Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Методика изменения денежного потока

Читайте также:
  1. A) только от скорости изменения магнитного потока
  2. IV. Порядок заключения, исполнения, изменения и прекращения договора о реализации туристского продукта
  3. IV. Срок действия, порядок заключения и изменения
  4. VII. Взаимодействие потока с ограничивающими его стенками
  5. А.4. Управление Изменениями
  6. Аппаратура и методика каротажа
  7. Виды деятельности в рамках Процесса Управления Изменениями

В отличие от предыдущей методики в этом случае пытаются оценить вероятность появления заданной величины денежного поступления для каждого года и каждого проекта. После этого составляются новые проекты на основе откорректированных с помощью понижающих коэффициентов денежных потоков и для них рассчитываются NPV (понижающий коэффициент представляет собой вероятность появления рассматриваемого денежного поступления). Предпочтение отдается проекту, откорректированный денежный поток которого имеет наибольший NPV; этот проект считается менее рисковым.

Пример

Провести анализ двух взаимоисключающих проектов А и Б, имеющих одинаковую продолжительность реализации (4 года) и «цену» капитала 10%. Требуемые инвестиции составляют: для проекта А – 42 млн руб., для проекта Б – 35 млн руб. Денежные потоки и результаты расчета приведены в табл. 9.

Таблица 9

http://abc.vvsu.ru/Books/finansy_organizats_praktikum/page0011.asp

Комментарий к расчетам

1. Понижающие коэффициенты определяются экспертным путем. Так, для проекта А поступление денежных средств в первом году составит 20,0 млн руб. с вероятностью 0,90, поэтому в зачет для откорректированного потока идут 18,0 млн руб. (20,0·0,90).

2. Сравнение двух исходных потоков показывает, что проект Б является более предпочтительным, поскольку имеет большее значение NPV. Однако если учесть риск, ассоциируемый с каждым из альтернативных проектов, то суждение изменится – следует предпочесть проект, который и считается менее рисковым.


Дата добавления: 2015-08-26; просмотров: 110 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Послесловие| Методика поправки на риск коэффициента дисконтирования

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.005 сек.)