Рынок ценных бумаг. 30 марта понедельник экзамен

Рынок Ценных БУМАГ. 30 марта понедельник ЭКЗАМЕН

Канидьев

Контрольная работа + билеты

1. Гражданский кодекс

2. Федеральный закон № 208(об акционерных обществах)

3. ФЗ № 39 о рынке ценных бумаг

4. ФЗ № 325 об организованных торгах

5. Книжка № РАЗ автор Золотарев «рынок ценных бумаг» учебник.

6. Книжка № ДВА автор Жуков «рынок ценных бумаг»

7. Tinyurl.com/ucheba/

ТЕМА РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ и его место в финансовой структуре рынка.

Финансовый рынок – экономический механизм аккумуляции и распределения денежных средств между участниками производственных отношений. Рынок ценных бумаг представляет собой сегмент финансового рынка на котором осуществляется эмиссия и куплепродажа ценных бумаг.

Ценная бумага – документ, отражающие имущественные права имеющий стоимость способный самостоятельно обращаться на рынке быть объектом куплепродажи и иных сделок.

Ценные бумаги могут быть иным источником постоянного или разового дохода.

Фондовый рынок включает в себя долговые отношения когда ценные бумаги выпускаются всвязи с предоставлением займа.

Долговые – облигацию

Долевые отношения – это отношения совладения где ценные бумаги являются титулом участия в собственности. С помощью рынка ценных бумаг осуществляется регулирование денежной массы.

2 функция – финансирование деффицита гос. Бюджета

3 функция – поддержание ликвидности банковской системы.(использование векселей())

4 функция – перераспределение капиталамежду сегментами и субъектами экономической деятельности

5) сбыт товарной продукции -

Фьючерсы()- соглашение о поставке товара(о куплепродаже) по согласованным ценам в будущем.

6)страхование ценовых и иных рисков –

www.nlu.ru

День второй

Необходимость в посреднике также возникает у эмитента всвязи с выпуском ценных бумаг и необходимостью осуществить его подготовку, провести рекламную компанию и разместить сам выпуск. Отсутствие инвестиций ведет к замедлению роста производства.

Главной функцией рынка является аккумулятивная функция рынка, которая проявляется на стадии формирования уставного капитала путем размещения акций на первичном рынке.

Перераспределительная функция – переток капитала.

Контрольная функция

Структура собственности

Организационная структура рынка

Орг структура может рассматриваться в трех аспектах:

1) В зависимости от целей и субъектов операций(первичный(первоначального размещения, основное свойство первичного рынка информационная прозрачность) рынок или вторичный(рынок на котором обращаются ранее размещенные на первичном рынке бумаги)) основное свойство вторичного рынка ликвидность, то есть возможность превращать большое количество ценных бумаг в деньги в течении короткого срока времени с небольшим колебанием курса, если инвестор приобритает на вторичном рынке, то емитент не получает за это никаких доп средств.

2) В зависимости от места проведения операций(Биржевой(особый организованый рынок на котором обращаются бумаги наиболее высокого качества а операции совершаются проф участниками, этот рынок представлен фондовыми биржами и фондовыми отделами и валютных бирж) и вне биржевой рынок на котором совершаются внефондовые биржи или вне фондовых отделов товарных и валютных бирж)

3) В зависимости от уровня организации(организованные рынки это рынки которые имеют свои правила торговли и систему взаиморасчетов причем эти правила обязательны к выполнению всеми учатниками)

неорганизованный рынок – это рынок на котором нет единых правил организации торговли и расчетов; цены и условия сделок устанавливаются в ходе прямых переговоров участников рынка

внебиржевые рынки могут быть как организованными так и неорганизованными.

Общая характеристика ценных бумаг

Согласно Гражданскому Кодексу ценная бумага, это документ удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных риквезитов имущественные права осуществление или которых возможны только при его предъявлении.

Суть бумаги заключается в том, что о владельцах актива сам актив физически отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированы в форме ценной бумаги.

Любая ценная бумага характеризуется тремя инвистиционными качествами:

1)Доходность 2) ликвидность 3)рискованность

В РФ разрешены к обращению такие виды бумаг:

1) Основные ценные бумаги – акции облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные ценные бумаги, складские свидетельства, жилищные сертификаты, закладные, инвестиционные паи, ипотечные сертификаты участия

2) Производные финансовые инструменты – опционы, фьючерсы и форварды.

Эмиссия ценных бумаг

Эмиссия – это законодательно установленная последовательность действий эмитента, по размещению эмиссионных ценных бумаг.

