ПРАВОВОЙ СТАТУС КОРПОРАЦИИ.
Корпорация в узком и наиболее употребимом значении – это коммерческая организация, для достижения цели которой необходимо соединение усилий нескольких участников (членов), уставный капитал которой поделен на определенные доли. Корпорация в широком понимании – это юридическое лицо, коммерческая или некоммерческая организация, основанная по принципу участия или членства.
Основные признаки корпораций:
1) корпорация признается юридическим лицом
2) корпорация представляет собой союз или объединение физических и/или юридических лиц, являющихся субъектами права, который приобретает статус участника (члена) корпорации
3) корпорация – это «волевая» организация. Воля корпорации определяется групповыми интересами входящих в состав участников, воля корпорации отлична от индивидуальной воли входящих в ее состав участников
4) корпорация как юридическое лицо сохраняется независимо от изменении состава ее участников
5) корпорация – это объединение не только участников, но и их имущества (в виде вкладов в уставный капитал, паев, взносов и т.д.). Имущество,внесенное участниками в корпорацию, принадлежит корпорации на праве собственности
6) участники корпорации как субъекты корпоративных отношений являются носителями прав и обязанностей по отношению как к самой корпорации, так и друг к другу
7) корпорация представляет собой организационное единство, выражающееся, в том числе, в наличии органов управления, высшим из которых является общее собрание акционеров – участников.
Виды корпораций:
К корпорациям можно отнести как коммерческие организации (хозяйственные общества, кооперативы), та и некоммерческие (ассоциации, союзы, некоммерческие партнерства).
Корпорации в узком смысле – это хозяйственные общества (акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью и производственные кооперативы). Также существуют корпоративные объединения, к которым относят холдинги, финансово-промышленные группы и т.д.
Хозяйственные общества являются классической и наиболее распространенной во всем мире формой корпорации. Действующее российское законодательство знает 3 организационно-правовые формы хозяйственных обществ: акционерное общество, общество с ограниченной ответственностью, общество с дополнительной ответственностью.
Анализ действующего законодательства и научные доктрины позволяют выделить следующие существенные признаки юридического лица применительно к хозяйственным обществам:
1) экономический признак, заключающийся в наличии у хозяйственного общества обособленного имущества, принадлежащего ему на праве собственности. Хозяйственное общество по общему правилу становится собственником внесенных участниками имущественных вкладов. Имущественная обособленность корпорации выражается в наличии у него самостоятельного бухгалтерского баланса, в котором отражается все имущество активы и пассивы юридического лица. Внешним выражением обособленности корпорации является его государственная регистрация.
2) Функциональный признак, выражающийся в организационном единстве хозяйственного общества. Организационное единство определяется общей целью и внутренней организационной и функциональной структурой. Признаком организационного единства является наличие у него органов управления, организационно обособленных от самих участников и наделенных определенными полномочиями. Корпорации приобретают гражданские права и принимают на себя гражданские обязанности через свои органы управления и только в исключительных случаях, предусмотренных законом через своих учредителей. Организационное единство находит свое формальное закрепление в учредительных документах юридического лица.
3) Материально-правовой признак, означающий способность хозяйственного общества выступать в гражданском обороте от своего имени, т.е. способность от своего имени приобретать и осуществлять права, нести обязанности, а также самостоятельно нести имущественную ответственность по своим обязательствам. Собственное имя хозяйственного общества является средством его индивидуализации и выражается в фирменном наименовании, которое должно содержать полное наименование общества, его организационно-правовую форму, а в отношении акционерного общества – также указание на его тип (ст. 4 Закона «Об акционерных обществах», ст. 4 Закона «Об обществах с ограниченной ответственностью»). Самостоятельность имущественной ответственности хозяйственного общества заключается в том, что его учредители, участники не отвечают по обязательствам общества, а общество не отвечает по обязательствам учредителей. Из этого правила могут быть исключения, установленные ГК либо учредительными документами. Так, например, ГК РФ применительно к акционерным обществам и обществам с ограниченной ответственностью устанавливает.что участники-акционеры общества несут риск убытков, связанных с деятельностью общества в пределах стоимости принадлежащих им долей участия или акций. Действующее законодательство знает несколько изъятий из общей нормы об исключении ответственности участников хозяйственных обществ по его обязательствам. Во-первых, это касается участников. Не полностью оплативших акции или внесших вклады в уставный капитал. Они несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной стоимости принадлежащих им вкладов или акций. Во-вторых, согласно п. 3 ст. 56 ГК если банкротство юридического лица вызвано учредителями, участниками или другими лицами, которые имеют право давать обязательные указания для этого юридического лица или иным образом определять его действия, то на таких лиц в случае недостаточности имущества юридического лица может быть возложена субсидиарная ответственность по его обязательствам. В-третьих, в законодательстве установлена солидарная ответственность основного общества, которое имеет право давать дочернему обществу обязательные для него указания по сделкам, заключенным дочерним обществом во исполнение таких указаний.
4) Процессуально-правовой признак означает его способность выступать истцом и ответчиком в суде.
Хозяйственные общества – это юридические лица, которые в соответствии с законом являются коммерческими организациями, что означает наличие у этих видов корпораций общей правоспособности и определение в качестве основной цели…
Согласно действующему законодательству акционерные общества и общества с ограниченной ответственностью могут иметь гражданские права и нести гражданские обязанности, необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных ФЗ. В законе об ООО также имеется положение о том, что общая правоспособность, предусмотренная законом, может быть ограничена уставом общества. Таким образом, хозяйственные общества – юридические лица, имеющие статус коммерческой организации.
Особенности правового положения хозяйственных обществ:
1) наличие членства в хозяйственном обществе. Членство проявляется с единой для всех участников корпорации цели, а именно – реализация через корпорацию своих законных интересов
2) наличие уставного капитала, разделенного на определенное количество акций или долей.
3) Принадлежность хозяйственному обществу имущества на праве собственности
4) Организация управления хозяйственным обществом, которая заключается в привлечении к управлению участников, в том числе путем голосования на общих собраниях, а также формирование органов управления и контроля хозяйственным обществом.
Таким образом, хозяйственные общества – это определенная группа коммерческих организаций, создаваемых несколькими (или одним) юридическими или физическими лицами путем обособления их имущества в результате внесения вкладов в уставный капитал общества для осуществления коллективной предпринимательской деятельности под общим именем.
3.
