Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Рынок ценных бумаг

Читайте также:
  1. quot;мягкое" вхождение в рынок Республики Татарстан
  2. Анализ влияния трудовой миграции на рынок труда России
  3. Ассортимент бумаги
  4. Б. УКАЗАТЕЛЬ СОБСТЦЕННЫХ ИМЕН И САНСКРИТСКИХ СЛОВ
  5. Бумага в русских кириллических книгах XVII в.
  6. Бумага в русских кириллических книгах XVIII — первой половины XIX вв.
  7. Бумага в русских кириллических книгах второй половины XIV—XV в.

Индекс цен и дефлятор ВНП.

Из-за того что ВНП выражен рыночной ценой необходимо знать уровень цен, что выражается через индекс цен.

Индекс цен (ИЦ) – это измеритель соотношения стоимости между совокупной ценой рыночной корзины для данного периода и совокупной ценой рыночной корзины в базовом периоде.

Существует потребительский индекс цен и дефлятор ВНП, который лучше приспособлен для изменений общего уровня цен.

Индекс потребительских цен (IL или ИПЦ, PL) показывает изменение среднего уровня цен "корзины" товаров и услуг, обычно потребляемых средней семьей

Дефлятор ВНП – это индекс цен, связанный с корректировкой денежного или номинального объёма ВНП с учётом изменения цен.

Различие номинального и реального ВНП.

Номинальный ВНП – это физический объём произведённых товаров и услуг в текущих ценах.

Реальный ВНП – это скорректированный с учётом изменения цен номинальный ВНП.

Метод инфлиирования (меньше единицы) / дефлирования номинального ВНП – его деление в десятичной форме, то есть:

Реальный ВНП = Номинальный ВНП(текущие цены) / ИЦ (сотые доли) – всё выражено в постоянных ценах.

5. Этапы развития рынка ценных бумаг
1. 1987-1991
– отсутствует специальное законодательство в области ценных бумаг.

· Создаются первые АО (акционерные общества), вследствие этого появляются суррогаты (корпоративные ценные бумаги в виде акций трудовых коллективов).

· Акции индивидуальных компаний и фондов, банков, бирж. Ценные бумаги характеризуются низкой номинальной стоимостью, поэтому имеется ограниченное количество покупателей среди местных инвесторов. Реальных собственников ещё не образовалось. Это говорит об узости ценных бумаг.

· Акции не были обеспечены реальными активами. Банк преследовал свои цели.

2.1991-1992. Основа: ваучерная приватизация государственных предприятий (ваучер - купон, приватизационный чек, дающий право на участие в приватизации, которая происходит путем обмена ваучера на акции приватизируемых компаний). Образовалось огромное количество ценных бумаг за короткий промежуток времени. В результате основная часть населения собственниками не стало, даже если вложились в акции предприятий. Слой действительных собственников в России не сформировался.

3.Январь 1993 - 1-я половина 1998 (этап перед дефолтом)

Кризис неплатежей повлек распространение векселей.

Характеристика рынка ценных бумаг:

    1. Векселя обеспечивали неликвидной продукцией или услугами (транспорт, перевозки)
    2. Банк принимал векселя в качестве депозитного инструмента
    3. Проблема дефицита государственного бюджета. Переход к заёмному финансированию бюджета. Дефолт привёл к качнственному изменению структуры покрытия бюджетного дефицита.
  1. Вторая половина 1998г. – настоящее время.

Обвал рынка ценных бумаг. Показатель – финансовый кризис, что привело к реструктуризации.

Появление бескупонных инвестиционных ценных бумаг и бумаг с большой срочностью с купонным доходом.

Существенное удлинение государственного долга, уменьшение дохода государственных бумаг.

Рынок ценных бумаг

Ценные бумаги – это общий термин для обозначения акций, облигаций и другихфинансовых инструментов, продаваемых и покупаемых на других финансовых рынках.

Классификация:

Ценные бумаги, приносящие доход: акции, облигации.

Ценные бумаги, не приносящие доход: чеки, банкноты.

