Читайте также:
|
| Показатель | Значение | Значение после хеджирования кредитным свопом |
| Резервы на возможные потери | 666 701 000 | 566 701 000 |
| просроченная | 305 521 038 | 305 521 038 |
| чистый кредитный портфель | 5 147 605 374 | 5 347 605 374 |
| обеспечение | 6 996 061 678 | 7 096 061 678 |
| Кредитный портфель | 5 814 306 374 | |
| Работающие активы | 7 924 451 474 | 8 024 451 474 |
| неработающие активы | 722 535 526 | 722 535 526 |
| Обязательства | 7 563 583 232 | 7 563 583 232 |
| Депозитная база | 6 675 557 000 | 6 675 557 000 |
| Чистая прибыль | 183 588 | 190 855 |
Если Сбербанк выдает кредиты на сумму 100 млрд руб. с помощью кредитных деривативов, то банк может распустить резервы на возможные потери, которые были созданы под эти кредиты. Вследствие этого у банка появятся свободные средства в размере 100 млрд руб., и на эту сумму банк может выдать новые кредиты, т.е увеличивается кредитный портфель банка и, соответственно, работающие активы. Если бы этим кредитом банк получил 12% годовых, то он мог бы дополнительно получить (100*12%*-3,4)*(1-0,155)=7,267 млрд руб. чистой прибыли.
Таблица 4
Относительные показатели качества кредитного портфеля и показатели финансовой деятельности
| Показатель | Значение | Хеджирование кредитным свопом | Отклонение |
| коэффициент покрытия | 0,115 | 0,096 | -0,019 |
| коэффициент чистого кредитного портфеля | 0,885 | 0,904 | 0,019 |
| коэффициент просроченных платежей | 0,053 | 0,052 | -0,001 |
| коэффициент обеспечения | 1,203 | 1,200 | -0,003 |
| размер доходных активов | 1,048 | 1,061 | 0,013 |
| рентабельность активов | 2,15% | 2,23% | 0,09% |
| рентабельность собственного капитала | 17,33% | 18,01% | 0,69% |
Из представленной таблицы видно, что все показатели качества кредитного портфеля, показатели деловой активности и рентабельности продемонстрировали положительную динамику, с точки зрения качества показателей, а не количественное их значение.
Коэффициент покрытия снизился, что говорит о снижении доли рискованных кредитов в кредитном портфеле банка.
Следует отметить, что произошло увеличение доли доходных активов, т.е банк более эффективно стал использовать свои активы; возросли показатели рентабельности, это произошло вследствие того, что банк вложил высвободившиеся средства в новые кредиты.
Но кроме этих положительных моментов кредитные деривативы обладают рядом недостатков. Кроме вероятности дефолта по базовому активу, может возникнуть и дефолт продавца защиты. В этом случае покупатель защиты несет двойные потери. На практике вероятность одновременного дефолта по обеим сделкам чрезвычайно низка, но не учитывать ее нельзя. Например, вероятность одновременного дефолта существенно возрастает, если и базовый актив, и продавец защиты находятся в одном регионе или имеют отношение к одной отрасли. Кроме того, на стоимость защиты оказывает влияние и рыночный риск, так как снижение рыночных котировок базового актива ведет к увеличению кредитного спреда, а в отдельных случаях может быть признано кредитным событием.
Заключение
Масштабные кризисные явления, которые сопровождали все последние мировые финансовые кризисы, подтолкнули участников к созданию инструментов передачи и хеджирования кредитного риска, которые в мировом сообществе получили название «кредитные деривативы» (credit derivatives).
Кредитные деривативы - это срочные контракты (соглашения), в которых базовым активом выступает кредитный риск и выплаты по которым зависят от кредитоспособности одной или нескольких компаний или стран. Кредитный риск, который лежит в основе этих соглашений – возможность невыполнения своих обязательств заемщиком.
Сделки по купле-продаже производных финансовых инструментов осуществляются на срочном рынке - это рынок, на котором происходит заключение срочных контрактов (форварды, фьючерсы, опционы). Срочный рынок может быть как биржевым, так и внебиржевым. Внебиржевая сделка - это сделка с финансовым инструментом, заключённая сторонами напрямую, а не через биржу.
Основным функциональным предназначением кредитных деривативов для «покупателей защиты» являются операции хеджирования – защиты стоимости актива и минимизации кредитного риска. Функции арбитража и спекуляции, в основном, нашли свое отражение в операциях со стороны «продавца защиты», принимающего на себя эти риски.
С точки зрения структуры кредитные деривативы классифицируются на простые (single-name), сложные (multi-name) и структурированные продукты (structured products).
