Риски и гарантии

Значение раздела состоит в оценке опасности того, что цели, поставленные в плане, не могут быть достигнуты полностью или частично. Риск характеризуется как опасность возможной потери ресур­сов или недополучения доходов, угроза предприятию понести по­тери в виде дополнительных расходов сверх предусмотренных бизнес-планом, либо получить доходы ниже тех, которые плани­руются.

Составляется перечень простых рисков, из которых выбираются наиболее важные для данного проекта. Осо­бое внимание уделяется финансово-экономическим рис­кам (табл. 7.1.).

Риск из-за потери прибыли (падения рентабельности) в результате неустойчивости спроса (положение на но­вом рынке) на планируемую продукцию может быть рассчитан с использованием статистических методов.

Расчет риска на планируемый период может быть сле­дующим.

Таблица 7.1. – Финансово-экономические риски

Виды рисков	Отрицательное влияние на прибыль
Неустойчивость спроса	Падение спроса с ростом цен
Появление альтернативного про­дукта	Снижение спроса
Снижение цен конкурентов	Снижение цен
Увеличение производства у конкурентов	Падение продаж или снижение цен
Рост налогов	Уменьшение чистой прибыли
Снижение платежеспособности потребителей	Падение продаж
Рост цен на сырье, материалы, перевозки	Снижение прибыли из-за роста цен на сырье, материалы, пере­возки
Зависимость от поставщиков, от­сутствие альтернативы	Снижение прибыли из-за роста цен
Недостаток оборотных средств	Увеличение кредитов или сниже­ние объема производства

Допустим, за предыдущие пять лет уровень рентабель­ности на планируемую продукцию по аналогичным предприятиям составлял: 5%, 10, 7, 6, 8%, а планиру­емый уровень рентабельности – 11%.

Чтобы определить, насколько рискован запланирован­ный уровень рентабельности, производятся расчеты и следующей последовательности:

1. Определяем средневзвешенную рентабельность через вероятности, поскольку событий (данных об уровне рентабельности) 5, то вероятность каждого события составит 1/5, следовательно:

Средняя рентабельность = 5*1/5 + 10*1/5 + 7*1/5 + 6*1/5 + 8*1/5 = 7,2%.

2. Определяем дисперсию как сумму произведений всех квадратов разниц между фактической и средней их величиной на соответствующую величину вероятности данного события:

Дисперсия = (5-7,2)²*1/5 + (10-7,2)²*1/5 + (7-7,2)²*1/5+(6-7,2)²*1/5+(8-7,2)²*1/5 =2,96.

3. Рассчитываем стандартные отклонения как вели­чину, соответствующую квадратному корню из диспер­сии. Размер стандартного отклонения и есть уровень риска. Чем выше стандартное значение, тем рискованней рассматриваемый проект:

Стандартное отклонение =

Это значит, что наиболее вероятное отклонение рен­табельности продукции от ее средней величины составит ± 1,7%, т.е. по пессимистическому прогнозу можно ожидать, что рентабельность продукции по расчетам составит 5,5% (7,2 – 1,7), а по оптимистическому про­гнозу – 8,9% (7,2 + 1,7). Проект достаточно рискован­ный, поскольку планируется уровень рентабельности продукции – 11%. После оценки степени риска разрабатывается перечень мер, позволяющих его уменьшить.

Для страхования характерны целевое назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь (предоставление помощи) в заранее оговоренных случаях. В сельском хозяйстве создаются специальные фонды: семян, кормов, ТСМ и др. запасов, в пределах 15%. Снижение степени риска – сокращение вероятности и объема потерь. Минимизация рисков необходима для увеличения прибыли от инвестиционной деятельности. В рамках инвестиционной стратегии может быть разработана концепция борьбы с рисками, в соответствии с которой определяются основные направления анализа инвестиционных рисков корпорации и методы минимизации рисков.

