1.Стр-ра, функции и значение фин. рынка в нац. эк-ке.Фин.рынок (рынок ссудных капиталов) — это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе

1.Стр-ра, функции и значение фин. рынка в нац. эк-ке. Фин.рынок (рынок ссудных капиталов) — это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике он представляет собой сов-ть кредитных орг-ций (фин-кред. институтов), направляющих поток ден-х ср-в от собственников к заемщикам и обратно. Гл.функция этого рынка состоит в трансформации бездействующих ден-х ср-в в ссудный капитал.Рыночная эк-ка (р/э) представляет собой саморегулируемую экон.сис-му, состоящую из взаимодействующих рынков: 1) товарный (потребит-ий)- объекты: товары, услуги народного потребления, субъекты - продавцы, кто предоставляет товар на рынок(пр-ия, коммерч. пред-ли); покупатели- юр., физ. лица. 2) ресурсный(пр-во факторов)- рынок оборуд-я, сырья, ТЭР, земли, труда, подрядный. 3) финансовый - особая сфера рын. эк-ки, в кот. совершаются сделки купли-продажи фин.товаров(ден.фондов) между владельцами свободных ден. рес-ов (фондодатели) формирующих рыноч. предложение(продавцы) и покупателей предъявляющих спрос на ден.фонды (фондополучатели). Как фондодатели, так и фондополучатели явл. инвесторами поэтому фин. рынок наз. рынком инвестиционных капиталов. Регулятором фин. и др.вида рынков явл. рыночный механизм, ф ункционирование кот. организовывается на основе гос-го фин-го законодательства. Механизм кот. регулирует соотношение между спросом и предложением. Закон цены – в рын. эк-ке цена товара формир-ся под воздействием 3 факторов стоим-ти товара, как сов-ти общественно необходим. затрат на пр-во товара; объема спроса; объема предложения на данный товар. В РБ регулирование фин. рынка производят органы гос. управления (Президент, МинФин, НБРБ) поэтому объективные экон-е законы на белор. рынке в полной мере не работают. Стр-ра фин. рынка в РБ: 1)Денежно-валют рынок: а)Валют. рынок -иностранная валют., валют. ценности(золото, драг. мет), б)ден.кред.-вексель, чек, депозит, банк. пластик. карточки(учетный рынок) 2)Рынок ссудного капитала-: а)среднесрочный кредит(1,2 года), б)долгосроч.(инвестиционный) кредит(10,20 лет), в)спец. формы кредита(лизинг, факторинг), 3) рынок ЦБ: а) первичный РЦБ, б)вторичный РЦБ(в РБ практически бездействует). Функции фин. рынка.1) Аккумуляция спроса и предложения на деньги и валюту. 2) установление рыночной цены на товар, 3)обеспечение равновесного состояния, 4) создание условий для свободного прилива капитала между отраслями эк-ки.

2.Объекты, субъекты, участники и профессионалы фин.рынка. Субъектами ФР -явл. продавцы и покупатели выполняющие роль инвесторов: а)национ. инвесторы- респулик. и местное прав-во, НБРБ от имени правит-ва, крупнейшие ТрансНациональныеКорпорации и Фин-Промышленные Группы, б) институциональные- фин. институты, коммерч. банки, пенсион. фонды,страх. компании, в) индивидуальные инвесторы- юр. и физ. лица, кот. могут быть экспортерами и импортерами. Участниками ФР явл. фондодатели и фондополучатели из всех перечисленных групп. Инфрастр-ра ФР- зависит от особенностей его функционирования. Основными объектами инфрастр-ры ФР явл. коммерч. банк, валютные и фондовые биржи, а также депозитарии (осущ. учет, регистрацию и обслуживание ЦБ на основе депозитного договора с эмитентом); расчетная палата - произв. расчет, фиксирование биржевых цен на фин. товары и информирует об этом рынок ), консалтинговый центр- анализ состояния и тенденций развития рынка, консультационные услуги, клиринговый центр – документальное оформление и расчеты между участниками. Профессионалы ф.р. –брокеры, маклеры(аукционисты, технич. работники биржи), дилеры.

3.Особенности функционирования межбанковского и биржевого финансового рынка в РБ

Т.о. осн-ми объектами инфрастр-ры ФР - явл. коммерч. банк, валютные и фондовые биржи, а также депозитарии (осущ. учет, регистрацию и обслуживание ЦБ на основе депозитного договора с эмитентом) расчетная палата - произв. расчет, фиксирование биржевых цен на фин. товары и информирует об этом рынок ), консалтинговый центр- анализ состояния и тенденций развития рынка, консультационные услуги, клиринговый центр – документальное оформление и расчеты между участниками. Межбанковский рынок — часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные ден. ресурсы кредитных учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов — 1, 3 и 6 месяцев, предельные сроки — от 1го до 2х лет (иногда до пяти лет). Средства межбанковского рынка используются банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований гос-х регулирующих органов. Биржевой валютный рынок - сектор фин-го рынка, на котором осущ-ся биржевая деят-ть с ин.валютой.

4.Хар-ка осн.объектов инфрастр-ры фин.рынка. Инфраструктура рынка — это сов-ть правовых форм, опосредствующих движение товаров и услуг, акты купли-продажи, или сов-ть институтов, сис-м, служб, пр-ий, обслуживающих рынок и выполняющих опред. функции по обеспечению нормального режима его функционирования. Осн.элементами инфрастр-ры совр-го рынка явл-ся: 1) биржи (товарные, сырьевые, фондовые, валютные), их организационно-оформленное посредничество; 2) аукционы, ярмарки и др.формы организац-го небиржевого посредничества; 3) кредитная сис-ма и коммерческие банки; 4) эмиссионная сис-ма и эмиссионные банки; 5) сис-ма регулирования занятости населения и центр гос-го и негос-го содействия занятости (биржа труда); 6) информационные технологии и средства деловой коммуникации; 7) налоговая система и налоговая инспекция; 8) система страхования комм-го хоз-го риска и страховые компании; 9) спец.рекламные агентства, информационные центры и агентства средней массовой информации; 10) торговые палаты, др.общественные, добровольные и гос.объединения (ассоциации) деловых кругов; 11) таможенная сис-ма; 12) профсоюзы работающих по найму; 13) коммерческо-выставочные комплексы; 14) сис-ма высшего и среднего эконом-го образования; 15) аудиторские компании; 16) консультативные (консалтинговые) компании; 17) общественные и гос-е фонды, предназначенные для стимулирования деловой активности; 18) спец.зоны свободного предпринимательства. Инфрастр-ра призвана обеспечить цивилизованный характер деят-ти рын-х субъектов, элементы инфрастр-ры не навязаны извне, а порождены самими рын-ми отношениями. Функционирование рын.инфрастр-ры имеет двойственный характер: с одной стороны, это обслуживание рын-х субъектов, с другой —воспр-во труд-х рес-ов, самого человека, т.е. фактора, который непосредственно участвует на рынке.