Ассоциации и союзы являются договорными объединениями коммерческих организаций в целях координации предпринимательской деятельности, представления и защиты их общих интересов. Это некоммерческие организации, созданные по принципу участия, членства. Корпоративный характер этих объединений не вызывает сомнения. Ассоциации являются юридическими лицами со всеми вытекающими отсюда последствиями, в том числе самостоятельной ответственностью по своим обязательствам имуществом находящимся в их собственности, способностью выступать в гражданском обороте от своего имени. Члены ассоциации сохраняют съ\\\\\\\\\\\\\\вою самостоятельность и права юридического лица. Ассоциация не отвечает по обязательствам своих членов. Члены ассоциации несут субсидиарную ответственность по ее обязательствам по ее обязательствам в размере и порядке, предусмотренном учредительными документами.
Правовой основой деятельности ассоциаций являются нормы гражданского кодекса.
Ассоциации могут осуществлять предпринимательскую деятельность в установленных формах, поскольку это служит достижению целей, ради которых они созданы. Они имеют таким образом специальную правоспособность.
Предпринимательской деятельностью некоммерческой организации признается приносящая прибыль производство товаров и услуг, отвечающих целям создания организации,а также реализация и приобретение ценных бумаг, имущественных и неимущественных прав, участие в хозяйственных обществах в качестве вкладчиков.
Учредителями ассоциаций могут быть наряду с коммерческими также некоммерческие организации. Существенным отличием ассоциаций, учрежденных некоммерческими организациями, является их возможность осуществлять предпринимательскую деятельность непосредственно, а не только путем создания или участия в хозяйственных обществах. Ассоциация – это договорное объединение, основанное на добровольном членстве. Закон не устанавливает минимального числа некоммерческих организаций, отдавая этот вопрос на усмотрение самого объединения.
Одно и то же юридическое лицо может одновременно состоять в нескольких ассоциациях, в том числе, занимающихся однородной деятельностью. Права и обязанности членов ассоциации закрепляются их учредительными документами. Члены ассоциации имеют право безвозмездно пользоваться услугами ассоциаций. \Однако такая безвозмездность носит условный характер, поскольку члены ассоциации участвуют в финансировании ее деятельности.
А безвозмездность в данном случае означает, что члены ассоциации вправе получать консультационные, маркетинговые, управленческие юридические и другие услуги, не заключая возмездных договоров о предоставлении соответствующей услуги.
Член ассоциации вправе по своему усмотрению выйти из состава ассоциаций по окончании финансового года. В этом случае он несет субсидиарную ответственность по ее обязательствам в течение 2 лет после выхода в размере, пропорциональном ее взносу.
Новый член ассоциации вправе войти в ее состав только с согласия других членов. Член ассоциации может быть исключен из ее состава по решению остальных участников. Случаи и порядок исключения определяются уставом. Имущественные последствия исключения аналогичны выходу члена из состава ассоциации. Имущество ассоциации формируется за счет регулярных или единовременных взносов участников, пожертвований, дивидендов по акциям, облигациям, доходам от участия в хозяйственных обществах и других не запрещенных законом источников.
Имущества и доходы, приобретаемые ассоциацией, поступают в ее собственность и учитываются на балансе.
Органами управления ассоциацией являются общее собрание, состоящее из всех членов и являющееся высшим органом управления, а также исполнительные органы, которые могут быть единоличными или коллегиальными.
Некоммерческие партнерства. Некоммерческое партнерство – это основанная на членстве некоммерческая организация, учрежденная гражданами и/или юридическими лицами для содействия ее членам в достижении целей, направленных на достижение общественных благ. К таким целям может относиться защита интересов организаций, разрешение споров и конфликтов, оказание юридической помощи и т.д.
Правовой статус некоммерческого партнерства во многом соответствует статусу ассоциаций, поскольку оба вида этих корпораций основаны на добровольном членстве. И в том, и в другом случае необходимо 2 документа – устав и учредительный договор. Тогда как для всех остальных некоммерческих организаций качестве учредительного документа достаточно только устава. Ассоциации и партнерства имеют аналогичную структуру и компетенцию органов управления. При этом имеются 3 существенных отличия:
1) некоммерческие партнерства в рамках специальной правоспособности для реализации своих уставных целей вправе осуществлять предпринимательскую деятельность,в том числе, путем непосредственно производства, реализации товаров,услуг,ценных бумаг,а не только путем создания и участия в хозяйственных обществах.
2) Члены некоммерческого партнерства при выходе из него получают часть его имущества или стоимость этого имущества в пределах стоимости имущества, переданного ими, за исключением членских взносов.
3) В случае ликвидации партнерства его члены вправе получить часть его имущества, оставшегося после расчетов с кредиторами, либо стоимость этого имущества. Иной порядок получения имущества при выходе из некоммерческого партнерства, распределение имущества при ликвидации может быть предусмотрен ФЗ или учредительными документами. Возможность получения части имущества при выходе из партнерства, распределение остающихся после ликвидации имущества отличает его от всех иных форм некоммерческих организаций и сближает их с хозяйственными обществами и товариществами. Но здесь есть существенное отличие: имущество или стоимость имущества передается членам некоммерческого партнерства не полностью, а не более чем в пределах стоимости имущества, внесенного ими в собственность организации.
Предпринимательским объединением является не обладающая статусом юридического лица совокупность экономически взаимосвязанных субъектов (организаций) и/или ИП, совместно участвующих в осуществлении предпринимательской деятельности для достижения согласованных целей. Предпринимательское объединение может быть создано как на добровольной (договорной) основе, так и вследствие экономического контроля одного участника над другим. Из приведенного определении следует, что по способу организации (совместное участие или членство) предпринимательские объединения являются объединения, созданные по корпоративному типу.
Корпоративное объединения является разновидностью предпринимательского объединения и представляет собой совокупность экономически взаимосвязанных юридических лиц, организованных по принципу участия (членства), осуществляющих согласованную предпринимательскую деятельность.
Таким образом, в отличие от корпораций корпоративные объединения юридическим лицом не являются, они представляют собой форму интеграции юридических лиц.
Классификация корпоративных объединений может быть проведена по ряду критериев:
1) с точки зрения организационных форм следует выделить холдинги, финансово-промышленные группы, объединения предпринимателей, основанные на договоре простого товарищества.
2) По критерию экономического содержания, основанного на цели создания объединения, принципа централизации, распределения полномочий между участниками объединения, выделяют концерны, консорциумы, картели, синдикаты, хулы. Цели объединений могут быть реализованы в результате образования определенной правовой формы. Так, например, синдикаты, имеющие в своей структуре специализированную торгово-сбытовую контору в современных рыночных условиях могут образовывать финансово-промышленную группу или холдинги.
