, державний, приватний негарантований.

Боргова крива Лаффера.

Валютні ризики.

Дериват: фінансовий, який продається поза біржами; який продається на біржі.

Єврокомерційний папір.

Євронота.

Облігації: бульдог-облігації, матадори, самурай-облігації, янкі-облігації.

Опціон: валютний, на акції, процентний, товарний.

Перенесення платежів.

Процентний арбітраж: захищений, незахищений.

Прямі форварди.

Рекапіталізація.

Реструктуризація боргу.

Ринок: зрілий; євроборгів; драконових боргів; той, що розви­вається.

Розрахункові ризики.

Своп: валютний, на акції, процентний, товарний.

Спекуляція.

Страхування.

Угоди спот.

Ф'ючерси.

Хеджування.

Чиста поточна вартість.

Акції (equites, stocks, shares) — цінні папери, які підтверджу­ють право їх власника на частку в капіталі компанії і дають власнику право голосувати на щорічних зборах акціонерів, оби­рати директорів і отримувати у вигляді дивідендів частку від прибутку компанії.

Арбітраж (arbitrage) — операція, яка передбачає купівлю ва­люти або іншого активу (товару, цінних паперів) на одному ринку, її негайний продаж на іншому ринку й отримання прибутку за рахунок різниці ціни купівлі та ціни продажу.

Банківські позики (bank loans) — позики, що видаються бан­ками приватному бізнесу як зовнішнє джерело фінансування.

Борг:

гарантований державою (publicly guranteed debt) — борг при­ватних фірм, платежі за яким гарантує держава;

державний (publicly debt) — борг центрального або місцевого уряду й автономних урядових установ;

приватний негарантований (private nonguranteed debt) — борг приватних фірм, платежі за яким не гарантуються державою.

Боргова крива Лаффера (debt Laffer's curve) — крива, яка показує оптимальний рівень зовнішньої заборгованості, що дає змогу державі-боржнику отримувати нормальні для кредиторів платежі за зовнішнім боргом.

Валютні ризики (foreign exchange risks) — група ризиків, що виникають у зв'язку з використанням декількох валют у міжна­родних угодах.

Деривати (derivatives) — інструменти торгівлі фінансовим ризиком, ціни яких прив'язані до іншого фінансового або реаль­ного активу:

фінансовий, який продається поза біржами (over-the-counter, ОТС) — інструменти торгівлі фінансовим ризиком, ціни яких прив'язані до іншого фінансового або реального активу, частка їх поступово збільшується;

який продається на біржі (exchange-traded derivatives) — інструменти торгівлі фінансовим ризиком, ціни яких прив'я­зані до іншого фінансового або реального активу, їх частка по­ступово зменшується.

Єврокомерційний папір (eurocommercial paper) — середньо- і короткострокові негарантовані розписки на пред'явника, які випущені в обіг зі знижкою від оголошеної вартості і продають­ся за кордоном тих країн, які їх випустили.

Євронота (euronotes) — середньо- і короткострокові негаран­товані розписки на пред'явника, які випущені в обіг зі знижкою від оголошеної вартості.

Облігації (bonds) — спосіб позикового корпоративного і між­державного фінансування шляхом продажу облігацій, які є цінни­ми паперами із середнім строком погашення 3—10 років, що видаються під заставу корпоративного або особистого майна:

бульдог-облігації (bulldog bonds) — облігації, які розміщу­ють іноземні фірми у Великобританії;

матадори (matadors) — облігації, які розміщують іноземні фірми в Іспанії;

самурай-облігації (samurai bonds) — облігації, які розміщу­ють іноземні фірми в Японії;

янкі-облігації (yankee bonds) — облігації, які розміщують іно­земні фірми у США.

Опціон (options) — контракт, який дає покупцеві за певну плату право, яке не є обов'язковим, купити або продати на підставі стан­дартного контракту валюту в певний день за фіксованою ціною:

валютний (currency option) — контракт, який дає право по­купцеві, але не вимагає від нього зобов'язання купити або прода­ти певну кількість валюти чи індекс валюти за узгодженою ціною до настання певної дати;

на акції (equity option) — контракт, який дає право покупцеві, але не вимагає від нього зобов'язання купити або продати певну кількість індивідуальних акцій, кошик акцій або індекс акцій за узгодженою ціною до настання певної дати;

процентний (interest option) — контракт на поставку або отримання певного процентного доходу на обумовлену суму в майбутньому на умовах опціону;

товарний (commodity option) — контракт, який дає право по­купцеві, але не вимагає від нього зобов'язання купити або прода­ти певну кількість товару за узгодженою ціною до настання пев­ної дати.