Процедура эмиссия проходит в несколько этапов,

Первый этап – утверждение о решении ценных бумаг.

Подготовка размера эмиссии

Второй этап – государственная регистрация решения о выпуске и проспекта эмиссии

Третий – изготовление сертификатов ценных бумаг.(только в документарной форме)

Четвертый - Раскрытие информации содержащийся в проспекте эмиссии.

Размещение ценных бумаг.

Пятый – регистрация отчета об итогах выпуска

Раскрытие информации содержащихся в отчете об итогах выпуска.

Внесение необходимых изменений в устав.

Эмиссии можно классифицировать по нескольким признакам:

Виды эмиссии	Признак классификации
Первичная и вторичная	Последовательность проведения выпусков
эмиссия Обыкновенных акций, привилегированных акций, эмиссия облигаций конвертированных в акции, смешенная эмиссия	Типы выпускаемых акций
Первый вид распределение среди создателей общества. Второй вид – подписка размещение бумаг на основании договоров куплепродажи между инвесторами и эмитентом; подписка бывает открытой и закрытой. открытая для размещения среди неопределенного круга лиц, закрытая среди заранее определенного круга лиц. Распределение среди акционерах при вторичных эмиссиях. Конвертация – замена одних типов и категорий бумаг другими, возможно и такое(акции с большим номиналом, в акции с другими правами). Акции в акции по которым приняты решения об их дроблении и их консолидации(объединяемый).	Способы размещения
Эмиссия без регистрации; с регистрацией(обязательна в случае распределения акций среди учредителей, конвертации, открытой и закрытой подписки, если число преобритателей превышает 500 или объем эмиссии превышает 50 тыс МРОТ)	Объем эмиссии
Эмиссии размещаемые эмитентом своими силами и эмиссии размещаемые через посредников.(андеррайтер)	Субъекты размещения (2 вида эмиссий)
1. Эмиссия за счет инвесторов в том числе акционеров(при учреждении общества; За счет средств третих лиц при размещении дополнительной эмиссии; за счет средств обанкротившегося предприятия) 2. Эмиссия за счет собственных средств,(её проведение возможно только из тех источников и только среди акционеров; источники такой эмиссии – нераспределенная прибыль; средства полученные эмитентом от продажи акций сверх номинала; остатки фондов специального назначения; средства от переоценки основных фондов)	Финансовые источники эмиссии

Андеррайтинг – вид профессиональной деятельности, который заключается в оказании эмитентом в помощи размещения бумаг. Андеррайтер принимает на себя обязанность разместить ценные бумаги,от имени эмитента либо от своего имени или за счет эмитента.

Андеррайтер может действовать двумя способами:

1) Андеррайтер принимает ценные бумаги на комиссию и пытается разместить наибольшее их количество, риск при этом остается на эмитенте, а андеррайтер получает комиссионные за то количество, которые было размещенно.

2) Андеррайтер проводит операцию по размещению за свой счет, выкупая у эмитента весь объем эмиссии по льготной цене, а продавая по рыночной.

Виды эмиссионных ценных бумаг

Наиболее популярными являются акции и облигации

Акции меняются на обыкновенные и привелегерованные

Владелец обыкновенной акции имеет право участвовать в собраннии акционеров, получать дивиденды, а в случае ликвидации предприятия получить часть его имущества в размере стоимости принадлежащих ему акций.

Привилегированные акции не должны превышать 25%, привилегия владельца привелегерованной акции заключается в том что в уставе жестко определяется дивиденд и стоимость выплачиваемая при ликвидации предприятия. Владельцы привилигерованных акций размер дивидедов которых не определен, получают наравне с обычными акциям. В обмен на привилегию акционеры не имеют права голоса за исключением ситуаций. При решении вопросов о реорганизации или ликвидации предприятия, во вторых при внесении изменений и дополнений в устав если они ограничивают права владельцев привилиг. Акций.

Если на сообрании акционеров принимается решение о полной или частичной невыплате дивидендов по привилигированным акциям при этом право голоса теряется с момента получения дивидендов в полном объеме.

Организации дожны иследовать баланс между собственными и заемными средствами не превышая допустимого уровня заимствования.

Частные инвесторы в основном преобритают акции с целью долгосрочных вложений и соглашаются на низкие дивиденды если видят перспективы роста. Основныеми держателями ценных бумаг выступают пенсионные фонды, паевые фонды, страховые и инвестиционные компании. Менеджеры этих компаний, распоряжаются крупными суммами от имени большого числа частных лиц, которые являются косвенными инвесторами. При первичном размещении происходят передача средств от инвесторов к эмитентам.

