Формування й регулювання фінансових інвестицій (цінних паперів) 3 страница

Рівень рентабельності товарної продукції (по заданому варіанту)

№п/п	Вид продукції	Кількість продукції, ц	Ціна реалізації 1 ц продукції, грн.	Виручка від реалізації, тис. грн.	Виробнича собівартість 1 ц, грн.	Собівартість 1 ц реалізованої продукції, грн.	Собівартість реалізованої продукції, тис. грн.	Операційний прибуток (+), збиток (-), тис. грн.	Рівень рентабельності, %	Рівень рентабельності продажів, %
виробленої	реалізованої
	1)	2)	3)	4)	5)= 3*4 /1000	6)	7)=(6)*Б091/100) + 6)	8)= 3*7 /1000	9) =5-8	10) =9/8 *100	11) =9/5*100
	Зернові, всього		13257,4	95,6	1267,4	68,7
	в т.ч. озима пшениця		12790,37	109,6	1401,8	60,4
	Соняшник		2196,48	141,3	310,36	68,7
	Овочі	4917,8	3767,03	92,6	3488,27	64,5
	Всього по рослинництву	Х	Х	Х	5066,03	Х	Х
	Молоко		13853,25	64,7	896,3	86,5
	М'ясо ВРХ	1527,5	1247,97	266,4	332,46	358,6
	М'ясо свиней	604,9	402,86	675,4	272,1	648,7
	М'ясо овець	131,6	101,06	267,3	27,01	285,6
	М'ясо птиці	98,8	86,7	336,8	29,2	271,5
	Шерсть овець	159,8	139,8	1275,6	178,3	1622,2
	Яйця	197,6	170,73	175,6	29,9	142,6
	Всього по тваринництву	Х	Х	Х	1765,27	Х	Х	5239,7	-654,5	-12,5	14,3
	Всього по господарству	Х	Х	Х	6831,3	Х	Х	8729,7	1485,4	17,0	14,5

Таблиця 16

Аналіз показників фінансового стану підприємства

Показники	Спосіб розрахунку	базовий	заданий
Показники ліквідності і платоспроможності
1. Коефіцієнт загальної ліквідності (покриття)	(260+270)/(620+630)	1,8	1,37
2. Коефіцієнт термінової ліквідності	(260–100–110+270)/ (620+630)	0,67	0,42
3. Коефіцієнт моментальної ліквідності (абсолютною)	(230+240)/(620+630)	0,009	0,007
4. Коефіцієнт ліквідності запасів	(100+110+120+130+140) / (620+430+630)	1,35	1,11
5. Коефіцієнт ліквідності засобів в розрахунках	(150+160+170+180+190+200+210+250+270) / (620+430+630)	0,44	0,25
6. Коефіцієнт співвідношення кредиторської і дебіторської заборгованості	(530+540+550+560+570+580+590+600) / (160+170+180+190+200+210)	2,35	4,23
7. Коефіцієнт мобільності активів	(260+270) / 280	0,52	0,52
8. Коефіцієнт співвідношення активів	(260+270) / (080+270)	1,062	1,06
Оцінка фінансової стійкості підприємства
1. Коефіцієнт незалежності (автономії)	380/6400,47	0,52	0,53
2. Коефіцієнт заборгованості	(430+480+620+630)/640	0,47	0,47
3. Коефіцієнт фінансового лівіриджу	(430+480+620+630)/380	0,9	0,89
4. Коефіцієнт маневреності	(380-080)/380	0,08	0,08
5. Коефіцієнт довгострокової фінансової риски	480/380	0,36	0,18
6. Коефіцієнт фінансової стійкості	380/(620+630)	3,5	1,4
7. Коефіцієнт риски	380/(430+480+620+630)	2,1	1,12
Показники рентабельності %
1.Рентабельність продажів	(Б03/а91)*100	38,17	8,93
2. Рентабельність основного капіталу	(Б05/030)*100	39,66	7,88
3. Рентабельність основної діяльності	(Б03/б01)*100	47,96	9,38

Таблиця 17

Розрахунок індексу Альтмана (по заданому варіанту)

