Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Коэффициент Р/Е

Год Средняя величина дисконта Средняя доходность Средняя доходность | Годы декабрь 1970 года | Глава 10. Инвестор и его консультанты 287 | В. Другие категории облигаций и привилегированных акций | Прогноз на Фактическая | Общие долгосрочные перспективы | Текущий уровень дивидендов | Предостережение | Roebuck Джонса | Eltra Emerson Electric Emery Air Freight Emphart Corp. |


Читайте также:
  1. LIVE – совершенно бесплатно, будут еще VIP_prognozu – которые сейчас я выкладываю БЕСПЛАТНО. Ниже покажу статистику. Коэффициенты в основном больше чем 1.80 – и выше.
  2. В качестве меры корреляции вычисляется фи-коэффициент.
  3. Весовые коэффициенты метода PERT
  4. Воздействия среды и коэффициент интеллекта
  5. Если порог хронического действия вещества составил 5 мг/м3, коэффициент запаса равен 10, предельно допустимая концентрация вещества в воздухе рабочей зоны будет составлять
  6. Ж.ж. аралығыдағы қылмыстылық коэффициенттері, оның динамикасы
  7. Значение коэффициента k.

Продолжение табл. 14.2

  Сентябрь 1971 года 1968-1970 годы Текущая дивидендная доходность(%) Темпы роста прибыли (1968- 1970 годы по отношению к 1958- 1960 годам)(%) Текущие активы/ текущие обязательства(а) Чистые текущие активы/ долг(б)(%) Цена/ балансовая стоимость(%)
General Foods 14,5 15,2 4,1 97,3   1,6    
General Motors 24,4 17,6 4,1 59,5   1,9    
Goodyear 15,8 16,7 2,5 93,3   2,1    
Inter. Harvester 24,5 12,4 4,9 23,0   2,2    
Inter. Nickel 13,6 16,2 3,2 123,4   2,5    
Inter. Paper 22,5 14,0 4,6 26,1   2,2    
Johns-Manville 19,3 16,8 3,0 43,8   2,6 -  
Owens-Illinois 13,2 14,0 2,6 64,7   1,6    
Procter & Gamble 24,2 31,6 2,1 128,4   2,4    
Sears Roebuck 21,4 23,8 1,7 145,3   1,6    
Std. Oil of Calif. 9,7 10,5 5,0 68,8   1,5    
Std. Oil of N.J. 11,0 12,2 5,4 102,8   1,5    
Swift & Co. 16,4 25,5 1,7 24,8   2,4    

Окончание табл. 14.2

Коэффициент Р/Е
  Сентябрь 1971 года 1968-1970 годы Текущая дивидендная Темпы роста прибыли (1968- Текущие активы/ Чистые текущие Цена/ балансовая
      доходность (%) 1970 годы по отношению к 1958- 1960 годам) (%) текущие обязательства* активы/ долг (б) (%) стоимость (%)
Texaco 9,9 10,8 5,0 120,9 1,7    
Union Carbide 16,6 15,8 4,6 9,5 2,2    
United Aircraft 9,7 7,0 5,9 55,9 1,5    
US. Steel 8,3 6,7 5,4 (-21,5) 1,7    
Westmghouse 29,5 28,0 1,9 52,2 1,8   2,86
Woolworth 19,7 20,5 2,4 76,3 1,8   1,90

a Данные представлены на конец 1970 фискального года.

б Данные взяты из Moody's Industrial Manual (1971).
в NCA — чистые текущие активы.
г Убытки для 1958-1960 годов.


Таблица 14.3. Акции компаний из списка фондового индекса Доу-Джонса, которые отвечали инвестиционным критериям на конец 1970 года

См. определение в главе 13.

При рассмотрении хороших показателей компании Swift на протяжении не очень удачного 1970 года мы игнорируем убыт-
ки 1968-1970 годов.

Небольшое отставание от значения 2 компенсируется маржей дополнительного долгового финансирования.
Н.п. — неприменимо. Долг компании
American Tel. & Tel. был ниже размера ее акционерного капитала.

