Сущность акций

Практически все люди слышали о существовании акций, однако не все правильно представлют себе суть акций. Постараемся немного разобраться с этим. Итак, какие бывают акции? Акции бывают простые и привилегированные. Размер, порядок начисления и сроки выплаты дивидендов по простым акциям определяется общим собранием акционеров в конце каждого года. Сумма дивидендов приходящихся на одну акцию определяется размером прибыли, которую акционеры решили пустить на выплату дивидендов. Ориентировочно размер дивидендов можно рассчитать, если разделить размер чистой прибыли полученной акционерным обществом, на количество акций находящихся в обращении.

Дивиденды могут и не выплачиваться, если акционерное общество не имеет прибыли по итогам года или общим собранием акционеров принято решение не выплачивать дивиденды, а направить прибыль на развитие компании. Привилегированные акции предполагают обязательную выплату дивидендов в размере установленном в момент эмиссии таких акций (как правило, это определенный процент годовых от номинальной стоимости акции или фиксированная сумма). Держатель привилегированных акций получает свой доход независимо от итогов работы акционерного. Однако владелец таких акций лишается права на управление акционерным обществом, т.е. его акции не принимают участие в голосовании на собрании.

По способу перехода прав собственности акции бывают именными и на предъявителя. Именная акция переходит к новому владельцу по договорам купли-продажи, мены, дарения. Что бы стать акционером после покупки такой акции необходимо внести изменения в реестр акционеров, путем специальной записи. Акции на предъявителя переходят к новому владельцу по факту их передачи, и не требуют дополнительной перерегистрации. В Украине большая часть акций, обращающихся как на биржевых, так и на внебиржевых рынках - это простые именные акции. Какие акции стоит покупать, а какие нет? Как говорят опытные работники фондового рынка - нет плохих или хороших акций, весь вопрос только во времени их покупки или продажи.

В зависимости от стратегии инвестирования можно выделить две группы акций:
- спекулятивные акции;
- акции, рассчитанные на долгосрочное инвестирование.

Спекулятивные акции - это высоколиквидные акции наиболее известных предприятий, которые обязательно котируются на организованном рынке (это так называемые "голубые фишки" - термин, пришедший из американской практики: название соответствует цвету самой дорогой фишки в карточной игре в покер). Обладают небольшим спрэдом (разница в цене продажи и цене покупки), а так же невысокой волатильностью (величиной изменения – колебанием рыночной цены за определенный период времени). Обычно акционерные компании, попавшие в инвестиционную категорию голубых фишек, выплачивают дивиденды своим акционерам в течение продолжительного времени как в хорошие, так и в неблагоприятные для компании годы.

Акции, рассчитанные на долгосрочные инвестиции - не всегда имеют котировку на организованном рынке, как правило, это акции перспективных в инвестиционном плане предприятий, не имеющих высоких финансовых показателей в настоящем. Покупатели спекулятивных акций рассчитывают на быстрый доход в виде разници цен при росте (падении) курса акций. Это инвестиции на короткий срок, с большим количеством трансакций (покупк-продаж), постоянным отслеживанием курса и относительно невысокой степенью риска. При удачной конъюнктуре рынка могут приносить высокие доходы. Покупатели инвестиционных акций, напротив рассчитывают в первую очередь на рост капитализированной стоимости, и прежде чем сделать покупку тщательно анализирует финансово-экономические показатели предприятия, перспективы развития данной отрасли, экономическую ситуацию в стране, и в мире в целом. Это инвестиции на достаточно продолжительный период времени - год и более. Именно такие акции, при тщательном анализе и благоприятном стечении обстоятельств могут дать их владельцам очень высокие доходы. Однако и риск вложений в такие акции очень высок. Как правило, ликвидность (возможность превратиться в деньги) таких акций очень низкая - и если расчеты не оправдались, инвестор терпит большие убытки, поскольку шансы продать такие акции даже по минимальной цене будут равны нулю. В Украине в свободной продаже находятся в основном простые именные акции.

