Состав оборотных активов и особенности управления ими.

Активы предприятия представляют собой контролируемые им экономические ресурсы, сформированные за счет инвестированного в них капитала, характеризующиеся детерминированной стоимостью, производительностью и способностью генерировать доход, постоянный оборот которых, в процессе использования, связан с факторами времени, риска и ликвидности. Управление активами – это деятельность коммерческой организации по прибыльному размещению собственных и привеченных средств.

Выделяют:

• управление текущими активами,

• управление оборотными средствами,

• превращение ликвидных активов в факторы производства,

• управление финансированием активов,

• управление внеоборотными активами

• управление нематериальными активами.

Главная цель системы управления активами – это добиться наивысших конечных результатов при рациональном использовании всех видов активов. Основными задачами управления активами предприятия являются:

· увеличение активов

· увеличение доли собственных средств в пассивах компании

· эффективное использование оборотного капитала

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций фин. менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации в управлении, а также высокой динамикой трансформации видов активов, приоритетной ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и других целевых результатов операционной деятельности. Целенаправленное управление оборотными активами определяет необходимость их классификации по следующим признакам:

1) По характеру финансовых источников формирования:

• валовые ОбА, которые характеризуют общий объем ОбА;

• чистые оборотные активы (характеризуют ту часть их объемов, которая сформированная за счет собственного и долгосрочного заемного капитала;

• собственные ОА.

2) По видам ОА:

• запасы сырья, материалов и полуфабрикатов;

• запасы готовой продукции;

• текущая дебиторская задолженность;

• денежные активы;

• прочие ОА.

3) По характеру участия в операционном процессе:

• ОА, обслуживающие производственный цикл (запасы, сырье, полуфабрикаты);

• ОА, обслуживающие финансовый цикл (дебиторская задолженность, денежные активы).

4) По периоду функционирования оборотных активов:

• постоянная часть ОА;

• переменная часть ОА.

Процесс управления ОА связан с конкретными особенностями формирования операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота суммы ОА, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Т.е. это промежуток времени между приобретением производственных запасов и получением денежных средств от реализации произведенной из них продукции. Движение ОА в процессе их кругооборота происходит на 4 основных стадиях, последовательно меняющих свои формы:

1. Денежные активы используются приобретения сырья и материалов, т.е. материальных ОА.

2. Входящие запасы производственных материальных активов в результате производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

3. Запасы готовой продукции реализуются и до наступления их оплаты преобразуются в текущую дебиторскую задолженность.

4. Инкассированная текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы.

Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использовании ОА является его продолжительность. Продолжительность операционного цикла определяется по следующей формуле:

ПОЦ = ПО_МЗ + ПО_ГП + ПО_ДЗ

где: ПО_МЗ – продолжительность оборотов сырья, материалов и других факторов производства в составе оборотных активов;

ПО_ГП – продолжительность оборота запаса готовой продукции (в днях);

ПО_ДЗ – продолжительность оборота инкассации текущей дебиторской задолженности.

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие:

· Производственный цикл (характеризует период полного оборота материальных элементов ОА, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции). Рассчитывается по след формуле:

ППЦ = ПО_СМ + ПО_НП + ПО_ГП

где: ПО_СМ – период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов (дни)

ПО_НП – период оборота объемов незавершенного производства

ПО_ГП – период оборота среднего запаса готовой продукции (дни)

· Финансовый цикл (представляет собой период времени между началом оплаты поставщикам, поученным от них сырья и материалов (погашения кредиторской задолженности) и началом поступления денежных средств от покупателей за поставленную им продукцию (погашение дебиторской задолженности)). Продолжительность фин. цикла рассчитывается по следующей формуле:

ПФЦ = ППЦ + ПО_ДЗ – ПО_КЗ

Принимаемые решения в процессе управления ОА должны быть направлены на формирование необходимого их объема оптимизации состава и обеспечение эффективного использования ОА.

Управление ОА осуществляется по следующим основным этапам:

· Анализ ОА в предшествующем периоде. Основная цель – определение уровня обеспеченности предприятия ОА и выявление резервов повышения эффективности их функционирования;

· Выбор политики формирования ОА. Такая политика должна отражать общую философию фин. управления предприятием с позиции приемлемого соотношения уровня дохода и риска фин. деятельности;

· Оптимизация объема ОА;

· Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей ОА;

· Обеспечение необходимой ликвидности ОА;

· Обеспечение необходимой рентабельности ОА;

· Выбор форм и источников финансирования ОА.

В процессе управления ОА разрабатываются отдельные фин. нормативы, которые используются для контроля эффективности их формирования и функционирования. Основными из таких нормативов являются:

- норматив собственных ОА;

- система нормативов оборачиваемости основных видов ОА и продолжительности операционного цикла в целом;

- система коэффициентов ликвидности ОА.

Так как цели и характер использования отдельных видов ОА имеют существенные отличительные особенности управления, то ОА детализируются в разрезе основных их видов.

Дата добавления: 2015-08-27