Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Политика трейинг и фьючерская биржа 193

Читайте также:
  1. II. Политика разрядки
  2. IV. Внешняя политика
  3. V2: Тема 6.1. Эмиссионная политика корпорации.
  4. XII. НАЦИОНАЛЬНАЯ ПОЛИТИКА ЦАРИЗМА В ПЕРВОЙ ПОЛОВИНЕ XIX в.
  5. Аграрная политика большевиков и проведение «сплошной коллективизации».
  6. Аграрная политика Республики Беларусь на современном этапе
  7. Азиатская политика.

"выбери-нажми", что сделало торговлю через компьютер такой же простой, как участие в он-лайновом чате. Программное обеспече­ние Еигех легко совместимо с внешними системами, то есть участ­ники могут торговать на Еигех со своих собственных компьютеров. Еигех стала настолько эффективной, что она может проводить 1 000 транзакций в секунду. При такой скорости и эффективности Еигех — идеальный рынок для европейских финансовых институ­тов, желающих торговать электронным способом.

Как отмечалось ранее, несмотря на потрясающий успех Еигех, я не сторонник ликвидации ям. В то же время традиционные фью­черсные биржи должны адаптироваться к реалиям новой эры. Для перехода к электронной торговле некоторым биржам необходимы альянсы. Например, сейчас происходит слияние Нью-Йоркской Товарной биржи и Международной Нефтяной биржи, от которого ожидают ускорения внедрения электронной торговли энергетиче­скими фьючерсами. Для других бирж при развитии собственных электронных площадок могут потребоваться серьезные капитало­вложения в десятки миллионов долларов. Но фьючерсным биржам нельзя сидеть сложа руки и ничего не делая. Еще одно интересное направление развития фьючерсной индустрии — это присоедине­ние к сетям кабельного телевидения с помощью видеокамер, кото­рое уже началось в Соединенных Штатах, но эффективнее проис­ходит за рубежом.

Как трейдер в яме я всегда защищал систему открытого выкрика. Для кого-то превращение биржи двусторонней торговли использу­ющей ямы в системы электронного трейдинга покажется чистой ересью. Я уверен, есть брокеры и локалы, которые прочитав эти строки, посчитают, что я советую им перерезать себе горло. Тем не менее фьючерсная торговля столкнулась с тем же вопросом, с ко­торым рано или поздно сталкивается любое предприятие или орга­низация, - адаптироваться или умереть. Для нас, трейдеров и бро­керов, единственный шанс на выживание - принять электронный трейдинг. У наших бирж нет другой альтернативы, кроме распрост­ранения на область электронного трейдинга, но не в качестве кон­курирующих организаций, действующих в одиночку. Скорее, Мерк и Торговая палата должны объединить силы и отбросить взаимоот­торжение, которое, в противном случае, приведет к провалу. В но­вую эру наши биржи должны применить торговую платформу, объ­единяющую лучшие качества обоих миров, — электронной биржи и торговли в яме посредством открытого выкрика.

 


 

194 ДЕЙТРЕЙДЕР: КРОВЬ, ПОТ И СЛЕЗЬ/ УСПЕХА

Чтобы быть конкурентоспособными в эпоху электронного трей­динга, Мерк и Торговая Палата не могут надеяться лишь на GLOBEX и "Проект А" соответственно. Эти системы электронно­го сопоставления приказов по-настоящему не являются электрон­ными биржами. Они не продемонстрировали способность управ­лять объемом и волатильностью торговли в яме. На текущий мо­мент в вопросе электронного трейдинга Eurex опережает чикагские биржи как минимум на два с половиной года. Чтобы конкуриро­вать, две чикагские биржи должны проглотить свою гордость и ра­ботать вместе.

Это потребует некоторых фундаментальных изменений обеих организаций. В качестве первого шага Мерк и Торговая Палата должны преобразоваться из неприбыльных организаций, находя­щихся в собственности членов, в коммерческие компании. Я уве­рен, это улучшит менеджмент и повысит их ответственность перед всеми членами, а не только перед некоторыми группировками, представленными в совете управляющих. При таком преобразова­нии члены биржи получат акции компании. Я предвижу, что объе­диненных активов фирм (или физических лиц), уполномоченных на посредничество в срочных сделках, достаточно для формирова­ния финансовой базы, способной обеспечить надежность клирин­говых фирм и самой биржи. В результате будет положен конец ка­стовой системе, действующей в отношении клиринговых плате­жей, и все участники будут одинаково платить за торговлю. Став коммерческой компанией, биржа должна установить в качестве ос­новного приоритета сокращение издержек и увеличение объема операций. Это автоматически вернет интерес и к торговле посред­ством открытого выкрика, и к двусторонней торговле.

После этого Мерк и Торговая Палата должны произвести слия­ние. На мой взгляд, другого пути выстоять в конкурентной борьбе у этих двух бирж нет. Есть слабый проблеск надежды, что какая-то форма союза между биржами возможна. В декабре 1998 года Мерк и Торговая Палата согласились в интересах своих фирм-членов ввести перекрестное маржинирование и объединенное банковское обслуживание. Хотя это слишком далеко от полного слияния, но это шаг к сотрудничеству, который со временем может привести к более тесным узам.

Этим биржам необходимо модернизировать и улучшить свои си­стемы доставки приказов. Расширенное использование компью­терного ввода приказов и портативных -устройств для брокеров в

 


 


Дата добавления: 2015-08-13; просмотров: 39 | Нарушение авторских прав


Читайте в этой же книге: ТРЕДИНГ СТАНОВИТСЯ ЭЛЕКТРОННЫМ 165 | ТРЕДИНГ СТАНОВИТСЯ ЭЛЕКТРОННЫМ 169 | ТРЕДИНГ СТАНОВИТСЯ ЭЛЕКТРОННЫМ 171 | ТРЕДИНГ СТАНОВИТСЯ ЯПРКТРОННЫМ 173 | ТРЕДИНГ СТАНОВИТСЯ ЭЛЕКТРОННЫМ 175 | ТРЕДИНГ СТАНОВИТСЯ ЭЛЕКТРОННЫМ 177 | ТРЕДИНГ СТАНОВИТСЯ ЭЛЕКТРОННЫМ 179 | ТРЕДИНГ СТАНОВИТСЯ ЭЛЕКТРОННЫМ 181 | ТРЕДИНГ СТАНОВИТСЯ ЭЛЕКТРОННЫМ 183 | ТРЕДИНГ СТАНОВИТСЯ ЭЛЕКТРОННЫМ 185 |
<== предыдущая страница | следующая страница ==>
ПОЛИТИКА ТРЕЙИНГ И ФЬЮЧЕРСКАЯ БИРЖА 191| ПОЛИТИКА ТРЕЙИНГ И ФЬЮЧЕРСКАЯ БИРЖА -195

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)