5. Междунар.кредит-фин.рынок, стр-ра и значение в развитии мир.эк-ки. I Фин.рынок (рынок ссудных капиталов) – это механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал. На практике представляет сов-ть кредитно-фин-х институтов, направляющих поток ден-х ср-в от собственников к заёмщикам и обратно. Главная функция фин-го рынка (рынка ссудных капиталов) состоит в трансформации бездействующих ден-х ср-в в ссудный капитал. Фин-й рынок разделяется на ден-й рынок и рынок капиталов. Под ден-м рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до года). В свою очередь ден-й рынок подразделяется обычно на учетный, межбанковский и валютный рынки. Учетный рынок — часть ден-го рынка, где осущ-ся перераспределение краткосрочных ден-х ср-в между кредитными институтами путем купли-продажи векселей и ценных бумаг со сроками погашения до года. К учетному рынку относят тот, на кот. осн-ми инструментами явл-ся казначейские и коммерч-е векселя, другие виды краткосрочных обязательств (ценные бумаги). Т.об., на учетном рынке обращается огромная масса краткосрочных ценных бумаг, главная хар-ка которых – высокая ликвидность и мобильность. Межбанковский рынок – часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные ден.рес-сы кред-х учреждений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на короткие сроки. Наиболее распространенные сроки депозитов – 1, 3 и 6 месяцев, предельные сроки – от 1 дня до 2 лет (иногда 5 лет). Ср-ва межбанковского рынка использ-ся банками не только для краткосрочных, но и для средне- и долгосрочных активных операций, регулирования балансов, выполнения требований гос-х регулирующих органов. Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с

оплатой ден-х обязательств юрид-х и физ-х лиц разных стран. Специфика междунар-х расчетов закл-ся в отсутствии общепринятого для всех стран платежного ср-ва. Поэтому необходимым условием расчетов по

внешней торговле, инвестициям, межгос-м платежам явл-ся обмен одной валюты на другую в форме покупки или продажи иностр. валюты плательщиком или получателем. Валютные рынки – официальные центры, где совершается купля-продажа валют на основе спроса и предложения.

II Рынок капиталов охватывает средне- и долгосрочные кредиты, а также акции и облигации. Он подразд-ся на рынок ценных бумаг (средне- и долгосрочных) и рынок средне- и долгосрочных банковских кредитов. Рынок капиталов служит важнейшим источником долгосрочных инвестиционных рес-ов для правительств,

корпораций и банков. Если ден.рынок предоставляет высоко ликвидные ср-ва в основном для удовлетворения краткосрочных потребностей в фин-х рес-х.

6.Виды бирж, их цели, задачи и значение в рын.эк-ке. Важную роль в рын.эк-ке играют биржи. Они могут быть товарные и фондовые. Товарные биржи реализ-т биржевые товары - однородную, стандартизир-ю пр-цию типа зерна, нефти и т.д. Купля-продажа товаров, т.е. сделки на реальный товар, может осущ-ся с немедленной их поставкой в будущем (форвардные сделки), однако большую часть сделок на соврем-х това-х биржах составляют фьючерсные сделки. Товарные биржи как и фондовые играют большую роль в эк-ке. Они служат ее рын-ми стабилизаторами, выравнивая спрос и предложение, благодаря непрерывному потоку купли-продажи. Тов.биржа – это орг-ция опт-го рынка на кот. торговля осущ-ся по установленным биржей правилам в форме гласных публичных торгов, которые проводятся в опред-м месте в опред-е время. Отличительные черты:. Биржа явл-ся особым видом рынка, где производится торговля товарами, кот. могут отсутствовать на бирже и даже не могут быть в собственности владельца;. Биржа выступает как организов-й рынок, на кот. опред-ые органы управления выполняют функцию поддерживающие порядок на бирже;. Цель биржевой торговли состоит не только в торговле товарами, но и в установлении цен (регулярно и под общим контролем). Виды товарных бирж:. По номенклатуре реал-ции пр-ции (специализир-е и универсальные);. По степени участия посетителей в бирже, торгах (открытые и закрытые);. По хар-ру биржевых операций (реального товара и фьючерсные). Члены биржи – это физ. и юридич. лица участвующие в её уставном капитале. Осн. задачи биржи:. Орг-ция купли, продажи в процессе биржевого торга пр-ции;. Создание, формирование цен их котировка (курс);. Представление участникам торгов соотв-й информации по пр-ции. Фондовая биржа - учреждение, кот. профессионально орг-ет и обслуживает куплю-продажу ценных бумаг. Члены биржи – это физ. и юрид. лица участвующие в её уставном капитале. Основные задачи биржи:. Орг-ция купли, продажи в процессе биржевого торга пр-ции;. Создание, формирование цен их котировка (курс).

7.Экон.механизм фондовой и валютной биржи. Чтобы операции с ценными бумагами выполнялись правильно фондовая биржа должна иметь эффективную организац. стр-ру, кот. могла быобеспечить не только более низкие издержки, но и ликвидность рынка,достаточное число продавцов и пок-лей, возможность получения точнойинф-ции о объёмах заключённых сделок и видах ценных бумаг. Операции на фондовой бирже. Биржевой учётный центр собирает данные по каждой заключ-й на биржесделке. Участники палаты подтверждают факт заключения сделки, в течениебиржевого дня данные о ней передаются по компьютерной сис-ме связи врасчётную палату.В конце каждого биржевого дня сведения о курсах окончательныхрасч-ов по фьючерсным сделкам покаждому контракту и по каждому рынку. Заключение сделки. 1-ым этапом сделки явл-ся заключение договора. Самым типичным договором сделки с ценными бумагами явл-ся договор по купле – продаже. Он может заключ-ся между инвесторами – лицами, кот. владеют этими бумагами и не принадлежат к кругу профессионалов рынка ценных бумаг. В сделках купли – продажи брокеры могут выступать либо в кач-ве комиссионеров на основании договора комиссии, либо в кач-ве проверенных на основании договора поручения. На современном рынке подавляющее большинство сделок между «конечными» инвесторами опосредуются брокерами. Комиссионер в исполнении договора комиссии, заключённого с комитетом, совершает сделку купли – продажи от собств-го имени. Самой известной организац-ой формой, способствующей установлению постоянных и единообразных правил заключения сделок купли – продажи, явл-ся фондовая биржа. Валютная биржа - это элемент инфрастр-ры валютного рынка, чья деят-ть состоит в предоставлении услуг по орг-ции и проведению торгов, в ходе кот-х их участники заключают сделки с иност.валютой. Орг-ция валютной биржи в РБ. Осн. фин.институтом организов-го вал-го рынка явл-ся валютная (форексная) биржа. Это спец.учреждение, в кот.происходят валютные торги для орг-ции сделок купли-продажи ин-х валют. Бирж.валютный рынок в гос-ве может функционировать как подразделение ЦБ или автономно. Целью деят-ти валютной биржи явл-ся орг-ция и обслуживание эффект-го, постоянно действующего валютного рынка на основе систематизации и регулирования взаимоотношений между его участниками, а также максимизация биржевых доходов и прибыли. Механизм заключения сделок на валютной бирже. Ин.валюту можно купить или продать на 2-х вал-х рынках: биржевом и внебиржевом (межбанковском). В настоящее время большая доля сделок с ин.валютой приходится на внебиржевой рынок. Участниками сделок с валютой на этом рынке явл-ся дилеры и броккеры, кот. выполняют заказы клиентов. Они осущ-т сделки с использованием компьютерных систем и ср-в связи. На вал-х биржах, явл-хся закрытыми, заключать вал.сделки для себя и для клиентов имеют право учредители бирж, а также орг-ции, принятые в члены бирж. Участники торгов могут доверить заключение сделок своим представителям, кот. наз-ся дилерами. Однако дилер на вал.бирже не имеет права заключать сделки для себя, он лишь представляет участника торгов.

