Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АвтомобилиАстрономияБиологияГеографияДом и садДругие языкиДругоеИнформатика
ИсторияКультураЛитератураЛогикаМатематикаМедицинаМеталлургияМеханика
ОбразованиеОхрана трудаПедагогикаПолитикаПравоПсихологияРелигияРиторика
СоциологияСпортСтроительствоТехнологияТуризмФизикаФилософияФинансы
ХимияЧерчениеЭкологияЭкономикаЭлектроника

Понятие, сущность и функциональное назначение кредитных деривативов

Читайте также:
  1. Аграрная политика: понятие, основные нгапрпвления, методы деятельности
  2. Административная ответственность: понятие, основания. Состав
  3. Административное право в правовой системе Российской Федерации. Понятие, предмет и метод административно-правового регулирования.
  4. Альтернативная гражданская служба. Понятие, правовые основы деятельности.
  5. Амнистия и помилование. Понятие, их правовое значение. (Статьи 84 —85).
  6. АНАЛИЗ ИСПОЛЬЗОВАНИЕ БАНКОМ РОССИИ МЕХАНИЗМА РЕФИНАНСИРОВАНИЯ КРЕДИТНЫХ ОРГАНИЗАЦИЙ
  7. Апартеид: сущность доктрины, ее реализация в ЮАР. Современные концепции расового противостояния.

Оглавление

 

Введение. 3

1. ПОНЯТИЕ, СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИОНАЛЬНОЕ НАЗНАЧЕНИЕ КРЕДИТНЫХ ДЕРИВАТИВОВ.. 4

2. КЛАССИФИКАЦИЯ КРЕДИТНЫХ ДЕРИВАТИВОВ.. 6

3. РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА КРЕДИТНЫХ ДЕРИВАТИВОВ.. 9

4. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ РЫНКА КРЕДИТНЫХ ДЕРИВАТИВОВ В РОССИИ.. 11

5. КРЕДИТНЫЕ ДЕРИВАТИВЫ КАК ИНСТРУМЕНТ УПРАВЛЕНИЯ КРЕДИТНЫМ РИСКОМ НА ПРИМЕРЕ ОАО «СБЕРБАНК РОССИИ». 13

Заключение. 15

Список литературы.. 16

 

 

 


Введение

 

Общественная потребность в ликвидации негативных последствий возросшей неопределенности экономической конъюнктуры обусловила появление производных финансовых инструментов. Специфика финансовых активов такова, что им всегда сопутствуют кредитные риски, которые в свою очередь могут существенно влиять на финансовые результаты совершаемых сделок. Масштабные кризисные явления, которые сопровождали все последние мировые финансовые кризисы, подтолкнули участников к созданию инструментов передачи и хеджирования кредитного риска, которые в мировом сообществе получили название «кредитные деривативы» (credit derivatives).

Тема данной работы «Рынок кредитных деривативов».

Актуальность темы обуславливается тем, что за прошедшие двадцать лет рынок кредитных производных финансовых инструментов существенно вырос, как в части используемых участниками инструментов, так и в объемах заключаемых ими сделок. Существенно возросла и продолжает расти роль кредитных деривативов в перераспределении кредитных рисков на мировом финансовом рынке.

Целью выполнения данной работы является изучение современных теоретических и практических аспектов темы «Рынок кредитных деривативов».

Для реализации поставленной цели необходимо решение следующих задач: изучение сущности и видов кредитных деривативов; рассмотрение правовых особенностей регулирования рынка кредитных деривативов; характеристика тенденций и современного состояния российского рынка кредитных деривативов; анализ использования кредитных деривативов для управления рисками банка на практике.

Объектом исследования является российский рынок кредитных деривативов.

Предметом исследования является теория и практика использования кредитных деривативов как инструмента управления банковскими рисками.

При проведении исследования были использованы следующие методы: проработка источников, различающихся по времени написания (исторический метод); анализ существующих источников по рассматриваемой проблематике (метод научного анализа); обобщение и синтез различных точек зрения, представленных в различных источниках (метод научного синтеза); рассмотрение объекта как системы (системный подход).

Структура работы включает следующие разделы: Введение; 1. Понятие, сущность и функциональное назначение кредитных деривативов; 2. Классификация кредитных деривативов; 4. Проблемы и перспективы развития рынка кредитных деривативов в России; 5. Кредитные деривативы как инструмент управления кредитным риском на примере оао «сбербанк россии»; Заключение; Список литературы.


ПОНЯТИЕ, СУЩНОСТЬ И ФУНКЦИОНАЛЬНОЕ НАЗНАЧЕНИЕ КРЕДИТНЫХ ДЕРИВАТИВОВ

Понятие «производный финансовый инструмент» тождественно понятию «дериватив» и может быть рассмотрено в правовом и экономическом аспекте.

