Читайте также:
|
|
Формула расчета ставки дисконтирования выглядит следующим образом:
R = Rf + R1 +... + Rn (12),
где R — ставка дисконтирования;
Rf — безрисковая ставка дохода;
R1 +... + Rn — рисковые премии по различным факторам риска.
Таким образом R = 20 %, где:
- безрисковая ставка дохода – 5,3%;
- инфляция – 10%;
- страновой риск – 2,4%;
- риск неполучения предусмотренных проектом доходов – 2,3%.
А) Чистая текущая стоимость NPV рассчитаем по формуле 6.
Итоговое значение чистого дисконтированного денежного потока -это показатель NPV, или то количество денег, которое планируется получить по достижении горизонта планирования с учетом временного фактора. В данном проекте ЧДД равен 80922,7 тыс.руб. Положительное значение показывает, что вызываемый инвестициями денежный поток в течение всей экономической жизни проекта превысит первоначальные капитальные вложения, обеспечит необходимый уровень доходности на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости.
Метод чистой текущей стоимости включает расчет дисконтированной величины положительных и отрицательных потоков денежных средств от проекта. Данный проект имеет положительную чистую текущую стоимость, так как дисконтированная стоимость его входящих потоков превосходит дисконтированную стоимость исходящих.
Сальдо инвестиционного проекта по каждому году имеет положительное
значение, следовательно, предприятие на каждом этапе развития проекта остается платежеспособным.
Б) Индекс рентабельности РI рассчитаем по формуле 9.
СF0 = -18800,3 тыс.руб. - чистый поток средств в год t; r =0,2
СF1 = 33851,3 тыс.руб.;
СF2 = 51087,2 тыс.руб.;
СF3 = 62270,8 тыс.руб.;
I0 = 18800,3 тыс.руб.
Этот показатель характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть какова эффективность вложений.
В нашем случае PI >1, это значит, что вложение капитала является эффективным и проект стоит реализовать.
В) Внутреннюю норму доходности IRR находим из уравнения по формуле 8.
NPV = 0
IRR = 90%, следовательно для данного проекта верхняя граница допустимого уровня ставки дисконтирования достаточно высока.
Дисконтированный срок окупаемости DPP рассчитывается с помощью следующей таблицы 19.
Таблица 19 - Чистый денежный поток
Год | 0 год | 1 год | 2 год | 3 год |
Чистый денежный поток ЧДП | -18800,3 | 33851,3 | 51087,2 | 62270,8 |
Дисконтированный ЧДП | 28209,4 | 35477,2 | 36036,3 | |
Накопленный дисконтированный ЧДП | -18800,3 | 9409,1 | 44886,3 | 80922,6 |
Срок окупаемости проекта 0,6 года, то есть примерно 7 месяцев. Полная окупаемость проекта произойдёт в 2011 году (2 год реализации проекта).
Показатели эффективности инвестиционного проекта сведены в таблицу 20.
Таблица 20 - Показатели эффективности инвестиционного проекта
Методы оценки инвестиционных проектов | Значение |
Срок окупаемости РР Средняя норма прибыли ARR Чистая текущая стоимость NPV Индекс рентабельности PI Внутренняя норма доходности IRR Дисконтированный срок окупаемости DPP | 0,6 года ≈ 7 месяцев 1,7 80922,7 тыс. руб. 5,3 90% 0,6 года ≈ 7 месяцев |
Мы провели оценку эффективности инвестиционного проекта. При расчете показателей эффективности проекта была принята ставка дисконта в размере 20% в год. При выборе ставки дисконтирования учитывались безрисковая ставка дохода, инфляция и страновой риск.
Совокупность показателей, отражающих эффективность инвестиционного проекта, указывает на возможность принятия данного проекта к реализации, так как:
- чистая настоящая стоимость (NPV) - больше нуля и составляет 80922,7 тыс. руб. Положительное значение показывает, что вызываемый инвестициями денежный поток в течение всей экономической жизни проекта превысит первоначальные капитальные вложения, обеспечит необходимый уровень доходности на вложенные фонды и увеличение рыночной стоимости;
- индекс рентабельности равен 5,3 - не менее единицы;
- внутренняя ставка рентабельности - больше процентной ставки 20%;
- срок окупаемости составляет примерно 7 месяцев - экономически минимален.