	Показники	Величина показників	Питома вага окремих коефіцієнтів
	Авансований капітал, тис. грн.		Х
	Прибуток до оподаткування, тис. грн.	362,8	Х
	Вартість товарної продукції, тис. грн.	3691,7	Х
	Позиковий капітал, тис. грн.	4547,7	Х
	Власний капітал, тис. грн.	5087,3	Х
	Вартість власних оборотних коштів, тис. грн.	1343,8	Х
	Реінвестований капітал, тис. грн.	722,4	Х
	К1 = 2/1*3,3	0,12	8,3
	К2 = 3/1*1	0,38	26,38
	К3 = 5/4*0,6	0,67	46,53
	К4 = 7/1*1,4	0,1	6,94
	К5 = 6/1*1,2	0,17	11,8
	Індекс Альтмана (8+9+10+11+12)	1,44
	Критичний рівень індексу Альтмана	1,8	Х
	Співвідношення фактичного рівня індексу з критичним рівнем індексу Альтмана (13/14)	0,8	Х

Таблиця 18

Основні показники рівня інтенсивності і ефективності інтенсифікації

Показники	Варіанти	Відхилення, %
баз.	зад.
			4= (3-2)/2*100
Авансований капітал, тис. грн.	20500,0
Площа сільськогосподарських угідь, га	5000,0
Середньорічна чисельність працівників, чол.	250,0
Середньорічна вартість основних виробничих фондів, тис. грн.	9900,0
Витрати праці, тис. люд.-год.	300,0
Виробничі витрати, тис. грн.	10593,8
Вартість валової продукції, тис. грн. - в порівняних цінах	10447,0
- в поточних цінах реалізації	12640,9

Продовження таблиці 18

Сума виручки від реалізації, тис. грн.	9245,2
Собівартість реалізованої продукції, тис. грн.	7356,8
Чиста продукція, тис. грн.	3000,5
Валовий прибуток, тис. грн.	1888,3
Показники рівня інтенсивності: Сума авансованого капіталу на 1 га с.-г. угідь, тис. грн.	4,1
Фондозабезпеченність, тис. грн.	1,98
Виробничі витрати на 100 га сільгоспугідь, тис. грн.	211,8
Фондоозброєність, тис. грн.	39,6
Фондовіддача, грн.	1,05
Фондомісткість, грн.	0,94
Результати інтенсифікації: 1. Окупність авансованого капіталу валовою продукцією, грн.	0,62
2. Отримано на 100 га сільгоспугідь, тис. грн.: а) валової продукції	208,94
б) чистої продукції	60,01
в) валового прибутку	37,76
Ефективність інтенсифікації: 1. Отримано на 100 грн. поточних витрат, грн.: а) валової продукції	0,98
б) чистої продукції	0,28
в) валового прибутку	0,17
2. Отримано на 100 грн. основних виробничих фондів, грн.: а) валової продукції	105,5
б) чистої продукції	30,30
в) валового прибутку	19,07
3. Отримано на середньорічного працівника, тис. грн.: а) валової продукції	41,7
б) чистої продукції	12,0
в) валового прибутку	12,0
4. Рівень рентабельності товарної продукції %	25,66

Таблиця 19

Визначення частки приросту продукції за рахунок

інтенсифікації виробництва

Умовне позначення	Показники	Варіанти
базовий	заданий
Вп	1. Обсяг виробництва товарної продукції в поточних цінах, тис. грн.	9245,2	3691,7
∆ВП	2. Приріст обсягу виробленої продукції, % (ВПзад.-ВПбазов.)/ВПбазов*100	-60,07
АК	3. Авансований капітал, задіяний у виробництві, тис. грн.	20500,0
∆АК	4. Приріст авансованого капіталу, % (АКзад.-АКбазов.)/АКбаз * 100	-53
∆Екс	5. Частина приросту продукції за рахунок екстенсивного чинника % ∆Екс = (∆АК/∆ВП)*100	88,23
∆Інт	6. Частина приросту продукції за рахунок інтенсифікації виробництва, % ∆Інт = [1-(∆АК/∆ВП)]*100

Таблиця 20

Ефективність використання власного і позикового капіталу

№ п/п	Показники	Варіанти
базовий	заданий
	Авансований капітал, тис. грн.	20500,0
	Власний капітал, тис. грн.	10742,0	5087,3
	Позиковий капітал, тис. грн.	9758,0	4547,7
	Ставка платежів за кредит, %
	Операційний прибуток, тис. грн.	3529,0	329,8
	Відсотки за кредит, тис. грн.(4*3:100%)	2439,5	1136,9
	Питома вага позикового капіталу в авансованому капіталі % (3:1*100%)	47,6	47,2
	Прибуток на позиковий капітал, всього, тис. грн. (7*5):100	1679,8	155,66
	Прибуток на позиковий капітал після плати за кредит, тис. грн.(±) (8-6)	-759,7	-981,3
	Прибуток на власний капітал, тис. грн.(5-8)	-2769,3	174,14
	Норма прибутку на: а) авансований капітал % ((5:1)*100%) б) власний капітал % ((10+9):2)*100%)	17,21 32,85	3,42 -15,86
	Норма прибутку на позиковий капітал % ((9:3)*100%)	7,8	-21,57
	Коефіцієнт фінансового ліверіджу (3:2)	0,90	0,89
	Диференціал фінансового ліверіджу (11а - 4)	-7,79	-21,58