Программа по минимизации рисков должна быть четко проработанной, выполнимой и не снижать эффективности технологического цикла. Один из возможных вариантов программы по минимизации рисков представлен в табл. 7.2..

Таблица 7.2. – Программа минимизации рисков

Вид риска	Р	А	Кваж	Способ минимизации
I. Риск нежизнеспособности проекта
1) риск появления инновации (разработка генетитического заменителя продукта)	0,25	0,2	0,05	Популяризация натуральных продуктов
2)Риск срыва поставок по вине подрядчика	0,2	0,1	0,02	Поиск нескольких альтернативных поставщиков
II. Отмена налоговых льгот из-за задержки окончания проекта	0,2	0,5	0,1	Разработка нескольких сценариев реализации проекта
III. Риск неуплаты задолженностей	0,35	0,2	0,07	Получение гарантии банка-партнера
Другие риски…	…	…	…	…
Сумма			*	*

Условные обозначения в таблице:

Р – вероятность наступления риска; А – актуальность риска для данного вида проекта; К_важ – коэффициент важности рассчитывается по формуле:

К_важ = Р * А.

Исходя из анализа ситуации и возможных потерь, разрабаты­ваются меры по предупреждению рисков: действенный контроль за ходом производственного процесса, дублирование поставщиков, создание широкой дилерской сети, соответствующая ценовая поли­тика, создание системы финансового менеджмента, проведение страхования имущества и т.д.

К формам гарантий партнерам и инвесторам относятся:

— гарантии федеральных, региональных или местных органов власти, страхование;

— залог активов (недвижимость, ценные бумаги);

— банковские гарантии;

— передача прав;

— товарные гарантии (готовой продукцией).

По каждой форме гарантий возможна различная степень го­товности к реализации:

- предварительная переписка с гарантом;

- протокол о намерениях;

- гарантийное письмо;

- договор;

- активы, предполагаемые к залогу.

Также в ходе анализа риска должны рассматриваться следующие виды внешних и внутренних воздействий, которые могут повлиять на эффективность работы предприятия:

1. Изменение ставки сравнения (инфляции) – по результатам анализа эффективности можно сделать вывод, что функционирование предприятия эффективно даже при 16% инфляции в долларовом эквиваленте.

2. Снижение выручки от реализации возможно до 35% от плановой.

На момент погашения кредита запас надёжности рассчитывается как отношение суммы платежей и поступлений нарастающим итогом к сумме кредита, например 1912:700=2,73, что сводит инвестиционный (банковский) риск до вполне приемлемого уровня:

1: 2,73*100%=36,6%.

Коммерческий риск оценивается вероятностью потери оборотных средств в прогнозируемой точке безубыточного оборота как отношение суммы всех затрат (издержки, платежи, проценты, налоги и др.) к сумме всех поступлений, умноженное на 100%, например, 1081:1567*100%=69%, что говорит о необходимости воздержаться от расчетов с инвестором (банком) в данном периоде, хотя накопленной суммы прибыли уже достаточно.

Список используемой литературы

1. Авдеев А.М., Павловец В.И. Экономические показатели инвестиционных проектов в условиях инфляции // Экономика и коммерция. – 2004. – №3.

2. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 192 с.

3. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента.: в 2-х т. – К.: Эльга-Н, Ника-Центр, 2011.

4. Бизнес-план инвестиционного проекта. – М.: Агроконсалт, 2009.

5. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений. – М.% Ника-Центр, 2006.

6. Булыгин А.В. Предпринимательство. Основной курс: Учебник для вузов. – М.: ИНФРА, 2008.

7. Вернер Беренс, Питер М. Хавранек. Руководство по оценке эффективности инвестиций. – М.: Издательство ИНФРА-М, 2005.

8. Виленский П.Л. и др. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: Прометей, 2008.

9. Горемыкин В.А., Богомолов А.Ю. Планирование предпринимательской деятельности предприятия. Методическое пособие. – М.: ИНФРА, 2007.