Перенесення платежів (debt rescheduling) — перенесення строків платежів основної частини боргу, процентів за боргом або всіх платежів з обслуговування боргу на пізніший термін порівняно з раніше узгодженим.

Процентний арбітраж:

захищений (covered interest arbitrage) — купівля валюти на спот-ринку для здійснення інвестицій і одночасний форвардний продаж іноземної валюти для хеджування валютного ризику;

незахищений (uncovered interest arbitrage) — купівля валю­ти на спот-ринку для здійснення інвестицій без використання механізму хеджування валютного ризику.

Прямі форварди (outright forward) — структурно близькі до угод-спот угоди з обміну двома валютами на основі контрактів, що передбачають розрахунки більше двох робочих днів.

Рекапіталізація (recapitalization) — обмін боргів на облігації боржників або надання нових кредитів з цільовим призначен­ням оплати минулих боргів.

Реструктуризація боргу (debt restructuring) — заходи, які за згодою боржників і кредиторів здійснюються для підтримання платоспроможності боржників у середньо- і довгостроковій пер­спективі.

Ринки:

зрілі (mature markets) — ринки акцій США, Японії і країн ЄС, що характеризуються високою часткою організованої торгівлі через біржі, високим рівнем ринкової капіталізації і відпрацьо­ваною системою організаційного і правового забезпечення тор­гівлею акціями;

євроборгів (Euro debt markets) — позики, які отримані від міжнародних банківських синдикатів або розміщені за їх допо­могою облігації чи розписки на світовому фінансовому рику;

драконових боргів (dragon debt markets) — позики, які отри­мані від міжнародних банківських синдикатів або розміщені за їх допомогою облігації чи розписки на південно-східному фінан­совому ринку (на порядок нижче євроборгів);

ті, що розвиваються (emerging markets) — ринки акцій країн, що розвиваються, і країн з перехідною економікою, що характе­ризується високими темпами зростання, підвищеним ризиком, низьким рівнем ринкової капіталізації і механізмом правово­го регулювання, який перебуває в стадії формування.

Розрахункові ризики (settlement risks) — ризики, що виника­ють у зв'язку зі збоями в системі міжнародних розрахунків за валютними операціями.

Своп (swaps) — угода, структурно близька до спот-угод; передба­чає обмін певною кількістю двох валют і зворотний обмін такою ж кількістю валюти в узгоджену дату в майбутньому:

валютний (currency swaps) — обмін певною кількістю двох валют з однаковою чистою поточною вартістю з наступним зво­ротним обміном ними за узгодженим курсом;

на акції (equity swaps) — обмін потенційним прибутком від інвестицій в акції на потенційний прибуток від інвестицій в інші акції або в неакціонерні активи, такі як процентна ставка за депозитами або цінні папери;

процентний (interest swaps) — обмін надходженнями процентів за номінальною інвестицією в одній валюті з процентною став­кою, яка розрахована з різними правилами;

товарний (commodity swaps) — обмін двома платежами за один товар, один з яких становить його оплату за поточною спот-ціною, а другий — узгоджену ціну на цей товар у майбутньому.

Спекуляція — операції банківських установ, фірм, юридич­них і фізичних осіб з іноземними валютами, здійснювані з метою отримання прибутку від зміни валютних курсів у часі або на різних ринках, а також свідоме взяття на себе валютного ризику.

Страхування — система заходів щодо створення страхових (гро­шових) фондів, призначених для повного або часткового відшкодування втрат суб'єктами господарювання від непередбачених обставин.

Угоди спот (spot transactions) — обмін двома валютами на основі простих стандартизованих контрактів з розрахунками за ними протягом двох робочих днів.

Ф'ючерси (futures) — стандартизовані форвардні контракти на валюту, торгівля якими відбувається на біржах.

Хеджування (hedging) — компенсаційні дії, які вчиняє поку­пець або продавець на валютному ринку, щоб убезпечити свій дохід у майбутньому від зміни валютного курсу.

Чиста поточна вартість (net presen value — NPV) — різниця поточної вартості майбутніх надходжень і поточної вартості майбутніх платежів, пов'язаних з певним фінансовим інстру­ментом, яка показує вартість майбутніх чистих надходжень за їх сьогоднішньою вартістю.

Дата добавления: 2015-10-24