Холдинги. В мировой практике под холдингом традиционно понимают особый тип компаний, которые создается для владения контрольными пакетами акций других компаний с целью контроля и управления их деятельностью. В российском законодательстве термин «холдинг» был указан впервые в 1991 году в законе «О приватизации». В действующем законодательстве упоминается в законе «О банкротстве». Наиболее урегулирован в российском законодательстве банковский холдинг. Так,в ст. 4 закона «О банках и банковской деятельности» банковский холдинг определяется как не являющийся юридическим лицом объединение юридических лиц с участием кредитных организаций,в котором головная организация банковского холдинга имеет возможность прямо или косвенно оказывать существенное влияние на решения, принимаемые органами управления кредитных организаций.
Холдинг – это форма предпринимательского объединения, представляющая собой группу организаций (участников), основанную на отношениях экономического контроля, участники которой, сохраняя формально юридическую самостоятельность, в своей предпринимательской деятельности подчиняются одному из участников группы – головной организации, которая будучи центром холдингового объединения в силу владения преобладающей доли участия в уставном капитале, либо в силу договора или иных обстоятельств прямо или косвенно оказывает определяющее влияние на понятие решения другими участниками холдинга. Холдинговые объединении могут быть созданы с участием юридических лиц различных организационно-правовых форм. При всем многообразии возможных вариантов холдинговых отношений классически является совокупность основного общества и товарищества. Структуру в качестве обязательных элементов составляют основное хозяйственное общество, хозяйственное дочернее зависимое обществ.
Раскрывая понятие основного и дочернего обществ (ст. 105 ГК), законодатель приводит открытый перечень возможных оснований установления холдинговых отношений:
1) преобладающая доля участия в уставном капитале хозяйственного общества
2) договор
3) возможность определять решения дочернего общества «иным образом».
Исходя из этих оснований, холдинги классифицируются на имущественные, договорные и холдинги, основанные на организационном типе контроля. Имущественный холдинг основан на наличии преобладающего участия одного хозяйственного общества в уставном капитале другого. Для квалификации участия как преобладающего, оно необязательно должно составлять более 50% голосующих акций (долей в уставном капитале). Одна сторона приобретает экономический контроль над другой. При рассмотрении явления договорного холдинга, необходимо разделить понятия собственно договорного холдинга, когда холдинговые отношения или отношения экономического контроля возникают из договора, в котором предусматривается право одного хозяйственного общества в силу определенных обстоятельств контролировать другое хозяйственное общество; холдинг, причины возникновения которого является любой гражданско-правовой договор, исполнение которого приходит к возникновению экономического контроля.
1) право одного лица образовывать единолично исполнительный орган, формировать более 50% персонального состава совета директоров или коллегиального исполнительного органа хозяйственного общества.
2) Наличие косвенного контроля через систему участия.
Холдинги являются объединениями организаций, хотя и связанных отношениями экономического контроля, но не теряющих своей юридической самостоятельности. Сами холдинги не являются юридическими лицами и не подлежат государственной регистрации.
Финансово-промышленная группа. ФПГ является формой организационного объединения юридических лиц в целях технологической или экономической интеграции для реализации инвестиционных проектов, направленных на повышение конкурентоспособности, расширения рынка сбыта товаров и услуг, повышения эффективности производства,создание новых рабочих мест. Правовое регулирование их деятельности наряду с законом и иными нормативными актами обеспечивается также локальными актами, которые принимаются самой группой, к числу которых относятся уставы центральной компании, договор о создании ФПГ и другие договоры, заключаемые между участниками.
В законе предусматривается 2 возможные разновидности ФПГ:
1) совокупность входящих в группу юридических лиц, действующих как основное и дочернее общество
2) совокупность юридических лиц, объединивших полностью или частично свои материальные и нематериальные активы на основе договора о создании ФПГ.
В обоих случаях объединения не являются юридическими лицами и сохраняют формальную самостоятельность.
Консорциум. Консорциум является способом организации совместной деятельности нескольких коммерческих организаций, добровольно объединившихся на долевых началах на определенный срок для выполнения определенного бизнеспроекта, осуществления крупных инвестиционных, научно-технических,экологических,социальных программ, требующих значительных материальных и организационных затрат. Основной целью создания консорциума является реализация крупномасштабных проектов,когда требуется объединение ресурсов нескольких коммерческих организаций. В российском законодательстве отсутствует правовая регламентация консорциумов, что характерно и для многих зарубежных правовых систем. В европейской комиссии ООН в 1973 и 1979 годах были разработаны руководства по составлению контрактов о создании консорциумов, которые носят рекомендательный характер.
Консорциум характеризуется следующими основными чертами:
1) согласованность целей участников в реализации инвестиционного проекта
2) временный характер создания, определяемый сроком договора или достижения поставленной цели
3) договорный характер отношений между участниками консорциумов и третьими лицами
4) отсутствие статуса юридического лица
5) сохранение участниками,являющимися субъектами предпринимательской деятельности, юридической самостоятельности.
Картель. Это договорная форма объединения ЮЛ, участники которой сохраняют статус ЮЛ в финансовую,производственную и коммерческую самостоятельность, определяют совместную сбытовую политику и ценообразование с целью расширения сферы влияния на товарных рынках. Картели с точки зрения антимонопольного законодательства представляют собой соглашение или согласованные действия горизонтального типа, поскольку заключаются между конкурентами, действующими на одном и том же товарном или финансовом рынке. В данном случае хозяйствующие субъекты, которые должны конкурировать между собой на рынке согласовывают свое поведение и фактически выступают на рынке как один продавец и покупатель.
КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ.
1. ПОНЯТИЕ И ОРГАНЫ УПРАВЛЕНИЯ.
Ученые и юристы в своих определениях корпоративного управления объединяют 2 значения этого понятия. Система фактических взаимоотношений и совокупность юридических правил. Так, Долинская понимает корпоративное управление как урегулированную нормами права систему организационных и имущественных отношений, с помощью которой корпоративная организация реализует, представляет и защищает интересы инвесторов и, в первую очередь, акционеров. Пахомова рассматривает корпоративное управление в его функциональном значении как форму реализации отношений корпоративной собственности.
Корпоративное управление признают организационной моделью, призванной, с одной стороны, регулировать отношения между менеджерами компании и их владельцами (акционеры), а с другой, согласовывать цели различных заинтересованных сторон, обеспечивая тем самым эффективное функционирование компании.
Корпоративное управление – это совокупность способов воздействия или процесс, с помощью которого управляется и контролируется деятельность корпораций.
