Инвестиционная привлекательность

Инвестиционная привлекательность оценивается для предприятий-эмитентов ценных бумаг с позиции акционеров. Акционеры, являясь инвесторами предприятия, заинтересованы:

· в росте дохода на вложенный капитал;

· росте самого вложенного капитала;

· получении части капитала в случае банкротства предприятия.

Основные коэффициенты, характеризующие привлекательность ЦБ:

1. Номинальная стоимость акций – стоимость, указанная на акции
2. Продажная цена акции – курс акции (Price) – P
3. Балансовая стоимость акции

Сб = КиР/число обыкновенных акций в обращении

В СК включается капитал по обыкновенным акциям, резервный капитал, накопленная прибыль этого года и прошлых лет.

1. Прибыль на одну акцию

EPS = Пч-Диведенд/ число обыкновенных акций в обращении (для банков) Так как прибыль на одну акцию EPS зависит от чистой прибыли и числа обыкновенных акций, то выпуск акций разного номинала при одной и той же величине чистой прибыли даст разные значения этого показателя.

1. Дивиденды на одну акцию

DPS = Дивиденды/ число обыкновенных акций (для акционеров)DPS<EPS Акционеров интересуют не только дивиденды, но и рост курсовой стоимости акций.

1. Коэффициент покрытия дивидендов

Кдс = EPS/DPS = ЧП/ Дивиденды Этот коэффициент характеризует степень защищенности дивидендных выплат.

1. Коэффициент выплаты дивидендов

Кpr = DPS/EPSили 1/Кдс он показывает долю прибыли, выплачиваемую в виде дивидендов. Положительной тенденцией является снижение коэффициента выплаты дивидендов.

1. Полная доходность акций

Еye = EPS/P * 100% (для банков) Полная доходность акций показывает уровень доходности, которого должно достичь предприятие, чтобы привлечь новых инвесторов, и характеризует весь доход акционеров, поскольку в числителе – прибыль на акцию. Чем выше курс акций, тем меньше полная доходность акций.

1. Текущая доходность акций

Eyd = DPS/P * 100% (для акционеров) Текущая доходность акций характеризует регулярные доходы от акций акционеров.

8+9 показывает рентабельность акций

10Кратное прибыли (срок окупаемости приобретенных акций).=p/Eye Оно характеризует срок окупаемости приобретенных акций, поскольку равно отношению курса акций, т. е. величины вложений денежных средств, к прибыли на акцию, которая представляет собой отдачу на вложенный капитал. Чем ниже кратное прибыли, тем более привлекательны акции предприятия, тем больше у последнего возможностей обменять свои акции на акции других предприятий.

1. Кратное балансовой стоимости акций.ЦА = Р/балансовую ст,рыночная капитализация /собств кап,p* обыкновенных акций в обращении/КиР

Кратное балансовой стоимости акции характеризует рыночную оценку имущественного содержания акции.

Если кратное балансовой стоимости акции меньше единицы, то рынок оценивает стоимость выше, поэтому акционеры теряют часть инвестиций; если же кратное балансовой стоимости акций больше единицы, то это свидетельствует об увеличении имущества предприятия, что для акционеров означает получение прибыли в случае, если предприятие будет продаваться.

По оценкам специалистов, предприятие инвестиционно привлекательно, если кратное балансовой прибыли равно двум.

На момент банкротства предприятия владельцев обыкновенных акций интересует доля имущества, приходящиеся на обыкновенную акцию. Она определяется как ЧА – Затраты на проведение конкурса – Премия конкурсному управляющему – задолженность предприятия – задолженность работникам предприятия, получившим увечье – задолженность по оплате труда – доходы, причитающиеся владельцам привилегированных акций – задолженность перед банком.

Дата добавления: 2015-11-26