Сравнительный анализ акций и облигаций:

1) Вид ценной бумаги Облигации Привилегированные акции Простые акции
2) Форма капитала Ссудный капитал (денежный капитал, предоставляемый в кредит на определенное время под проценты) Фиктивный капитал (титул собственности, воплощенный в ценностях, не обладающих стоимостью; дает право на получение дохода – дивиденды или проценты)
3) Право голоса Не голосуют Ограниченное Есть (по числу акций)
4) Срок обращения Фиксированный Срок не оговаривается
5) Доход Фиксированный процент Не ниже фиксированного дивиденда Колеблющийся дивиденд
6) Источники дохода Валовая прибыль Чистая прибыль (прибыль после уплаты налогов)
7) Очередность выплаты дохода I II III
8) Цель выпуска в обращение Покрытие долговых обязательств Приращение капитала  

 

Фиктивный капитал – это титул собственности, воплощённый в ценностях, не обладающий внутренней стоимостью и дающий право на получение дохода от этой собственности в виде дивиденда или процентов.

Существует несколько видов цен на акции:

Номинальная цена – это цена, указанная на акции. Определяется при создании акционерного общества: уставной капитал / количество акций

Ликвидационная цена рассчитывается при ликвидации акционерного общества: стоимость имущества / количество акций.

Балансовая цена применяется после определенного периода работы акционерного общества: уставной капитал + прибыль – убыток / кол-во акций.

Курсовая цена акции определяется на вторичном рынке ценных бумаг, то есть во время выступления их на продажу после первичного размещения.

Исходя их курсовой цены акции определяется рыночная активность акций.

Биржевой индекс – общее соотношение курсов акций всех предприятий, котирующихся на бирже.

· Индекс Доу-Джонса - показатель деловой активности в стране

· Индекс NASDAQ – активность инновационной сферы, специализируется на акциях высокотехнологичных компаний.

Фондовый рынок выполняет 2 функции:

1. перераспределение собственности

2. привлечение инвестиций в более привлекательные объекты

Для его функционирования необходимы следующие условия:

· развитые товарно-денежные отношения

· возможность свободного перелива прав собственности

· устойчивая эконом. и политическая система, общий экономический рост или предпосылки к нему

· развитая рыночная инфраструктура, прежде всего банковская система

· инвестиционная привлекательность экономики, отдельных её сегментов

· Информационная открытость экономики: своевременная макроэкономическая статистика

· Развитые информационный технологии (системные связи и оперативная обработка данных)

· Наличие высококвалифицированных кадров

· Открытость экономики страны в целом

Основные элементы фондового рынка:

1. Специальные товары (акции, облигации, долевые долговые ценные бумаги – векселя)

2. Эмитенты (выпускают ценные бумаги)

3. Инвесторы (сторона спроса: физические или юридические лица).

Юридические лица:

а) институциональные инвесторы, инвесторы, для которых эта деятельность не основная

б) посредники, специальные инвестиционные компании: брокерские, дилерские Дилерские компании занимаются деятельностью по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счёт.

Брокерские компании осуществляют деятельность от своего имени.

4. Организации по торговле ценными бумагами: биржи, внебиржевые площадки организованного рынка. Обеспечивают все необходимые условия для совершения сделок с ценными бумагами. Организации осуществляют учёт и хранение ценных бумаг, регистрируют право собственности на них, сверку и зачёт взаимных требований.

5. Инфраструктура фондового рынка: депозитарии, регистраторы (риестродержатели), клиринговые компании.

6. Компании, не являющиеся профессиональными специализированными учреждениями рынка, но способствующие его функционированию.

7. Регуляторы – государство(регулировка и надзор)

7. Дефицит государственного бюджета и варианты его покрытия

Государственный бюджет – это ежегодно составляемая смета доходов и расходов государства, его основной финансовый план, утверждаемый законодательно.

Бюджетный дефицит – это превышение расходов бюджета над доходами.

Варианты покрытия бюджетного дефицита:

  1. Увеличение доходной части за счёт налогов (последует – падение производства и накопительных средств на модернизацию)
  2. Выпуск облигаций государственного займа (особенно на Западе)
  3. Привлечение ресурсов Центрального банка.
  4. Сокращение расходной части бюджета (увеличение внутреннего государственного долга)

Структура государственного бюджета:

Доходная часть:

1. налоговые поступления (косвенные и прямые налоги)

2. неналоговые доходы от реализации государственной собственности, влияние через государственные закупки.

3. доходы целевых бюджетных фондов (экологический, дорожный)

Расходная часть:

1. Оборона; обеспечение международных отношений (в США – максимально, в Японии – 1%, в России - 1/3 ОПК)

2. Обслуживание государственного долга

3. Выплаты по социальному обеспечению: трансферты; здравоохранение, транспорт, образование (50%)

4. Содержание государственной собственности

5. Содержание административно-государственного аппарата

 


Дата добавления: 2015-12-08; просмотров: 33 | Нарушение авторских прав



mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.009 сек.)