Основной объем сделок приходится на вторичный рынок. Торговля на биржах определяется отношением спроса и предложения а также событиями на мировых и национальных рынках.

Облигация – это эмиссионная ценная бумага которая закрепляет право владельца на получение от эмитента в предусмотренный срок её номинальной стоимости или другого имущественного эквивалента. Так же облигация может предусматривать право владельца на получение фиксированного процента от номинальной стоимости. Доходом по облигации являются процент или дисконт. облигации выпускаются в форме займа капитала, по этому покупатель выступает как кредитор, получая проценты на вложенный капитал а по истичении срока номинальную стоимость акции.

Виды не эмиссионных ценных бумаг

К не эмиссионным ценным бумага относятся Деривативы.

Дериватив – это финансовый контракт между двумя или более сторонами, который основан на будующей стоимости какого либо базового актива. В качестве базовых активов

Может выступать товарносырьевая база, так и практически любые финансовые индикаторы или финансовые инструменты. наиболее распространены форвардные контракты, фьючерсные контракты и опционные контракты. На срочном рынке есть несколько видов участников:

Спекулянты получают прибыль на основе колебаний цен акций без непосредственной куплепродажи самих акций.

Хеджиры – стремятся избежать рисков ценововой нестабильности, они заключают сделки на поставку активов в будущем, зафиксировав цену в моммент куплепродажи контракта, при этом они жертвуют возможности получения выгоды от благоприятного изменения цены, но в замен получают защиту от неблагоприятного изменения цены. Операции на срочном рынке гораздо более выгодные по сравнению с операциями на рынке базисных активов. Это связано с несколькими факторами в том числе с эффектом плеча или рычага, так как для куплепродажи контракта требуются только небольшая сумма денег. Эта цена называется начальная МОРЖА.

Комиссионные биржевые сборы за торговлю производными инструментами также существенно ниже. Спикулянт имеет возможность получить прибыль как при снижении цены продавая контракты так и от повышения цены покупая контракты.

Форвардный контракт – это соглашение заключаемое между продавцом и покупателем о поставке какого-либо актива(обычно товара) определенного качества и в определенном количестве на определенную дату в будущем по заранее согласованной цене. На сырьевые товары на биржах заключаются контракты со стандартными условиями относительно количества, качества и даты поставки - такие контракты называются фьючерсными контрактами. Основные параметры контракта это базисный актив и дата его поставки.

Опционный контракт – это договор, дающий право но не обязывающий купить или продать определенный базовый инструмент или актив по определенной цене в определенную дату.

Виды профессиональной деятельности на рынке и участники рынка.

Согласно ФЗ о рынке ценных бумаг непрофессиональный инвестор может осуществлять сделки на организованном рынке только при помощи профессионального участника, выступающего в роли брокера или доверительного управляющего. Профессиональная деятельность подлежит обязательному государственному лицензированию. Дилер – это профессиональный учатник, являющийся юридическим лицом и совершающий сделки куплепродажи от своего имени и за свой счет.

В РФ большинство проф участников входит в саморегулируемое число организаций наиболее известный из которых является НАУФОРБ(национальная ассоциация участников фондового рынка) её основная задача обеспечение условий профессиональной деятельности. Выработка и контроль за соблюдением стандартов профессиональной этики, Защита интересов инвесторов и установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами. Брокерское обслуживание представляет собой операции за определенное вознаграждение по договору поручения или комиссии от имени и за счет клиента. Доверительное управление обычно предполагает заранее установленное вознаграждение в процентах от полученного дохода.

При этом право собственности остается за владельцем активов.

Управление посредством брокерского инвестиционного счета – это предложение комплексного набора услуг для инвестора включая информационную и консультационную поддержку; вознаграждение может быть как в виде процента от объема сделок, так и в виде процента от полученного дохода. инвестиционные компании дают возможность частным и корпоративным инвесторам аккумулировать средства с целью последующего *** в инструменты фондового рынка. Профессиональное управление активами освобождает клиента инвесторами от необходимости принятия решения и ведения отчетности. В качестве участников на рынке присутствуют депозитарии и клиринговые компании.

Депозитарии оказывают услуги по хранению сетификатов ценных бумаг а также учету и переходу прав на ценные бумаги.инвесторы совершающий покупку бумаг должен открыть счет депо для перевода на него преобритаемых бумаг. Депозитарий осуществляет услуги за вознаграждение. Собирают депозитарный сбор. Клиринговые компании оказывают услуги по определению взаимных денежных обязательств после совершения операций на рынке.

Дата добавления: 2015-08-29