8.Ден-вал-й рынок как элемент вал-й сис-мы страны. Валютный рынок играет значительную роль в обеспечении взаимодействии различных составляющих мировых фин-х рынков. Это механизм, с помощью

кот-го устанавл-ся правовые и эк-ие взаимоотношения между потреб-ми и прод-ми валют. Осн.товар вал-го рынка – это любое фин. требование, обозначенное в ин.валюте. С точки зрения рын-го механизма, вал.обмен – это обмен валюты одной страны на валюту другой. Депозиты до востребования – это средства, использующиеся в торговле между банками, работающими на валютном рынке. Банковские дилеры хранят бессрочные вклады в иностранной валюте в банках-корреспондентах, расположенных в фин-х центрах, где данная ин.валюта явл-ся внутренней. Осн.участники вал-го рынка явл-ся банки-дилеры и др.банки, экспортеры, транснац-ые компании, финансовые учреждения, инвесторы, правительственные агентства, пр-ия и частные лица. Все они имеют разнообразные потребности, включая необходимость хеджирования открытых позиций на вал.рынке, потребность инвестировать ср-ва в различные районы мира и передавать покупательную способность от одной страны к другой. Вал.рынок состоит из множества нац-х вал-х рынков, кот. в той или иной мере объединены в мировую сис-му. Эта сис-ма позволяет банку в к-л вал. центре осущ-ть сделки на след-й основе: Розничная торговля. Сделки на одном нац-ом рынке, при кот-х

банк-дилер при купле-продаже непосредственно взаимодействует с клиентом. Оптовая межбанковская торговля. Сделки на одном внутр-м рынке, при кот-х 2 банка-дилера взаимодействуют друг с другом с помощью вал-го брокера. По существу, это межбанковский рынок. Международная торговля. Сделки между двумя и более нац.рынками, при кот-х банки-дилеры разл-х торг-х центров взаимодействуют друг с другом. Такие сделки могут включать арбитражные операции на 2-х или 3-х рынках.

9.Классификация валютных рынков. Вал-е рынки можно классиф-ть по целому ряду признаков: По сфере распространения — образуются финансовыми центрами в отдельных регионах мира или данной страны. Международный вал.рынок — это цепь тесно связанных между собой системой кабельных и спутниковых коммуникаций мировых региональных валютных рынков. Места сосредоточения банков, специализир-х кред-фин институтов, где осущ-ся междунар.валютные, кредитные, фин. операции, сделки с ценными бумагами и залогом есть международные фин.центры. Внутренний вал-й рынок — это вал-й рынок одного гос-ва, т.е. рынок, функционирующий внутри данной страны. По отношению к валютным ограничениям можно выделить свободный и несвободный валютные рынки. Валютные ограничения — это сис-ма гос-х мер (административных, законодательных, экон-х, организационных) по установлению порядка поведения операций с вал-ми ценностями. Валютные ограничения включают в себя меры по целевому регулированию платежей и переводов нац. и ин.валюты за границу. По видам применяемых валютных курсов валютный рынок может быть с одним режимом и с двойным режимом. Рынок с одним режимом — это валютный рынок с плавающими курсами валют, котировка которых устанавливается на биржевых торгах. Валютный рынок с двойным режимом — это рынок с одновременным применением фиксированного и плавающего курса валюты. Введение двойного вал-го рынка испол-ся гос-ом как мера регулирования движения капиталов между нац-м и международным рынком ссудных капиталов. Эта мера призвана ограничить и контролировать влияние международного рынка ссудных капиталов на эк-ку данного гос-ва. По степени организованности валютный рынок бывает биржевой и внебиржевой. Биржевой валютный рынок — это организованный рынок, кот.представлен валютной биржей, он явл-ся самым дешевым источником валюты и валютных ср-в; заявки, выставляемые на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью. Валютная биржа — пр-ие, организующее торги валютой и ценными бумагами в валюте. Ее осн. функция закл-ся не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных ден-х срв через продажу валюты и ценных бумаг в валюте и в установлении курса валюты. Внебиржевой валютный рынок организуется дилерами, кот. могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут его по телефону, телефаксу, компьютерным сетям. Биржевой и внебиржевой рынки в опред.степени противоречат друг другу и взаимно дополняют друг друга. Это связанно с тем, что, выполняя общую функцию по торговле валютой и обращению ценных бумаг в валюте, они применяют различные методы и формы реал-ции валюты и ценных бумаг в валюте.

10.Общая хар-ка, значение и особ-ти рынка касс.вал.сделок. Кассовые сделки осущ-ся участниками рынка для получения необходимой валюты в течение 1го – 2х дней. Кассовая сделка осущ-ся на условиях «спот» (spot), т.е. с немедленной поставкой покупаемой (продаваемой) валюты. Курс валюты в кассовых сделках фиксируется на день и час оплаты контракта. При этом разделяются курсы безнал-х сделок (это около 90% объема кассовых операций) и курс наличных сделок. Главный смысл кассовой сделки – обменять одну валюту на другую. Но вместе с этим она может иметь и спекулятивный подтекст и использоваться для получения доп-го дохода из-за колебания валютных курсов. Развитие ср-в телекоммуникаций и электронных межбанковских переводов сделало возможным ускорение межбанковских расчетов. Два рабочих дня, в течение кот-х осущ-ся поставка валюты, в этих условиях могут быть разделены, если курсы обмениваемых валют подвержены сильным колебаниям.Фиксируется отдельно курс сделки спот «сегодня» (today) и курс сделки спот

«завтра» (tomorrow). Разница курсовых значений на дату «сегодня» и дату «завтра» определяет возможность получения доп-го дохода. Объем кассовых операций, проводимых на международных валютных рынках, велик. Он составляет около 60% общего объема операций межбанковского рынка.

11.Разновидности вал.курсов и способы их котировки. Сущ-т несколько видов валютных курсов, такие как номинальный, реальный, фиксированный и плавающий. 1. Номинальный валютный курс – представляет собой цену нац.валюты, выраженную в ин.валюте. 2. Реальный – рассчитывается так, чтобы учесть изменения уровня цен в обеих странах по отношению к базисному году; для расчета испол-ся номинальный валютный курс по следующей формуле: Er = En (Pd*Pf), где Er – реальный валютный курс; En - номинальный валютный курс; Pd - «внутренний» уровень цен; Pf - уровень цен другой страны. 3. Фиксированный – предполагает осуществление обмена одной валюты на другую на основе твердого паритета, т.е. в основе каждой валюты лежал золотовалютный резерв страны, т.е. золото и доллары США. Данный стандарт существовал во 2ой половине 20 века, после второй мировой войны, и назывался Бреттон-Вудская система. Но просуществовал не долго, т.к. в 1971 США официально перестала обменивать доллары на золото, и весь мир перешёл на плавающие вал.курс, что было официально подтверждено подписанным соглашением в 1976 году и отражено в уставе МВФ. 4. Плавающий валютный курс – это обмен одной валюты на другую на основе соотношения спроса и предложения на вал-м рынке без централизованного регулирования. Плавающий валютный курс может быть: «свободный», т.е. исключительно под воздействием спроса и предложения; «регулируемый» или «валютный коридор», т.е. плавание валюты допускается, но находится под контролем правительства. 5. Ранее также существовал курс «золотого паритета», т.е. это было соотношение двух валют по количеству зафиксированного в них золота. Например, если за 1 руб. можно было купить 1 г золота, а за 1 $ - 2 г, то за 1$ = 2 руб. Отклонения от такого курса в зав-ти от спроса и предложения на ту или иную валюту мог быть незначительным, в пределах так называемых золотых точек. Механизм золотых точек – пределы отклонения вал-го курса от монетарного паритета (обычно не более 1 %): нижний (при достижении кот-го начинается отток золота из страны) и верхний (начинается его приток). Монетарный паритет – соотношение весового содержания золота в ден-х единицах различных стран.