Таблиця 21

Ефективність використання авансованого капіталу

№ п/п	Показники	Базовий варіант	Заданий варіант
I. Показники абсолютної ефективності виробництва
1.	Отримано на 100 га сільгоспугідь, тис. грн.: - валової продукції	208,94	177,51
2.	- чистої продукції	60,01	20,93
3.	- товарної продукції	184,9	157,09
4.	- прибутку (чистого)	61,91	12,31
II. Відносні показники ефективності використання ресурсів
5.	Фондовіддача, грн.: - основного капіталу, грн.	1,05	0,89
6.	- оборотного капіталу, грн.	0,98	0,84
7.	Річна продуктивність праці, тис. грн/чол.	41,7	44,38
8.	Землевіддача, тис. грн./грн.	0,23	0,2
III. Показники ефективності використання спожитих виробничих ресурсів
9.	Зарплатовіддача, грн./грн.	10,95	8,24
10.	Амортовіддача, грн./грн.	30,29
11.	Матеріаловіддача, грн./грн.	1,08	0,92
ІV. Узагальнені показники ефективності використання авансованого капіталу
12.	Норма прибутку на авансований капітал, %	17,21	3,42
13.	Норма прибутку на власний капітал, %	17,32	0,03
14.	Рентабельність основного капіталу, %	31,26	6,22
15.	Рентабельність оборотного капіталу, %	29,20	5,8
16.	Ефективність використання авансованого капіталу на стадії виробництва, грн./грн.	0,50	0,43

Конструктивна частина

3Формування і реегулювання фінансових інвестицій(цінних паперів)

3.1Ефективність фінансових інвестицій(цінних паперів)

Сучасне фінансове інвестування безпосередньо пов'язане з формуванням «інвестиційного портфеля». Воно базується на тому, що більшість інвесторів обирають для здійснення фінансового інвестування більше ніж один фінансовий інструмент, тобто формують певну їх сукупність. Цілеспрямований підбір таких інструментів представляє собою процес формування інвестиційного портфеля.

Інвестиційний портфель представляє собою цілеспрямовано сформовану сукупність фінансових інструментів, призначених для здійснення фінансового інвестування капіталу відповідно до розроблена інвестиційною політикою. Так як на переважній більшості підприємств єдиним видом фінансових інструментів інвестування капіталу є цінні папери, для таких підприємств поняття "інвестиційний портфель" ототожнюється з поняттям "фондовий портфель" (або "портфель цінних паперів").

Головною метою формування інвестиційного портфеля є забезпечення реалізації основних напрямів політики фінансового інвестування капіталу підприємства шляхом підбору найбільш дохідних та безпечних фінансових інструментів. З урахуванням сформульованої головної мети будується система конкретних локальних цілей формування інвестиційного портфеля, основними з яких є:

1) забезпечення високого рівня формування інвестиційного доходу в поточному періоді;

2) забезпечення високих темпів приросту інвестованого капіталу в майбутній довгостроковій перспективі;

3) забезпечення мінімізації рівня інвестиційних ризиків, пов'язаних з фінансовим інвестуванням капіталу;

4) забезпечення необхідної ліквідності інвестиційного портфеля.

5) забезпечення максимального ефекту "податкового щита" в процесі фінансового інвестування капіталу.

Перераховані конкретні цілі формування інвестиційного портфеля в значній мірі є альтернативними. Так, забезпечення високих темпів приросту інвестованого капіталу в довгостроковій перспективі певною мірою досягається за рахунок істотного зниження рівня формування інвестиційного доходу в поточному періоді (і навпаки). Темпи приросту інвестованого капіталу і рівень формування поточного інвестиційного доходу знаходяться в прямого зв'язку з рівнем інвестиційних ризиків. Забезпечення необхідної ліквідності портфеля може перешкоджати включенню в нього як високоприбуткових, так і низько-ризикових фінансових інструментів інвестування.