Поскольку кредитные деривативы относятся в большинстве своем к внебиржевым инструментам, регулирование таких сделок еще в недавнем прошлом было связано с рядом трудностей, в виду отсутствия единых форм совершения сделок, единых требований к участникам этих сделок, утвержденных форм отчетности по этим сделкам, и необходимости их обязательного учета. Основными нормативно-правовыми документами, регулирующими рынки и сделки по кредитным деривативам являются: ISDA Credit Derivatives Definitions 2001; ISDA Credit Derivatives Definitions 2003; Приказ ФСФР России от 28.12.2011 N 11-68/пз-н «О порядке ведения реестра договоров, заключенных на условиях генерального соглашения (единого договора), предоставления информации, необходимой для ведения указанного реестра и информации из указанного реестра, а также представления реестра договоров, заключенных на условиях генерального соглашения (единого договора) в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг»; Проект Федерального закона N 363920-6 «О рынке деривативов и деятельности профильных операторов на внебиржевых финансовых рынках в РФ»; Федеральный закон от 07.02.2011 N 7-ФЗ (ред. от 12.03.2014) «О клиринге и клиринговой деятельности»; Федеральный закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 21.07.2014) «О рынке ценных бумаг»; Гражданский кодекс РФ.
После применения ОАО «Сбербанк России» хеджирования кредитным свопом произошло увеличение доли доходных активов, т. е. банк более эффективно стал использовать свои активы; возросли показатели рентабельности вследствие того, что банк вложил высвободившиеся средства в новые кредиты.
Таким образом, была достигнута основная цель написания работы – изучение современных теоретических и практических аспектов темы «Рынок кредитных деривативов». Для достижения цели были решены все поставленные задачи.
Список литературы
1. SDA Credit Derivatives Definitions 2001
2. ISDA Credit Derivatives Definitions 2003
3. Приказ ФСФР России от 28.12.2011 N 11-68/пз-н "О порядке ведения реестра договоров, заключенных на условиях генерального соглашения (единого договора), предоставления информации, необходимой для ведения указанного реестра и информации из указанного реестра, а также представления реестра договоров, заключенных на условиях генерального соглашения (единого договора) в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг"
4. Проект Федерального закона N 363920-6 "О рынке деривативов и деятельности профильных операторов на внебиржевых финансовых рынках в РФ"
5. Федеральный закон от 07.02.2011 N 7-ФЗ (ред. от 12.03.2014) "О клиринге и клиринговой деятельности"
6. Бердникова, Т.Б. Рынок ценных бумаг: прошлое, настоящее, будущее: Монография / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2013. - 397 c.
7. Галанов, В.А. Рынок ценных бумаг: Учебник / В.А. Галанов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 378 c.
8. Дж. Халл. Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты. М. Издательский дом «Вильямс», 2008, 398 с.
9. Жуков, Е.Ф. Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник. Рынок ценных бумаг: Комплексный учебник / Е.Ф. Жуков, Н.П. Нишатов, В.С. Торопцов [и др.]. - М.: Вузовский учебник, 2012. - 254 c.
10. Суэтин А.А. Международный финансовый рынок: учебник для студентов, обучающихся по специальностям "Финансы и кредит", "Бухгалтерский учет, анализ и аудит", "Мировая экономика" / А. А. Суэтин. - Москва: КноРус, 2009. - 262 с.
11. Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты: Учеб. для студентов, обучающихся по специальностям "Финансы и кредит", "Мировая экономика" / А.Б.Фельдман. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 301 с.
12. Амосов С., Гаврилова Л. Кредитные деривативы в операциях хеджирования // Рынок ценных бумаг. - 2000. - №3.
13. КОНОВАЛОВА НАТАЛЬЯ ВЛАДИМИРОВНА ПОНЯТИЕ РЫНКА ПРОИЗВОДНЫХ ИНСТРУМЕНТОВ: РЕАЛИЗАЦИЯ СИСТЕМНОГО ПОДХОДА // Вестник ОмГУ. Серия: Экономика. 2012. №2.
14. Корзун А.А. «Размывание» кредитного риска как фактор финансового кризиса А.А. // Международные банковские операции. 2008. № 3
15. ОГОРЕЛКОВА НАТАЛЬЯ ВЛАДИМИРОВНА НЕКОТОРЫЕ ПРОБЛЕМЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ РЫНКА ПРОИЗВОДНЫХ ФИНАНСОВЫХ ИНСТРУМЕНТОВ В РОССИИ // Вестник ОмГУ. Серия: Экономика. 2011. №3.
16. ОАО «Московская биржа» //www. moex.com
17. Bloomberg // www.bloomberg.com
18. CreditFlux // www.creditflux.com/Data/
19. ICE Clearing // www.theice.com
20. RBS Structured Credit Products // http://www.rbs.com.au/default.aspx?page=80
21. Reuters // www.reuters.com
22. Securities Industry and Financial Markets Association // www.sifma.org
23. Structured Investments // www.structuredinvestments.com.
24. The International Swaps and Derivatives Association // www.isda.org
25. Wilmott // www.wilmott.com
Дата добавления: 2015-12-08; просмотров: 42 | Нарушение авторских прав