12.Осн.способы технич.анализа вал.курсов и его значение. На вал.рынке нац.валюта обменивается на ин. валюты др-х стран. Вал.курс - это колич. соотношение, пропорция, в кот. валюта одной страны обменивается на валюту других стран. Иначе говоря, вал.курс есть цена единицы ин. валюты,

выраженная в опред-м кол-ве ден-х единиц нац.валюты. Когда цена единицы ин.валюты в пересчете на отечественную валюту растет, то мы говорим об обесценивании нац.валюты и наоборот. Различают три вида валютных курсов: 1. Фиксированный вал.курс - это официально установленное соотношениемежду нац-ми валютами на основе взаимного паритета. 2. Колеблющийся валютный курс - это вал.курс, кот. свободноизменяется под воздействием спроса и предложения. 3. Плавающий вал.курс - это разновидность колеблющегося вал-гокурса, кот. предполагает использование механизма вал-горегулирования. Как правило, гос-во накладывает опред. ограничение наввоз, вывоз и пересылку нац. И ин.валюты из-за границы иза границу. Эти меры наз-ся вал-ми ограничениями. Как и все цены врын.эк-ке, так и цены на валюту (т.е. вал.курсы)определяются соотношением спроса и предложения.Покупательная способность валюты опред-ся кол-вом одинаковыхтоваров и услуг, кот. можно купить на стандартную сумму разл-хнац-х валют (потребительская корзина). Объективность сравнения может быть достигнута только при использованииочень большого числа товаров и услуг, входящих в условную потребительскую

корзину двух стран. Но самая большая сложность закл-ся в том, что не существует единого способа определения состава потребительской корзины. В разных странах стр-ра потребления разных товаров и услуг, входящих в корзину, весьма различна.

13. Общая характеристика рынка срочных финансовых сделок: цели, задачи, объекты, участники. Сро́чный ры́нок — это рынок, на котором происходит заключение срочных контрактов (форварды, фьючерсы, опционы). Срочные валютные сделки - операции по купле-продаже валют на условиях договоренности сторон по их поставке и зачислению на счет контрагента в период, не превышающий 2 рабочих дня с момента заключения сделки, но по курсу зафиксированному в момент заключения. Срочный рынок может быть как биржевым (например — рынок фьючерсов), так и внебиржевым (рынок, на котором заключаются форвардные контракты). На биржевом срочном рынке обращаются биржевые контракты, стандартизованные биржей. Секция срочного рынка - это форма орг-ции профессиональных участников рынка ценных бумаг, не являющаяся юридическим лицом. Целью деят-ти секции является содействие развитию биржевого срочного рынка, росту профессионального уровня его участников и установлению эффективных стандартов проведения биржевых операций. Срочный рынок - совокупность сделок, на котором продаются и покупаются не реальные товары, а права и обязанности в отношении стандартных контрактов. В секции предусмотрены две категории членства. Клиринговый член - член секции, самостоятельно осуществляющий расчеты по заключенным им сделкам, а также имеющий право на проведение расчетов по сделкам, заключенным торговыми членами. Торговый член - член секции, осуществляющий расчеты через клирингового члена на основании заключенного с ним договора. Участники - профессиональные участники рынка ценных бумаг, допущенные к совершению срочных сделок, в том числе банки, небанковские кредитно-финансовые организации. Обязательным условием допуска является членство участника в секции срочного рынка организатора торгов.

Основными задачами, 1. способствовать реализации мер, направленных на совершенствование действующих механизмов торговли и расчетов финансовыми инструментами срочных сделок; 2. оказывать содействие бирже в разработке новых направлений развития срочного рынка и введения новых инструментов; 3. производить контроль за соблюдением всеми членами Секции требований законодательства Республики Беларусь, регламентирующего порядок проведения операций финансовыми инструментами срочных сделок и осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, а также локальных нормативных актов биржи;4. принимать меры, направленные на предотвращение недобросовестных действий членов Секции при проведении операций с финансовыми инструментами срочных сделок; 5. содействовать поддержанию высокого уровня профессионализма членов Секции и их уполномоченных представителей;6. выполнять иные задачи, соответствующие цели деятельности Секции. Финансовый инструмент срочной сделки (фьючерс, опцион) - договор участников срочной сделки, на основании которого у его сторон возникает обязательство (право) купить или продать определенное количество базового актива в определенный момент (период) времени в будущем по цене, установленной сторонами договора на момент заключения срочной сделки. Эти договоры могут не предполагать передачу базового актива, но должны определять порядок взаиморасчета сторон сделки в будущем в зависимости от изменения цены того или иного количественного показателя базового актива по сравнению с его величиной, которая определена (либо порядок определения которой установлен) при заключении срочной сделки. Глобализация мирового финансового рынка кардинально увеличила значимость срочного рынка, который стал, с одной стороны, необходимым инструментом хеджирования валютных рисков, а с другой стороны, источником риска наиболее крупных потерь капитала. В области регулирования срочного рынка Республики Беларусь следует законодательно определить такие основополагающие понятия срочного рынка, как хеджер (участник торговли, использующий срочный рынок в целях страхования рисков); спекулянт (участник торговли, использующий срочный рынок для извлечения прибыли от операций); своп (соглашение сторон об обмене обязательствами, одно из которых вытекает из срочной сделки); и т. д. функции: 1. проводит анализ действующих и вновь разрабатываемых проектов локальных нормативных актов биржи, регулирующих порядок работы биржевого срочного рынка, и готовит предложения по их совершенствованию; 2. анализирует, готовит предложения по развитию законодательной базы срочного рынка и вносит их на рассмотрение в государственные органы; 3. участвует в подготовке концепций, планов и программ развития биржи; 4. оказывает содействие и принимает участие в проведении исследований в области мер, направленных на повышение ликвидности и эффективности функционирования биржевого срочного рынка; 5. выполняет иные функции, способствующие достижению цели ее деятельности. Н аиболее важными факторами, необходимыми для развития срочного сектора рынка Республики Беларусь, являются: 1) окончание процесса приватизации и развитие фондового рынка страны; 2) изменения в валютном регулировании в сторону его либерализации; 3) стабильный экономический рост и общее улучшение макроэкономических показателей, закладывающее основы для долгосрочного финансового прогнозирования; 4) рост интереса предприятий к механизмам страхования (хеджирования) рисков; 5) благоприятное налогообложение прибыли организаций, в том числе полученной по операциям с финансовыми инструментами срочных сделок; 6) конкуренция среди организаторов торговли в процессе формирования инфраструктуры и порядка функционирования нового рыночного сегмента; 7) наличие крупных игроков на срочном рынке. Срочный рынок предоставляет экономическим агентам широкий выбор инструментов хеджирования, т. е. снижения риска, обеспечивает эффективное ценообразование на стратегические товары и важнейшие финансовые инструменты, а также публичность и прогнозируемость формируемых цен.