Стоимость акций, а точнее ее рыночная цена, определяется рынком, т.е. соотношением спроса и предложения. Однако фондовый рынок, в отличие от товарного рынка, в основном спекулятивный и существующий спрос и предложение не всегда отражает реальное положение дел на предприятии. Крупные игроки могут в течение определенного периода времени "двигать" цены вверх или вниз в соответствии со своими целями.

Поэтому при анализе существующих цен на акции надо обращать внимание на следующие показатели:
- капитализированная стоимость акции - определяет суммарную рыночную стоимость акций предприятия при текущей (курсовой) цене. Данный показатель публикуется на сайте биржи после каждых торгов. Можно и самостоятельно рассчитать данный показатель, умножив текущую цену акций на их количество в обращении. Количество акций можно найти на сайте эмитента. По капитализированной стоимости акции можно судить о рыночной стоимости предприятия в целом. Для анализа - данный показатель нужно сравнить за разные периоды, а так же с показателями аналогичных эмитентов. Если показатель уменьшается, то это является признаком недостаточной инвестиционной привлекательности данных акций в данный момент времени, ухудшение прогнозов его экономического развития. Ускоренный рост размера капитализации, напротив, свидетельствует о благоприятных прогнозах ожидания участников рынка, о заинтересованности в акциях данного эмитента.
- чистая прибыль на одну акцию - это чистая прибыль в расчете на одну простую акцию в обращении, которая остается в распоряжении предприятия после вычета налогов и представляет максимальную сумму, которая может быть выплачена в виде дивидендов на одну простую акции за отчетный год. Рассчитывается делением величины чистой прибыли на количество акций в обращении. Согласно украинского законодательства, размер прибыли на одну акцию должен регулярно публиковаться эмитентами в своих финансовых отчетах. Рост прибыли на одну акцию обеспечивает инвесторам рост дохода и капитала, ради чего и покупаются акции.

- коэффициент цена-прибыль - показывает связь между рыночной (курсовой) ценой акции и величиной чистой прибыли предприятия, приходящейся на одну акцию. Рассчитывается делением рыночной (курсовой) цены акции на годовую прибыль предприятия на одну акцию. В тех случаях, когда данный коэффициент конкретной акции ниже средней величины, то говорят, что акции недооценены, когда выше - то говорят, что акции переоценены рынком. Однако и то и другое - лишь ожидания рынка. Повышение данного коэффициента свидетельствует о повышении спроса на данные акции на рынке, снижение - о снижении спроса.

БИРЖЕВЫЕ ИГРЫ (СПЕКУЛЯЦИИ): АКЦИИ, ФОРЭКС

Приращение капитала с помощью акций подобно приращению капитала с помощью банковских металлов, описанному выше. Напомним эти способы.

1-й способ. В данном случае используется тенденция к повышению цены (курса) акций на протяжении длительного (более 1 года) времени. Купил акции и долго жди пока их стоимость не возрастет настолько, что цена (курс) покупки будет на определенный процент выше цены (курса) продажи, за которую приобретены акции. Указанный процент превышения цены покупки над ценой продажи может намного превысить размер процентных ставок по банковским депозитам. Как и цена на любой биржевой товар цена на акции может упасть. В этом случае инвестор, вложивший капитал в акции, потерпит убыток.

Выше описан именно первый способ.

2-й способ. В данном случае используются пилообразные скачки цены акций на протяжении короткого времени. Суть данного способа приращения капитала заключается в постоянной покупке акций в период спада цены и продаже в период высокой цены.

Второй способ является биржевой спекуляцией (игрой) и связан с большой долей риска. Ведь тот, кто вовремя не избавился от молниеносно падающих в цене акций может потерять все.

Из каких источников можно узнать о курсах акций?

В данном случае в распоряжении у инвестора имеются экономические газеты, телепередачи. Однако наиболее оперативным источником информации является сеть интернет.

