5 оценка инвестиционного проекта

5 ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Экономическая оценка проекта характеризует его привлекательность по сравнению с другими вариантами инвестиций, в увеличение стоимости активов нефтяных компаний. Оценка инвестиционной привлекательности проекта предполагает использование системы экономических показателей. Экономическое содержание каждого показателя неодинаково. Аналитик получает информацию о различных сторонах инвестиционного проекта, поэтому только совокупность расчетов позволяет принять правильное инвестиционное решение, для чего необходимо рассчитать показатели чистого дисконтированного дохода и ставку доходности проекта.

Показатель чистого дисконтированного дохода (ЧТСД) определяет сумму текущих эффектов за весь расчетный период, приведенный к начальному шагу.

Ставка доходности проекта (СДП) отражает экономическую эффективность сравниваемых инвестиционных проектов и характеризует уровень их рентабельности.

1) Рассчитываем чистую текущую стоимость доходов (ЧТСД) по формуле 25:

ЧТСД = (В_р – З_t)/(1 + r) ^t (25)

где В_р - выручка от реализации проекта, руб;

З_t - совокупность затрат на проведение ГТМ, руб;

t - срок окупаемости проекта;

r - ставка дисконтирования.

Ставка дисконта должна являться минимальной нормой прибыли ниже, которой предприятие считает инвестиции не выгодными для себя. Учитывая современное положение на рынке сырья углеводородов и показатель инфляции рассчитаем показател чистого дисконтированного дохода. При ставке дисконта от 15 до 45%.

1) Чистая текущая стоимость доходов при ставке дисконтирования 15% будет составлять:

ЧТСД _{при r=15%} = (2074758,14 - 473694,11)/(1 + 0,15) ^0,38

ЧТСД = 1524822,89 руб.

СПД – показатель, который отражает экономическую эффективность сравниваемых инвестиционных проектов и характеризует уровень их рентабельности.

СДП = (ЧТСД/З_t) ^х 100 % (26)

Ставка доходности проекта при ставке 15%

СДП = (1524822,89 /473694,11) ^х 100 %

СДП = 321,9%

2) Чистая текущая стоимость доходов при ставке дисконтирования 45% будет составлять:

ЧТСД _{при r=45%} = (2074758,14 - 473694,11)/(1 + 0,45) ^0,38

ЧТСД = 1392229,6 руб.

Ставка доходности проекта при ставке дисконтирования 45% будет равна

СДП = (1392229,6 /473694,11) ^х 100 %

СДП = 293,9%

Таким образам ЧТСД при ставке дисконтирования 15% будет равна 1524822,89 руб., СДП будет равно 321,9%; ЧТСД при ставке дисконтирования 45% составит 1392229,6 руб., СДП при ставке дисконтирования 45% будет равна 293,9%.

Расчеты ЧТСД и СДП при разных процентах дисконтирования сведем в таблицу 9:

Таблица 9 – Сводный расчет ЧТСД и СДП

Показатель	Ставка дисконтирования, %
15,00%	45,00%
ЧТСД, руб	1524822,89	1392229,6
СДП, %	321,9%	293,9%

Далее рассчитаем внутреннюю ставку доходности проекта (ВСДП).

ВСДП - эта ставка дисконтирования, приравнивающая сумму приведенных доходов от проекта к величине инвестиций.

По таблице видно, что при ставке дисконтирования 45 % ЧТСД уменьшается. Очевидно, что ВСДП находиться в пределах ставке дисконтирования от 15 до 45 %.Для нахождения точного значения обозначим интервал интерполяции

1524822,89 15 %

1458526,25 15 % + х

1392229,6 45 %

Составим пропорцию и решим уравнение

1524822,89- 1458526,25 /1524822,89- 1392229,6 = 15 - (15+х)/45-15

x = 15

Таким образом, внутренняя ставка дисконтирования составляет 15%.

ВСДП = 15% + 15% = 30% (27)

Найдем по формулам 25 и 26 показатели ЧТСД и СДП при рассчитанной внутренней ставке дисконтирования для данного проекта:

ЧТСД _{при r=30%} = (2074758,14 - 473694,11)/(1 + 0,3) ^0,38

ЧТСД = 1455512,75 руб.

СДП = (1455512,75 /473694,11) ^х 100 %

СДП = 307,2%

Таким образом, ЧТСД от осуществляемого проекта по проведению УДВ составит 1455512,75 руб, т. е прибыльность инвестиций выше нормы дисконта и это означает, что в результате реализации проекта ценность предприятия возрастёт, следовательно инвестирование пойдет ему на пользу. Данная ставка доходности проекта показывает уровень окупаемости средств, направленных на цели инвестирования.

Составим таблицу ТЭП проекта проведения УДВ на скважине №1900:

Таблица 10 – ТЭП инвестиционного проекта

Наименование показателя, единица измерения	До ГТМ	После ГТМ
1	2	3
1. Объем добычи, т	859,94	1109,3
2. Дополнительная добыча нефти за год, т	-	249,34
3. Среднесуточный дебит нефти т/сут	2,48	3,42
4. Затраты времени на выполнение ГТМ, чел/час	-	110,55
5. Экономические затраты на ГТМ, руб. в том числе: - расходы на заработную плату, руб. - отчисления на социальные нужды, руб. - затраты на прокат спецтехники, руб. - затраты на проведение геофизических исследований, руб. - затраты на материалы, руб. - затраты на амортизацию, руб. - цеховые расходы, руб. - общехозяйственные расходы, руб. - резерв средств на затраты, руб.	- - - - - - - - - -	352826,34 27285,53 14243,04 15560 177307,6 6146,6 46202,61 154829,64 16709,54
6. Себестоимость добытой 1 тонны нефти, руб/т	6905,4	6326,5
7. Рентабельность, %	-	2,63
8. Производительность труда, т/чел.	-	0,26
9. Экономический эффект, руб. в том числе: - выручка от реализации руб - балансовая прибыль руб - чистая прибыль руб.	- - -	2074758,14 1884554 1248829,94
10. Точка безубыточности проекта: а) в натуральном выражении, т	-	139,44
Продолжение таблицы 10
б) в стоимостном выражении, руб	-	1160280,24
11. Срок окупаемости, мес.	-	0,38
12. ЧТСД руб	-	1455512,75
13. СДП, %	-	307,2
14. ВСДП, %	-	30
15. МРП, сут.		711

Результаты всех экономических расчетов показал, что проведение УДВ в скважине №1900 Сабанчинского месторождения в условиях ООО НГДУ «Бавлынефть» является целесообразным и экономически привлекательным мероприятием по усовершенствованию разработки бобриковского горизонта Сабанчинского месторождения, т. к. после проведения мероприятия среднесуточный дебит нефти увеличился с 2,48 до 3,42 тонны в сутки, себестоимость нефти снизилась с 6905,4 до 6326,5 руб/т, точка безубыточности проекта в денежном выражении составляет 1160280,24 рублей.

Рекомендуется проведение УДВ на скважине №1900 Сабанчинского месторождения в условиях ООО НГДУ «Бавлынефть».

Дата добавления: 2015-08-29