по дисциплине «Управление стоимостью компании»

Контрольная работа

по дисциплине «Управление стоимостью компании»

Слушатель: Синякова И.М. МВА-41

Преподаватель: К.э.н., доц., Ващенко Т.В.

Указания к выполнению промежуточной контрольной работы.

1. Ответы на вопросы должны сопровождаться необходимыми пояснениями и комментариями, которые оцениваются отдельно

2. Работу необходимо выполнить в электронном виде, внося ответы с пояснениями в бланк контрольной работы, и отправить в Integral ([e-mail],[e-mail]) и преподавателю ([e-mail])

НЕ ПОЗДНЕЕ 15 ФЕВРАЛЯ 2013 г.!!!
Задание 1. Оцените, как влияют темпы роста и рентабельности компании на величину её свободного денежного потока FCF в ближайшие 5 лет.

Заполните соответствующую таблицу. Сделайте выводы.

Ситуация 1.

Величина NOPAT за 1-й год составляет 100 у.е., ROIC = 20%, желаемый темп роста g = 5 %.

Год
NOPAT	100,00	105,00	110,25	115,76	121,55	127,63
NI	25,00	26,25	27,56	28,94	30,39
FCF	75,00	78,75	82,69	86,82	91,16

Ситуация 2.

Проанализируйте, как изменится величина свободного денежного потока, если ROIC = 10%, желаемый темп роста g = 5 %.

Год
NOPAT	100,00	105,00	110,25	115,76	121,55	127,63
NI	50,00	52,50	55,13	57,88	60,78
FCF	50,00	52,50	55,13	57,88	60,78

Ситуация 3.

Проанализируйте, как изменится величина свободного денежного потока, если ROIC = 20%, желаемый темп роста g = 8 %.

Год
NOPAT	100,00	108,00	113,40	119,07	125,02	131,27
NI	40,00	27,00	28,35	29,77	31,26
FCF	60,00	81,00	85,05	89,30	93,77

Задание 2. Используя формулу продленной стоимости рассчитайте стоимость компании при различных ситуациях. WACC = 12%

Сделайте выводы.

CV = (NOPAT*(1-g/ROIC))/(WACC-g)

Ситуация 1

NOPAT 100, ROIC 20%, g 5%

CV1 = (100*(1-0,05/0,2))/(0,12-0,05)=75/0,07=1071

Ситуация 1

NOPAT 100, ROIC 10%, g 5%

CV2 = (100*(1-0,05/0,1))/(0,12-0,05)=50/0,07=714

Ситуация 1

NOPAT 100, ROIC 20%, g 8%

CV3 = (100*(1-0,08/0,2))/(0,12-0,08)=60/0,04=1500

Задание 3.

Рассчитайте стоимость компании в ситуациях 1 и 3, используя модель EVA и концепцию продленной стоимости для EVA.

Заполните соответствующую таблицу. Сделайте выводы.

IC = NOPAT/ROIC

EVA = (ROIC-WACC)/IC

Ситуация 1.

Год
NOPAT	100,0	105,0	110,3	115,8	121,6	127,6	134,0	140,7	147,7	155,1	162,9	171,0
NI	25,0	26,3	27,6	28,9	30,4	31,9	33,5	35,2	36,9	38,8	40,7	42,8
FCF	75,0	78,8	82,7	86,8	91,2	95,7	100,5	105,5	110,8	116,3	122,2	128,3
IC	500,0	525,0	551,3	578,8	607,8	638,1	670,0	703,6	738,7	775,7	814,4	855,2
EVA	40,0	42,0	44,1	46,3	48,6	51,1	53,6	56,3	59,1	62,1	65,2	68,4

Ситуация 3.

Год
NOPAT	100,0	108,0	116,6	126,0	136,0	146,9	158,7	171,4	185,1	199,9	215,9	233,2
NI	40,0	43,2	46,7	50,4	54,4	58,8	63,5	68,6	74,0	80,0	86,4	93,3
FCF	60,0	64,8	70,0	75,6	81,6	88,2	95,2	102,8	111,1	119,9	129,5	139,9
IC	500,0	540,0	583,2	629,9	680,2	734,7	793,4	856,9	925,5	999,5	1 079,5	1 165,8
EVA	40,0	43,2	46,7	50,4	54,4	58,8	63,5	68,6	74,0	80,0	86,4	93,3

Дата добавления: 2015-08-29