Важнейший принцип корпоративного управления заключается в осуществлении управления через органы корпорации, а не через ее участников. По общему правилу, установленному п.1 ст. 53 ГК, юридическое лицо приобретает гражданские права и принимает на себя гражданские обязанности через свои органы, действующие в соответствии с законом, иными правовыми актами и учредительными документами. Имен органы юридического лица реализуют и выражают его волю как субъекта прав. Действия органов рассматриваются как действия самого юридического лица. Орган юридического лица не является самостоятельным участником правоотношений. Из этого можно сделать следующий вывод: если орган юридического лица не признается самостоятельным субъектом права, а является только структурно обособленной частью юридического лица, то он не может считаться его представителем.
По российскому законодательству представитель – это самостоятельный субъект права, уполномоченный доверителем на совершение от его имени определенных действий. Можно выделить следующие существенные признаки органа юридического лица:
1) орган юридического лица – это организационно оформленная часть юридического лица, представленная одним или несколькими физическими лицами.
2) Орган юридического лица образуется в соответствии с порядком, определенным законом и учредительным документом
3) Орган юридического лица обладает определенными полномочиями, реализация которых осуществляется в пределах собственной компетенции
4) Волеобразование и волеизъявление юридического лица оформляется посредством принятия специальных актов органа юридического лица, виды которых определяются законодательством.
Компетенции органов юридического лица обусловлена правоспособностью самого юридического лица. Под компетенцией органа юридического лица следует понимать предмет его деятельности (перечень вопросов, по которым он уполномочен принимать решение), а также конкретные права и обязанности, необходимые для осуществления органом управления возложенных на него функций.
Компетенция органов хозяйственного общества определяется законодательством и учредительными документами организации. В законодательстве о хозяйственных обществах заложен принцип так называемой остаточной компетенции, суть которого заключается в том,что формирование компетенции каждого органа управления строится по формуле: в компетенцию включаются полномочия по решению тех вопросов, которые не относятся к исключительной компетенции вышестоящих органов. Компетенция органа юридического лица осуществляется во вне. Органы юридического лица по вопросам своей компетенции осуществляют действия, а также принимают решения. Слово «решения» используется здесь как собирательное понятие, обозначающее различные документы, принимаемые органами юридического лица. Так, например, общее собрание, совет директоров принимают решения; единоличные исполнительные органы издают приказы, распоряжения, а ревизионная комиссия составляет заключение.
2. Общее собрание акционеров (участников) хозяйственного общества.
Российское законодательство признает общее собрание акционеров (участников) высшим органом управления хозяйственного общества (п.1 с. 47 Закона «Об ОАО», п.1 ст. 32 Закона «Об ООО»). Все остальные органы общества непосредственно или опосредовано формируются и наделяются компетенцией общим собранием. Закон «Об ОАО» в п.1 ст. 48 в отличие от Гражданского кодекса (п.1 с. 103) не подразделяет компетенцию общего собрания акционеров на исключительную и общую. Устанавливая полный запрет на передачу вопросов общего собрания на решения исполнительных органов, закон «Об ОАО» предусматривает возможность передачи вопросов компетенции общего собрания на решение совету директоров.
В компетенцию общего собрания акционеров входят вопросы, связанные с деятельностью общества, определение количества категории объявленных акций и прав, предоставляемых этими акциями, увеличение и уменьшение уставного капитала, образование других органов общества, выплаты дивидендов, утверждение годовых отчетов и годовой бухгалтерской отчетности, о принятии и утверждении сделок и другие предусмотренные законом полномочия.
П.3 ст. 48 устанавливает, что общее собрание акционеров не вправе рассматривать и принимать решения по вопросам, не отнесенным к его компетенции. В законе дан исчерпывающий перечень вопросов, которые могут быть рассмотрены собранием акционеров. Компетенция общего собрания каждого конкретного акционерного общества определяется на основе законодательства и его уставов. Среди вопросов не исключительной компетенции общего собрания акционеров, то есть тех вопросов,которые могут быть переданы на решение советом директоров, можно выделить вопросы так называемой альтернативной и смешанной компетенции. Вопросы общего собрания можно отнести к альтернативной компетенции,если это установлено уставом общества. Альтернативность заключается в возможности выбора акционерами более приемлемого для них варианта распределения полномочий по управлению акционерным обществом. К вопросам альтернативной компетенции относится, например, увеличение уставного каптала путем выпуска дополнительных актов. По вопросам смешанной компетенции решения принимают оба органа (и общее собрание, и совет директоров). По периодичности проведения в акционерном обществе выделяют годовые и внеочередные, в ООО очередные и внеочередные.
По форме проведения общие собрания могут быть проводимые в форме совместного присутствия участников для обсуждения вопросов повестки дня и принятии по ним решения и проводимые в форме заочного голосования.
Наблюдательный совет – коллегиальный орган управления хозяйственным обществом, осуществляющий общее руководство его деятельностью. Образование такого органа в акционерном обществе с числом акционеров владельцев привилегированных акций 50 и более является обязательным требованием закона «Об ОАО». Для таких акционерных обществ предусмотрена 3-звенная модель управления: общее собрание, совет директоров и исполнительные органы. Общество с количеством таких акционеров менее 50 устав может функции совета директоров осуществляет общее собрание акционеров. В Обществах с ограниченной ответственностью в уставах общества может быть предусмотрено образование совета директоров. Общество с ограниченной ответственностью, имеющее в своей структуре совет директоров, очень часто при образовании и регулировании его деятельности применяет по аналогии нормы закона об акционерных обществах.
Компетенция совета директоров общества, предусмотренная законом может быть расширена уставом общества путем включения любых вопросов кроме отнесенных самим законом «Об ОАО» к компетенции общего собрания. К компетенции совета директоров относятся вопросы:
1) определение приоритетных направлений деятельности общества
2) организация исполнения решений общего собрания акционеров
3) формирование предложений по выплате дивидендов
4) обеспечение раскрытия информации об обществе
5) создание механизма внутреннего контроля
относительная исключительная компетенция касается тех вопросов, которые определены законом «Об ОАО» как исключительная компетенция совета директоров.
ИСПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ОРГАНЫ.
Исполнительными органами хозяйственного общества являются единоличный исполнительный орган, функции которого могут исполнять директор, генеральный директор, исполняющий; коллегиальный исполнительный орган – правительство и дирекция.
Хозяйственное общество в обязательном порядке должно иметь единоличный исполнительный орган, его волеизъявляющий орган, в лице которого общество проявляет себя вовне, приобретает гражданские права и исполняет обязанности. Коллегиальный исполнительный орган в акционерном обществе и в обществе с ограниченной ответственностью может образовываться по усмотрению самого общества.
Целью деятельности исполнительных органов является обеспечение прибыльности и конкурентоспособности общества, его устойчивости, защиту интересов акционеров и трудовых прав, социальных гарантий работников.
