Венчурные инвестиц. стратегии.

Классический венчур явл-ся не инновац.стратегией корпораций, а формой деят-ти небольших, специализ-х на исследованиях фирм в основном в быстроразвивающихся отраслях, продуктом которых явл-ся нововведения. В широком смысле можно назвать венчурными стратегиями различные варианты исользования в инновац.деят-ти крупных производ-х компаний услуг исследовательских фирм и подразделений, орг.связи и способы их финансирования. Рисковый капитал- это адекватный современному этапу развития НТП способ учредительства стартовых наукоемких высокотехнологических фирм (венчуров), своеобразие которого закл в переплетении и сочетании различных приложений капитала: акционерного, ссудного, предпринимательского.

Сравнительная новизна явления определила тот факт, что в настоящее время отсутствует не только строгое определение этого явления, но и четкое разграничение двух его сторон: рисково-финансовой и орг-нововведенческой. С нашей точки зрения в этом смысле следует отделять от прочих нововвед-х орг-финансовых венчурных структур финансово-учредительскую деят-ть венчурных фондов с целью извлечения учред.прибыли или дохода от роста курса акций приобретенных ими фирм.

Схема деят-ти таких фондов следующая. После тщательного отбора ивест.проектов фонд инвестирует средства своих инвесторов в перспективе, как правило, начинающие предприятия, для финансового рук-ва которыми создаются управляющие компании. С достижением приемлемого для фонда уровня роста цены этих предприятий фонд продает их. Высокий уровень доходности по успешным инвестициям позволяет венчурным фондам обеспечить доход, в среднем в 2-3 раза превышающий нормальный для западных экономик. Даже в этой форме венчур имеет ощутимую инновац.составляющую. Затраты на исследования и разработки в фирмах с инвестициями венчурного капитала (речь идет о контрольных пакетных акциях) составляют 8,5 % от оборота против 1% по 500 крупнейшим европейским корпорациям. Однако, несмотря на разительные подчас показатели роста курса акций и продаж, а также на концентрацию вложений венчурных фондов прежде всего в наукоемких отраслях, инвест.деят-ть рискового финн.капитала можно все же характеризовать преимущественно в терминах имитационной инвест.стратегии. Это,впрочем, снижает роль венчурного капитала в ускорении НТП в целом. Инновационная составляющая преобладает в структурах собственно нововведенческого венчура. Характерными особенностями этих форм инновац.деят-ти явл-ся:

1)инновационная специализация венчурных фирм и подразделений;

2)орг.структура,соотв-щая специфике исслед.деят-ти;

3)система мотивации, соотв-щая специфике исслед.деят-ти;

4)максимизация выгоды от использования явления научно-тех.переноса.

Финансовый венчур в своей инновационной составляющей в наст.время явл-ся не только существенной частью, но возможно, наиболее динамичным сектором инновац.бизнеса. Кроме того, с орг-финансовой точки зрения отсутсвуют различия между фирмами, контролируемыми венчурными фондами, и межкорпоративными инновационными консорциумами.

Условием успешного функционирования финн.венчура явл-ся развитой финансовый рынок, и в первую очередь рынок ценных бумаг, что в свою очередь, предполагает существование как минимум устойчивого инвестиц.климата. В условиях нефункц.рынка ценных бумаг возникают завышенные ожидания в отношении госуд.участия в инновац.бизнесе. Максимальный потенциал госуд.воздействия на инновац. Процесс закл-ся в разработке и реализации долгосрочной и непротиворечивой финн-экономической госуд.политики, стимулирующей нововведенческий процесс.

Дата добавления: 2015-11-04