Биржевые и внебиржевые диревативы

Валютные дериваты

Валютные дериваты включают форвардные контракты, валютные свопы, ванильные опционы, а также многочисленные экзотические опционы. Среди экзотических опционов большой популярностью пользуются барьерные и средние опционы. Валютные дериваты обращаются преимущественно на внебиржевом рынке. Стандартной валютной их номинала выступает доллар США.

Дериваты на акции

Дериваты на акции в большинстве случаев представляют собой розничный инвестиционный продукт. Типичный пример — депозиты, индексирующиеся в соответствии с конъюнктурой рынка акций. В момент изъятия депозита вкладчик получает назад основную сумму плюс доход на основную сумму, из расчета прироста фондового индекса. Внебиржевые дериваты на акции могут существовать на конкретные корпоративные ценные бумаги, корзину акций или фондовый индекс. Дериваты на фондовые индексы занимают основную долю данного сегмента рынка. Чаще всего дериваты на акции привязаны к одному из четырех индексов6 Dow Jones, S&P 500, FTSE 100 и Nikkei 225.

Товарные дериваты

В сегменте товарных дериватов безусловное лидерство за контрактами на сырую нефть. Контрактами торгуют как корпорации, так и правительства (например, стран ОПЕК). Большое число участников рынка и его высокая ликвидность привлекают в сегмент товарных дериватов широкий круг спекулянтов. Для хеджирования обычно используют свопы и ванильные опционы. Вторым и третьим по значению товарными дериватами являются контракты на золото и алюминий.

Кредитные дериваты

Кредитные дериваты используются в стратегиях управления кредитным риском. Они могут дополнять или заменять такие традиционные методы управления риском как портфельная диверсификация или кредитные лимиты. Кредитные дериваты — единственные финансовые дериваты, которые обращаются исключительно на внебиржевом рынке. К основным типам кредитных дериватов относятся свопы на активы, по которым наступил дефолт, кредитные опционы и свопы на совокупные доходы. Согласно данные Британской Банковской Ассоциации объем сегмента кредитных дериватов равен $600 млрд. Его главными участниками выступают, как нетрудно догадаться, международные банки. Ключевым препятствием к развитию сегмента кредитных дериватов является отсутствие документарных стандартов из-за того, что в мире нет единообразного законодательства в сфере международного кредитования.

Процентные дериваты

Это самая разнообразная и обширная часть рынка. Различается три основных типа внебиржевых процентных дериватов: форвардное процентное соглашение, процентный своп и процентный опцион. На схеме 3 представлена классификация распространенных процентных дериватов.

Биржевые и внебиржевые диревативы

К биржевым деривативам относятся фьючерсы и опционы.

Отличительные особенности биржевых деривативов:

Сделки заключаются в биржевом зале или с помощью автоматизированной системы

Цены прозрачны и легко доступны

Стандартные контракты с общедоступной опубликованной спецификацией

Участники рынка друг другу неизвестны

Позиции легко ликвидируются

Продолжительность торговой сессии ограничена, торги ведутся по установленным биржей правилам

Лишь небольшое число контрактов завершается физической поставкой актива

К внебиржевым деривативам относятся форварды, опционы и свопы.

Отличительные особенности внебиржевых деривативов:

Сделки заключаются конфиденциально путем переговоров

Цены менее прозрачны

Отсутствие стандартной спецификации

Участники рынка должны знать друг друга

Позиции не так легко закрыть или передать другим

Товарными контрактами торгуют круглосуточно или в течение рабочего дня (в случае нестандартных контрактов)

Большинство контрактов завершается физической поставкой актива

Дата добавления: 2015-12-08