К компетенции исполнительных органов общества относятся все вопросы руководства его текущей деятельностью, за исключением отнесенных к исключительной компетенции общего собрания или совета директоров общества, если уставом предусмотрено его образование. Исполнительные органы подотчетны совету директоров общества и общему собранию акционеров. При наличии в обществе одновременно единоличного и коллегиального исполнительного органа в уставе общества должна быть определена компетенция коллегиального исполнительного органа. В этом случае лицо, осуществляющие функции единоличного исполнительного органа выполняет также функции председателя коллегиального исполнительного органа.
Единоличный исполнительный орган хозяйственного общества может быть представлен как директором – физическим лицом, так и управляющей организацией, которая по договору с обществом выполняет функции единоличного исполнительного органа. Право принять решение о выборе модели управления законодатель отдает самому обществу. Компетенция единоличного исполнительного органа остаточная, т.е. он осуществляет любые полномочия за исключением отнесенных законом и уставом общества к компетенции общего собрания акционеров и совета директоров.
Компетенция коллегиального исполнительного органа е должна дублировать полномочия единоличного исполнительного органа. В компетенцию управления часто включаются вопросы об утверждении оперативных финансово-хозяйственных планов общества и отчетов об их исполнении, разработка методических документов по осуществлению бизнес-процессов.
Членом коллегиального исполнительного органа является физическое лицо, которое может не быть акционером или участником хозяйственного общества. Традиционно члены коллегиального исполнительного органа, которые выполняют какую-либо трудовую функцию в обществе, находятся на руководящих должностях.
ОСОБЕННОСТИ УПРАВЛЕНИЯ В «КОМПАНИИ ОДНОГО ЛИЦА».
Российское законодательство по общему правилу исходит из необходимости наличия в хозяйственном обществе всех предусмотренных законов органов управления. Согласно ст. 53 ГК юридическое лицо приобретает гражданские права и принимает на себя гражданские обязанности через свои органы. Только в предусмотренных законом случаях юридическое лицо может приобретать гражданские права и принимать обязанности через своих участников. К числу таких случаев следует отнести компании одного лица.
Компания одного лица представляет собой холдинг со 100%-ным участием основного общества в уставном капитале дочернего общества. В соответствии с акционерным законодательством положения закона «Об ОАО» распространяются на общества с одним акционером постольку, поскольку этим законом не предусмотрено иное и поскольку не противоречит существу существующих отношений. Согласно закону об акционерных обществах в обществе, все голосующие акции которого принадлежат одному акционеру, решения по вопросам, относящимся к компетенции общего собрания акционеров, принимаются этим акционером единолично и оформляются письменно.
Все положения закона, определяющие порядок и сроки подготовки созыва и проведения общего собрания акционеров, к таким обществам не применяются, за исключением положений,касающихся сроков проведения годового общего собрания акционеров.
В отношении обществ с ограниченной ответственностью осуществляется аналогичное правовое регулирование. В случае, если в государственной или муниципальной собственности находится 100% акций ОАО, полномочия высшего органа управления обществом – общего собрания акционеров – осуществляются от имени соответствующего собственника акций в порядке, определенном Правительством РФ, органами государственной власти субъектов, органами местного самоуправления.
Решения общего собрания акционеров компании одного лица должно быть оформлено аналогично решению единственного участника о создании общества. Данное решение подписывает единоличный исполнительный орган основного общества или по его доверенности любое другое лицо. Необходимо отметить,что полномочия единоличного исполнительного органа основного общества могут быть ограничены по усмотрению самого общества путем передачи для предварительного согласования с советом директоров в рамках его дополнительной компетенции вопросов реализации обязательственных прав по акциям дочерних обществ.
В хозяйственных обществах одного лица совет директоров может назначаться основным обществом или не образовываться вообще. Что касается исполнительных органов компании одного лица, то они действуют в общем порядке, что и в других хозяйственных обществах за редкими исключениями,установленными законом. Так, согласно п.2 ст. 83 Закона «Об акционерных обществах» к обществам, состоящим из одного акционера, который одновременно осуществляет функции единоличного исполнительного органа, положения закона о сделках, в совершении которых имеется заинтересованность, не применяется. Аналогичное положение содержится в п. 6 ст. 45 Закона «б ООО».
Подобные общества могут возникать путем преобразования государственного или муниципального предприятия в отличи от акционерного общества со 100%-ной долей участия государственного или муниципального образования в их уставных капиталах,а также в результате приватизации унитарных предприятий способом акционирования или путем внесении государственного или муниципального имущества в качестве вклада в уставный капитал хозяйственного общества. Порядок реализации государством его прав как акционера регулируется постановлением Правительства 2004 года «Об управлении находящимися в федеральной собственности акциями ОАО. В соответствии с этим постановлением волеизъявление акционера – РФ – в том числе внесение вопроса в повестку дня общего собрания акционеров, выдвижение кандидатов для избрания в органы управления, ревизионную и счетную комиссию, предъявление требования о проведении внеочередного общего собрания акционеров, определение позиции по вопросам повестки дня общего собрания акционеров, оформляется решением федерального агентства по управлению федеральным имуществом. Позиция РФ как акционера по вопросам повестки дня общего собрания акционеров отражается в письменных директивах, выдаваемых агентством представителю для голосования на общем собрании акционеров. Представитель действует на основании директив и доверенности агентства.
«Золотая акция».
Предусмотренная законом специфика управления акционерными обществами с государственной долей участия связана с необходимостью обеспечения прав государства как собственника и акционера. В данном случае государство как бы приравнивается в своих правомочиях к другим акционерам как равноправным участникам корпоративных отношений. При этом определенная специфика все же имеется. Эта специфика выражается, в том числе, в наличии права публичного образования на участие в управлении акционерным обществом, которое называется «золотая акция».
Золотая акция не является какой-то специфической ценной бумагой. Это условное наименование корпоративного права, которое может возникнуть только у государственного или муниципального образования, являющегося акционером ОАО. Решение об использовании золотой акции принимается одновременно с решением о преобразовании приватизируемого унитарного предприятия в ОАО в целях обеспечения обороны страны и безопасности государства, защиты нравственности, здоровья, прав и законных интересов граждан РФ. В состав органов управления и контроля акционерного общества, где имеется золотая акция, назначаются представители государственных и муниципальных органов. Золотая акция представляет комплекс прав, обеспечивающий полный контроль над акционерным обществом, в том числе, право накладывать вето при принятии общим собранием акционеров решений о внесении изменений и дополнений в устав, о реорганизации общества и его ликвидации, о заключении крупных сделок и сделок, в которых имеется заинтересованность.