14. Форвардные сделки на финансовом рынке, их виды, и особенности. Форвард (форвардный контракт) — договор (производный финансовый инструмент), по которому одна сторона (продавец) обязуется в определенный договором срок передать товар (базовый актив) другой стороне (покупателю) или исполнить альтернативное денежное обязательство, а покупатель обязуется принять и оплатить этот базовый актив, и (или) по условиям которого у сторон возникают встречные денежные обязательства в размере, зависящем от значения показателя базового актива на момент исполнения обязательств, в порядке и в течение срока или в срок, установленный договором.ИЛИФорвардный контракт — обязательный для исполнения срочный контракт, в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на поставку товара оговоренного качества и количества или валюты на определенную дату в будущем. Цена товара, валютный курс и другие условия фиксируются в момент заключения сделки. В отличие от фьючерсных контрактов форвардные сделки не стандартизованы. Смысл форвардных сделок заключается в обязательности исполнения сторонами условий контракта — купить или продать валюту по форвардному курсу, фиксированному на определенную дату. Заключая их, банк взимает с клиента в качестве залога страховой взнос. Форвардная сделка по купле–продаже валюты включает следующие условия: 1.данная сделка нерасторжима и обязательна; 2. курс сделки фиксируется в момент ее заключения; 3.передача валюты осуществляется через определенный в контракте период времени; 4.в момент заключения сделки никакие авансы не выплачиваются. Виды форвардных контрактов(сделок): 1.Расчетный (беспоставочный) форвард (NDF) не заканчивается поставкой базового актива.2. Поставочный форвард (DF) заканчивается поставкой базового актива и полной оплатой на условиях сделки (договора).Срочная внебиржевая сделка (сделка с отсроченными обязательствами) является поставочным форвардом. Также существуют форвардные контракты: 1) процентный (условия получения кредита в будущем под фикс. % ставку. Если % ставка растет банк платит компенсацию) 2) на валюту (Если форвардный курс в контракте выше СПОТ, то валюта котируется с премией, если – нет, то с дисконтом). FR (премия или дисконт) = (FR-SR)/SR * 100% *360/t (30, 60…) Отличительные черты форвардных контрактов: 1. Они имеют обязательную силу и являются необращающимися; 2. Составляются с учетом конкретных требований клиента и не являются объектом обязательной отчетности; 3. Во время переговоров должны быть определены: размер контракта, качество поставляемого актива, место и дата поставки. Основное преимущество этих контрактов — фиксация цены на будущую дату. Главный недостаток — при изменении цен к расчетному дню в любую сторону контрагенты не могут разорвать его.Форвард с открытой датой — форвардный контракт, по которому не определена дата расчетов (дата исполнения). Недостатки форвардных контрактов: 1) нет гарантий 2)низкая ликвидность контрактов 3) нет стандартов для сделок.

15. Правила котировки форвардного курса финансового товара. Производными финансовыми инструментами могут быть: Форвардные контракты - внебиржевые контракты на куплю/продажу реального базисного актива в определенный момент в будущем по фиксированной цене. Покупатель форвардного контракта открывает длинную позицию, а продавец наоборот. Продавец выигрывает при снижении цены актива, а покупатель наоборот. Форвард-курс (форвардный курс) определяет ожидаемую стоимость валюты через определенный период времени и представляет собой цену, по которой данная валюта продается или покупается при условии ее поставки на определенную дату в будущем.Теоретически форвардный курс валют может быть равен курсу «спот», однако на практике он всегда оказывается либо выше, либо ниже курса «спот». Курсы «форвард» котируются не независимо, а в качестве поправок к курсам «спот». Если форвардный курс выше курса «спот», он представляет собой сумму курса «спот» и соответствующей разницы (форвардной маржи), которая в данном случае называется ажио. Если форвардный курс ниже курса «спот», он представляет собой курс «спот», из которого вычтена форвардная маржа, называемая в этом случае дисконтом. Два метода котировки форвардного курса: Outright (банк указывает полностью FR и SR курсы) и м етод своп-ставок (разница в курсе форвардных и спот сделок для определения премии (+) или дисконта (-), которые соответственно отнимаются /прибавляются к спот курсу при прямой котировке). Формула SWOP ставок: Курс валюты * разность % ставок * t (360*100) + (% за рубежом *t). Для определения форвардного курса сделки на основе курса «спот» следует рассчитать ажио (дисконт) по формуле: a /d = Cs (iB – iA) t / 100 * 360, где а — ажио; d — дисконт; Сs — «спот-курс»; iB, iA — процентные ставки по депозитам соответственно в валюте В и в валюте А; t — срок форварда. Форвардный курс составит F = Cs + a или F = Cs – d.На валютном рынке большой удельный вес занимают операции, связанные с куплей-продажей валюты, представляющие собой комбинацию двух конверсионных сделок с валютами на условиях «своп» и «форвард». Такие сделки получили название «своп». В переводе с английского «Swap» означает «обмен», «мена», что соответствует смыслу этой операции. Любой «своп» в целом может быть определен как изменение денежного потока с одними характеристиками на денежный поток с другими характеристиками.

16.Фьючерсы и опционы как инструменты срочного финансового рынка. Фьючерсные валютные сделки - срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок. Риск обесценения приобретаемой валюты принимает на себя продавец такого обязательства. В случае повышения курса данной валюты банку-продавцу гарантирована прибыль. За совершение фьючерсных сделок банк взимает с клиента комиссионные. Отличие валютных фьючерсов от операций-форвард заключается в том, что: 1) фьючерсы это торговля стандартными контрактами 2) обязательным условием фьючерса является гарантийный депозит 3) расчеты между контрагентами осуществляется через клиринговую палату при валютной бирже, которая выступает посредником между сторонами и одновременно гарантом сделки. Преимуществом фьючерса перед форвардным контрактом является его высокая ликвидность и постоянная котировка на валютной бирже. C помощью фьючерсов экспортеры имеют возможность хеджирования своих операций. Валютный опцион — это контракт, дающий право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать определенное количество иностранной валюты по фиксированной цене в течение некоторого периода времени, в то время как другой участник за денежную премию обязуется при необходимости обеспечить реализацию этого права, будучи готовым продать или купить иностранную валюту по определенной договорной цене. Опционные контракты обычно используются для покрытия целых месяцев, включающих дату вероятного платежа, когда клиент не уверен в точной дате покупки или продажи валюты. Их назначение состоит в том, чтобы избежать необходимости обновлять форвардный валютный контракт и продлевать его на несколько дней, поскольку это может быть довольно дорогостоящим с точки зрения издержек за день. Поэтому, используя опционные контракты, клиент может покрыть свой валютный риск, даже если он не знает точно эту дату. Возможные потери чаще всего появляются при исполнении экспортных контрактов, рассчитанных на длительные сроки поставки. Поэтому одним из способов нейтрализации валютных рисков является сокращение сроков между заключением сделки и осуществлением платежа. В числе специальных мер выступают защитные и валютные оговорки. Неоспоримым, однако, остается тот факт, что финансовые фьючерсы и опционы являются сегодня для профессионального портфельного менеджера ценным инструментом не только для проведения целенаправленных страховых операций, но и для увеличения эффективности управления средствами. Оба эти инструмента дают ему возможность справиться с сильными колебаниями курсов валют, акций и процентных ставок. Заемщик стремится с помощью изощренных форм займа снизить свои издержки; инвесторы стараются путем хитроумных инвестиционных стратегий повысить доходность своих операций. Обе стороны стремятся к тому, чтобы за счет приемлемых стратегий минимизировать свои риски.

