Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Инвестиционный процесс



Инвестиционный процесс

1. Сущность и механизм инвестиционного процесса.

2. Инвестиционный спрос и инвестиционное предложение. Финансовые инструменты.

3. Роль финансового рынка в инвестиционном процессе.

 

1.

 

Инвестиционный процесс - совокупное движение инвестиций различных форм и уровней.

 

Осуществление ИП предполагает ряд условий:

1. достаточный для функционирования инвестиционной сферы ресурсный потенциал

2. существование экономических субъектов, способных обеспечить ИП в необходимых масштабах

3. механизм трансформации инвестиционных ресурсов в объекты инвестиционной деятельности.

 

В рыночном хозяйстве ИП реализуется посредством механизма инвестиционного рынка.

Существуют различные подходы к понятию Ин. Рынка (ИР). Отечественные авторы трактуют его как рынок инв. Товаров (КВ), зарубежные экономисты под ин.рынком понимают фондовый рынок, т.к. доминирующей формой инвестиций в развитом рыночном хозяйстве являются вложения в цб.

Т.о. ИР- форма взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности, воплощающих инвестиционный спрос и предложение.

Главный субъект ИР – инвестор. Инвесторами м.б. заказчики, вкладчики, кредиторы, покупатели.

Как и на любой рынок ИР характеризуется соответствующей конъюнктурой.

Конъюнктура ИР- совокупность факторов, определяющих сложившееся соотношение спроса и предложения, уровня цен, конкуренции и объемов реализации.

 

Циклическое развитие и изменчивость ИР обуславливают необходимость его постоянного изучения с целью прогнозирования его развития. Конъюнктурный цикл ИР включает 4 стадии:

1. подъем конъюнктуры. Происходит при повышении деловой активности в экономике и сопровождается увеличением спроса на объекты инвестирования.

2. конъюнктурный бум. Резкое возрастание объемов реализации на ИР, повышение цен на объекты инвестирования.

3. ослабление конъюнктуры. Снижение инвестиционной активности в результате общеэкономического спада. Эта стадия характеризуется относительно полным удовлетворением спроса на объекты инвестирования при некотором избытке их предложения, снижение цен на объекты инвестирования.

4. спад конъюнктуры. Критически низкий уровень деловой активности, резкое снижение спроса и предложения. след., постепенно инвест.деятельность становится убыточной.

 

2.



Различают потенциальный и реальный инвестиционный спрос. (спрос со стороны инвесторов, а предложение со стороны заказчиков инвестиций)

Потенциальный ин.спрос отражает величину аккумулированного экономическими субъектами дохода, который м.б. направлен на инвестирование, и составляет потенциальный инвестиционный капитал.

Реальный инвестиционный спрос характеризует действительную потребность хозяйственных субъектов в инвестировании и представляет собой инвестиционные ресурсы, которые непосредственно предназначены для инвестиционных целей.

Спрос на инвестиции в значительной степени зависит от процентной ставки. Для выражения этой зависимости применяют график кривой спроса на инвестиции.

 

График показывает, что с уменьшением процентных ставок расходы бизнеса на инвестиции растут. Другими словами, чем меньше ставка на инвестиции (цена заемного денежного капитала), тем больше желающих вкладывать деньги- инвестиции становятся привлекательными. Доходность же инвестиций в этом случае начинает падать, т.к. расплачиваться нужно с большим количеством людей, а следовательно выигрыш каждого падает.

 

На инвестиции влияют и другие факторы: ВВП, издержки производства, субъективные факторы (политическая и международная обстановка, настроение предпринимателей), рост налогов.

 

 

Инвестиционное предложение составляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, нучно-техническая продукция, цб, интеллектуальные права.

Формирование инвестиционного предложения имеет ряд особенностей:

1. как предложение товаров оно обусловлено такими основными факторами как цена, издержки, налоговая политика, уровень конкуренции.

2. инвестиционное предложение как специфическое товарное предложение, поскольку инвестиционные товары отличает способность приносит доход. В связи с этим цена на инвестиционные товары складывается в зависимости от нормы доходности.

Норма доходности лежит в основе цены финансовых инструментов, опосредующих движение реального капитала. Рыночная цена финансовых активов свидетельствует о степени привлекательности вложений в инвестиционные товары.

Инвестиционные товары м.б. выступать:

1. в материальной форме (элементы физического капитала)

2. в денежной форме (деньги, паи, цб)

3. и в материальной, и в денежной форме (основной и оборотный капитал).