Золотая акция существует до тех пор, пока не будет принято решение о ее прекращении. Важно указать, что золотая акция дает право вето на принятие решения в общих собраниях акционеров, но не советом директоров. При голосовании в совете директоров представитель государства является равнозначной фигурой в сравнении с другими членами совета.
Смысл введения правового режима акционерного общества с золотой акцией заключается в обеспечении государственного контроля за наиболее значимыми сферами экономики.
ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ СОЗДАНИЯ, РЕОГРАНИЗАЦИИ И ЛИКАВИДАЦИИ КОРПОРАЦИЙ.
1. СОЗДАНИЕ КОРПОРАЦИЙ.
В соответствии с действующим законодательством юридическое лицо может быть образовано путем учреждения либо путем реорганизации одного или нескольких существующих юридических лиц.
Создание общества путем учреждения осуществляется по решению учредителей. В результате возникает новый субъект, который не является правопреемником другого юридического лица. Путем реорганизации (слияния, присоединения, выделения, разделения или преобразования) одного или нескольких хозяйственных обществ тоже возникают новые субъекты права, но они являются правопреемниками участвующих в реорганизации обществ. В процедуре создания акционерного общества обычно выделяют 3 этапа:
1) разработка учредительной документации
2) формирование уставного капитала
3) государственная регистрация общества.
В рамках первого этапа можно выделить 3 юридических факта: принятие учредителями решения о создании акционерного общества, подписание ими договора о создании акционерного общества и принятие устава акционерного общества.
Последующие 2 этапа опосредованы такими юридическими фактами как приобретение акций учредителями на возмездной основе, а также факт государственной регистрации акционерного общества. Кроме того, для акционерного общества (как и для всех хозяйственных обществ), являющегося по своей правовой природе организацией корпоративного типа, существенное значение имеет процесс создания системы органов корпоративного управления и контроля.
ИМУЩЕСТВЕННЫЕ ОСНОВЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОРПОРАЦИЙ.
Уставной капитал хозяйственного общества составляется из номинальной стоимости акций (долей общества), приобретенных акционерами-участниками. Уставный капитал представляет собой общую стоимость или денежную оценку имущества, вносимого всеми учредителями в качестве оплаты приобретаемого права на право участия в обществе. То есть сумма уставного капитала,указываемого в уставе, - это цифра номинальная, которая определяет лишь совокупную оценку вкладов участников на момент их внесения. Уставный капитал, по сути, не отражает реальную стоимость имущества, находящегося в собственности общества, которое может быть как больше, так и меньше уставного капитала. Уставный капитал является лишь одним из источников образования имущества хозяйственного общества.
Размер уставного капитала, зафиксированный в уставе, может не соответствовать стоимости реально полученных обществом денежных средств и имущества. Во-первых, учредители общества обязаны сформировать уставной капитал полностью лишь в течение года с момента регистрации хозяйственного общества. Во-вторых,виды имущества, вносимого в уставной капитал, и его оценка определяются учредителями, что не исключает субъективной оценки стоимости уставного капитала.
В законодательстве уставной капитал определяется как минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Но это не означает ограничение ответственности общества размером уставного капитала. Удовлетворение требований кредиторов акционерным обществом обеспечивается всем принадлежащим обществу имуществом независимо от размера уставного капитала.
Традиционно выделяют 3 основные функции уставного капитала:
1) материально-обеспечительная – уставный капитал хозяйственного общества является имущественной основой для деятельности общества первоначальным стартовым капиталом. Поэтому конкретный размер уставного капитала определяется учредителями в зависимости от вида деятельности, которой будет заниматься создаваемая организация.
2) Гарантийная – уставный капитал свидетельствует об определенной стоимости имущества, которым располагает общество. Назначение уставного капитала - гарантировать обязательства общества перед третьими лицами. Поскольку в отличие от участников полных товариществ участники хозяйственных обществ по общему правилу,установленному статьей 56 ГК, не несут ответственности по долгам общества собственным имуществом, то общество должно располагать имуществом, на которое его кредиторы смог обратить взыскание. Для выполнения гарантийной функции в законодательстве установлен минимальный размер уставного капитала хозяйственного общества. Гарантийная функция не означает, что уставный капитал должен быть неприкосновенен и не может использоваться на текущие нужды общества.
3) Распределительная – формирование уставного капитала позволяет определить долю участия каждого акционера в обществе. Зная долю или процент участия конкретного акционера в уставном капитале, легко определить его влияние на общем собрании акционеров и размер причитающегося ему дохода от прибыли общества. По общему правилу каждый акционер или участник общества с ограниченной ответственностью имеет на общем собрании число голосов пропорционально его доле в уставном капитале. Такой же подход применяется и при распределении прибыли общества. Минимальный размер уставного капитала открытого акционерного общества должен составлять не менее 1000 МРОТ, а закрытого акционерного общества – 100 МРОТ. Для хозяйственных обществ, занимающихся определенными видами деятельности (банки,страховые организации) установлен более высокий размер уставного капитала.
Порядок формирования уставного капитала определяется его учредительными документами. При учреждении общества учредители должны урегулировать следующие вопросы формирования уставного капитала:
1) определить круг лиц, участвующих в формировании уставного капитала;
2) определить, чем будут оплачивать приобретаемые акции или доли;
3) определить, как будет оцениваться имущественный вклад учредителя в уставный капитал общества;
4) определить, в какие сроки должен быть сформирован уставный капитал.
При сознании общества с ограниченной ответственностью его уставный капитал должен быть оплачен учредителями не менее чем на половину к моменту регистрации общества. Полностью уставный капитал ООО должен быть сформирован в течение срока, определенного учредительным договором, но не более 1 года с момента государственной регистрации общества. Не менее 50% акций общества, распределенных при его учреждении, должны быть оплачены в течение 3 месяцев с момента регистрации. Полностью уставный капитал акционерного общества должен быть сформирован и полностью оплачен в течение года с момента государственной регистрации общества, если меньший срок не предусмотрен договором о создании общества.
Вкладом в уставный капитал хозяйственного общества могут быть деньги, ценные бумаги, другие вещи, имущественные права либо иные права, имеющие денежную оценку. Вкладом в уставный капитал не может быть объект интеллектуальной собственности. Поэтому в качестве вклада может быть признано только право пользования таким объектом, передаваемое обществу в соответствии с лицензионным договором, который должен быть зарегистрирован в порядке, предусмотренном законодательством.