17. Структура, функции и значение рынка ссудных капиталов в формировании инвестиционных ресурсов. Ссудный капитал– это денежные средства, отданные в ссуду за определенный процент при условии возвратности. Формой движения ссудного капитала является кредит. Рынок ссудных капиталов представляет собой сферу экономики, где происходит движение, перемещение свободных денежных капиталов от кредиторов к заемщикам в любых формах. Основными участниками рынка ссудных капиталов являются: 1. первичные инвесторы, т.е. владельцы свободных фи­нансовых ресурсов, на различных условиях мобили­зуемых байками и превращаемых в ссудный капитал; 2. специализированные посредники в лице кредитно-банковских институтов, осуществляющие непосредствен­ное привлечение денежных средств и превращение их в ссудный капитал; 3. заемщики – в лице юридических и физических лиц, а также государства, испытывающие временный недо­статок в финансовых ресурсах. Экономическая роль рынка ссудных капиталов заклю­чается в его способности объединить мелкие, разрозненные денежные средства в интересах всего капиталистического накопления, что позволяет рынку активно воздействовать на концентрацию производства и капитала.Рынок ссудных капиталов как один из финансовых рын­ков можно определить как особую сферу финансовых отно­шений, связанных с процессом обеспечения кругооборота ссудного капитала. Рынок ценных бумаг тоже пока не стал значительным источником инвестиционных ресурсов. Структура рынка ссудных капиталов характеризуется двумя основны­ми признаками: По временному признаку различают денежный рынок, на котором предоставляются краткосрочные кредиты (до одно­го года), и рынок капитала, где выдаются среднесрочные (от 1 года до 5 лет) и долгосрочные кредиты (от 5 лет и более). По институциональному признаку современный рынок ссудного капитала предполагает наличие рынка (собствен­но капитала или рынка ценных бумаг) и рынка заемного капитала (кредитно-банковской системы). Кроме того, ры­нок ценных бумаг подразделяется на первичный рынок, где продаются и покупаются эмиссии ценных бумаг и вторич­ный (биржевой) рынок, где продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги. Существует также внебиржевой (уличный) рынок ценных бумаг, где реализуются ценные бумаги, которые по тем или иным причинам не могут быть проданы на бирже. Оба признака рынка ссудных капиталов характерны для всех развитых стран, о состоянии на­ционального рынка судят по второму (институционально­му) признаку, в особенности по наличию и степени разви­тости его двух основных ярусов: 1.кредитно-банковской системы; 2.рынка ценных бумаг. Выделяют пять основных функций рынка ссудных капи­талов: 1. обслуживание товарного обращения через кредит; 2. аккумуляция денежных сбережений юриди­ческих, физических лиц и государства, а также иност­ранных клиентов; 3. трансформация денежных фондов непосред­ственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса про­изводства. Первые три функции стали активно исполь­зоваться в промышленно развитых странах лишь в послевоенный период. 4. обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов. В первых четырех функциях рынок высту­пает в качестве своеобразного посредника в движении капитала; 5. ускорение концентрации и централизации ка­питала для образования мощных финансово-про­мышленных групп. Все функции направлены на обеспечение эф­фективного функционирования системы государствен­но регулируемой экономики. Указанные функции направлены на обеспечение эффективного функционирования системы государственно регулируемой экономики.В целом по экономике схема внешнего финансирования инвестиций еще не сформировалась. В отечественной экономике продолжает действовать тенденция «оторванности» реального бизнеса от банковской системы. Это можно объяснить слабой мощностью отечественной банковской системы, короткими сроками кредитов; высокими процентными ставками для некоторых видов бизнеса; невозможностью финансирования крупных займов компаний на внутреннем рынке.

18. Общая характеристика разновидностей кредитных сделок: цели, принципы и области применения. Кредитная сделка — это кредитный договор, договор на овердрафтное кредитование, договоры займа, залога, гарантии, поручительства, заключаемые с банками, где субъект кредитной истории – это кредитополучатель (заемщик, залогодатель, гарант, или поручитель). Субъект кредитной истории – физическое лицо или юридическое лицо (резидент или нерезидент), которое заключило с банком кредитную сделку и в отношении которого формируется кредитная история. Кредит представляет собой, с одной стороны, денежную сумму, предоставляемую на определённый срок и на определённых условиях, а с другой стороны — определённую технологию удовлетворения заявленной заёмщиком финансовой потребности. Осуществляется в форме выдачи ссуд, учёта векселей и других формах. Предметом кредитного договора (сделки) могут быть только деньги, но не вещи, выдача большинства кредитов осуществляется в безналичной форме, т.е. предметом кредитных отношений становятся права требования, а не деньги в виде денежных купюр (вещей).Виды кредитных договоров: Кредитные договоры подразделяются на договоры товарного и коммерческого кредита. 1.При коммерческом кредите в договор включается условие, в силу которого одна сторона предоставляет другой стороне отсрочку или рассрочку исполнения какой-либо обязанности (уплатить деньги либо передать имущество, выполнить работы или услуги). 2.Договором товарного кредита называется договор, предусматривающий обязанность одной стороны предоставить другой стороне вещи, определенные родовыми признаками. Предоставление денежных средств клиентам банка осуществляется следующими способами: 1. разовым зачислением денежных средств на банковские счета либо выдачей наличных денежных средств заемщику — физическому лицу. При этом заключается разовый кредитный договор; 2. открытием кредитной линии. Могут быть заключены договоры следующих видов: - договор, определяющий общую (максимальную) сумму кредитов, которые могут быть предоставлены заемщику в рамках открытой кредитной линии (лимит выдачи); - договор, устанавливающий размер единовременной задолженности заемщика перед кредитором, который в любой день действия договора не может быть превышен (лимит задолженности), — так называемая возобновляемая (револьверная) кредитная линия; - договор, содержащий оба указанных выше условия — и лимит задолженности, и лимит выдачи; 3. предоставлением овердрафта — кредитованием банковского счета клиента-заемщика (при недостаточности или отсутствии на нем денежных средств) и оплаты расчетных документов с банковского счета клиента-заемщика, если условиями договора банковского счета предусмотрено проведение указанной операции. 4. участием банка в предоставлении (размещении) денежных средств заемщику на синдицированной (консорциальной) основе; Безусловными принципами кредитования являются: 1. Принцип срочности означает, что кредит даётся на однозначно определённый срок. 2. Принцип возвратности предполагает, что в определённый договором срок вся сумма кредита должна быть возвращена полностью. 3. Принцип платности подразумевает, что за право пользования кредитом заёмщик должен заплатить оговоренную сумму процентов. 4. Принцип подчинения кредитной сделки нормам законодательства и банковским правилам. 5. Принцип неизменности условий кредитования. 6. Принцип взаимовыгодности кредитной сделки означает, что условия сделки должны адекватно учитывать коммерческие интересы и возможности обеих сторон.В зависимости от критерия классиф. кредиты (кредитные сделки) бывают:1. По сроку погашения: онкольные;Overnight;краткосрочные;среднесрочные; долгосрочные. 2. По способу погашения: погашаемые одной суммой в конце срока; погашаемые равными долями через равные промежутки времени;погашаемые неравными долями через различные промежутки времени: сложный кредит (с выплатой от 20 до 50 % суммы кредита в конце срока); прогрессивный кредит (с прогрессивно нарастающими к концу срока действия кредитного договора выплатами); сезонный кредит (кредит для сезонных производств с выплатами только в те месяцы, на которые приходятся максимальные суммы выручки). 3. По способу взимания ссудного процента: плата в момент погашения ссуды; плата равномерными взносами в течение всего срока действия кредитного договора;оплата в момент выдачи кредита. 4. По наличию обеспечения: доверительные (необеспеченные) ссуды; обеспеченные ссуды; ссуды под финансовые гарантии третьих лиц;6. По форме предоставления кредита: ссуды в безналичной форме: зачисление безналичных денег на соответствующий счет заёмщика, в том числе реструктуризация ранее выданного кредита и предоставление нового; кредитование с использованием векселей банка; в смешанной форме (сочетание 2-х предыдущих вариантов); ссуды в налично-денежной форме (как правило, физическим лицам). 7. По способу предоставления кредита: индивидуальный кредит (предоставляемый заёмщику одним банком);синдицированный. 8. По технике предоставления кредита: одной суммой; в виде овердрафта; в виде кредитной линии: простая (невозобновляемая) кредитная линия; возобновляемая (револьверная) кредитная линия.9. По категориям потенциальных заёмщиков: Аграрные ссуды; Коммерческие ссуды; Ссуды посредникам на фондовой бирже; ипотечные ссуды владельцам недвижимости; межбанковские ссуды; Кредит для юридических лиц; Кредит для физических лиц.