Второй способ приумножения капитала с помощью акций является биржевой игрой. В данном случае инвестор пытается предугадать рост или падение курса акций и предпринять действия по покупке или продаже акций с целью возможного получения дохода на разнице в курсе акций.

Одним из видов биржевой игры является рынок ФОРЭКС. Данный рынок основан на игре на курсах валют. В отличие от биржевой игры на рынке акций (фондовом рынке), рынок ФОРЭКС является более доступным в Украине. Для участия на данном рынке достаточно иметь сумму, которая будет вложена в биржевую игру и выход в сеть интернет для непосредственного осуществления операций с валютами. В отношении рынка ФОРЭКС в настоящее время имеется достаточное количество литературы.

В странах с развитой рыночной экономикой существует развитый биржевой рынок и, соответственно, имеется возможность инвестировать в производные ценные бумаги: опционы, форварды, фьючерсы. Производные ценные бумаги отличаются от остальных ценных бумаг тем, что они закрепляют за их держателем право приобрести какой-либо актив в будущем. Указанный актив часто представляет нечто иное как различного рода товары, которые обращаются на биржах. Биржевые товары являются не индивидуально определенными (конкретный дом, автомобиль), а определенными родовыми признаками (зерно, сахар, медь, цинк, сталь и т.п.). Иностранные авторы часто описывают указанные объекты инвестирования, которые доступны в странах с рыночной экономикой. Поэтому коротко рассмотрим, что из себя представляют опционы, форварды, фьючерсы.

Опцион

Опцион представляет собой контракт, заключенный между двумя лицами на поставку определенного актива по определенной цене в течение определенного времени в будущем. Согласно данному контракту, покупатель опциона платит за право (но не обязательство) приобрести актив, а продавец опциона получает деньги от покупателя за обязательство предоставить актив по требованию.Существуют два вида опционов: опцион-call (опцион-колл) и опцион-put (опцион-пут). Первый из них предоставляет покупателю право приобрести актив по фиксированной цене в любое время до определенной даты включительно. Второй — право продать актив по фиксированной цене в любое время до определенной даты включительно. Активом, лежащим в основе опциона, могут быть: акции, рыночные индексы, фьючерсные контракты.

Фьючерс

Фьючерсный контракт (фьючерс) представляет собой контракт на поставку актива в определенный день в будущем по оговоренной цене. В момент заключения фьючерсного контракта покупатель не производит оплату, а продавец не поставляет товар. Вместо этого и покупатель и продавец вносят определенный залог, который служит гарантией от отказа какой-либо из сторон выполнить свои обязательства.

Форвард

Форвардный контракт (форвард) представляет собой заключенный вне биржи договор купли-продажи актива, по которому покупатель обязуется в будущем купить, а продавец продать, определенное количество товара по цене, определенной на дату заключения контракта, но с поставкой на определенную дату в будущем. Все значимые условия поставки оговариваются при заключении контракта. Форвардный контракт похож на фьючерсный, но, в отличие от фьючерсного контракта, форвардный не обладает стандартизованными параметрами объема, качества товара и даты поставки. От опциона форвардный контракт дополнительно отличается обязательным условием исполнения контракта, как продавцом, так и покупателем.

Характеристики объекта инвестирования – биржевые игры с акциями и валютой:

*Доступность – объект инвестирования доступен для валюты (рынок ФОРЭКС) и малодоступен для акций. Форварды, опционы и фьючерсы в настоящее время практически недоступны.

*Сложность (простота) – довольно сложно для непосвященного, т.к. для участия в биржевых играх необходимо иметь знания, которые можно найти в сети интернет или пройти обучение на специальных курсах.

*Уровень доходности – сильно колеблется, позволяет прирастить капитал или уменьшить капитал.

*Быстрота окупаемости или оборачиваемости инвестиционных средств – вложенные средства могут или делать состояния или исчезать. Средний случай так же возможен.

*Уровень риска – очень высокий.

Дата добавления: 2015-09-02