Своевременная оплата акций (долей) является основной обязанностью акционера – участника общества и ее невыполнение влечет определенные последствия. Так, доля участника общества с ограниченной ответственностью, который при учреждении общества не внес в срок свой вклад в уставный капитал в полном размере, переходит к обществу. При этом общество обязано выплатить участнику действительную стоимость части его доли,пропорциональной внесенной им части вклада. В акционерном обществе в случае неполной оплаты акций в течение установленного срока право собственности на акции переходит к обществу. Акции, право собственности на которые перешло к обществу, не предоставляют право голоса, не учитываются при подсчете голосов, по ним не начисляются дивиденды. Указанные акции должны быть реализованы обществом в течение 1 года с момента их приобретения. В противном случае общество обязано в разумный срок принять решение об уменьшении своего уставного капитала путем погашения таких акций. До момента полной оплаты акция не предоставляет право голоса на общем собрании акционеров, если иное не предусмотрено уставом общества. Кроме этого, неполная оплата акций общества при его учреждении влечет ограничение его правоспособности. До оплаты 50% акций общество не вправе совершать сделки, не связанные с учреждением общества.
Изменение уставного капитала хозяйственного общества возможно в сторону его увеличения или уменьшения. Уставный капитал акционерного общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций. Решение об увеличении уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций принимается только общим собранием акционеров, а путем размещения дополнительных акций – принимается общим собранием акционеров или советом директоров. Такое решение совета директоров общества принимается единогласно всеми членами совета директоров. Увеличение уставного капитала акционерного общества связано с процедурой выпуска и размещения акций. В законодательстве об обществах с ограниченной ответственностью различается увеличение уставного капитала общества за счет его имущества и увеличение уставного капитала общества за счет дополнительных вкладов его участников и вкладов третьих лиц, принимаемых обществом. Увеличение уставного капитала общества с ограниченной ответственностью за счет его имущества осуществляется по решению общего собрания участников общества, принятому большинством, не менее 2/3 голосов от общего числа участников. При увеличении уставного капитала общества за счет его имущества пропорционально увеличивается номинальная стоимость долей всех участников общества без изменения размеров их долей. Одновременно с решением об увеличении уставного капитала общества должно быть принято решение о внесении изменений в учредительные документы общества.
Хозяйственное общество вправе, а в предусмотренных законом случаях обязано уменьшить свой уставный капитал. Уменьшение уставного капитала общества может осуществляться путем уменьшения номинальной стоимости акций (долей) всех участников общества и/или сокращения общего количества акций. Обязанность уменьшить уставный капитал общества возникает, в первую очередь, в связи с изменением стоимости его чистых активов. Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов хозяйственного общества окажется меньше его уставного капитала, общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до размера, не превышающего стоимости его чистых активов, и зарегистрировать такое уменьшение в установленном порядке. Если при этом стоимость чистых активов общества окажется меньше минимального размера уставного капитала, установленного законом на дату государственной регистрации общества, общество подлежит ликвидации. Кроме этого, обязанность уменьшения уставного капитала возникает вследствие неоплаты приобретенных акционерами – участниками акций или долей. В случае неполной оплаты уставного капитала общество с ограниченной ответственностью в течение года с момента его государственной регистрации общество должно или объявить об уменьшении своего уставного капитала до фактически оплаченного размера либо объявить о ликвидации общества.
Принятие решения об уменьшении уставного капитала отнесено к компетенции общего собрания акционеров-участников общества. Обязательным условием уменьшения уставного капитала хозяйственного общества является уведомление кредиторов общества с предоставлением им права требовать исполнения обязательств. Кредиторы должны быть уведомлены в течение 30 дней. Государственная регистрация уменьшения уставного капитала общества осуществляется только при представлении доказательств уведомления кредиторов.
4. НЕДРУЖЕСТВЕННЫЕ ПОГЛОЩЕНИЯ КАК СПОСОБ ПЕРЕРАСПРЕДЕЛЕНИЯ СОБСТВЕННОСТИ В КОРПОРАЦИИ.
КОРПОРАТИВНЫЕ ЦЕННЫЕ БУМАГИ.
1. ПОНЯТИЕ «ЦЕННЫЕ БУМАГИ».
Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. ГК также определяет, что с передачей ценной бумаги все указанные ею права переходят в совокупности. В определенном случае для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном регистре.
Российский рынок ценных бумаг регулируется следующими нормативными документами: ГК, глава 7; ФЗ «О рынке ценных бумаг» 1996 года и ФЗ «Об акционерных обществах» 1995 года.
Ценные бумаги как экономическая категория – это право на долю совокупного капитала, полученного в результате первичного размещения данных бумаг, а также на распределение и перераспределение прибыли, которую дает такой капитал. Это право обосабливается от своей натуральной основы (денег, оборудования) и даже имеет собственную материальную форму (например,в форме бумажного сертификата), а также имеет следующие фундаментальные свойства:
1) Обращаемость;
2) доступность для гражданского оборота;
3) стандартность и серийность;
4) документарность;
5) регулируемость и признание государством;
6) рыночность;
7) ликвидность;
8) риск.
Выделяют следующие признаки ценой бумаги:
1) документарность – ценная бумага есть документ, официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами, запись, имеющая правовое значение
2) воплощает частные права – ценная бумага – ценна не сама по себе, но поскольку воплощает гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и неимущественного характера
3) необходимость презентации – предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в не й прав
4) оборотоспособность – ценная бумага может быть объектом гражданских прав.
Ценная бумага должна содержать предусмотренные законодательством обязательные реквизиты и соответствовать требованиям к форме. В противном случае она является недействительной.
Корпоративные ценные бумаги,в отличие от других ценных бумаг, выпускаются путем эмиссии в соответствии с процедурой, регламентированной законодательством. Поэтому корпоративная ценная бумага – это еще и эмиссионная ценная бумага. Как объект права собственности,форма выражения которого определяется его юридической природой, предоставляющей соответствующему субъекту прав имущественного и неимущественного характера.
Характеризуется одновременно следующими признаками:
1) закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению и безусловному осуществлению с соблюдением предусмотренной законом формы и порядка.
2) Размещается выпусками
3) Имеет равный объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени ее приобретения.
Эмиссионная ценная бумага,выпускаемая коммерческой организацией (хозяйственным обществом), основанной на объединении участия и капитала, которая предоставляет ее собственнику соответствующий объем прав,предусмотренный законодательством РФ.
К числу корпоративных ценных бумаг законодательство относит: акции, облигации, опцион эмитента.
2. АКЦИИ И ИХ ВИДЫ.
Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акции могут выпускаться только в акционерных обществах. В результате выпуска и размещения акций происходит формирование акционерного общества.
