Основные подходы к изучению инвестиций. Соционультурный подход

В настоящее время существует несколько подходов к изучению проблем инвестиро­вания. Основной упор в научной литературе делается на экономический подход. Наиболее распространенным является практическое описание методик и оценок инвестиционных проектов, методов планирования, прогнозирования и анализа ин­вестиционных процессов. Другие виды исследований опираются на выявление эко­номических факторов, непосредственно влияющих на инвестиционные процессы, — уровень инфляции, спрос, процентная ставка и т. д.

Экономический подход предполагает, что рост инвестиций обусловлен устойчи­вым повышением спроса на блага. Это способствует росту индуцированных инвес­тиций, являющихся функцией от прироста начального дохода. Увеличение инвес­тиций может происходить и при фиксированном национальном доходе, особенно в новую технику и повышение качества продукции. Эти инвестиции сами повышают национальный доход, и их называют автономными.

Существует несколько экономических моделей инвестиций.*

Первые две рассматривают автономные инвестиции.

Модель 15-ЬМ или Кейнсианская модель. Согласно Дж. Кейнсу, инвестиции (в отличие от текущих затрат на производство) дают результаты не в период их осуществления, а в течение ряда последующих периодов. Поэтому при сравнении инвестиционных затрат с получаемыми от них результатами возникает проблема соизмерения разновременных ценностных показателей, решающихся посредством дисконтирования. При этом каждый инвестор предпочитает свой размер дисконт­ной ставки, являющийся мерой предпочтения инвестором нынешней ценности бу­дущей. Например, если дисконтная ставка некоторого инвестора меньше ставки про­цента, выплачиваемого по облигациям, то он приобретает облигацию. И наоборот, тот, кто предпочитает возможность покупки облигаций хранению наличных денег, имеет дисконтную ставку, превышающую процент на облигации.

Кейнсианская модель указывает на факт влияния экономического поведения на инвестиционные процессы. Более того, Дж. Кейнс полагает, что решающим при определении объема инвестиций является психологический фактор — пессимизм или оптимизм инвестора. Однако автор лишь призывает учитывать этот решающий фактор, не предоставляя эмпирических исследований по данному поводу.

Неоклассическая модель инвестиций рассматривает выгоды и издержки фирм, владеющих инвестиционными товарами. Модель показывает, как уровень инвести- '' ций связан с предельным продуктом капитала, ставкой Процента и правилами нало­гообложения, а также с национальным доходом в целом.

Согласно этой модели, предприниматели прибегают к инвестициям, чтобы дове­сти объем имеющихся капиталов до оптимальных размеров. Таковым является раз­мер капитала, который при существующей технологии обеспечивает максимальную прибыль. При этом государственное налоговое законодательство влияет на осуще­ствление инвестиций следующим образом: налог на прибыль сдерживает инвести­ции, а инвестиционный налоговый кредит стимулирует их.

Существуют и другие инвестиционные модели: Тобина, инвестиций в жилищ­ное строительство, колебаний инвестиций в запасы и модель Солоу.

Согласно модели Тобина, инвестиции зависят от соотношения рыночной сто­имости установленного капитала и его восстановительной стоимости, а также от доходов фирмы.

Модель инвестиций в жилищное строительство рассматривает инвестиции в тес­ной связи с ценой на жилье, которая в свою очередь зависит от спроса и ожидаемых выгод от владения собственным жильем.

Модель колебаний инвестиций в запасы связывает мотивы вложений в них с колебаниями объема производства. Наиболее известный ее вид получил название «модель акселератора запасов». Она предполагает, что инвестиции в запасы пропор­циональны изменениям выпуска товаров.

Модель Солоу косвенно использует социокультурный подход. Она показывает связь между долей конечного продукта, идущего на инвестиции, и уровнем душево­го дохода. Страны, где население имеет низкий душевой доход, являются бедными в силу низкого уровня инвестиций (низкой нормы сбережений) и, наоборот, страны с высоким уровнем инвестиций процветают в силу высокого душевого дохода.

О влиянии психологических особенностей на хозяйственную деятельность име­
ются бчэлее Прямые, сведения в отеяфетвеннда и западных исследованиях. Зарубеж­
ные рабртц,врдвигарэщие гицрщ^щрвратадуховиого начала в экономической
'.жрда,^яруЯ1>1;:эк^ Голдторна, Эрроу,

\гченьтр — А. Зиновьев. А. С. АгаджаняН;3^&Си1№ВШ1.^.Л^Ь&ЧР1иййв'^

ли, как С. Н. Булгаков, А. П. Щапов, А. И. Агеев, В. А. Артомонов, Т. А. Берштам, Н. А. Бердяев, Н. О. Лосский, П. Г. Рындзюнский, П. Пругавин, Е. Н. Трубецкой, коснулись некоторых конкретных взаимосвязей социокультуры и российской эко­номики.

Особого внимания заслуживают работы А. Бузгалина, в которых представлен глобальный подход к рассмотрению переходной экономики России с точки зрения преобразования экономической культуры.

Абстрактные рассуждения о имеющихся социокультурных преградах, сдержи­вающих инвестирование, встречаются у Р. Макконнела и Л. Брю. Авторы относят к таким преградам приверженность к групповым отношениям, берущую верх над стремлением к национальной общности, а также соблюдение религиозных обычаев и обрядов, ограничивающих продолжительность рабочего дня и размеры сумм, ко­торые можно использовать в качестве инвестиций.

Существует ряд противоречащих друг другу исследований, использующих со-циокультурный подход в изучении экономики стран тхеравады (южного буддиз­ма). Так, например, Г. Мюрдаль² утверждает, что религия в странах южного буддиз­ма непосредственно влияет на их экономическое развитие. Культовые подношения сангхе (религиозным институтам), огромные траты на религиозные цели поглощают ощутимую долю общественных накоплений, которые могли бы быть потрачены на инвестирование. С другой стороны, исследования Дж. Малдера³ категорично наста­ивают на том, что религиозные подношения, наоборот, стимулируют накопления, так как разнообразная, не прекращающаяся в течение года практика подношений вынуждает поддерживать некоторое оживление в экономике деревень. Однако труд­но не согласиться с исследователем А. С. Агаджаняном,⁴ который полагает, что вряд ли данное экономическое оживление способствует систематическому расширению производства.

, В данной работе инвестиционное поведение рассматривается как особый вид экономического поведения, регулируемый социокультурными факторами: соци­ально-экономическими — целями социально-экономических систем, в основном государственного аппарата; личностными ценностными нормами, основанными на духовных и культурных традициях; экономической идеологией, а также соответ­ствующими ей лозунгами и декларациями.

Дата добавления: 2015-10-24