3.4 Календарный план проекта
Оперативно-календарное планирование представляет собой систему мер, направленных на конкретизацию перспективного и текущего плана производства продукции. Конкретизация планов во времени ограничивается недельными показателями выполнения задания.
Этот вид планирования способствует оперативному регулированию производства, которое заключается в принятии мер, направленных на предупреждение и ликвидацию отрицательных отклонений в работе. Календарное планирование основывается на плановых показателях, установленных в ходе экономического планирования. Основная цель оперативного планирования - обеспечение равномерной и ритмичной работы предприятия в целом и его отдельных подразделений в соответствии с установленными в плане сроками поставки новой продукции.
Проект рассчитан на 3 года с 2010-2013 гг. Производство сухого удобрения планируется начать с января 2011 года. 2010 г. - подготовительная фаза, обустройство производственных площадей, установка оборудования, разработка требуемой документации, набор персонала, заключение договоров сотрудничества и т.п. В январе 2011 года планируется произвести первые 700 тонн сухого удобрения.
В таблице 21 рассмотрим основные этапы подготовительной фазы данного проекта.
Таблица 21 - Основные этапы подготовительной фазы проекта
Номер этапа | Наименование этапа |
Разработка документации | |
Заказ, закупка АВМ и доставка на предприятие. | |
Выбор производственной площадки, строительство ангаров, в т.ч. для монтажа АВМ и склада гот. прод. | |
Монтаж АВМ и вспомогательного оборудования на согласованной площадке | |
Сертификация СЭС, росстандарт, фитосанитарный сертификат и пр. | |
Выделение, обучение и закрепление рабочих за участком АВМ | |
Подбор склада готовой продукции (или постройка ангара под склад) | |
Производство продукции | |
Реализация готовой продукции |
Разработка документации начинается заранее, до начала производства удобрения, в ней определяются:
- должностные обязанности специалистов;
- характеристика труда;
- оплата труда;
- ответственность специалистов;
- меры безопасности и т.д.
Разработка документации охватывает промежуток с 3 марта по 1 мая 2010 года, это первый этап подготовительной фазы. В этой фазе происходит поиск рабочего персонала.
Для обслуживания производства потребуется дополнительный персонал в количестве 14 человек: 10 рабочих, 2 оператора, 2 охранника. Итого 12 штатных сотрудников.
Второй этап, который длится с 4 мая по 13 июля 2010 года, включает в себя заказ, закупку и доставку АВМ на предприятие. В первую очередь необходимо получить технологическую документацию, где будут оговорены все необходимые условия установки оборудования. Затем, на третьем этапе, идет постройка и оборудование ангаров, асфальтирование подъездных путей, проектирование и подключение электричества и газа и так далее. Он длится с 8.06 по 12.09.10.
На четвертом этапе с 13 сентября по 11 октября идет монтаж АВМ и вспомогательного оборудования.
Далее идут пятый, шестой и седьмой этапы, осуществление которых происходит практически одновременно. Это получение различных сертификатов, в т.ч. СЭС, росстандарт, фитосанитарный сертификат, закрепление персонала за определенным участком АВМ, обучение, а также подбирается склад для готовой продукции.
На последнем этапе, с 10.01.11, начинается производство удобрения и его реализация.
Разработанный оперативный план окажет большое влияние на экономические показатели работы предприятия, на выполнение заказа и реализацию продукции, на рациональную загрузку и использование специалистов, на сокращение длительности производственного цикла.
Наглядно этапы подготовительной фазы инвестиционного проекта предстваленны на рисунке 10.
Рисунок 10 - Основные этапы подготовительной фазы инвестиционного проекта
Дата добавления: 2015-08-03; просмотров: 180 | Нарушение авторских прав
<== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
Описание технологического процесса | | | Компьютерное обеспечение проекта |