С юридической стороны, согласно ст. 2 Федерального закона от 22 апреля 1996 г. «О рынке ценных бумаг», производный финансовый инструмент - договор, за исключением договора репо, предусматривающий одну или несколько из следующих обязанностей:

1) обязанность сторон или стороны договора периодически или единовременно уплачивать денежные суммы, в том числе в случае предъявления требований другой стороной, в зависимости от изменения цен на товары, ценные бумаги, курса соответствующей валюты, величины процентных ставок, уровня инфляции, значений, рассчитываемых на основании цен производных финансовых инструментов, значений показателей, составляющих официальную статистическую информацию, значений физических, биологических и (или) химических показателей состояния окружающей среды, от наступления обстоятельства, свидетельствующего о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей (за исключением договора поручительства и договора страхования), либо иного обстоятельства, которое предусмотрено федеральным законом или нормативными актами Центрального банка Российской Федерации и относительно которого неизвестно, наступит оно или не наступит, а также от изменения значений, рассчитываемых на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей. При этом такой договор может также предусматривать обязанность сторон или стороны договора передать другой стороне ценные бумаги, товар или валюту либо обязанность заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

2) обязанность сторон или стороны на условиях, определенных при заключении договора, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар либо заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом;

3) обязанность одной стороны передать ценные бумаги, валюту или товар в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом.

С экономической точки зрения наиболее полное определение представлено в книге Джона Халла «Опционы, фьючерсы и другие производные финансовые инструменты»: «Производные финансовые инструменты (англ.- derivatives) представляют собой финансовые соглашения, имеющие признаки срочности и производности, как неотъемлемые свойства этих инструментов, и дающие право или обязательство произвести некоторые действия в отношении базового актива, лежащего в основе этих контрактов. По сути это соглашение между двумя сторонами о покупке, или продаже определенного актива или передаче денежных средств в установленные сроки, по заранее оговоренным ценам.» [8]

Таким образом, кредитные деривативы - это срочные контракты (соглашения), в которых базовым активом выступает кредитный риск и выплаты по которым зависят от кредитоспособности одной или нескольких компаний или стран. Кредитный риск, который лежит в основе этих соглашений, в общем понимании, – возможность невыполнения своих обязательств заемщиком. Его традиционно разделяют на непосредственно риск дефолта, т.е. неспособность контрагента выполнить свои обязательства, и риск ухудшения кредитоспособности заемщика, что ведет к неопределенности в отношении выполнения заемщиком своих обязательств.

Так как кредитный риск в таких соглашениях сам становится отдельным активом, его можно купить или продать, без передачи прав на финансовый актив, от которого этот риск был отделен.

В современной экономике весьма большой круг участников финансового рынка заинтересован в управлении кредитными рисками. К ним можно отнести и банки, и брокерско-дилерские компании, управляющие и страховые компании, хедж-фонды и прочих участников. Каждый из этих игроков имеет свои экономические мотивы для покупки или продажи кредитных деривативов в тот или иной период времени.

В сделках с кредитными деривативами банки или другие финансовые оганизации – продавцы риска – традиционно зовутся «покупателями защиты», а покупатели риска – страховые компании – «продавцами защиты».

Такие соглашения, как правило, хеджируют кредитные риски в течение всего периода действия базового актива, которому сопутствует данный риск, и заключаются на фиксированный срок. Сам заемщик не участвует в заключении договора, и, как правило, не информируется о нем. Стоит отметить, что кредитные производные финансовые инструменты являются для банка забалансовыми, поэтому и позволяют перенести риски на страховщика, без перехода прав собственности на подверженный риску актив.

Сделки по купле-продаже производных финансовых инструментов осуществляются на срочном рынке - это рынок, на котором происходит заключение срочных контрактов (форварды, фьючерсы, опционы). Срочный рынок может быть как биржевым, так и внебиржевым. Внебиржевая сделка - это сделка с финансовым инструментом, заключённая сторонами напрямую, а не через биржу. Большинство внебиржевых сделок заключается через организаторов торговли, однако в отличие от биржевых торгов, на внебиржевом рынке организатор не несёт ответственность в случае неисполнения обязательств одним из участников. Кредитные деривативы относятся в большинстве своем к внебиржевым инструментам.

Функции всех производных финансовых инструментов делятся на три вида:

• операции арбитража;

• осуществление спекулятивных сделок;

• и управление финансовыми рисками (хеджирование).

 

Таблица 1


Дата добавления: 2015-12-08; просмотров: 127 | Нарушение авторских прав



mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.006 сек.)