19. Экономическая сущность процентных ставок, их виды и значение на рынке ссудных капиталов. Процентная ставка (англ. interestrate) — это сумма, указанная в процентном выражении к сумме кредита, которую платит получатель кредита за пользование им в расчете на определенный период (месяц, квартал, год). С позиции теории денег, процентная ставка — это цена денег как средства сбережения. Процентный доход — это доход от предоставления капитала в долг в разных формах (ссуды, кредиты), либо это доход от инвестиций в ценные бумаги.Виды процентных ставок: В зависимости от того, изменяется ли ставка в течение времени, выделяют

Фиксированная процентная ставка — постоянна, устанавливается на определённый срок и не зависит от каких-либо обстоятельств; Плавающая процентная ставка подлежит периодическому пересмотру. Изменение ставки осуществляется на основании колебаний тех или иных показателей. В зависимости от времени выплаты процентов: декурсивнаяставка — процент выплачивается в конце вместе с основной суммой кредита; антисипативная ставка — процент выплачивается в момент предоставления кредита (авансом) и определяется на основании конечной суммы долга.Для кредитора выгоднее антисипативная ставка, а для заёмщика — декурсивная. Различают: Реальная процентная ставка — это процентная ставка, очищенная от инфляции. Взаимосвязь реальной, номинальной ставки и инфляции в общем случае описывается следующей (приближённой) формулой:

где:i_r— номинальная процентная ставка; i_n — реальная процентная ставка; π— ожидаемый или планируемый уровень инфляции. Ирвинг Фишер предложил более точную формулу взаимосвязи реальной, номинальной ставок и инфляции, выражаемую названной в его честь формулой Фишера: При π=0 и π=i_n и обе формулы дают одинаковое значение. Легко видеть, что при небольших значениях уровня инфляции результаты мало отличаются, но если инфляция велика, то следует применять формулу Фишера. Согласно Фишеру, реальная процентная ставка численно должна быть равна предельной производительности капитала. Главным и наиболее эффективным инструментом косвенного воздействия Центральных банков стран на финансовую систему стран явл. «пирамида процентных ставок»: 1.Вершина пирамиды - Официальная учетная ставка- ставка рефинансирования, размер кот. устанавливает НБРБ исходя из уровня инфляции и уровня инфляционных ожиданий: r оф. > у инфл. 2.Межбанковские ставки – ставки % по МБД и МБК определяют цену кредитных ресурсов коммерч. банков: iмб>r оф. Для обеспечения привлекательности банковских вкладов депозитная % ставка должна быть выше темпов обесценивания национ. валюты. В то время как рост платы за депозит неизбежно ведет к увеличению стоимости кредита, что делает его недоступным большинству хозяйств. субъектов, заставляя госуд. идти на экономически невыгодное льготное кредитование согласно целевым программам. 3. Депозитные ставки – Величина депозитного % влияет на формирование ресурсной базы и служит регулятором кредитного %: iдеп. >i моб. 4. Кредитные ставки- Определяют рентабельность кредитной деятельности и служат критерием эффект-ти реальных инвестиций: Iкред.>iдеп. Улучшению на рынке ссудного капитала будет способствовать освобождение рыночного механизма от чрезмерно жестокого госуд. регулирования, что позволит повысить самостоятельность банковской системы, стабилизировать курс бел.руб., а также расширить сферы деятельности кредитно-финансовых учреждений.

20. Виды кредитных рисков и способы их снижения. Кредитный риск — риск невозврата дебитором кредитору кредита. Вид кредитного риска: 1.Риск кредитования контрагента или риск выплаты -Заключается в возможности не возвращения контрагентом банку основной суммы долга по истечении срока кредита, векселя, поручительства. 2.Расчетный риск- Возникает в случаях, когда осуществляется передача определенных инструментов (например, денежных средств или финансовых инструментов) на условиях предоплаты, либо предпоставки с нашей стороны. Риск заключается в том, что встречной поставки со стороны контрагента не происходит. 3.Предрасчетный риск - Риск того, что контрагент не выполнит своих обязательств по сделке до расчетов и банку придется заменить данный контракт сделкой с другим контрагентом по существующей (и, возможно, неблагоприятной) рыночной цене. Эти разновидности кредитного риска влияют на его количественную оценку. Оценка кредитного риска, осуществляется двумя способами – качественным и количественным. Качественный способ представляет собой словесное описание уровня риска и обычно производится путем составления кредитного рейтинга. Цель качественной оценки рисков – принятие решения о возможности кредитования, приемлемости залогов и переход к определению качественных параметров. Опираясь на показатели по каждому заемщику, можно определить средневзвешенный показатель риска по кредитному портфелю в целом. Управление риском заключается в его лимитировании, т.е. установление неких ограничителей и создание системы процедур, направленных на поддержание запланированного уровня риска. Лимитирование кредитных рисков включает несколько составляющих: 1. Установление структурных лимитов, представляющих собой определенное процентное соотношение кредитов с различным уровнем риска. Основная задача – установить это процентное соотношение таким образом, чтобы не превысить запланированного предела потерь. 2. Лимитирование кредитных рисков конкретных заемщиков. 3. Установление лимитов кредитования на различные виды кредитных операций. Заключительным этапом всего комплекса работ по управлению кредитными рисками является создание системы процедур, направленных на поддержание запланированного уровня риска. В состав этой системы входят следующие мероприятия: 1. Создание системы делегирования ответственности – так называемой "матрицы полномочий". 2. Дополнительный контроль на стадии выдачи кредита. 3. Периодический мониторинг уровня риска по портфелю в целом. Создание матрицы полномочий необходимо для того, чтобы правильно распределить силы без ущерба для процесса управления рисками. Контроль должен осуществляться на всех этапах: этапе установления лимита, этапе совершения сделки (разрешения сделки), этапе перевода средств. Главная задача управления кредитными рисками – минимизация рисков в тех пределах, в которых это позволяют текущая рыночная конъюнктура и необходимость как минимум сохранить позиции банка на рынке услуг кредитования. Основные составляющие управления кредитными рисками включают в себя: 1.разделение риска; 2. опосредование риска (как форма его разделения); 3.принятие материального обеспечения (залог); 4.принятие финансового обеспечения (поручительство или гарантия); 5.перенос риска на повышенные процентные ставки по кредиту; 6. принятие риска венчурного кредитования; 7.формирование фондов для списания потерь по ссудам. Это предполагает следующие направления работы по управлению кредитным риском: 1.постоянный индивидуальный мониторинг каждого клиента; 2.постоянный мониторинг состояния отрасли, в которой складывается основная хозяйственная деятельность данного клиента; 3.привлечение и анализ гарантий; 4.получение компенсации за риск (реализация залога, гарантии).

