Определение, виды, и основные принципы эффективности инвестиционных проектов.

Эффект. Инвест. Проекта - сравнение результатов и затрат, возникающих в процессе реализации данного ивестиц.проекта. Рекомендуется оценивать след. виды эффективности инвест. проектов: 1. эффективность проекта в целом, которая включает в себя 1.1. коммерческая эффективность, 1.2. общественную или социальн. эффект-ть. 2. эффективность участия в инвестиц. проекте, которая в свою очередь включает 2.1 эффективность участия предприятий в проекте. 2.2. эффективность инвестиций в акции предприятия-участника инвест. проекта. 2.3. эффектив. участия в проекте структуры более высокого уровня по отношению к предприятиям участникам инвест. проекта.

Эффективность проекта в целом рассчитывается с целью определения потенцальной привлекательности проекта и с целью поиска возможных источников финансирования. 1.1 коммер. эффект. определяется исходя из предположения, что все затраты по проекту осуществляет один гипотетический участник, который и пользуется всеми результатами по данному проекту. 1.2. Соц.-экон. эффект. Т.е. по мимо непосредственных результатов и затрат по проекту учитывает и внешние., т.е. результаты и затраты возникающие в смежных отраслях экономики социальные, экологические и иные внешнеэкономические эффекты. Соотношения м.у. соц.-экон. эффект-ю и коммерч. эффект-ю различна. 1.С-Э +, КЭ -,2.С-Э -, КЭ +, 3. С-Э +, КЭ +, 4. С-Э -, КЭ -.2. Эффективность участия в инвестиц. проекте рассчитывается с целью проверки реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников. 2.1 в т.ч. на основе соотношения показателей эффективности проекта. Финансовые показатели конкретного предприятия, как эффективно сложившихся, так и формируемых на основе внутренних ограничений. 2.2. определяется для акционеров данного предприятия. 2.3. Участие структур более высокого уровня. Рассм. на примере бюджет. эффективности.

Принципы оценки эффективности инвестиционных проектов. 1. Учет фактора времени а) инфляция, б) банк. % по депозитам – возможность инвестировать сегодняшние деньги и получить на них доход завтра PV = FV/(1+i)n=FV-1/(1+i)n=FV*Kдисконтирования. Свойства Кдисконтирования. При n = 0, Кд=1, n>0, i>0 соотв-но Kд<1. При расчете Кд значение n и I д.б. сопоставимы. Зависимость м.у. n, i, PV – обратная. 2. Оценка эффективности инвнестиционного проекта осуществляется на протяжении всего периода инвест. Цикла проекта. 3. Учет всех наиболее существенных последствий реализации проекта. 4. Учет наличия разных участников проекта. 5. Оценка проекта должна проводится не до и не после, а с проектом и без проекта. 6. учет только предстоящих затрат и поступлений. 7. Многоэтажность оценки – данный принцип реализуется – путем расчета показателей эффективности инвест. проекта на разных стадиях инвестиционного цикла. 8. Принцип моделирования ден. потоков. Ден. Поток инвест. Проекта – распределенная по времени совокупность ден. поступлений и платежей данного инвест. проекта, определяемая для всего расчетного периода на протяжении всего инв. цикла. Структура денежного потока состоит из: 1) притоков – поступления ден. сресдств или результаты в стоимостном выражении, 2) оттоки – ден. выплаты, 3) сальдо – разница м/у притоком и оттоком. Различают следующие виды денеж. Потоков. 1. общий денежный поток, который включает в себя ден. Поток от инвест. Деятельности, 2. от текущей (производственно-хозяйственная операционная деятельность, он связан с получением. 3. денеж. поток от финансовой деятельности.

Показатели оценки эффект-ти:

Статические: 1.Чистый доход (ЧД)=∑Фм (ден.поток м-го шага расчета) ЧД>=0-проект эффективен; 2. простой срок окупаемости-это период времени,в котором ден.поток рассчитанный нарастающим итогом становится положительным и остается таковым до конца осуществления проекта.

Динамические: 1. Чистый дисконтир.поток (ЧДД)= ∑(Фм/(1+Е)^м, Е-норма дисконта, т.е. %-ая ставка в виде коэ-та, м-период, шаг расчета. ЧДД>0-проект эффективен 2. Срок окупаемости с учетом дисконта – это период времени, в котором дискон.ден.поток рассчитанный нарастающим иотого становится положительным и остается таковым до конца осущ-ния проекта. 3. внутренняя норма доходности-это такое положит.число Е, при котором ЧДД=0, т.е. ВНД соответ. макс. знач-ю процент.ставки, при котором проект остается эффективным.

Дата добавления: 2015-12-08