Акция по общему правилу удостоверяет следующие права ее владельца:
1) право на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов
2) право на участие в управлении делами этого общества
3) право на часть имущества акционерного общества, оставшегося после его ликвидации
Таким образом,акция как ценная бумага удостоверяет не только имущественные права акционера, но и предоставляет неимущественные права, такие как право на участие в управлении делами акционерного общества, право на получение информации о деятельности акционерного общества. Но акция не наделяет ее владельца никакими вещными правами ни в отношении всего имущества акционерного общества, ни в отношении его части, поскольку все имущество является собственностью.
Особенность акций как корпоративных ценных бумаг заключается в том,что объем прав акционера зависит от количества принадлежащих ему акций. Аккумулирование определенного количества акций приводит к качественному изменению правового статуса их владельца в том числе,к возможности появления корпоративного контроля. Что нередко рассматривается как самостоятельное право.
Выделяют следующие виды ценных бумаг:
1) оплаченные и неоплаченные.
2) Обычные и привилегированные.
Основная категория акций акционерного общества – обыкновенные акции. Обыкновенная акция предоставляет акционеру право голоса на собраниях акционеров на получение дивиденда и ликвидационной стоимости. Владельцы привилегированных акций не имеют право голоса на общем собрании акционеров за исключением вопросов о реорганизации и ликвидации общества. Размер дивидендов и ликвидационная стоимость для владельцев привилегированных акций определяется в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% от уставного капитала общества.
3. ОБЛИГАЦИИ.
Облигационная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента. Фактически облигация удостоверяет отношения займа между владельцем облигации и лицом,выпустившим облигацию.
Облигации могут выпускаться как государством, так и юридическими лицами.
В зависимости от этого выделяют государственные (муниципальные) и корпоративные облигации. Корпоративные облигации выпускаются юридическими лицами для формирования заемного капитала.
В зависимости от формы выпуска облигации, как и большинство эмиссионных ценных бумаг, могут выпускаться в документарной и бездокументарной форме. Бездокументарные облигации могут быть только именными.
В соответствии с действующим законодательством акционерное общество вправе выпускать облигации на сумму, не превышающую размер уставного капитала либо величину обеспечения, предоставленного обществу в этих целях третьими лицами после полной оплаты уставного капитала. При отсутствии обеспечения выпуск облигаций допускается не ранее третьего года существования акционерного общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени 2 годовых балансов общества.
Отличие акций и облигаций.
Облигация дает владельцу право на определенный дивиденд. Облигации могут выпускаться другими некоммерческими организациями и публично-правовыми образованиями. Облигация – срочная ценная бумага. По истечении установленного срока она подлежит погашению.
Погашение акции осуществляется в случае, предусмотренном в законе.
Облигация является долговым обязательством, а ее обладатель – кредитором общества, тогда как акция предоставляет право на участие предприятием, а ее обладатель – хозяин последнего.
Опцион эмитента – эмиссионная ценная бумага, оплаченное право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств.
Принятие решения о размещении эмитента происходит в соответствии с установленными правилами размещения ценных бумаг, конвертируемых в акции. Если количество объявленных акций меньше, право на приобретение которых предоставляет такие опционы. Размещение опционов эмитента возможно только после полной оплаты уставного капитала акционерного общества.
Существует 2 вида опционов: срочные и подусловные. В первом случае приобретение ценной бумаги связано с наступлением заранее установленной календарной даты, что гарантирует работнику получение права на покупку акций компании, еще не дает ее владельцу 100%-ной гарантии приобретении акций. В этой ситуации продать можно только при наступлении благоприятных обстоятельств. Например,увеличение уровня продаж, улучшение финансовых показателей. Владелец опциона наделяется правом приобрести акции компании по строго фиксированной цене.
РЕЕСТР АКЦИОНЕРОВ.
Реестр акционеров – список акционеров с указанием количества, номинальной стоимости ценных бумаг, составленный по состоянию на любую дату. Общество обязано обеспечивать ведение и хранение реестра акционеров общества в соответствии с законодательством РФ с момента государственной регистрации общества. Держателем реестра акционеров может быть само общество или профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по ведению реестра владельца именных ценных бумаг. В общество с числом акционеров более 50, держателем должен быть регистратор.
КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ И КОНТРОЛЬ НАД ФИНАНСОВОЙ ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ.
1. ОРГАНИЗАЦИЯ ЕДИНОЙ ФИНАНСОВОЙ, ИНВЕСТИЦИОННОЙ И КРЕДИТНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОРПОРАЦИЙ.
Развитие корпорации сегодня напрямую зависит от правильно организованной финансовой деятельности и в ее рамках кредитной и инвестиционной деятельности. Руководство корпорации должно разработать принципы финансовой, инвестиционной и кредитной стратегии на основе следующих целей:
1) консолидация структурных подразделений корпорации в отношении налогов
2) создание дополнительных производственных мощностей в результате слияния предприятий
3) проникновение через посредничество корпораций в производство и сбыт различных товаров
4) поведение единой политики и осуществление единого контроля ща соблюдением общих интересов корпорации
5) централизация участия в капитале других организаций.
Кредитная стратегия корпорации должна быть ориентирована на привлечение капиталов путем выпуска и работы с ценными бумагами, активное взаимодействие с зарубежными фондами и организациями, использование оффшорных и свободных экономических зон, аккумулирование средств работников корпораций в негосударственных пенсионных фондах, страховых компаниях. Выработка стратегии развития корпорации обеспечивает эффективное распределение и использование всех ресурсов: материальных,финансовых, трудовых,земли и технологий – и на этой основе устойчивое положение на рынке конкурентной среды. В этой связи в первую очередь необходим переход от реактивной формы управления.
После выработки общей финансовой стратегии корпорации специальные подразделения разрабатывают инвестиционную и кредитную стратегию корпорации.
Корпоративные финансы – это денежные отношения, связанные с формированием и распределением денежных ресурсов у предприятий, входящих в корпорацию и их использования для выполнения обязательств перед самими предприятиями, финансово-кредитной системой и государством, а также на обеспечение функционирования как отдельных предприятий, так и корпорации в целом.
2. РАСПРЕДЕЛЕНИЕ ПРИБЫЛИ КОРПОРАЦИИ. ВЫПЛАТА ДИВИДЕНДОВ.
Право акционеров на участие в распределении прибыли находят свое воплощение в получение акционерами дивидендов по размещенным акциям и регулируется статьей 42 и 43 Закона «Об акционерных обществах» и статьей 28 и 29 Закона «Об ООО».
Дата добавления: 2015-08-29; просмотров: 1068 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая лекция | | | следующая лекция ==> |
| Корпоративне право(практичні ситуації) | | |