Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Премия за низкую ликвидность

Выбор и описание объектов-аналогов | Выбор элементов сравнения и расчет корректировок | Обоснование введенных корректировок. | Расчет рыночной стоимости объекта оценки. | Определение рыночной стоимости доходным подходом | Расчет величины денежного потока | Расчет ставки возвратной капитализации методом рыночной экстракции | Расчет ставки возвратной капитализации методом кумулятивного построения | Метод Хоскольда. | Метод Ринга. |


Читайте также:
  1. Если я напишу это, то меня ждет Нобелевская премия! – с гордостью закончил Герман.
  2. Ликвидность активов предприятия
  3. Премия за закрытие/повторное закрытие Статуса.
  4. Премия – Ризница – Богослов Джованни Борель
  5. Признание и Нобелевская премия
  6. Сегодня тренды не создаются "на полу". "Пол", главным образом, поддерживает ликвидность рынка, откликаясь на "внешние" ордера.

Считается, что данный риск (Л) может иметь критическое значение, так как при необходимости реструктурировать или оставить данный объект инвестор не сможет продать недвижимость относительно других активов бизнеса быстро и без финансовых потерь. Принимая за срок экспозиции объекта оценки (Nоб) период в 6 месяцев, а также исходя из приемлемого для недвижимости периода экспозиции (Nнорм) в 12 месяцев, можно предположить общую премию за риск низкой ликвидности в оцениваемое недвижимое имущество как произведение реальной безрисковой ставки (Rf) и отношения, учитывающего снижение ликвидности объекта оценки.

Л=Rf*Nоб/Nнорм

Премия за инвестиционный менеджмент

Премия за инвестиционный менеджмент (М) определяется рискованностью и сложностью вложения средств в конкретный вид недвижимости. Доход, который инвестор планирует получить от инвестиций, в существенной степени гарантируется грамотным управлением объектом недвижимости. Риск управления недвижимостью является уникальным, так как для альтернативных инвестиций на финансовом рынке риск управления минимален. Величина премии за риск инвестирования в объекты недвижимого имущества традиционно принимается в размере, не превышающем 5%. В рамках данного Отчета величина премии за риск принята на уровне 3%.

 

Табл. 19 - Расчет ставок дисконтирования и капитализации методом кумулятивного построения

 

Определение ставки дисконтирования
Помещение магазина. Площадь: 44,7 кв.м. Первый этаж. Адрес: Кировская обл., г. Киров, ул. Ленина, д. 86, помещение 1006. Кад. №: 43: 40: 000305: 0027: 11575/09: 1006/А
Вид и наименование риска Категория риска                    
Систематический риск
  Ухудшение общей экономической ситуации динамичный                    
  Тенденции развития экономики в регионе динамичный                    
  Изменение федерального или местного законодательства динамичный                    
Несистематический риск
  Наличие избыточных площадей статичный                    
  Ускоренный износ здания статичный                    
  Неполучение арендных платежей динамичный                    
  Недостаточно эффективное управление проектом динамичный                    
  Ухудшение транспортной доступности объекта динамичный                    
  Ухудшение коммерческого потенциала области динамичный                    
  Сложности обеспечения инженерной инфраструктурой динамичный                    
Итоги:
Количество наблюдений                    
Взвешенный итог                    
Итого:  
Количество факторов  
Поправка за риск вложений в объект недвижимости, % 5,4
 
Премия за риск инвестирования в объект оценки
  5,40%  
Расчет премии за низкую ликвидность    
нормальный срок экспозиции объекта   месяцев
безрисковая ставка (бескупонная доходность) 7,35% http://www.cbr.ru/hd_base/GKOOFZ_MR.asp
поправка на низкую ликвидность 3,68%  
     
     
БС - безрисковая ставка 7,35%  
Р - премия за риск инвестирования 5,40%  
Л - поправка на низкую ликвидность 3,68%  
М - премия за инвестиционный менеджмент 3,00%  
Ставка дисконтирования 19,43% БС+Р+Л+М
                         
                         
Расчет величины ставки капитализации методом Инвуда
Помещение магазина. Площадь: 44,7 кв.м. Первый этаж. Адрес: Кировская обл., г. Киров, ул. Ленина, д. 86, помещение 1006. Кад. №: 43: 40: 000305: 0027: 11575/09: 1006/А
№ п/п Наименование Символ Значение Ед.изм
  Ставка дисконтирования Rе 19,43%  
  Год постройки   1.1.1917  
  Срок экономической жизни     лет
  Дата оценки   23.8.2010  
  Возраст здания   93,7 лет
  Оставшийся срок службы на дату оценки   26,3 лет
  Оставшийся срок службы на конец прогнозного периода n 25,3 лет
  Ставка дохода на капитал i 0,19425000  
  Норма возврата (SFF) SFF 0,00220326254  
  Коэффициент капитализации R0 0,19645326  

 


Дата добавления: 2015-07-20; просмотров: 158 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Определение ставки дисконтирования| Определение итогового значения ставки возвратной капитализации.

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)