21. Структура рынка ценных бумаг, его функции и значение в экономике. Рынок ценных бумаг представляет собой структурный элемент финансового рынка, на кот.осуществляется организационно оформленное движение денежных ресурсов на основе операций с ЦБ, обеспечивающими значительную долю финансирования инвестиционных потоков в экономике.Ценная бумага – это определенным образом оформленный стандартный документ, в кот. удостоверяются конкретные права, передаваемые одной стороной сделки другой стороне. Т.к. ЦБ представляют собой титул реального финансового капитала, они служат своеобразными денежными фондами, выступающими на рынке в роли товара. По этой причине рынок капитальных ЦБ наз. фондовым. Товаром фондового рынка РБ явл. основные ЦБ в виде акций и облигаций, кот. явл. обязательством заемщика- эмитента и подтверждают право владельца- покупателя на получение части чистой прибыли покупателя, в кот. были инвестированы его денежные ресурсы при покупке ЦБ на рынке. Особенность товарных ресурсов РЦБ предопределяет своеобразный характер объектов и субъектов торговых сделок на них. Напр. эмитенты одновременно могут явл. продавцами ЦБ на фондовом рынке и покупателями денеж. средств на кредитном, в результате торговых сделок, они расширяют свой капитал за счет привлеченных или заемных финан. ресурсов, формируя соответствующие денеж. фонды. К ценным бумагам относятся: облигации, депозитный сертификат, сберегательный сертификат, чек, вексель, производные ценные бумаги – опционы, фьючерсы, варранты, ADR – американские депозитарные расписки, промежуточные ценные бумаги – паи инвестиционных и паевых фондов. функции РЦБ в экономике: 1. перераспределение денежных средств между отд. субъектами экономики; 2. мобилизация финансовых ресурсов для формирования инвестиций; 3. Регулирование денежного обращения путем «связывания» части денежных сбережений населения и хозяйствующих субъектов и превращение их в инвестиции; 4. Хеджирование финан. рисков с помощью операций с производными ЦБ – дериватами; 5.контроль реальной эффективности производственно-коммерческой деятельности предприятий – эмитентов и информирование рынка об условиях и тенденциях движения капитала. Функционирование РЦБ в РБ осущ. в соответствии с положениями финансового законодательства, но с соблюдением основных принципов рыночного механизма. Бел. модель фондового рынка отличается высокой степенью госуд. регулирования деятельности его институтов.

22. Объекты, субъекты и участники первичного и вторичного рынков ценных бумаг. Объект сделок – капитальные ценные бумаги – фиктивный капитал, условный титул реального капитала эмитента (долевые- акции, долговые- облигации).Субъекты сделок: Эмитенты-дебиторы – продавцы фондового товара, Инвесторы-кредиторы – покупатели ЦБ, владельцы денежных фондов.Проф. участники: Посредники – профессионалы организующие и обслуживающие процесс обращения ЦБ на рынке в интересах клиентов.

Участники РЦБ: государство и НБ РБ, муниципалитеты, АКБ, небанковские инвестиционные институты, промышленные и коммерческие корпорации, частные лица. Первичный рынок (англ. primarymarket) — рынок, на котором происходит первичное размещение вновь выпущенных ценных бумаг. Это размещение может быть публичным (IPO) или закрытым, без широкого предложения неограниченному кругу лиц. Процедура первичного размещения может проходить через фондовую биржу или другим способом. Вторичный рынок (англ. secondarymarket) — рынок, на котором производятся сделки с ранее выпущенными и прошедшими процедуру первичного размещения ценными бумагами. На вторичный рынок приходится основной оборот сделок с ценными бумагами. Именно со вторичным рынком лучше всего знаком начинающий инвестор, поскольку вторичный рынок представлен прежде всего биржей. Субъекты (участники) первичного рынка ценных бумаг: 1.Физические лица; 2. Юридические лица – промышленные компании, фирмы коммерческие банки, страховые общества, пенсионные фонды, паевые инвестиционные фонды; 3. Государство, органы регионального и муниципального управления. На первичном рынке также активно действуют инвестиционные банки и компании, помогающие остальным участникам рынка осуществлять грамотные вложения; можно утверждать, что эти институты выполняют сервисные функции. Кроме того, инвестиционные банки и компании, работая одновременно с несколькими эмитентами, связывают первичный рынок ценных бумаг в единое целое. На первичном рынке размещаются в основном акции и облигации. Под вторичным фондовым рынком понимаются отношения, складывающиеся при обращении ранее эмитированных на первичном рынке ценных бумаг. Важнейшая черта вторичного рынка - это его ликвидность, т.е. возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время, при небольших колебаниях курсов и при низких издержках на реализацию.

23. Акции и облигации как торговые ресурсы финансового рынка, их особенности и значение в формировании инвестиций. Два основные вида ценных бумаг в мире — облигации и акции. Рынки акций и облигаций теснейшим образом связаны между собой и зачастую денежные средства с одного из них напрямую перекачиваются на другой. Эта связь действует и на уровне акционерных обществ, так как многие из них выпускают оба вида бумаг, и показатели акций общества влияют на показатели стоящих за ними облигаций. Наиболее распространенный тип облигаций — это корпоративные, т.е. облигации компаний. Привлекательность облигаций компаний (как и других облигаций) состоит в том, что они, в отличие от акций, могут продаваться по эмиссионной стоимости (эмиссионному курсу), которая ниже их номинальной стоимости (номинального курса), например, за 98 руб. вместо 100 руб. Такая скидка с цены называется д и з а ж и о. Кроме того, может быть достигнута договоренность, что и погашение облигаций будет проведено не по номинальному, а по более высокому курду, например, по 103 руб. вместо 100 руб. Таким образом, возникает надбавка, илиа ж и о, которая при соответствующем сроке погашения облигаций представляется как дополнительный доход (наряду с процентными платежами).Суммарный доход (процент и ажио или дизажио) облигации считается важным показателем при оценке условий облигации. В большинстве случаев вкладчики приобретают эти ценные бумаги по курсу, отличающемуся от номинального. В соответствии с этим доход и номинальный процент по облигации могут существенно отличаться. Виды облигаций: закладные и беззакладные, гарантированные, с уменьшающимся фондом и расширяемые, конвертируемые, «вечные», купонные, дисконтные, с ордером, с «плавающим» курсом и «плавающим» процентом, с «подстилкой». Облигации как долговые обязательства дают большую по сравнению с акциями защиту от потери капиталовложений и потому до недавнего времени традиционно приносили меньший доход. Самый низкий доход и по сей день обычно дают имеющие практически полную гарантию погашения государственные облигации. Акции — ценные бумаги, удостоверяющие владение паем в капитале акционерного общества и дающие право на получение части прибыли в виде дивиденда. Первая продажа акций (так называемое п е р в и ч н о е р а с п р е д е л е н и е) производится по номинальной цене. Правда, если выпуск распространяется в течение нескольких месяцев, при высоком общем росте цен изменяется и продажная цена акций в сторону повышения. Одна из главных особенностей акции как титула собственности заключается в том, что акционер не имеет права потребовать у акционерного общества вернуть ему внесенную сумму. Именно это позволяет акционерному обществу свободно распоряжаться своим капиталом, не опасаясь, что часть его придется вернуть акционерам. Отсюда вытекает, что акция — бессрочная бумага, она не выпускается на какой-то заранее оговоренный период. Жизнь акции обрывается

Дата добавления: 2015-08-29