Альтернативність цілей формування інвестиційного портфеля визначає різницю політики фінансового інвестування капіталу підприємства, яка в свою чергу зумовлює конкретний тип формованого інвестиційного портфеля.

Сучасні підходи до типізації інвестиційних портфелів підприємства, що забезпечують реалізацію конкретних форм його політики управління використання капіталу в процесі фінансового інвестування.

За цілями формування інвестиційного доходу розрізняють два основних типи інвестиційного портфеля - портфель доходу і портфель зростання.

• Портфель доходу являє собою інвестиційний портфель, сформований за критерієм максимізації рівня інвестиційного прибутку в поточному періоді незалежно від темпів приросту інвестованого капіталу в довгостроковій перспективі. Іншими словами, цей портфель орієнтований на високу поточну віддачу інвестиційних витрат, незважаючи на те, що в майбутньому періоді ці витрати могли б забезпечити отримання більш високої норми інвестиційного прибутку на вкладений капітал.

• Портфель зростання являє собою інвестиційний портфель, сформований за критерієм максимізації темпів приросту інвестованого капіталу в майбутній довгостроковій перспективі поза залежністю від рівня формування інвестиційного прибутку в поточному періоді. Іншими словами, цей портфель орієнтований на забезпечення високих темпів зростання ринкової вартості підприємства (за рахунок приросту капіталу в процесі фінансового інвестування), тому що норма прибутку при довгостроковому фінансовому інвестуванні завжди вище, ніж при короткостроковому. Формування такого інвестиційного портфеля можуть дозволити собі лише досить стійкі у фінансовому відношенні підприємства.

По відношенню до інвестиційних ризиків розрізняють три основних типи інвестиційного портфеля - агресивний (спекулятивний) портфель; помірний (компромісний) портфель і консервативний портфель. Така типізація портфелів заснована на диференціації рівня інвестиційного ризику (а відповідно і рівня інвестиційного прибутку), на який згоден йти конкретний інвестор у процесі фінансового інвестування капіталу

3.2 Чинники підвищення ефективності фінансових інвестицій

На рівень ефективності використанняфінансових інвестицій, їхню результативність (віддачу) впливає велика кількість різноманітних організаційно-економічних чинників. Без ретельного врахування таких у практиці сучасного господарювання неможливо досягти максимальної прибутковості інвестування виробництва та інших сфер діяльності підприємств. Найбільш істотний вплив на ефективність капітальних вкладень справляють групи чинників, що визначають структуру і тривалість інвестиційно-відтворювальних процесів, ефектоутворюючу спроможність економічних методів управління ними з боку відповідних суб'єктів господарювання.

Високий рівень ефективності виробничих інвестицій значною мірою пояснюється прогресивністю елементно-технологічної та відтворювальної їхньої структури. Що вища за величиною частка витрат на створення чи оновлення активної частини основних

фондів підприємств, то більшою є віддача капітальних вкладень. Це зумовлює необхідність ретельного економічного обґрунтування частки капітальних витрат на придбання виробничо-технологічного устаткування для кожного проекту (варіанта) інвестування діючого або споруджуваного підприємства. Особливо активними та цілеспрямованими мають бути дії для оптимізації відтворюваної структури капітальних вкладень. Практичне здійснення таких дій зв'язане з вирішенням двох головних завдань:

1) збільшення відносного обсягу інвестицій у відшкодування (просте відтворення) вартості машин та устаткування від усієї суми накопиченого амортизаційного (реноваційного) фонду;

2) встановлення раціональних пропорцій чистих капітальних вкладень у різні форми розширеного відтворення основних фондів і формування необхідних виробничих потужностей підприємств.

Чи не найбільші можливості підвищення ефективності використання капітальних вкладень зумовлюються організацією сучасної проектно-кошторисної справи і забезпеченням завдяки цьому високої економічної ефективності проектних рішень. Саме у процесі розробки проектів розширення та реконструкції діючих і спо­рудження нових виробничих об'єктів (підприємств) мають бути використані найновітніші досягнення в галузі техніко-технологічних та організаційних рішень, будівельних матеріалів і конструкцій, просторового розміщення будівель (споруд); обґрунтовані і прийняті для розрахунків зменшені проти минулого періоду та інших аналогічних об'єктів питомі капітальні вкладення; а також реальна кошторисна вартість усього обсягу робіт за відповідною формою відтворення основних фондів.

Дата добавления: 2015-11-04