Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Вывод ко второй главе

Введение | Влияние кризиса ипотечного кредитования США на рынок секьюритизации РФ | Перспективы развития института секьюритизации в России | Интернет-ресурсы |


Читайте также:
  1. II. ОСНОВНЫЕ ИДЕИ И ВЫВОДЫ ДИССЕРТАЦИИ
  2. II. Продолжение реформ во второй половине 1920-х гг.
  3. II.Вывод “будущее развитие клонирования и генетической модификации, как я это вижу”.
  4. III. Выводы
  5. IV. Выводы
  6. IV. Основные выводы аудитора по результатам тестирования средств внутреннего контроля
  7. IX. Второй этап компоновки редуктора

Из вышесказанного становится ясно, что мировым лидером на рынке секьюритизации является США, второе место прочно занимает европейский рынок. Из-за недостатка ликвидности и капитала, "несозревших" финансовых институтов развитие секьюритизации в развивающихся странах происходит очень медленными темпами, только страны НИС и Бразилия показывают приличные темпы роста данного рынка (в среднем около 40-50% прироста посткризисные годы).

Также стоит отметить три этапа развития секьюритизации: рост (кон. 1970-х-2006), спад (2006-2008) и закат (2010- наши дни). Причины роста предельно ясны и были подробно раскрыты в двух главах.

Для того, чтобы ответить на вопрос о возможности возрождения секьюритизации, нужно понять фундаментальные причины спада. Если проанализировать доклады МВФ, IOSCO и информацию организаций, занимающихся проблемой секьюритизации (ASF, PWC, SIFMA), то можно понять, что причины кроятся в институциональной сфере. Как видно из последней главы, до принятия закона Додда-Франка и Базеля-III явления, происходящие на рынке ценных бумаг, а именно секьюритизация со своими изощренными схемами инвестирования и улучшения кредитного качества не находила соответствия в институтах права, финансового рынка и т.д. Другими словами, действия оригинаторов не имели четкую правовую основу, не было стандартизации их продукций (MBS, ABS, CDO), то есть становление секьюритизации как института происходило около 30 лет. Только в 2004-2008 году этот институциональный дисбаланс стал проявляться в виде отсутствия определенных правил создания SPV, требований к MBS и другим секьюритизируемым бумагам, требования к методологии составления рейтингов CRAs, а результатом этого дисбаланса стал кризис ипотечного кредитования 2008-го года.

Но сейчас наблюдается тенденция к его преодолению. Положения Базеля третьей редакции и Закона Додда-Франка призваны урегулировать правовые взаимоотношения между тремя участниками секьюритизации: заемщик - банк-оригинатор - инвестор. И как видно на Рис.2.4, наблюдается положительная динамика на рынках США и Европы, но о возрождении секьюритизации говорить пока рано.

 

 


Дата добавления: 2015-08-17; просмотров: 60 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Понятие секьюритизация и механизм ее работы| ГЛАВА III. Российский опыт секьюритизации. Горизонты развития секьюритизации в России

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.005 сек.)