10. Грузинов В.П. и др. Экономика предприятия / Под ред. В.П. Грузинова: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2008.

11. Зигель Эрик С., Шульц Лорен А. и др. Пособие ЭРНСТ энд ЯНГ по составлению бизнес-плана / Пер. с англ. – 2-е изд. – М.: «Джон Уайли энд Санз», 1995. – 224 с.

12. Игонина Л.Л. Инвестиции: Учеб. пособие / Под ред. В.А. Слепова. – М.: Юристъ, 2012. – 478 с.

13. Идрисов А.Б., Картышев С.В., Постников А.В. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. Изд-е 2-е. – М.: Информационно-издательский дом «Филинъ», 2008. – 272 с.

14. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов / Под ред. С.И. Шумилина. - М.: АО “Финстатинформ”, 2005.

15. Инновационно-инвестиционный менеджмент в агропромышленном комплексе: Уч. пособие. – М.: Изд-во МСХА, 2005. – 328 с.

16. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 208.

17. Липсиц И.В., Косов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа: Учебно-справочное пособие. – М.: Изд-во БЕК, 2006. – 304 с.

18. Мазо О.В. Организационно-экономические аспекты повышения инвестиционного потенциала сельскохозяйственных предприятий. – Воронеж: тип. ВГАУ, 2012. – 24 с.

19. Маркетинг в АПК / Под ред. Г.П. Абрамовой. – М.: Колос, 2007. – 240 с.

20. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2010.

21. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М.: Экономика, 2010.

22. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования (официальное издание). – М.: НПКВЦ "Теринвест", 2004.

23. Решецкий В.И. Экономический анализ и расчет инвестиционных проектов. – М.: Изд. Янтарный сказ, 2011. – 477 с.

24. Управление инвестициями. В 2-х т. / В.В. Шеремет, В.М. Павлюченко, В.Д. Шапиро и др. – М.: Высшая школа, 2008

25. Хоминич И. П. Финансовая стратегия компаний: Научное издание. – М.: Изд-во Росс. экон. академии, 2008. – 156 с.

26. Черняк В.З., Черняк А.В., Довдиенко И.В. Бизнес-планирование: Учебно-практическое пособие. – М.: Издательство РДЛ, 2003. – 272 с.

27. Юдинов А. Ю. Конкуренция: теория и практика: Учебно-практическое пособие. – М.: АКаЛиС, 2006.

Периодические издания:

Газеты: «Деловой экспресс», «Экономика и жизнь».

Журналы: «Деньги и кредит», «Инвестиции в России», «Финансы и кредит», «АПК: экономика и управление», «Экономика и жизнь», «Эксперт», «Финансы», «Экономист» и др.

Интернет-ресурсы.

Приложение 1

(Пример таблицы 1.1.)

Показатели, характеризующие размеры предприятия «………»

Показатели	20…г.	20…г.	20…г.
Валовая продукция в сопоставимых ценах ХХХХ г. тыс. руб.
Среднегодовая численность работников, чел. - из них занято в с.-х. производстве, чел.
Общая земельная площадь хозяйства, га:
Из неё площадь с.-х. угодий, га
в т.ч. площадь пашни, га
Поголовье животных: Из них крупно рогатый скот, гол. в т.ч. - коровы, гол. - быки производители, гол. - нетели, гол. Свиньи, гол. - в т.ч. свиноматки. гол. Лошади, гол
Наличие тракторов, физ.ед.
Энергетические мощности, л.с.

(Пример таблицы.1.2.)

Состав и структура товарной продукции хозяйства «………»

Наименование продукции	20… г.	20… г.	20… г.
тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %	тыс. руб.	уд. вес, %
Растениеводство всего
в т.ч. зерно
лён-долгунец
…
прочая продукция растениеводства
Животноводство всего
в т.ч. молоко
КРС на мясо
в живой массе
…
прочая продукция животноводства
Прочая продукция
Всего по хозяйству

Дата добавления: 2015-12-01