  American Can American Tel. & Tel. Anaconda Swift Woolworth В среднем по пяти компаниям
Цена на 31 декабря 1970 года (долл.) 39 3/4, 48 7/8 21,000 30 1/8   0,000
Коэффициент "цена/ прибыль", 1970 год 11,0 12,3 6,7 13,5 14,4 11,6
Коэффициент "цена / прибыль", средний за три года 10,5 12,5 5,4 18,16 15,1 12,3
Коэффициент "цена акции / балансовая стоимость акции" (%)            
Коэффициент "текущие активы / текущие обязательства" (%) 2,2 н.п. 2,9 2,3 1,8" 2,3
Коэффициент "чистые текущие активы / долг" (%) ПО н.п.        
Индекс стабильности (a)            
Темпы роста (%) (а)            

384 РАЗУМНЫЙ ИНВЕСТОР

Выбор акций коммунальных
компаний: решение

Среди акций коммунальных предприятий ситуа-
ция для инвестора более благоприятна и привлека-
тельна*. Большинство акций коммунальных компа-
ний не подойдут пассивному инвестору из-за своих
значений коэффициента Р/Е и результатов работы
в прошлом. При рассмотрении коммунальных компа-
ний исключим из нашего списка один из критериев, а
именно — соотношение текущих активов и текущих
обязательств. Достаточность оборотного капитала
обеспечивается в этой сфере с помощью продажи об-
лигаций и акций. Нам необходимо адекватное отно-
шение акционерного капитала к долгу [4].

В табл. 14.4 представлены сводные данные для 15
акций, которые входят в расчет фондового индекса
Доу-Джонса для коммунальных компаний (Dow Jones
Utility Average, DJUA). Для сравнения в табл. 14.5
представлена аналогичная картина случайного отбора
акций других 15 коммунальных компаний из листинга
Нью-йоркской фондовой биржи.

* Когда Грэхем писал эту книгу, единственным общедоступным
инвестиционным фондом, специализировавшимся на акциях
коммунальных компаний, был фонд
Franklin Utilities. Сегодня их
более 30. Грэхем не ожидал банкротства атомных электро-
станций. Он также не предусмотрел последствий принятия от-
дельных законов в Калифорнии. Курсы акций коммунальных ком-
паний сейчас значительно более изменчивы, чем во времена Грэ-
хема, и большинство инвесторов должны владеть ими только
через хорошо диверсифицированные недорогие инвестиционные
фонды типа
Dow Jones U.S. Utilities Sector Index Fund
(котировочный символ: YD\]) или Utilities Select Sector SPDR
(⅛UJ). Более подробную информацию можно найти на сайтах
www.ishares.сот и www. spdrindex.com/spdr/. (Нужно
быть уверенным в том, что ваш фондовый брокер не взимает
комиссионные при реинвестировании ваших дивидендов.)


Am. Eke. Power Цена на сентябрз 1971 год: 26,00 30 Прибыл i (долл.) 1 2,40 ъ* Дивиден (долл.) 1,70 ды Бухгалте екая сто им ост (долл.) 18,86 р- Коэффи циентР/ ь 11 X [- Коэффи Т циент Р/ (%) Дивидещ В доходное (%) 6,5 [ная Прибыль на ть акцию в 1970 году по сравнению с 1960 годом (%)
Cleveland El. III. 34,75 3,10 2,24 22,94     6,4  
Columbia Gas System 33,00 2,95 1,76 25,58     5,3  
Commonwealth Edison 35,50 3,05 2,20 27,28     6,2  
Consolidated Edison 24,50 2,40 1,80 30,63     7,4  
Consd. Nat. Gas 27,75 3,00 1,88 32,11     6,8  
Detroit Edison 19,25 1,80 1,40 22,66     7,3  
Houston Ltg. & Power 42,75 2,88 1,32 19,02     3,1  

Окончание табл. 14.4


Дата добавления: 2015-11-14; просмотров: 41 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Emhart и Eltra| Долл.) сравнению с

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)