Т.о. спрос и предложение определяют состояние и масштабы ИР. В странах с развитой экономикой формирование инвестиционного спроса связано с функционированием финансового рынка, где обращаются финансовые инструменты: акции, облигации, банковские вклады, деривативы.

 

3.

Финансовый рынок-это рынок финансовых активов, где обращаются капиталы и кредиты. Роль финансового рынка заключается в мобилизации и перераспределении финансовых ресурсов.

Основные признаки развитого финансового рынка:

1. стабильное развитие нормативно-правовой базы.

2. информационная обеспеченность операций и участников рынка.

3. достаточно большой круг участников.

4. высокотехническая инфраструктура.

Каждый участник рыночного хозяйства на финансовых рынках преследует определенные цели, главными из которых являются:

1. привлечение средств для своей ликвидности.

2. привлечение источников финансирования прямых инвестиций

3. привлечение средств для пополнения оборотных активов

4. извлечение дополнительного дохода

5. обеспечение сохранности капитала от воздействия инфляции.

В зависимости от подходов существует различная классификация сегментов финансового рынка, например:

1. валютный рынок

2. рынок золота

3. рынок денежных средств

4. рынок капитала

4.1. рынок банковских ссуд

4.2. фондовый рынок (биржевой и внебиржевой; первичный и вторичный)

В основе классификации деления рынков на рынок денежных средств и рынок капитала лежит срок обращения соответствующих финансовых инструментов. В практике развитых стран считается, что если срок обращения финансового инструмента мене года, то это инструмент денежного рынка. Долгосрочные инструменты (свыше пяти лет) относятся к рынку капитала. От года до пяти лет – это «пограничная область» и в общем случае относится к рынку капитала. (В России часто к долгосрочным относят инструменты с периодом обращения более полугода). Т.о. деление не всегда может быть проведено. Вместе с тем такое деление имеет экономический смысл: инструменты денежного рынка служат в первую очередь для обеспечения ликвидными средствами государственных организаций и сферы бизнеса, тогда как инструменты рынка капитала связаны с процессом сбережения и инвестирования.

Если задача финансовых рынков состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов, то задачей финансовых институтов является обеспечение наиболее эффективного перемещения средств от собственников к заемщикам. Всех посредников можно условно подразделить на 4 группы:

1. финансовые учреждения депозитного типа (банки)

2. договорные сберегательные учреждения (кредитные союзы, страховые компании, пенсионные фонды).

3. инвестиционные фонды (ПИФы).

4. иные финансовые организации.

Финансовый рынок России является формирующимся сегментом глобального финансового рынка. Он призван аккумулировать и перераспределять внутренние и внешние финансовые ресурсы на основе спроса и предложения обеспечивать кредиторам, инвесторам сохранность их средств и получение дохода направлять поток капитала в реальную экономику существенно повысив темпы экономического роста и уровень жизни населения. Российский финансовый рынок включает внутренний и внешний рынки.

Финансовый рынок начал формироваться в России с конца 1980-х гг. Сначала возникли совместные предприятия, затем сократился список квотируемых и лицензируемых товаров, банкам было разрешено открывать валютные счета, были заложены принципы формирования курса рубля. Параллель складывалась система таможенно-банковского контроля, возник фондовый рынок, открылись биржи.

Низкая привлекательность российского инвестиционного рынка для предпринимателей обусловлена и высокими трансакционными издержками:

1. высокий уровень комиссионных ставок по банковским кредитам.

2. завышенная стоимость услуг инфраструктуры финансового рынка.

3. большие издержки в связи с эмиссией цб

4. издержки, связанные с рисками недостаточной прозрачности финансового рынка.

5. издержки, связанные с рисками нарушения прав инвесторов.

Однако есть положительные тенденции: нормализация межсекторного перетока ресурсов, положительная динамика реального сектора экономики, несколько ослабла зависимость российского финансового рынка от мировой конъюнктуры, повышение международного рейтинга РФ, повышение валютных резервов. (В октябре 2003г. России присвоен низший инвестиционный рейтинг, что создает условия для снижения стоимости международных инвестиций).

 

 


Дата добавления: 2015-08-29; просмотров: 25 | Нарушение авторских прав




<== предыдущая лекция | следующая лекция ==>
Институт управления и предпринимательства | Составим план денежных потоков по двум видам деятельности

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.011 сек.)